オリジナルタイトル:SignalPlus Macro Analysis Special Edition:Glass Half Full?
ソース: SignalPlus 中国語
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アメリカ政府の厳しい貿易政策に関する発言が和らいだため、SPX指数は先週20年以上ぶりに9日連続で上昇して取引を終え、解放日崩壊以来のすべての下落幅を取り戻しました。
米中両国は、貿易交渉の再開と関係の緩和に向けて歩みを進め続けています。双方は最近、貿易部門や交渉担当者の調整を行いました。中国側は「米国は最近、関連方面を通じて何度も中国側にメッセージを伝え、話をしたいと希望している」と述べました。これに対し、中国側は「現在評価中である」と表明しました。
ブルームバーグの最新調査によると、市場は一般的にトランプ政権が最終的に市場の変化に反応するだろうと考えていますが、以前はバイデン政権が残した問題に責任を転嫁しようとしていました。市場は、政府が関税攻撃を一時的に中止する意欲を持つ「痛みの閾値」に達したと考えています。
貿易面でのポジティブなシグナルに加え、金曜日に発表された予想外に好調な非農業部門雇用者数は、リスク選好センチメントをさらに押し上げ、好調な経済データーの1週間を締めくくりました。これは、市場のネガティブなセンチメントにもかかわらず、米国経済のファンダメンタルズが堅調に推移していることを示しました。 4月には177,000人の新規雇用が追加され、失業率は4.2%で横ばいで、経済が景気後退に陥ろうとしているという懸念を一時的に払拭しました。 ただし、関税政策の実際の影響は、5月から6月のデータまで反映されない可能性があります。
さらに、過去の経済減速における平均的な調整レベルに基づくと、現在の株式市場の反発が示唆する経済後退の可能性は約8%に過ぎず、経済学者の推定や固定収益市場が示唆する水準よりもはるかに低い。
固定収入市場において、利回り曲線はフラット化し、2月の水準に戻りました。市場は6月の利下げの可能性を約30%と見込んでおり、年間では約3回の利下げが予想されています。
一方では、最近の実際のインフレデータが持続的に低下しており、さらに多くの国の中央銀行が米国債のポジションを維持するという前向きなシグナルを発信していることから、米国債券市場は正常な状態に戻りました。
暗号通貨に関して、過去1週間は全体的に大きな変動はなく、価格は横ばいでした。BTCは一時96kの水準を回復しましたが、その後短期的な利益確定の圧力に直面しました。ボラティリティ曲線は平坦化しており、市場は今後の方向性に明確な見通しを欠いていることを示しています。実際のボラティリティは年内の低点に戻っています。
マクロ資産に重大な変動が見られない場合、暗号通貨の価格は短期的に引き続き調整を続け、中期的にはやや強気の傾向を維持する可能性があります。
過去2週間、規模は小さいものの、ETFの資金流入は継続してプラスを維持し、累計の純流入は第一四半期の早い時期の高点をほぼ超えました。
未来を展望すると、SPXが解放日後の下落を回復するのに成功するにつれて、反発の「楽な」部分はすでに実現し、価格は再びテクニカルレジスタンスエリアに入っています。歴史的に見ると、「ベアマーケット」の反発（もしこれがそうであるなら）は、観察者にとって最も不安定で非合理的です。ただし、今回の急速な反発は、一部のポジティブなダイバージェンスシグナルを引き起こし、価格が1月の高値に戻る可能性があります。
今週のFOMC会議が市場に大きな影響を与えないと予想しており、現在は明確な方向性の判断もありません。価格の動向はコインを投げるように予測が難しいかもしれません。最終的には企業の利益成長のパフォーマンスに戻る必要があり、これは経済の現実と関税の後続の影響にさらに依存することになります。
現在のところ、状況は良好で、第一四半期の利益の増加は前年同期比で約13%に達する見込みで、これは決算シーズンの初期予想のほぼ2倍であり、2四半期連続で2桁の成長を実現することになります。
選択を強いられなければ、私たちは市場の「痛みの取引（pain trade）」は依然として価格がさらに上昇することだと考えています。何しろ現在、大多数の観察者は関税について「木已成舟、取り返しのつかない」との論調に固執していますが、注意が必要です。熊市の反発における「死猫跳び」を軽視してはいけません！
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SignalPlusマクロ分析：解放日崩壊から9連続上昇まで、今回はどのように反転しているのか？
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アメリカ政府の厳しい貿易政策に関する発言が和らいだため、SPX指数は先週20年以上ぶりに9日連続で上昇して取引を終え、解放日崩壊以来のすべての下落幅を取り戻しました。
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米中両国は、貿易交渉の再開と関係の緩和に向けて歩みを進め続けています。双方は最近、貿易部門や交渉担当者の調整を行いました。中国側は「米国は最近、関連方面を通じて何度も中国側にメッセージを伝え、話をしたいと希望している」と述べました。これに対し、中国側は「現在評価中である」と表明しました。
ブルームバーグの最新調査によると、市場は一般的にトランプ政権が最終的に市場の変化に反応するだろうと考えていますが、以前はバイデン政権が残した問題に責任を転嫁しようとしていました。市場は、政府が関税攻撃を一時的に中止する意欲を持つ「痛みの閾値」に達したと考えています。
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貿易面でのポジティブなシグナルに加え、金曜日に発表された予想外に好調な非農業部門雇用者数は、リスク選好センチメントをさらに押し上げ、好調な経済データーの1週間を締めくくりました。これは、市場のネガティブなセンチメントにもかかわらず、米国経済のファンダメンタルズが堅調に推移していることを示しました。 4月には177,000人の新規雇用が追加され、失業率は4.2%で横ばいで、経済が景気後退に陥ろうとしているという懸念を一時的に払拭しました。 ただし、関税政策の実際の影響は、5月から6月のデータまで反映されない可能性があります。
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さらに、過去の経済減速における平均的な調整レベルに基づくと、現在の株式市場の反発が示唆する経済後退の可能性は約8%に過ぎず、経済学者の推定や固定収益市場が示唆する水準よりもはるかに低い。
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固定収入市場において、利回り曲線はフラット化し、2月の水準に戻りました。市場は6月の利下げの可能性を約30%と見込んでおり、年間では約3回の利下げが予想されています。
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一方では、最近の実際のインフレデータが持続的に低下しており、さらに多くの国の中央銀行が米国債のポジションを維持するという前向きなシグナルを発信していることから、米国債券市場は正常な状態に戻りました。
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暗号通貨に関して、過去1週間は全体的に大きな変動はなく、価格は横ばいでした。BTCは一時96kの水準を回復しましたが、その後短期的な利益確定の圧力に直面しました。ボラティリティ曲線は平坦化しており、市場は今後の方向性に明確な見通しを欠いていることを示しています。実際のボラティリティは年内の低点に戻っています。
マクロ資産に重大な変動が見られない場合、暗号通貨の価格は短期的に引き続き調整を続け、中期的にはやや強気の傾向を維持する可能性があります。
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過去2週間、規模は小さいものの、ETFの資金流入は継続してプラスを維持し、累計の純流入は第一四半期の早い時期の高点をほぼ超えました。
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未来を展望すると、SPXが解放日後の下落を回復するのに成功するにつれて、反発の「楽な」部分はすでに実現し、価格は再びテクニカルレジスタンスエリアに入っています。歴史的に見ると、「ベアマーケット」の反発（もしこれがそうであるなら）は、観察者にとって最も不安定で非合理的です。ただし、今回の急速な反発は、一部のポジティブなダイバージェンスシグナルを引き起こし、価格が1月の高値に戻る可能性があります。
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今週のFOMC会議が市場に大きな影響を与えないと予想しており、現在は明確な方向性の判断もありません。価格の動向はコインを投げるように予測が難しいかもしれません。最終的には企業の利益成長のパフォーマンスに戻る必要があり、これは経済の現実と関税の後続の影響にさらに依存することになります。
現在のところ、状況は良好で、第一四半期の利益の増加は前年同期比で約13%に達する見込みで、これは決算シーズンの初期予想のほぼ2倍であり、2四半期連続で2桁の成長を実現することになります。
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選択を強いられなければ、私たちは市場の「痛みの取引（pain trade）」は依然として価格がさらに上昇することだと考えています。何しろ現在、大多数の観察者は関税について「木已成舟、取り返しのつかない」との論調に固執していますが、注意が必要です。熊市の反発における「死猫跳び」を軽視してはいけません！
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