Web3トークン発行モードの進化と市場変革

現在のWeb3市場において、トークン発行モデルは顕著な変革を経験しています。従来のベンチャーキャピタル（VC）駆動モデルは厳しい挑戦に直面しており、新興のコミュニティ駆動モデルが徐々に台頭しています。この変化は、市場参加者が公平性と透明性を追求していることを反映しているだけでなく、業界全体がより持続可能な発展の道を模索している努力を示しています。

従来のVC駆動モデルのジレンマ

多くのWeb3プロジェクトのトークン配分では、VCの割合は通常10%から30%の間です。多くのプロジェクトがエアドロップを通じてコミュニティにトークンを配分することを選択していますが、この方法はトークン保有の長期的な問題を効果的に解決していません。ユーザーはエアドロップを受け取った後、迅速に売却することが多く、市場は巨大な売却圧力を受けています。

VC駆動のトークンは発行後一般的にパフォーマンスが良くなく、大多数が一方的な下落トレンドに入ります。この現象は、VCによる高度なコントロールに対する市場の不信感を反映しているだけでなく、従来のトークン配分モデルの限界をも暴露しています。

ミームコインバブルの崩壊

Memecoin市場は、VC主導のビルダーから純粋な「投機」モードへの移行を経験しました。この変化は市場のゼロサムゲームを悪化させ、最終的に個人投資家の大規模な損失と撤退を引き起こしました。Memecoinの発行は公平性を失い、その本質は依然として少数のグループの支配から脱却していません。

短期間の激しい損失はユーザーの心理的期待に迅速に影響を及ぼし、このトークン発行戦略は段階的な終結に近づいています。「バリュー投資」という外見を持つAI Memecoinプロジェクトが大量に出現し、市場の混乱をさらに悪化させました。

VCコインのジレンマと市場の反応

VC主導のトークンの主要な問題は、トークン生成イベント（TGE）で早期の優位性を得られないことです。ユーザーは、プロジェクトチームや取引所が大量のトークンを保有していると考えるため、トークンを発行して購入することで理想的な利益を得ることをもはや期待していません。

市場は新しい通貨をショートするというコンセンサスを形成しており、トークン発行後すぐに一方的な下落相場に入ってしまっています。この現象の頻繁な発生は市場ユーザーの認識を強化し、「劣貨が良貨を駆逐する」状況を生んでいます。プロジェクトチームと取引所も、売却によって達成できない目標利益を補うためにショートポジションに参加せざるを得ません。

新興のダブルドライブモデル

伝統的なモデルの困難に直面して、一部のプロジェクトはVCとコミュニティの二重ドライブの新しいモデルを試み始めています。このモデルは、VCのリソース支援とコミュニティの広範な参加を組み合わせており、プロジェクトの発展と市場の公平性のバランスを取ることを目的としています。

一部のプロジェクトを代表とする「大規模コミュニティローンチ」モデルが新たな道を開いています。これらのプロジェクトは40%-60%のトークンを直接コミュニティに分配し、低評価でプロジェクトを開始し、数百万ドルの資金調達を実現しています。このモデルは影響力を通じてコンセンサスを構築し、事前に利益をロックし、同時に高い流動性を通じて市場の深さを獲得します。

ブロックチェーン上の透明性の重要性

特定のプロジェクトは、IDO（初めての分散型発行）方式でトークンを発行し、発行プロセスの透明性を高めました。このメカニズムは、ユーザーにより公平な参加機会を提供するだけでなく、プロジェクト側がより透明な環境で運営することを可能にします。

チェーン上のトークンのロック解除プロセスがより透明になり、過去に存在した利益相反を効果的に解決しました。同時に、取引所と市場参加者はチェーン上のデータを通じてプロジェクトの実際の状況をより正確に評価できます。

まとめ

Web3トークン発行モードは現在、重要な転換期にあります。公平な方法でトークンをコミュニティに還元し、技術ロードマップの構築を継続的に進めることによって、プロジェクトの長期的な価値の成長を実現することができます。将来の成功するプロジェクトは、VCの支援、コミュニティの参加、技術革新の間でバランスを見つけることができるプロジェクトになるでしょう。