暗号資産ベンチャーキャピタル業界の現状と課題

最近、暗号資産分野のベンチャーキャピタル（VC）が話題になっています。一方で、コミュニティは所謂の"VC通貨"に批判的です；他方で、多くのVCの権利保護や閉鎖に関する報道も注目を集めています。実際、VC業界の淘汰率は常に高く、これは最近の現象ではありません。

業界の変遷：ICOブームから今日まで

2017年は暗号資産VCの元年であり、ICOブームと重なりました。当時、上海地区だけでVCの数は100社を超え、設立のハードルは非常に低かった。全国規模では、VCの数は数百社に達する可能性があります。しかし、わずか数年後、多くのVCはもはや活発ではありません。この迅速な交代は業界の厳しさを反映しています。

VCに対する誤解

個人投資家によるVCの評価はしばしば二極化します。大ヒットプロジェクトの背後にVCが関与しているのを見ると、暗号資産VCが非常に利益を上げていると思いやすいです。しかし実際には、VCのポートフォリオには多くの失敗したプロジェクトも含まれており、これらは市場からあまり注目されません。高い失敗率があるため、単独のプロジェクトは高い利益期待を持つ必要があります。

一方で、VCが失敗したプロジェクトに投資する際、コミュニティはよくVCがプロジェクト側と一緒に"韭菜を刈る"と批判し、VCも被害者であり、より多くの損失を被る可能性があることを無視している。

VCの評価基準

VCが優れているかどうかを評価するには、2つの側面を考慮する必要があります：

1. パフォーマンス: VCは慈善団体ではなく、投資収益率が重要な指標です。

2. 業界への貢献：VC投資のプロジェクトの中で最も優れたものが技術革新をもたらしているか、業界の発展を促進しているかを調査する。

注目すべきは、規模が大きく、名声のあるファンドが必ずしも良いパフォーマンスを発揮するわけではないということです。時には、小型ファンドの方がより良い投資リターンを得ることができることもあります。

Crypto VCの現在の課題

1. 評価が高すぎる：いくつかの資金力のある機関が発表したプロジェクトの評価が高すぎるため、個人投資家の参入機会が減少し、上昇の余地が限られています。

2. 投資戦略の調整：業界の成熟に伴い、各トラックが大手に占有され、VCはプロジェクト運営により深く関与し、専門化の路線を歩む必要があります。

3. 中心化のトレンド：長期的には、本当に中心化されていないエコシステムは、伝統的なVCの参加を必要としなくなるかもしれません。

今後の展望

現在の問題に対して、上場初期のストップ高メカニズムを導入するか、ICO時代の公平な販売モデルに戻ることを検討することができます。これらの措置は、機関投資家と個人投資家の利益をバランスさせるのに役立つかもしれません。

暗号資産業界の発展に伴い、より分散化されたエコシステムの登場を期待しています。これはVCへの依存を減少させる可能性があるだけでなく、中央集権型取引所の重要性を低下させる可能性もあります。より分散化された世界を構築することは、業界全体が共に努力すべき方向性です。