Resolvプロトコルの起動費用配分メカニズムにより、RESOLVトークンの価値が向上する可能性があります。

生息型安定コインプロトコルResolvは最近、段階的に手数料配分メカニズムを実施することを発表しました。今後4週間以内に、最大10%の毎日のプロトコル収入を財団の金庫に移転する計画です。この資金は、プロトコルの長期的な発展とRESOLVのステーキングユーザーへのインセンティブに使用されます。具体的には、7月31日から、Resolvは毎週収入移転比率を増加させ、2.5%から開始し、最終的に10%の目標に達します。

この料金配分メカニズムはDeFiプロトコルにおいて一般的な収入配分方法であり、通常はネイティブトークンに対する好材料と見なされます。しかし、これはプロトコルユーザーに本来属する収入を減少させる可能性があるため、主要なプロトコルはこのようなメカニズムを実施する際に慎重な態度を取ることが多いです。

Resolvが発行するUSRステーブルコインは、等量の現物ロングと契約ショートを担保として使用し、その収益は主に現物ロングのステーキング収益と契約ショートの資金調達率収益から得られます。同類プロジェクトと比較して、Resolvはリスク階層化メカニズムとより高い比率の流動性派生トークンを導入しており、そのプロトコルは導入以来約9.5%の年率収益率を実現しています。

今年5月末、ResolvはガバナンストークンRESOLVを発表しましたが、そのパフォーマンスは期待に及びませんでした。今回の発動費用配分メカニズムは、もしかしたらRESOLVの通貨価格を引き上げるためのものかもしれません。Resolvは、現在プロトコルが成熟する条件を備えており、実際の牽引力、明確な価値配分フレームワーク、そして良好なレジリエンスを実現していると述べています。

! 「手数料スイッチ」が作動すると、新しいステーブルコインプロトコルRESOLVは次のENAになるのでしょうか?

Resolvの推定によると、現在の5億ドルのTVLと10%の平均収益率を基に、プロトコルは毎年5000万ドルの収入を実現することが期待されています。新しいメカニズムの下で、4500万ドルは直接製品の収益を通じてユーザーに流れ、500万ドルはプロトコルの長期的な価値創造に使われます。

同類プロジェクトEthenaのENAトークンと比較して、RESOLVは静的コストパフォーマンスの面でより優位にあるようです。現在、ResolvのTVLは5.27億ドルで、RESOLVの流通時価総額は5728万ドル、全流通評価額は2.05億ドルです。これにより、RESOLVのMC/TVL比率は0.108、FDV/TVL比率は0.39となり、いずれもENAの対応する数値を下回っています。

しかし、USRの適用範囲とネットワーク効果は現在USDeに遅れをとっており、Resolvの全体的なポテンシャルもEthenaには及びません。さらに、Resolvは10%の収入の中で具体的にどのくらいの割合がRESOLVのステーキングユーザーに流れるかを明確にしていないため、新しいメカニズムがRESOLVの価値に与える影響を正確に評価することが難しくなっています。

全体的に考えると、RESOLVの現在の低い時価総額を考慮すると、ENA以外の別の投資選択肢になる可能性があります。しかし、Resolvプロトコルの長期的な発展の見通しはまださらなる観察が必要であり、手数料の配分の具体的な計画も開示を待つ必要があります。投資家は慎重に評価し、十分な研究を行うべきです。