関税とは何ですか、そしてなぜ重要なのですか？

関税は、国が輸入品や輸出品に課す税金です。政府は、関税を課す主な目的として、国内産業を外部競争から保護したり、国際交渉での交渉力を高めたり、財政収入を増やすことがあります。たとえば、ある国が輸入鋼材に高い関税を課すことで、国内製鋼の利用を促進することがあります。

関税は、次の連鎖反応により全体の経済に大きな影響を与えます:

• サプライチェーンの混乱：関税は外国製品の価格を引き上げます。これにより企業はサプライチェーンを再評価して調整する必要があります。企業は新しいサプライヤーを見つけるか、高いコストを負担する必要があるかもしれません。これにより生産効率が低下し、技術革新が阻害される可能性があります。

• インフレーションの上昇：関税は輸入品のコストを増加させ、これらのコストはしばしば消費者に転嫁され、全体的な価格の上昇につながります。ほとんどの輸入品、電子製品から食品まで、より高価になる可能性があります。

• 信頼の侵食：エスカレートする関税戦争が市場の不確実性を高めています。消費者は生活費の上昇を心配し、投資家は経済の停滞を恐れています。この揺らぎ始めた信頼は株価の下落やより保守的でリスク回避的な投資家行動につながる可能性があります。言い換えれば、関税は全体的な市場センチメントを引き締める可能性があります。

関税政策が導入されると、世界的な貿易緊張、上昇する商品価格、そして金融市場の波乱についてのニュースが増えるでしょう。暗号資産市場は孤立した存在ではありません。これらのマクロ経済の変化は、短期および長期の両方で暗号資産のパフォーマンスにも影響を与えます。

暗号資産市場への短期的影響：増加する波乱とリスク回避

新しい重要な関税政策が発表されると、金融市場は通常、波乱の波を経験します。暗号資産の分散化と独立した性質にもかかわらず、市場の「リスク回避」行動の優勢な感情のために、しばしばこの嵐に巻き込まれることがあります。投資家は高リスク資産を避ける傾向があります。

グローバル市場の売り込み

関税に関連するニュースは、しばしば世界の株式市場で急激な売りが引き起こされ、一般的には、より広範なリスク回避の波によって駆動される暗号資産市場も同様にそれに続く傾向があります。

関税発表直後、グローバル株式市場はしばしば急落し、暗号資産もその動きをしばしば反映します。この反射的な売りがけは、多くの投資家が依然として暗号資産をハイリスク資産と見なしていることから生じています。不確実性が高まる期間には、株式とデジタル資産の両方が同時に売られます。投資家がリスクを減らそうと急いでいるため、流動性が急速に減少し、全体的にボラティリティが高まります。特に、イーサリアム（ETH）やソラナ（SOL）などのオルトコインは、しばしばビットコインよりも急落し、より大きな損失を被ります。これらの非BTC資産は、よりボラティルで流動性が低い傾向があり、広範なリスクオフイベントの際により脆弱です。

安全な避難所を求める：暗号資産は最初の選択肢ではありません

関税による市場の混乱の際、投資家は通常、伝統的な「安全資産」と見なされるものに避難する傾向があります。つまり、資本は通常、暗号資産ではなく、米ドル、政府債券、または金に流れるということを意味します。

取引紛争の初期段階では、投資家はしばしば現金やドルにペッグされた資産などのステーブルコインを好んで暗号資産のポジションを解消します。これは、ドルや金が歴史的に信頼性のある価値の保管庫と見なされているためです。暗号市場内でも、トレーダーはしばしばUSDTやUSDCなどのステーブルコインにローテーションし、波乱を乗り越えるために実質的に「嵐をしのぐ」まで市況が安定するのを待ちます。

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ステーブルコインとは何ですか？

Bitcoinは時々「デジタルゴールド」と言われることがあるが、初期のパニックの段階では必ずしも安全資産として扱われるわけではないことに注意することが重要です。前述のように、Bitcoinはしばしば関税によるパニックの際に下方圧力に直面します。しかし、その下落は通常、他のより小さな暗号資産よりも緩やかであり、回復も速い場合があります。

暗号資産にとっての貿易紛争の長期的利益

貿易戦争や関税の対立が収まると、市場はまったく異なるダイナミクスを示すかもしれません。かつては伝統的な市場で動乱を引き起こした要因が、暗号資産の利点を浮き彫りにするかもしれません。なぜ関税や貿易紛争が長い目で見れば暗号市場の発展を後押しするかを説明するいくつかの例を以下に示します。

通貨の減価は、暗号資産の採用を推進します

関税は、特に貿易相手国が報復したり、投資家が経済に対する信頼を失ったりすると、国の通貨の価値が下がる可能性があります。関税によって輸出製品が高くなると、貿易黒字が損なわれ、国内通貨の為替レートが低下する可能性があります。さらに、関税はしばしばインフレを引き上げ、現地通貨の購買力をさらに弱めることがあります。

人々が法定通貨の急激な減価を見つけると、彼らはしばしば他の「価値の蓄積場所」を求めます。このような環境では、ビットコインや他の暗号資産が特に魅力的になります。

2018年、トルコで典型的な例が発生しました：政治的紛争による米国のトルコ鋼鉄およびアルミ製品への関税導入に伴い、トルコリラは短期間で20％以上急落しました。法定通貨への信頼急落の中、多くのトルコ人は従来の安全資産である金ではなく、ビットコインに資産を移しました。

ビットコインは、中央銀行や政府が供給を希薄化したり取引を凍結したりすることができないため、「検閲に耐える」と「インフレに耐える」と呼ばれることがよくあります。これらの特性は、地元通貨が急速に価値を失っている環境で特に重要です。

ポートフォリオの分散と機関投資の参入

関税によって引き起こされる不確実性は、個人投資家や機関投資家の資産配分を見直す動きを促しています。

株式、商品、および法定通貨は貿易摩擦により急激に変動し、人々は資産の多様化の重要性を認識しています。暗号資産は独自の属性を持つため、地政学的およびマクロ経済リスクへのヘッジとして徐々に見られるようになっています。

短期間では、リスク回避のために大口投資家が株式への露出を減らす可能性がありますが、長期的には、一部の投資家が高インフレや長期間の低成長（これらは貿易紛争の潜在的な結果である可能性がある）に対するヘッジとして、ビットコインや他のデジタル資産をポートフォリオに組み入れ始めています。

ビットコインのパフォーマンスは、どの国の経済運命にも高度に依存していません。株式や債券とは異なるリスク特性を持っています。投資ポートフォリオの一部としてビットコインを含めることで、特定のマクロ経済条件下でのトレンドが従来の資産とは一致しないため、全体的な耐久性を向上させるのに役立つかもしれません。

最終的な考え: 短期の混乱、長期の検証

関税と貿易戦争は、確かに暗号資産市場において短期的な混乱を引き起こします。価格が乱高下し、センチメントが打撃を受け、見出しは市場の物語を一瞬で変えることがあります。しかし、この混乱の中にこそ、暗号資産の中核的な価値提案が最も輝いているのです。

関税による市場の混乱が波のように訪れるたびに、仮想通貨の長期的な需要がさらに正当化されるようです。ビットコインや他の主要なデジタル資産はしばしばその荒波を乗り越え、新しいユーザーを引き寄せます。彼らは危機時にその実用性を直接体験し、ますます強く浮き彫りになります。

荒れた時代において、中央集権的でなく、国境を越え、どの国の政策決定にも左右されない資産の価値を人々は思い起こされる。

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