執筆者：ルーク、火星ファイナンス 2025年5月、ビットコイン(BTC)は約2か月ぶりの高値である97,900ドルまで急騰した後、94,000ドル付近で一息ついた後、すぐに97,000ドル前後まで回復しました。 この価格高騰は、暗号市場の興奮に火をつけ、投資家は「この上昇を後押ししているものは何なのか」と疑問を抱くようになりました。 それはトランプ大統領の注目度の高い貿易宣言なのか、それともFRBの金融政策の風なのか? それとも、ウォール街の巨人による暗号資産の受け入れが加速しているのでしょうか? その答えは、この3つを織り交ぜることかもしれません。 この記事では、物語的な方法でストーリーを語り、最近のニュースがビットコインの火花をどのように引き起こしたかを整理し、オンチェーンデータの繊細なパルスを深く分析し、市場の機会と隠された懸念を楽しみにしながら、魅力的でプロフェッショナルになるよう努めます。 トランプの貿易ギャンブル：市場心理の引火装置 5月8日、トランプは、翌朝、大統領執務室で「非常に尊敬されている大国」との貿易協定について、爆弾発言をすると発表した。 その後、ニューヨーク・タイムズは、イギリスが協定の対象であったという謎を明らかにした。 このニュースは火花のようで、市場の憶測を瞬く間に爆発させました。 トランプ大統領の貿易政策は、常に世界の金融市場の先導者であり、今回も例外ではありません。 彼はまた、来週の中東訪問の前に「非常に大きな発表」が行われると発表し、投資家の神経をさらにかき立てるだろう。 トランプの貿易行動は2025年に何度も波紋を呼び起こしました。4月初め、彼は中国に145%の関税を発表し、ビットコインの価格は77,730ドルに急落し、世界の株式市場も2020年以来最も激しい揺れに見舞われました。しかし、4月10日、彼は突然、一部の関税を90日間延期すると発表し、市場の感情は急速に反転し、ビットコインは1日で7%急騰し82,350ドルに達しました。現在、英国との貿易協定は潜在的な好材料と見なされており、世界の貿易摩擦を緩和し、リスク資産の魅力を高める可能性があります。モルガン・スタンレーのストラテジスト、ブラーム・カプランはこの風向きを鋭く捉え、投資家にS&P 500のコールオプションを購入するよう提案しました。トランプの発表は市場を押し上げる可能性があると述べました。この楽観的な感情は急速に暗号分野に広がり、資金流入の熱潮が続きました。 FRBのデリケートなチェスゲーム:利下げ期待の触媒 同じ日に、米連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルは記者会見で重要なシグナルを発表した：金融政策の展望には利下げが含まれる可能性があるが、具体的な道筋は経済データに基づくとした。彼はGDPの変動の重要性を軽視し、米連邦準備制度が柔軟性を保つことを強調した。この発言は市場に温かさを注ぎ込んだ。利下げはリスク資産の春の風と見なされることが多いためである。 2025年、FRBの政策はビットコインに特に大きな影響を与えるでしょう。 4月23日、トランプ氏がパウエル氏解任の噂を否定した後、市場が安堵のため息をついたため、ビットコインは反発しました。 しかし、4月初旬の関税ショックにより、ビットコインは81,500ドルの底に落ち込み、マクロ環境が暗号市場を引き寄せていることを浮き彫りにしました。 利下げへの期待は、市場の流動性コストを削減し、米ドルの魅力を弱め、インフレヘッジの必要性を高めることで、間接的にビットコインの上昇に貢献しました。 しかし、パウエルの慎重な発言には伏線が張られている。彼は明確に、政策は経済データを注視し、インフレや雇用データが予想を上回る場合、利下げが遅れる可能性があると述べた。市場は微妙なバランスにあり、外部の変数のわずかな変化が激しい変動を引き起こす可能性がある。 ウォール街の暗号資産への野望:機関投資家の資金の急増 5月1日、モルガン・スタンレーは、2026年にE*Tradeプラットフォーム上で暗号取引サービスを開始する計画を発表し、ウォール街のデジタル資産の受け入れに新たな局面を迎えました。 以前は、その裕福なクライアントはすでにビットコインETFと先物を通じて暗号資産に投資することができ、アドバイザーは2024年8月からETFを宣伝することが許可されました。 チャールズ・シュワブ氏らもこれに続き、同様のサービスを開始する計画を立てている。 これらの動きにより、ビットコインは5月2日に一時的に97,000ドルを超えました。 機関資金の流入が市場エコシステムを再構築している。アメリカの現物ビットコインETFは過去2週間で46億ドルを吸収し、資産管理規模は117.1万BTCの歴史的高点に迫っている。それに対して、3月から4月の継続的な流出は市場に圧力をかけ、機関資金がマクロ環境に敏感であることを浮き彫りにした。機関の参加は市場の流動性を高めるだけでなく、ビットコインの主流化への道を切り開いている。しかし、4月中旬、関税の騒動の影響を受けてビットコインETFは連続7日間で約100万ドルが流出し、投資家に機関資金が必ずしも揺るぎないものでないことを思い出させた。 オンチェーンデータ：市場の脈動の繊細な描写 オンチェーンデータは、私たちにビットコイン市場の内在的なダイナミクスを覗くための窓を提供します。最近の価格の回復は、一連の顕著な変化を引き起こし、投資家の行動と市場構造の微妙な進化を明らかにしました。 まず、ビットコインの実現資本（Realized Cap）が8890億ドルの歴史的高値に達し、過去1ヶ月で2.1%増加しました。この指標は累積純資本流入を測定しており、資金注入の強い勢いを反映しています。純実現利益/損失指標は、最近数週間での毎日の純資本流入が10億ドルを超えていることを示しており、買い手が現在の価格で売り注文を吸収する意欲があり、需要が旺盛であることを示しています。それに対して、実現損失は総取引量の1-2%に過ぎず、大部分の高値買いの投資家が依然としてコインを保持し様子見をしていることを示唆しており、市場の感情は楽観的です。 第二に、価格の回復により、投資家の財政的圧力が大幅に緩和されました。 最近の安値である74,000ドルでは、500万BTC以上が赤字でした。 価格が97,000ドルに回復すると、約300万BTCが収益性に戻り、特に短期保有者(STH)のポートフォリオが修復されました。 未実現損失指標は、短期保有者の財務ストレスが、8月のJPYキャリートレードの暴落と2025年初頭の市場低迷時の+2σの高値から中立レベルに緩和されたことを示しています。 この改善は取引行動に直接反映されており、短期保有者による収益性の高い取引の割合が急増し、市場が損失主導から利益主導への転換点を示しています。 さらに、長期保有者（LTH）の行動も注目に値します。底値から以来、25.4万枚以上のBTCが155日を超えて保有されており、長期投資家が現在の価格に対して自信を持っていることを示しています。実現供給密度（Realized Supply Density）指標は、現在の価格近くに多くのコスト基盤が近いBTCが集まっていることをさらに明らかにしています。これらのコインは主に2024年12月から2025年2月の間に蓄積され、最近の低迷の試練を経ても尚売却されていません。この供給の存在は、市場の価格変動に対する感受性を高め、小さな変動が大規模な取引を引き起こす可能性があります。 最後に、オプション市場はボラティリティの外部的な視点を提供します。1週間および1ヶ月のATMインプライドボラティリティは2024年7月以来の最低水準に落ち込み、投資家が将来のボラティリティを過小評価していることを反映しています。歴史的に、低いボラティリティは高いボラティリティの到来を予示することが多く、オンチェーンの供給密度の高まりと相まって、市場は嵐を孕んでいる可能性があります。 市場の転換点:ブームの下に隠された懸念 ビットコインの上昇は目覚ましいが、市場は微妙な臨界点に立っている。価格は短期保有者のコストベース（約95,000ドル）付近で推移しており、この水準はこれまで上昇の試金石であった。もしこのサポートを維持できれば、市場はさらに上昇する可能性があるが、下回ると最近の勢いは損なわれるかもしれない。 オンチェーンおよびオプション市場のシグナルは、この不確実性をさらに悪化させています。供給密度の高さは、市場が価格変動に対して敏感であることを意味し、低いインプライドボラティリティは、投資家が将来の揺れのリスクを過小評価している可能性を示唆しています。トランプの中東訪問や連邦準備制度の経済データ解釈などの外部の触媒が、変動を引き起こす火花となる可能性があります。 エピローグ：ビットコインの機会と霧 2025年のビットコイン市場はまるで高潮を迎えるドラマのようです。トランプの貿易政策はリスク資産に活力を与え、FRBの利下げ期待は市場の想像力に火をつけ、ウォール街の暗号通貨戦略はビットコインの長期的な価値を裏付けています。オンチェーンデータは繊細な筆致で資金流入、投資家の信頼回復、市場感受性の増加を描き出しています。 しかし、熱狂の背後には霧が潜んでいる。市場は重要な節目にあり、外部変数の微妙な変化が脆弱なバランスを崩す可能性がある。トランプの次の一手、FRBの政策の進路、機関資金の流れが短期的な重要な手がかりとなるだろう。長期的には、ビットコインの非中央集権的特性と希少性が依然としてその核心的な魅力であるが、マクロ経済の不確実性、規制の圧力、伝統的な避難資産との競争が挑戦となる可能性がある。 投資家にとって、これは機会とリスクが共存する瞬間です。オンチェーンアナリストの言葉が思い出されるかもしれません：「ビットコインの価値は、瞬間的な価格の変動ではなく、個人に与えられる主権にあります。」このデジタルの波の中で、理性と忍耐が最良の航標となるでしょう。市場がどのように変動しようとも、冷静な判断を保つことが、熱狂を追いかけるよりも遠くへと導くかもしれません。
トランプ「重大なニュース」+連邦準備制度（FED）金利引き下げの風：オンチェーンデータがビットコインの嵐を予示
執筆者：ルーク、火星ファイナンス
2025年5月、ビットコイン(BTC)は約2か月ぶりの高値である97,900ドルまで急騰した後、94,000ドル付近で一息ついた後、すぐに97,000ドル前後まで回復しました。 この価格高騰は、暗号市場の興奮に火をつけ、投資家は「この上昇を後押ししているものは何なのか」と疑問を抱くようになりました。 それはトランプ大統領の注目度の高い貿易宣言なのか、それともFRBの金融政策の風なのか? それとも、ウォール街の巨人による暗号資産の受け入れが加速しているのでしょうか? その答えは、この3つを織り交ぜることかもしれません。 この記事では、物語的な方法でストーリーを語り、最近のニュースがビットコインの火花をどのように引き起こしたかを整理し、オンチェーンデータの繊細なパルスを深く分析し、市場の機会と隠された懸念を楽しみにしながら、魅力的でプロフェッショナルになるよう努めます。
トランプの貿易ギャンブル：市場心理の引火装置
5月8日、トランプは、翌朝、大統領執務室で「非常に尊敬されている大国」との貿易協定について、爆弾発言をすると発表した。 その後、ニューヨーク・タイムズは、イギリスが協定の対象であったという謎を明らかにした。 このニュースは火花のようで、市場の憶測を瞬く間に爆発させました。 トランプ大統領の貿易政策は、常に世界の金融市場の先導者であり、今回も例外ではありません。 彼はまた、来週の中東訪問の前に「非常に大きな発表」が行われると発表し、投資家の神経をさらにかき立てるだろう。
トランプの貿易行動は2025年に何度も波紋を呼び起こしました。4月初め、彼は中国に145%の関税を発表し、ビットコインの価格は77,730ドルに急落し、世界の株式市場も2020年以来最も激しい揺れに見舞われました。しかし、4月10日、彼は突然、一部の関税を90日間延期すると発表し、市場の感情は急速に反転し、ビットコインは1日で7%急騰し82,350ドルに達しました。現在、英国との貿易協定は潜在的な好材料と見なされており、世界の貿易摩擦を緩和し、リスク資産の魅力を高める可能性があります。モルガン・スタンレーのストラテジスト、ブラーム・カプランはこの風向きを鋭く捉え、投資家にS&P 500のコールオプションを購入するよう提案しました。トランプの発表は市場を押し上げる可能性があると述べました。この楽観的な感情は急速に暗号分野に広がり、資金流入の熱潮が続きました。
FRBのデリケートなチェスゲーム:利下げ期待の触媒
同じ日に、米連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルは記者会見で重要なシグナルを発表した：金融政策の展望には利下げが含まれる可能性があるが、具体的な道筋は経済データに基づくとした。彼はGDPの変動の重要性を軽視し、米連邦準備制度が柔軟性を保つことを強調した。この発言は市場に温かさを注ぎ込んだ。利下げはリスク資産の春の風と見なされることが多いためである。
2025年、FRBの政策はビットコインに特に大きな影響を与えるでしょう。 4月23日、トランプ氏がパウエル氏解任の噂を否定した後、市場が安堵のため息をついたため、ビットコインは反発しました。 しかし、4月初旬の関税ショックにより、ビットコインは81,500ドルの底に落ち込み、マクロ環境が暗号市場を引き寄せていることを浮き彫りにしました。 利下げへの期待は、市場の流動性コストを削減し、米ドルの魅力を弱め、インフレヘッジの必要性を高めることで、間接的にビットコインの上昇に貢献しました。
しかし、パウエルの慎重な発言には伏線が張られている。彼は明確に、政策は経済データを注視し、インフレや雇用データが予想を上回る場合、利下げが遅れる可能性があると述べた。市場は微妙なバランスにあり、外部の変数のわずかな変化が激しい変動を引き起こす可能性がある。
ウォール街の暗号資産への野望:機関投資家の資金の急増
5月1日、モルガン・スタンレーは、2026年にE*Tradeプラットフォーム上で暗号取引サービスを開始する計画を発表し、ウォール街のデジタル資産の受け入れに新たな局面を迎えました。 以前は、その裕福なクライアントはすでにビットコインETFと先物を通じて暗号資産に投資することができ、アドバイザーは2024年8月からETFを宣伝することが許可されました。 チャールズ・シュワブ氏らもこれに続き、同様のサービスを開始する計画を立てている。 これらの動きにより、ビットコインは5月2日に一時的に97,000ドルを超えました。
機関資金の流入が市場エコシステムを再構築している。アメリカの現物ビットコインETFは過去2週間で46億ドルを吸収し、資産管理規模は117.1万BTCの歴史的高点に迫っている。それに対して、3月から4月の継続的な流出は市場に圧力をかけ、機関資金がマクロ環境に敏感であることを浮き彫りにした。機関の参加は市場の流動性を高めるだけでなく、ビットコインの主流化への道を切り開いている。しかし、4月中旬、関税の騒動の影響を受けてビットコインETFは連続7日間で約100万ドルが流出し、投資家に機関資金が必ずしも揺るぎないものでないことを思い出させた。
オンチェーンデータ：市場の脈動の繊細な描写
オンチェーンデータは、私たちにビットコイン市場の内在的なダイナミクスを覗くための窓を提供します。最近の価格の回復は、一連の顕著な変化を引き起こし、投資家の行動と市場構造の微妙な進化を明らかにしました。
まず、ビットコインの実現資本（Realized Cap）が8890億ドルの歴史的高値に達し、過去1ヶ月で2.1%増加しました。この指標は累積純資本流入を測定しており、資金注入の強い勢いを反映しています。純実現利益/損失指標は、最近数週間での毎日の純資本流入が10億ドルを超えていることを示しており、買い手が現在の価格で売り注文を吸収する意欲があり、需要が旺盛であることを示しています。それに対して、実現損失は総取引量の1-2%に過ぎず、大部分の高値買いの投資家が依然としてコインを保持し様子見をしていることを示唆しており、市場の感情は楽観的です。
第二に、価格の回復により、投資家の財政的圧力が大幅に緩和されました。 最近の安値である74,000ドルでは、500万BTC以上が赤字でした。 価格が97,000ドルに回復すると、約300万BTCが収益性に戻り、特に短期保有者(STH)のポートフォリオが修復されました。 未実現損失指標は、短期保有者の財務ストレスが、8月のJPYキャリートレードの暴落と2025年初頭の市場低迷時の+2σの高値から中立レベルに緩和されたことを示しています。 この改善は取引行動に直接反映されており、短期保有者による収益性の高い取引の割合が急増し、市場が損失主導から利益主導への転換点を示しています。
さらに、長期保有者（LTH）の行動も注目に値します。底値から以来、25.4万枚以上のBTCが155日を超えて保有されており、長期投資家が現在の価格に対して自信を持っていることを示しています。実現供給密度（Realized Supply Density）指標は、現在の価格近くに多くのコスト基盤が近いBTCが集まっていることをさらに明らかにしています。これらのコインは主に2024年12月から2025年2月の間に蓄積され、最近の低迷の試練を経ても尚売却されていません。この供給の存在は、市場の価格変動に対する感受性を高め、小さな変動が大規模な取引を引き起こす可能性があります。
最後に、オプション市場はボラティリティの外部的な視点を提供します。1週間および1ヶ月のATMインプライドボラティリティは2024年7月以来の最低水準に落ち込み、投資家が将来のボラティリティを過小評価していることを反映しています。歴史的に、低いボラティリティは高いボラティリティの到来を予示することが多く、オンチェーンの供給密度の高まりと相まって、市場は嵐を孕んでいる可能性があります。
市場の転換点:ブームの下に隠された懸念
ビットコインの上昇は目覚ましいが、市場は微妙な臨界点に立っている。価格は短期保有者のコストベース（約95,000ドル）付近で推移しており、この水準はこれまで上昇の試金石であった。もしこのサポートを維持できれば、市場はさらに上昇する可能性があるが、下回ると最近の勢いは損なわれるかもしれない。
オンチェーンおよびオプション市場のシグナルは、この不確実性をさらに悪化させています。供給密度の高さは、市場が価格変動に対して敏感であることを意味し、低いインプライドボラティリティは、投資家が将来の揺れのリスクを過小評価している可能性を示唆しています。トランプの中東訪問や連邦準備制度の経済データ解釈などの外部の触媒が、変動を引き起こす火花となる可能性があります。
エピローグ：ビットコインの機会と霧
2025年のビットコイン市場はまるで高潮を迎えるドラマのようです。トランプの貿易政策はリスク資産に活力を与え、FRBの利下げ期待は市場の想像力に火をつけ、ウォール街の暗号通貨戦略はビットコインの長期的な価値を裏付けています。オンチェーンデータは繊細な筆致で資金流入、投資家の信頼回復、市場感受性の増加を描き出しています。
しかし、熱狂の背後には霧が潜んでいる。市場は重要な節目にあり、外部変数の微妙な変化が脆弱なバランスを崩す可能性がある。トランプの次の一手、FRBの政策の進路、機関資金の流れが短期的な重要な手がかりとなるだろう。長期的には、ビットコインの非中央集権的特性と希少性が依然としてその核心的な魅力であるが、マクロ経済の不確実性、規制の圧力、伝統的な避難資産との競争が挑戦となる可能性がある。
投資家にとって、これは機会とリスクが共存する瞬間です。オンチェーンアナリストの言葉が思い出されるかもしれません：「ビットコインの価値は、瞬間的な価格の変動ではなく、個人に与えられる主権にあります。」このデジタルの波の中で、理性と忍耐が最良の航標となるでしょう。市場がどのように変動しようとも、冷静な判断を保つことが、熱狂を追いかけるよりも遠くへと導くかもしれません。