# 京東デジタルステーブルコイン分析報告近期有几个关于デジタルステーブルコイン的重要事件:1. アメリカのステーブルコイン規制フレームワーク「GENIUS Act」が2025年5月に上院委員会を通過しました。2. 香港立法会は2025年5月にデジタルステーブルコイン規制法案を可決しました。3. 元中国銀行副行長の王永利は2025年5月に本土のステーブルコインに対するより高い重視を呼びかけた。4. ステーブルコイン発行者Circleは2025年6月5日にニューヨーク証券取引所に上場し、株価のパフォーマンスは素晴らしい。さらに、業界ではドルに連動するステーブルコインがドルの覇権を延長していると見なされており、香港ドルに連動するステーブルコインが人民元の国際化を助ける可能性があるとされています。京東が香港で発行したステーブルコインは、中国におけるデジタル通貨分野の一つの探求です。本稿では、京東の港貨通貨ステーブルコインプロジェクトの背景、進捗、技術的実現を分析し、その影響を評価し、ステーブルコインの収益モデル、政策環境、及びグローバルトレンドについて探討します。! [JD.com が世界のステーブルコインレースに参加:サンドボックスパイロットからライセンスバトルまで](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-dec33ca255a90f7523de5d98039a6a8f)## 1. 現在の進捗の概要京東通貨チェーンテクノロジー(香港)有限公司は、香港ドルのステーブルコイン試験を推進しており、クロスボーダー決済能力の向上を目指しています。2024年7月、京東は香港金融管理局の最初の「ステーブルコイン発行者サンドボックス」参加者に選ばれました。現在、リテールおよび機関ユーザー向けにPCおよびモバイルアプリケーションのテストを行っており、クロスボーダー決済、投資取引、日常消費などのシーンに焦点を当てています。京東は香港の規制当局と密接に連絡を取り合い、他の地域の規制機関とも協力して、グローバルなコンプライアンスを推進しています。プロジェクトはまだ正式に一般に発行されていませんが、サンドボックステストの後期にあり、香港がライセンスを発行すれば、発売が期待されます。全体タイムライン:2023年末に香港が規制フレームワークを策定 → 2024年7月に京東がサンドボックス試験に入る → 2025年5月に香港が《ステーブルコイン条例》を通過 → 2025年中に京東のステーブルコインが複数回のテストを完了し、発行が間近。## 2. 戦略的意義京東にとって、ステーブルコインはグローバルビジネスの決済インフラとして機能し、クロスボーダー決済の課題を解決します。それは京東のエコシステムにサービスを提供するだけでなく、世界中の企業や個人に決済ソリューションを提供します。また、金融テクノロジー分野に収益をもたらし、たとえば、預け入れ資金の利息を得たり、データの蓄積を向上させることも可能です。香港にとって、ステーブルコインの試験運用はデジタル通貨分野での価値を際立たせています。これは香港の金融革新の活力を高め、資本の関心を引き付け、国際ルールの策定において発言権を握るのに役立ちます。中国本土にとって、香港のステーブルコインの試験は重要なサンプルを提供します。それはデジタル通貨の決済における効率性を検証し、中国本土にステーブルコインの利点を統合する方法を考えさせました。将来的にはデジタル人民元のクロスボーダー応用などの革新に影響を与える可能性があります。## 3. 技術的な実装### 3.1 技術アーキテクチャと基盤チェーンの選択京東のステーブルコインはブロックチェーン技術を採用し、パブリックチェーンに基づいて発行されます。これは香港ドルにペッグされており、1:1で価値の安定性を保持します。パブリックチェーンを選択することで、ブロックチェーンの特性を活用し、価値の透明な流通と迅速な決済を実現することが可能です。具体的な基盤チェーンはまだ発表されておらず、イーサリアムなどの成熟したチェーンに基づく可能性や、京東独自の規制可能なチェーンアーキテクチャに基づく可能性があります。### 3.2 錨定メカニズムと準備保管100%の完全準備メカニズムを採用し、各単位のトークンは高品質な資産で裏付けられています。準備資産は主に現金や銀行預金、短期国債などであり、承認された保管銀行に保管され、発行者の自己資金とは隔離されています。整った償還メカニズムを備えています：ユーザーは償還申請を提出でき、発行者は迅速な支払いを約束します。システムはスマートコントラクトまたはバックエンドを通じて、発行および回収プロセスを記録し、ブロックチェーン上のトークン数と準備金がリアルタイムで対応することを保証します。### 3.3 クロスボーダー決済とスマートコントラクトのメカニズム クロスボーダー決済において、ブロックチェーンのピアツーピア伝送を利用してほぼリアルタイムでの入金を実現し、手数料と為替コストを削減します。テストシナリオには、クロスボーダー貿易決済や小売決済が含まれ、海外の消費者が直接ステーブルコインで支払い、供給業者が迅速に代金を回収することができます。スマートコントラクトの面では、プログラム可能な特性により企業はステーブルコインを契約に統合し、自動化された支払いを実現できます。例えば、サプライチェーンファイナンスにおいて、受取確認後に自動的に貨款を解放する契約を作成できます。京东ステーブルコインは、マネーロンダリング対策の要件を満たすために、ブラックリストや凍結機能などの基本的なコンプライアンス機能もサポートしています。全体的な技術ソリューションはオープン性とコンプライアンスの両方を考慮しており、大規模なアプリケーションの基盤を築いています。## 4. デジタルステーブルコインの収益モデル### 4.1 シニョレッジとスプレッドインカムステーブルコインの発行によって得られる主な利益は、発行税または利鞘収入です。通貨を保有しているユーザーがステーブルコインを交換することは、発行者が無利子の資金を預けることに相当します。発行者は準備金を低リスクの資産に投資し、利息差を稼ぐことができます。世界の事例を見ると、金利の上昇がステーブルコイン発行者の利益を大幅に増加させています。例えば、CircleのUSDCは2023年に21億ドルの利息収入が見込まれ、Tetherは上半期の純利益が約22億ドルとなっています。もし京東のステーブルコインの規模が数十億に達すれば、たとえ準備金の年利が2-5%であっても、数千万から1億を超える香港ドルの利息収入が得られる。この部分からコストを差し引いたものが鋳造税の利益を構成する。### 4.2 付加サービスとエコシステム効果除被動利息収入外,ステーブルコインは多種多様な能動的利益と戦略的収益をもたらすことができます:1. 取引および交換手数料: 発行、償還、または大口送金に対して手数料がかかります。2. 国境を越えた決済付加価値サービス: 為替、ウォレットホスティング、ペイメントゲートウェイなどのサービスを提供し、手数料を徴収する。3. サプライチェーンファイナンス: サプライヤーに対して融資、ファクタリングなどのサービスを提供し、利息や手数料の差を得る。4. エコシステム効果: ユーザーの忠誠心を高め、データの蓄積を促進し、間接的に価値を創造する。総じて、ステーブルコインの収益モデルは多様です: 短期的には直接的な利益がありますが、長期的には支払いの地図と金融エコシステムに対する戦略的意義がより重要です。一旦広く採用されれば、京東のクロスボーダーeコマースとデジタル金融のインフラストラクチャーの地位が強化されます。## 5. 香港の政策環境### 5.1 ステーブルコイン条例とライセンス制度2025年5月、香港立法会は《ステーブルコイン条例》を通過させ、アジア初の法定通貨ステーブルコインを体系的に規制する法律となった。主な規定:- 香港で法定通貨に連動するステーブルコインを発行する場合、または海外で発行されているが香港ドルにペッグしていると主張するステーブルコインは、金融管理局にライセンスを申請しなければなりません。- 発行者は、ステーブルコインの価値を支える十分な流動性のある準備資産を確保するために、健全な準備メカニズムを確立する必要があります。- 保有者が額面で償還する権利を明確にし、償還申請を迅速に処理する必要があります。- マネーロンダリング/テロ資金供与対策要件を満たし、リスク管理制度を確立する必要があります。- 定期的に準備金の状況を開示し、外部監査によって検証されます。条例施行後、香港ではライセンスを持つ機関のみが法定通貨ステーブルコインを販売でき、ライセンスを持つ発行のステーブルコインのみがリテール投資家に向けられることになります。### 5.2 サンドボックス政策と最新の動向香港は規制サンドボックスを通じてステーブルコインの発展を促進しています。2024年3月に「ステーブルコイン発行者サンドボックス」を導入し、京東などの最初の試点機関が2024年7月に選ばれました。サンドボックスは機関が提案された規制要件に従ってプランをテストし、規制当局と双方向のコミュニケーションを行うことを許可します。2025年5月条例が発効した後、金融管理局はさらに相談文書を発表し、詳細な規制ガイドラインを策定する予定です。年内に最初のステーブルコイン発行ライセンスが発行される見込みです。全体的に見て、香港は慎重なオープン態度を取っています：積極的に試験的な導入を行い、同時に迅速に法律の枠組みを構築しています。このような先行試験後立法のモデルは、革新を奨励しつつ安定を維持するバランスを取っています。### 5.3 規制機関の協力とライセンス制度の詳細ステーブルコインは主に金融管理局によって監督され、証券監視委員会と協力して分業されています。新しい条例の下では、ライセンスを持つ銀行、決済ツール機関、または特別に認可された会社のみがステーブルコインサービスを提供できる。ライセンス申請は、最低資本金、ビジネスプランの審査、リスク評価などの条件を満たす必要があります。ライセンスを持つ機関は、銀行や決済機関の管理モデルに似た金融管理局の継続的な監督を受ける必要があります。最近の動向には、広東・香港・マカオ大湾区でのステーブルコインを使用したクロスボーダー決済効率の向上や、香港のステーブルコインと本土のデジタル人民元の試験的な接続など、クロスボーダーのステーブルコイン協力の検討が含まれています。## 6. 国際比較分析### 6.1 世界的な規制競争とトレンド現在、主要な経済圏ではステーブルコインの規制フレームワークを構築しており、同期の競争の状況を呈しています。10か国以上が関連する法律や草案を導入しています。各国の合意が次第に形成されてきています: ステーブルコインを純粋な投機資産ではなく、支払い手段として捉え、金融インフラの観点から規制の論理を策定することです。### 6.2 アメリカ: 規制の探求と市場の実践が進行中アメリカは長年にわたり、連邦レベルでのステーブルコインに関する専門的な法律が不足しており、主に既存の金融規則に基づいて監督されています。2023年以来、国会は積極的に立法を推進し、上院はGENIUS法案を通過させ、全米での統一されたフレームワークを確立しました。市場において、アメリカは世界最大のステーブルコインであるUSDTとUSDCを保有しており、両者の時価総額は約2140億ドルです。決済大手のPayPalもPYUSDステーブルコインを発行しており、従来の金融が加速して参入しています。全体として、アメリカは市場主導から規制フレームワークの実施段階に移行しています。一旦連邦法が施行されると、コンプライアンスを守る発行者により明確な法的地位が与えられ、同時に違反者に対して抑止力が働くことになります。### 6.3 ヨーロッパ:MiCA規制が全面的な規制をリードEUの「暗号資産市場規制法案」(MiCA)が2023年に通過し、2024-2025年に段階的に施行される。MiCAはステーブルコインに対して詳細かつ厳格な要件を定めている、包括:- 発行許可: EUユーザーに提供されるステーブルコインの発行者は、認可ライセンスを取得する必要があります。- 準備金要件:安全で低リスクの資産を保有し、価値は少なくとも流通しているステーブルコインと等しいこと。- 償還と権利:保有者はいつでも1:1で償還する権利があり、利息や収益を提供することは禁止されています。- 経営制限:厳格なガバナンス要件を満たし、利益相反を避け、マーケティング宣伝の制限を受ける。MiCAは重要なステーブルコインに特別な規則を設け、ユーロ圏の金融安定性への影響を防ぐ。全体的に見て、MiCAは現在最も包括的で詳細な規制ソリューションを提供しており、世界的な基準と見なされています。香港の香港ドルステーブルコインに焦点を当てるのに対して、MiCAはすべての法定通貨ステーブルコインをカバーしており、規制の広がりと統一性を体現しています。### 6.4 シンガポール:明確な単一通貨ステーブルコイン基準2023年8月、シンガポール金融管理局は新しいステーブルコイン規制フレームワークを発表し、シンガポールドルまたはG10通貨にペッグされた単一通貨ステーブルコインに適用されます。主な要件:- 100%高品質な資産準備、対象法定通貨と1:1で連動することを保証します。- 発行者は、100万シンガポールドル以上または年間運営費用の50％の資本金を保有しなければなりません。- 引き出しの有効期限は5営業日を超えません。- 準備資産は認可された機関に保管され、毎月独立監査されます。- 透明な開示メカニズムの詳細、誤解を招くホワイトペーパーに対する責任を負う。シンガポールは規制されたステーブルコインのイノベーションを奨励し、国際的な進展を注視しながら、規制の詳細を動的に調整しています。香港と比較して、シンガポールは本通貨と主要外貨の単一のステーブルコインに重点を置いています。一方、香港は明確に香港ドルにペッグされたステーブルコインのみを発行でき、発行地に関わらず、香港ドルにペッグされたものはすべて香港の監督下にあります。## 7. 業界の巨人### PayPal PYUSDのローンチ2023年8月、PayPalはドルステーブルコインPYUSDを発表しました。これはPaxosが信託発行し、1:1でドルにペッグされています。PYUSDはPayPalウォレットに統合されており、ユーザーは残高のように操作できます。戦略的な目的は、ブロックチェーンを主流の決済ネットワークに統合し、低コストでほぼリアルタイムの国際送金を実現することです。PYUSDを促進するために、PayPalはアメリカのユーザーに3.7%の年利報酬を提供しています。現在、PYUSDは主にPayPalネットワーク内で流通しており、徐々に一部の分散型取引所に拡大しています。将来的には、商人の決済に使用され、クレジットカード手数料を回避したり、クロスボーダーeコマースの支払いに使用される可能性があります。### Stripe統合ステーブルコイン支払いStripeは他のステーブルコインの展開を統合することを選択しました。2022年から一部のプラットフォームでUSDC決済をサポートし、2023年から2024年にかけてステーブルコイン決済アカウントなどの新機能を導入し、世界100か国以上をカバーします。商人はステーブルコイン口座を開設し、USDC残高を受け取り、保持し、いつでも現地通貨に変換することができます。これはドル口座を持たない開発者にとって提
京东の香港ドルステーブルコインの全面的な展開: 技術、利益、及び規制の分析
京東デジタルステーブルコイン分析報告
近期有几个关于デジタルステーブルコイン的重要事件:
さらに、業界ではドルに連動するステーブルコインがドルの覇権を延長していると見なされており、香港ドルに連動するステーブルコインが人民元の国際化を助ける可能性があるとされています。
京東が香港で発行したステーブルコインは、中国におけるデジタル通貨分野の一つの探求です。本稿では、京東の港貨通貨ステーブルコインプロジェクトの背景、進捗、技術的実現を分析し、その影響を評価し、ステーブルコインの収益モデル、政策環境、及びグローバルトレンドについて探討します。
! JD.com が世界のステーブルコインレースに参加:サンドボックスパイロットからライセンスバトルまで
1. 現在の進捗の概要
京東通貨チェーンテクノロジー(香港)有限公司は、香港ドルのステーブルコイン試験を推進しており、クロスボーダー決済能力の向上を目指しています。2024年7月、京東は香港金融管理局の最初の「ステーブルコイン発行者サンドボックス」参加者に選ばれました。現在、リテールおよび機関ユーザー向けにPCおよびモバイルアプリケーションのテストを行っており、クロスボーダー決済、投資取引、日常消費などのシーンに焦点を当てています。
京東は香港の規制当局と密接に連絡を取り合い、他の地域の規制機関とも協力して、グローバルなコンプライアンスを推進しています。プロジェクトはまだ正式に一般に発行されていませんが、サンドボックステストの後期にあり、香港がライセンスを発行すれば、発売が期待されます。
全体タイムライン:2023年末に香港が規制フレームワークを策定 → 2024年7月に京東がサンドボックス試験に入る → 2025年5月に香港が《ステーブルコイン条例》を通過 → 2025年中に京東のステーブルコインが複数回のテストを完了し、発行が間近。
2. 戦略的意義
京東にとって、ステーブルコインはグローバルビジネスの決済インフラとして機能し、クロスボーダー決済の課題を解決します。それは京東のエコシステムにサービスを提供するだけでなく、世界中の企業や個人に決済ソリューションを提供します。また、金融テクノロジー分野に収益をもたらし、たとえば、預け入れ資金の利息を得たり、データの蓄積を向上させることも可能です。
香港にとって、ステーブルコインの試験運用はデジタル通貨分野での価値を際立たせています。これは香港の金融革新の活力を高め、資本の関心を引き付け、国際ルールの策定において発言権を握るのに役立ちます。
中国本土にとって、香港のステーブルコインの試験は重要なサンプルを提供します。それはデジタル通貨の決済における効率性を検証し、中国本土にステーブルコインの利点を統合する方法を考えさせました。将来的にはデジタル人民元のクロスボーダー応用などの革新に影響を与える可能性があります。
3. 技術的な実装
3.1 技術アーキテクチャと基盤チェーンの選択
京東のステーブルコインはブロックチェーン技術を採用し、パブリックチェーンに基づいて発行されます。これは香港ドルにペッグされており、1:1で価値の安定性を保持します。パブリックチェーンを選択することで、ブロックチェーンの特性を活用し、価値の透明な流通と迅速な決済を実現することが可能です。具体的な基盤チェーンはまだ発表されておらず、イーサリアムなどの成熟したチェーンに基づく可能性や、京東独自の規制可能なチェーンアーキテクチャに基づく可能性があります。
3.2 錨定メカニズムと準備保管
100%の完全準備メカニズムを採用し、各単位のトークンは高品質な資産で裏付けられています。準備資産は主に現金や銀行預金、短期国債などであり、承認された保管銀行に保管され、発行者の自己資金とは隔離されています。
整った償還メカニズムを備えています：ユーザーは償還申請を提出でき、発行者は迅速な支払いを約束します。システムはスマートコントラクトまたはバックエンドを通じて、発行および回収プロセスを記録し、ブロックチェーン上のトークン数と準備金がリアルタイムで対応することを保証します。
3.3 クロスボーダー決済とスマートコントラクトのメカニズム
クロスボーダー決済において、ブロックチェーンのピアツーピア伝送を利用してほぼリアルタイムでの入金を実現し、手数料と為替コストを削減します。テストシナリオには、クロスボーダー貿易決済や小売決済が含まれ、海外の消費者が直接ステーブルコインで支払い、供給業者が迅速に代金を回収することができます。
スマートコントラクトの面では、プログラム可能な特性により企業はステーブルコインを契約に統合し、自動化された支払いを実現できます。例えば、サプライチェーンファイナンスにおいて、受取確認後に自動的に貨款を解放する契約を作成できます。
京东ステーブルコインは、マネーロンダリング対策の要件を満たすために、ブラックリストや凍結機能などの基本的なコンプライアンス機能もサポートしています。
全体的な技術ソリューションはオープン性とコンプライアンスの両方を考慮しており、大規模なアプリケーションの基盤を築いています。
4. デジタルステーブルコインの収益モデル
4.1 シニョレッジとスプレッドインカム
ステーブルコインの発行によって得られる主な利益は、発行税または利鞘収入です。通貨を保有しているユーザーがステーブルコインを交換することは、発行者が無利子の資金を預けることに相当します。発行者は準備金を低リスクの資産に投資し、利息差を稼ぐことができます。
世界の事例を見ると、金利の上昇がステーブルコイン発行者の利益を大幅に増加させています。例えば、CircleのUSDCは2023年に21億ドルの利息収入が見込まれ、Tetherは上半期の純利益が約22億ドルとなっています。
もし京東のステーブルコインの規模が数十億に達すれば、たとえ準備金の年利が2-5%であっても、数千万から1億を超える香港ドルの利息収入が得られる。この部分からコストを差し引いたものが鋳造税の利益を構成する。
4.2 付加サービスとエコシステム効果
除被動利息収入外,ステーブルコインは多種多様な能動的利益と戦略的収益をもたらすことができます:
取引および交換手数料: 発行、償還、または大口送金に対して手数料がかかります。
国境を越えた決済付加価値サービス: 為替、ウォレットホスティング、ペイメントゲートウェイなどのサービスを提供し、手数料を徴収する。
サプライチェーンファイナンス: サプライヤーに対して融資、ファクタリングなどのサービスを提供し、利息や手数料の差を得る。
エコシステム効果: ユーザーの忠誠心を高め、データの蓄積を促進し、間接的に価値を創造する。
総じて、ステーブルコインの収益モデルは多様です: 短期的には直接的な利益がありますが、長期的には支払いの地図と金融エコシステムに対する戦略的意義がより重要です。一旦広く採用されれば、京東のクロスボーダーeコマースとデジタル金融のインフラストラクチャーの地位が強化されます。
5. 香港の政策環境
5.1 ステーブルコイン条例とライセンス制度
2025年5月、香港立法会は《ステーブルコイン条例》を通過させ、アジア初の法定通貨ステーブルコインを体系的に規制する法律となった。主な規定:
香港で法定通貨に連動するステーブルコインを発行する場合、または海外で発行されているが香港ドルにペッグしていると主張するステーブルコインは、金融管理局にライセンスを申請しなければなりません。
発行者は、ステーブルコインの価値を支える十分な流動性のある準備資産を確保するために、健全な準備メカニズムを確立する必要があります。
保有者が額面で償還する権利を明確にし、償還申請を迅速に処理する必要があります。
マネーロンダリング/テロ資金供与対策要件を満たし、リスク管理制度を確立する必要があります。
定期的に準備金の状況を開示し、外部監査によって検証されます。
条例施行後、香港ではライセンスを持つ機関のみが法定通貨ステーブルコインを販売でき、ライセンスを持つ発行のステーブルコインのみがリテール投資家に向けられることになります。
5.2 サンドボックス政策と最新の動向
香港は規制サンドボックスを通じてステーブルコインの発展を促進しています。2024年3月に「ステーブルコイン発行者サンドボックス」を導入し、京東などの最初の試点機関が2024年7月に選ばれました。サンドボックスは機関が提案された規制要件に従ってプランをテストし、規制当局と双方向のコミュニケーションを行うことを許可します。
2025年5月条例が発効した後、金融管理局はさらに相談文書を発表し、詳細な規制ガイドラインを策定する予定です。年内に最初のステーブルコイン発行ライセンスが発行される見込みです。
全体的に見て、香港は慎重なオープン態度を取っています：積極的に試験的な導入を行い、同時に迅速に法律の枠組みを構築しています。このような先行試験後立法のモデルは、革新を奨励しつつ安定を維持するバランスを取っています。
5.3 規制機関の協力とライセンス制度の詳細
ステーブルコインは主に金融管理局によって監督され、証券監視委員会と協力して分業されています。新しい条例の下では、ライセンスを持つ銀行、決済ツール機関、または特別に認可された会社のみがステーブルコインサービスを提供できる。
ライセンス申請は、最低資本金、ビジネスプランの審査、リスク評価などの条件を満たす必要があります。ライセンスを持つ機関は、銀行や決済機関の管理モデルに似た金融管理局の継続的な監督を受ける必要があります。
最近の動向には、広東・香港・マカオ大湾区でのステーブルコインを使用したクロスボーダー決済効率の向上や、香港のステーブルコインと本土のデジタル人民元の試験的な接続など、クロスボーダーのステーブルコイン協力の検討が含まれています。
6. 国際比較分析
6.1 世界的な規制競争とトレンド
現在、主要な経済圏ではステーブルコインの規制フレームワークを構築しており、同期の競争の状況を呈しています。10か国以上が関連する法律や草案を導入しています。各国の合意が次第に形成されてきています: ステーブルコインを純粋な投機資産ではなく、支払い手段として捉え、金融インフラの観点から規制の論理を策定することです。
6.2 アメリカ: 規制の探求と市場の実践が進行中
アメリカは長年にわたり、連邦レベルでのステーブルコインに関する専門的な法律が不足しており、主に既存の金融規則に基づいて監督されています。2023年以来、国会は積極的に立法を推進し、上院はGENIUS法案を通過させ、全米での統一されたフレームワークを確立しました。
市場において、アメリカは世界最大のステーブルコインであるUSDTとUSDCを保有しており、両者の時価総額は約2140億ドルです。決済大手のPayPalもPYUSDステーブルコインを発行しており、従来の金融が加速して参入しています。
全体として、アメリカは市場主導から規制フレームワークの実施段階に移行しています。一旦連邦法が施行されると、コンプライアンスを守る発行者により明確な法的地位が与えられ、同時に違反者に対して抑止力が働くことになります。
6.3 ヨーロッパ:MiCA規制が全面的な規制をリード
EUの「暗号資産市場規制法案」(MiCA)が2023年に通過し、2024-2025年に段階的に施行される。MiCAはステーブルコインに対して詳細かつ厳格な要件を定めている、包括:
発行許可: EUユーザーに提供されるステーブルコインの発行者は、認可ライセンスを取得する必要があります。
準備金要件:安全で低リスクの資産を保有し、価値は少なくとも流通しているステーブルコインと等しいこと。
償還と権利:保有者はいつでも1:1で償還する権利があり、利息や収益を提供することは禁止されています。
経営制限:厳格なガバナンス要件を満たし、利益相反を避け、マーケティング宣伝の制限を受ける。
MiCAは重要なステーブルコインに特別な規則を設け、ユーロ圏の金融安定性への影響を防ぐ。
全体的に見て、MiCAは現在最も包括的で詳細な規制ソリューションを提供しており、世界的な基準と見なされています。香港の香港ドルステーブルコインに焦点を当てるのに対して、MiCAはすべての法定通貨ステーブルコインをカバーしており、規制の広がりと統一性を体現しています。
6.4 シンガポール:明確な単一通貨ステーブルコイン基準
2023年8月、シンガポール金融管理局は新しいステーブルコイン規制フレームワークを発表し、シンガポールドルまたはG10通貨にペッグされた単一通貨ステーブルコインに適用されます。主な要件:
100%高品質な資産準備、対象法定通貨と1:1で連動することを保証します。
発行者は、100万シンガポールドル以上または年間運営費用の50％の資本金を保有しなければなりません。
引き出しの有効期限は5営業日を超えません。
準備資産は認可された機関に保管され、毎月独立監査されます。
透明な開示メカニズムの詳細、誤解を招くホワイトペーパーに対する責任を負う。
シンガポールは規制されたステーブルコインのイノベーションを奨励し、国際的な進展を注視しながら、規制の詳細を動的に調整しています。
香港と比較して、シンガポールは本通貨と主要外貨の単一のステーブルコインに重点を置いています。一方、香港は明確に香港ドルにペッグされたステーブルコインのみを発行でき、発行地に関わらず、香港ドルにペッグされたものはすべて香港の監督下にあります。
7. 業界の巨人
PayPal PYUSDのローンチ
2023年8月、PayPalはドルステーブルコインPYUSDを発表しました。これはPaxosが信託発行し、1:1でドルにペッグされています。PYUSDはPayPalウォレットに統合されており、ユーザーは残高のように操作できます。
戦略的な目的は、ブロックチェーンを主流の決済ネットワークに統合し、低コストでほぼリアルタイムの国際送金を実現することです。PYUSDを促進するために、PayPalはアメリカのユーザーに3.7%の年利報酬を提供しています。
現在、PYUSDは主にPayPalネットワーク内で流通しており、徐々に一部の分散型取引所に拡大しています。将来的には、商人の決済に使用され、クレジットカード手数料を回避したり、クロスボーダーeコマースの支払いに使用される可能性があります。
Stripe統合ステーブルコイン支払い
Stripeは他のステーブルコインの展開を統合することを選択しました。2022年から一部のプラットフォームでUSDC決済をサポートし、2023年から2024年にかけてステーブルコイン決済アカウントなどの新機能を導入し、世界100か国以上をカバーします。
商人はステーブルコイン口座を開設し、USDC残高を受け取り、保持し、いつでも現地通貨に変換することができます。これはドル口座を持たない開発者にとって提