外メディアを驚かせた！台湾ドルが7％近く急騰、中央銀行は静観、ブルームバーグはその背後に何の計算が隠されているのかを分析する？

過去兩個取引日、新台湾ドルと米ドルの為替レートが大幅に上昇し、7%近く上昇し、最新の1日のポンプ幅は2.5%に達し、フォレックス市場を驚かせました。しかし、このような激しい変動の中で、台湾中央銀行は動かず、明確な介入行動は見られませんでした。その背後には、地政学的および国際貿易の複雑な力学が潜んでいるのでしょうか？国際メディアのブルームバーグはその分析を提起しました。

為替市場の衝撃：新台湾ドルが急上昇し、2年ぶりの最大ポンプを記録

ブルームバーグの報道によると、新台湾ドルは2日間でほぼ7%急騰し、2年ぶりの最大単週上昇幅を記録しました。単日の上昇幅は2.5%に達しました。この波のポンプは市場を不意打ちし、台湾中央銀行がなぜ即座に干渉しなかったのかに対する疑問を引き起こしました。過去にこのような為替レートの激しい変動に直面した際、台湾中央銀行は通常、平抑に出ることが多いですが、今回は異常に静かでした。

アメリカの要因が浮上：為替レートが潜在的な交渉のカードになる？

市場分析によれば、台湾とアメリカは二国間貿易協定について交渉を行っており、新台湾ドルの価値上昇はこれに関連している可能性があります。台湾はアメリカに対して長期にわたって大規模な貿易黒字を維持しており、特に半導体分野ではTSMC（台積電）が大きく貢献しています。ある見解では、アメリカは台湾の「弱い通貨政策」に疑問を呈しており、これを非関税貿易障壁として見なしている可能性があります。もしそうであれば、台湾中央銀行が価値上昇に対して介入しないのは、交渉における摩擦を減らすためかもしれません。

両刃の刃の利く評価:消費者は笑い、輸出業者は苦しむ

台湾ドルの上昇は輸入商品にとっては好材料です。例えば、台湾人が愛飲するタピオカミルクティーに使われる中国からのタピオカ粉のコストは下がり、消費者はより安価な飲料を楽しむことができるでしょう。しかし、半導体などの輸出指向産業にとっては別の問題です。先週、TSMCは、台湾ドルが1%上昇するごとに営業利益率が約0.5%圧縮されると指摘しました。現在の7%の上昇率を考慮すると、TSMCの利益は顕著な影響を受ける恐れがあり、全体の輸出産業にとって大きな課題となります。

為替レートの変動がアジアを席巻　資金は正加速的に地元に回帰している

ブルームバーグのアジア市場編集者ポール・ドブソンは、この波の為替レートの変動は台湾に限ったものではないと指摘しています。アジアの多くの国の輸出業者は、ドルの弱体化の圧力に直面しており、大量の資金がドル口座から自国に回帰し、為替損失を回避しています。マレーシアリンギットも最近大幅に上昇しており、台湾ドルと似た動きを見せています。中国の輸出業者も長年の戦略を変更し、ドル資産の保有から自国通貨へのシフトを始めており、地域通貨の上昇圧力がさらに強まっています。

香港も持ちこたえられない？中央銀行が記録的な介入を行う

台湾を除いて、香港金融管理局は先週末に記録的なドル買いを行い、香港ドルとドルの連動為替レートを維持しました。これは、アジア全体が通貨の再評価の波にあることを浮き彫りにしており、特にドルが長期的な減価トレンドに入る可能性がある中で、各国中央銀行の介入戦略が注目されています。

原油価格の下落はアジア経済にとってプラス？影響は国によって異なる

同時に、国際石油価格の下落は、アジア諸国にもさまざまな程度の影響を及ぼしています。 台湾のようなエネルギー輸入国にとっては、原油価格の下落と通貨高が相まって、購買力を高め、輸入コストを抑えることにつながります。 しかし、マレーシアのような産油国にとっては、原油価格と為替高の二重の影響を被り、輸出収益に打撃を与える可能性があります。

米中貿易の雰囲気が回復？アジア市場は静観している

現在、アジア市場の変動は為替レートの上昇に密接に関連していますが、市場は米中関係の最新の発展にも注目しています。ポール・ドブソンは、ワシントンが中国との交渉再開に向けた友好的な信号を発信したことが、アジアの投資家に慎重な楽観的態度を抱かせていると指摘しています。もし双方が貿易の緊張を緩和できれば、アジア市場にとって大きなプラスになるでしょう。しかし、市場流動性が低いアジアの早朝取引時間帯では、米国の発言や政策の変化が拡大解釈され、短期的な市場の激しい変動を引き起こす可能性があります。

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