PayFiが暗号化された決済の新たな章を開く方法

近年、暗号化決済の分野は次々と進化してきました。最初はグレー市場の取引ツールと見なされていましたが、今では伝統的なフィンテックプラットフォームのStripeがステーブルコインプラットフォームのBridgeを買収し、PaypalやVisaなどの業界の巨人たちも参入しています。最近現れたPayFiという新しい概念は、さらに広範な関心を引き起こしています。

暗号化決済トラック

ビットコインは2008年の誕生以来、技術愛好者による小規模取引から、世界中の商人による広範な受け入れの商業化アプリケーションへと徐々に移行し、規制の介入とコンプライアンスの発展を経て、現在では多様化したプラットフォーム型の支払いエコシステムが形成されています。今や、技術の成熟と利用シーンの拡大に伴い、暗号化支払いは伝統的金融システムに徐々に統合され、ユーザーに対してより効率的で低コスト、高透明性、非中央集権的な決済ソリューションを提供し、金融技術分野の新たな変革の兆しを示しています。

この革新の背後には、暗号通貨と法定通貨をつなぐ橋渡しとしてのステーブルコインが存在し、安定した価値の保存と効率的なオンチェーン流通を通じて暗号支払いの広範な利用を支える基盤を提供しています。ステーブルコイン市場の状況を研究することで、市場全体を解釈するのに非常に役立ちます。

ステーブルコイン市場の概要

疑いなく、暗号化支払いの熱気はステーブルコイン市場と直接関連しており、ステーブルコインの供給量は世界的に長期的な増加を経験しています。USDTとUSDCはステーブルコインの二大巨頭であり、総市場の90%を占めています。一方、USDTは当の実力者であり（70%のシェアを持ち）、安定した緩やかな上昇傾向を示しています。

同時に、私たちはUSDTとUSDCのチェーン上の分布状況を調査しました。USDTは合計13のチェーンで発行されています。その中でTornでの発行量が最も多く、割合は50%以上に達しています。次にEthereumとSolanaが続き、チェーン上の発行量の上位4つで総発行量のほぼ99%を占めています。それに対して、USDCの分布はより集中しており、その中でEthereumでの発行は総発行量のほぼ92%を占めています。次にSolana、Torn、Polygonの順です。

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難しくない結論は、ETHやSolanaが現在の主流のステーブルコインのアプリケーションシーンであるということです。ステーブルコインの分野は成長を続けており、複数の伝統的な決済業界のリーダーが進出していることは、暗号化決済分野が初期段階で「決済規模」の運営システムを持っていることを十分に証明しており、市場がステーブルコイン決済の存在するアプリケーションシーンを認めていることも直接的に証明しています。

暗号化決済の運用メカニズムをよりよく理解するために、次に私たちは暗号化決済ソリューションの四層アーキテクチャを分析します。このアーキテクチャは、暗号化決済の安全性、拡張性、ユーザーエクスペリエンスを確保します。

暗号化支払いソリューション

暗号化通貨決済のソリューションでは、フローチャートを通じて合計4層のアーキテクチャが構成されていることがわかります：

• 決済層：ブロックチェーンの基盤となるインフラストラクチャのパブリックチェーン、数多くのLayer 1および一般的なOptimism、ArbitrumなどのLayer 2は、速度、スケーラビリティ、プライバシーとセキュリティなどの複数の次元でわずかに異なり、本質的にはブロックスペースを販売している。

• 資産発行層：安定した価値を維持することを目的として、法定通貨またはアンカリング資産バスケットに対して安定コインを作成、維持、償還する責任を負います。発行者は、国債などの安定収益資産に投資することで利益を上げ、伝統的な決済における仲介者とは異なり、資産発行者はその安定コインを使用する各取引から手数料を徴収しません。一度安定コインがチェーン上で発行されると、それは自己保管および移転が可能となり、資産発行者に追加料金を支払う必要はありません。

• 入出金レイヤー：入出金プロバイダーは、ブロックチェーンと法定通貨の間の接続として機能し、ブロックチェーン上のステーブルコインと法定システムおよび銀行口座との技術的な架け橋となります。このようなプロバイダーは主にB2CおよびC2Cプラットフォームに分類されることが一般的です。

• インターフェース/アプリケーション：プラットフォームは、カスタマーサービス向けのソフトウェアインターフェースを提供し、暗号化通貨の支払いをサポートし、フロントエンドの取引量から生じるトラフィックをビジネスモデルとして利用します。

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暗号化支払いトラックの現状

• 従来の決済大手が暗号市場に参入

暗号化市場の年々の拡大とETFの承認に伴い、従来の決済大手や暗号化ネイティブ決済プロジェクトは関連事業の開発と拡大に積極的に取り組んでいます。Visaは2023年にUSDCの決済機能をSolanaに拡大し、国際的な決済とリアルタイム決済により効率的なソリューションを提供しました。

以前紹介した暗号化決済の四層アーキテクチャを組み合わせて、Visaは多層的な協力を通じてその暗号化決済エコシステムを構築しています：

1、資産発行層において、VisaはCircleと協力し、USDCをステーブルコインとして決済に使用し、支払いの安定性とコンプライアンスを確保します。

2、出入金レイヤーでは、VisaがCrypto.comとの提携を通じて、ユーザーが法定通貨と暗号化通貨の間で資金を移動できるようサポートしています；

3、アプリケーション層では、VisaはWorldpayやNuveiなどの決済機関にUSDC決済オプションを提供し、商人が暗号化された支払いを柔軟に処理できるようにしています。

4、決済層において、VisaはSolanaをブロックチェーン基盤として選択し、その高い並列処理能力、安定して予測可能な取引手数料、迅速なブロック確認時間を活用して、より効率的なオンチェーン決済を実現しました。

この統合により、Visaはもはや従来の銀行決済システムに依存することはなく、この統合はユーザーがブロックチェーンネットワークを通じてUSDCを直接使用して決済できることを意味し、中間機関を排除し、決済時間を短縮し、コストを削減します。この動きは、暗号化された支払いがどのように従来の支払いシステムに革新をもたらすかを示すだけでなく、将来のグローバルな支払いネットワークに新しい視点を提供します。

ある決済プラットフォームも、今年Solanaを新しい決済のパブリックチェーンとして選び、ブロックチェーンに基づく決済方式を積極的に推進しています。このプラットフォームの副社長は、Solanaの高スループットと低遅延のパフォーマンスを何度も強調しており、それが暗号決済の理想的なインフラストラクチャーとなっています。これらの伝統的な決済大手は、ブロックチェーン技術やCrypto業界の理解においてWeb3ネイティブな決済プレイヤーに劣りますが、膨大なユーザーベースと従来の業界資源を活用して、急速に暗号決済市場に参入し、市場シェアを争っています。

• 原生暗号化プロジェクト

これらの伝統的な大手と比較して、ネイティブな暗号化決済プロジェクトは、より革新的な方法でビジネスの成長を促進しています。ここでは、ある取引所内の暗号化決済に属するプロジェクトの統計を行いました。

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• B2Bクロスボーダー取引のためのリップル

Rippleはこれまでに約3億ドルの資金調達を行っており、背後にはa16z、Pantera、Polychain、IDEなどの著名なベンチャーキャピタルが含まれています。現在、アクティブアカウントは約600万件で、その提携機関は50か国にわたって300以上あります。

XRP は Ripple Network のネイティブトークンで、Ripple は Layer 1 のパブリックチェーンとして、B2B 市場に特化し、分散型の決済清算と資産交換プラットフォームを通じて、世界各国の銀行と協力して CBDC エコシステムを構築することに取り組んでいます。

RippleはRPCAコンセンサスアルゴリズムを採用しており、そのRippleNetはXRP Ledgerの上に構築され、xCurrent、xVia、xRapidを含むさまざまなソリューションを提供し、国際的な資金移動の効率と流動性を向上させることを目指しています。これらの技術を通じて、Rippleは米国銀行やクレディ・スイスなどの伝統的金融機関と協力しています。従来のSWIFTシステムと比較して、Rippleは取引速度とコストの面で顕著な優位性を持ち、従来の国際送金コストの1%未満の費用で数秒以内に取引を完了します。

統計によると、XRPの決済ユーザーの取引数は1日あたり約15万件で、平均日常アクティブユーザーは1万人以上です。その発展は順調ではなく、数年にわたるSECの訴訟を経験し、登録されていない方法で証券を発行したとされました。最近になって、SECはRippleに対する訴訟を撤回しました。

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• 仮想通貨決済のためのAlchemy Pay

Alchemy Payは、DWF、CGVなどの投資機関から合計1000万ドルの資金調達を受け、最近はその仮想カードとある決済プラットフォームとの提携により、再び公衆の関心を集めています。

Alchemy Payは、Lightning Network、State Channel、Raiden Networkなどの基盤となる決済プロトコルを統合することにより、オンチェーンとオフチェーンを組み合わせたハイブリッド決済アーキテクチャを構築しました。オンチェーンは帳簿管理とデータ保存を担当し、オフチェーンは検証、調整などの計算集約型タスクを処理します。このアーキテクチャは、Alchemy Payが出入金決済サービス、NFTの迅速な購入、暗号化クレジットカード、暗号決済などのカスタマイズされたソリューションを提供することをサポートしています。

第三者が整理した ACH エコシステム図によると、Alchemy Pay のエコシステムは、支払い、商業ネットワーク、DeFi、信頼できる資産の四つのセクターをつなげています。そのパートナーには、ある取引プラットフォーム、ある電子商取引プラットフォーム、あるカード組織、ある支払いサービスプロバイダーなどの業界リーダーが含まれており、支払い全体のチェーン分野での広範な配置を強調しています。

XRPとの最大の違いは、Alchemy PayのトークンACHが暗号取引の媒介ではなく、各支払いごとにユーザーにキャッシュバックの報酬を提供し、従来のクレジットカードの消費報酬メカニズムに似たものを提供し、実際の支払いシーンを強化し、ユーザーの忠誠心を高めることです。

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伝統的な業界の巨人がその豊富な業界資源とグローバルなビジネスネットワークを活用して暗号市場に進出するのか、あるいは暗号ネイティブな決済プロジェクトがその非中央集権的な構造とトークン経済モデルを活かしているのか、この2つのプレーヤーは異なる方法で業界の発展を促進しています。伝統的な巨人は強力な市場影響力とコンプライアンスの利点を持ち、暗号ネイティブプロジェクトは技術革新と迅速なイテレーションにおいて独自の優位性を持っています。最近、ある決済プラットフォームが買収を通じて暗号史上最大の買収案件を完了したことを目撃しました。私たちは、両者が強力な連携を図り、リソース統合と規模の運営における伝統的業界の能力を十分に発揮し、暗号の革新メカニズムと結びつけて、全体の決済業界がデジタル化とコスト削減・効率向上の方向に進むことを期待しています。

• 暗号支払いトラックの問題点

1、取引コストの不安定性：暗号化決済の本来の目的は、従来の決済プロセスにおける仲介業者や取引コストを削減することですが、実際の操作ではその費用は従来の決済よりも安くありません。ネットワークは取引のピーク時に手数料が急騰することが多く、特に主要なパブリックチェーンの混雑問題が顕著です。それに対して、クレジットカードや第三者決済プラットフォームなどの従来の決済手段は、料金がより安定しており、日常の多くの取引手数料は商家が負担するため（いわゆる送料無料の理論に似て）、ユーザーは低い感知でより受け入れやすくなります。

2、処理能力の制限：ブロックチェーンの非中央集権化とコンセンサスメカニズムはシステムの透明性と安全性を保障していますが、同時にネットワークの処理能力を大幅に制限しています。ブロックチェーンは世界中の各ノードが合意に達する必要があるため、取引速度はブロック容量とブロック生成時間に制約されます。Layer 2拡張ソリューション（例えば、ライトニングネットワーク）、より効率的なクロスチェーン通信、シャーディング技術は新しい突破口をもたらす可能性がありますが、現在最も性能が優れていると証明されているSolanaでさえ、その最高TPSは特定の決済プラットフォームなどの伝統的な決済大手と比較するには難しいです。高頻度の少額決済シーンにおいて、現在の暗号化決済ネットワークには明らかなボトルネックがあります。

3、アプリケーションシーンの欠如：暗号化支付は、現実の最も基本的な日常消費、送金、国際送金などを実現できるようになりました。しかし、成熟した金融市場環境で一般的なビジネスシーン、例えば借入、保険、リース、クラウドファンディング、資産管理などの一連の派生アプリケーションシーンは依然として伝統的な金融システムに依存しており、暗号化支付のシェアは完全に空白です。

その根本的な原因は