Solanaの台頭を支える3つの要因

ソラナ（SOL）は最近強いパフォーマンスを示し、市場の広範な関心を引き起こしています。技術的な優位性やエコシステムの繁栄などの一般的な説明に加えて、この記事ではSOLの上昇の動機をさまざまな角度から分析し、その将来の動向を探ります。

1. コンセンサスは上昇から生まれ、信仰は下降から生まれる

イーサリアム（ETH）の歴史的なパフォーマンスと比較すると、興味深い現象が見られます。ETHは前回のブルマーケットで素晴らしいパフォーマンスを発揮し、2018年の安値から約60倍に上昇しました。しかし、その前にETHは2017年の高値1440ドルから81.79ドルに下落し、94%の下落幅を記録しました。同様に、SOLは259.9ドルから8ドルに下落し、97%の下落幅となりました。

この極端な市場の変動はしばしば大部分の投機家を排除し、堅実なホルダーだけを残します。価格が回復し、新しい資産が次々と創造されるにつれて、外部資金が市場に参入し、プロジェクトのファンダメンタルに再び注目が集まります。価格の上昇は主に二種類の人々によって推進されます。一つは既にポジションを持ち、さらなる買い増しを行う投資家、もう一つはサポートラインまたは上昇トレンドで買い入れる新規参入者です。市場が一定の飽和状態に達すると、次の重大なイベントが発生するまで横ばい整理に入る可能性があります。

2. 資産創造は推進力である

イーサリアムは、ICOブームとDeFiブームによって推進された2回のブルマーケットを経験し、これらの活動は大量の流動性をロックしました。SOLも同様のプロセスを経ており、例えばBONKミームコインの爆発やDepin（分散型物理インフラ）コンセプトの導入は、エコシステムに新しいユーザーと新しい資産をもたらしました。

パブリックチェーンの成功は、技術の先進性やエコシステムの充実度だけでなく、持続的に利益を生み出す効果や新しいストーリーを創造できるかどうかにも依存します。それに対して、ETHは高いガス代、大規模なユーザーベース、そしてPoSメカニズムによる安定したトークン構造のため、新しい資金を引き入れるために新たな重要なイベント（例：ガス代の大幅な低下やETFの承認）を待つ必要があるかもしれません。しかし、ETHには多くの信者や潜在的な買い手がいることを考えると、重要なイベントが発生した際の爆発力は無視できません。

3. チップの集中度の重要性

一般的な見解とは対照的に、チップの高度な集中は実際には上昇の必要条件の一つである可能性があります。チップの構造がより分散しているほど、市場参加者が考慮すべき要因が増え、逆に価格の上昇を妨げる可能性があります。

価格の上昇は主に潜在的な買い手の動向に依存しており、保有者のチップの分布によるものではありません。ポジションが比較的安定している場合、上昇傾向が形成されやすくなります。ETHを例にとると、前回のブルマーケットでは、ETH2.0のステーキングロック、機関投資（例えばグレイスケールファンド）、およびDeFiプロトコルでのロックが、市場の流通チップを大幅に減少させ、ETHの最大60倍の価格上昇を支えました。

SOLに関して、FTXとAlamedaのウォレットが約5,580万枚のSOLを保有しており、これは総流通量の13%を占めています。この状況は、ETHがかつて経験したものに似ています。しかし、注目すべきは、これらのロックされたSOLが流通に戻ると、市場は大きな圧力に直面する可能性があるという点です。これは、ETHが上海アップグレード後にステーキング資金を引き出せる状況に似ています。

総じて、SOLの強力なパフォーマンスの背後には複数の要因が支えています。投資家がその将来の動向を注視する際には、技術やエコシステムの発展だけでなく、市場の感情、新しい資産創出能力、そして資金構造の変化にも注目する必要があります。