DeFi業界レビュー:2022年の主流のDEX開発の概要

2020年は分散型金融の元年と呼ばれ、2021年はNFTの爆発の年でした。しかし2022年は一言で要約するのが難しく、この年は暗号業界の革新が乏しく、主に米連邦準備制度の引き締め政策やいくつかのブラックスワン事件の影響を受けました。

それにもかかわらず、中央集権型取引所が頻繁にスキャンダルを起こす中で、分散型金融アプリケーションは全面的に発展し、人々の去中心化金融に対する信念はさらに強化されました。本稿ではDeFi領域を整理し、2022年の主流DEXが熊市でのパフォーマンスと今後の発展計画を振り返ります。

ユニスワップ

Uniswapは2018年11月に設立され、分散型金融の分野で最も代表的なDEXです。2022年に、Uniswap Labsは1.65億ドルのBラウンドの資金調達を完了し、評価額は16.6億ドルに達しました。

Uniswapは、イーサリアムおよびその拡張ネットワーク上での取引と自動マーケットメイキングのプロトコルです。過去4年間、Uniswapの月間アクティブユーザー(MAU)は波動的な成長傾向を示しています。2022年12月末時点で、UniswapのMAUは約35.6万で、前年同期比で46%減少しています。

それにもかかわらず、30万人以上のMAUを持つことは、Uniswapがベアマーケットで優れたパフォーマンスを示していることを証明しています。マルチチェーン開発戦略と1bpの料金レベルの導入は、ユーザーを維持するための鍵です。Uniswapは今後、より多くのパブリックブロックチェーンに展開される予定です。

市場シェアが65％を超える主要なDEXとして、Uniswapはより大きな潜在市場を模索しています。最近、MoonPayと提携し、ユーザーが法定通貨で暗号通貨を購入できるようにすることで、Web3と分散型金融により多くのユーザーをもたらすと予想されています。

Uniswapは、NFT市場のアグリゲーターであるGenieを買収することでNFT分野に進出しました。新しい汎用ルーターを利用することで、ユーザーはより低いガス料金でNFTを購入できます。

現在、Uniswap V4バージョンの開発の噂が広まっていますが、まだ公式に確認されていません。しかし、新しいバージョンは業界のリーダーシップを維持するためにさらなる革新をもたらす可能性があります。

! 2022年メインストリームDEXの進捗状況の概要

SushiSwap(スシスワップ)

SushiSwapは2020年に設立され、最初はUniswapのフォークバージョンでした。しかし、さまざまな理由により、SushiSwapは現在困難に直面しており、現在のTVLは2020年12月の水準を下回っています。

新任責任者Jared Grayは、SushiSwapが現在財政赤字の問題に直面しており、プロジェクトの持続可能性に影響を与えていることを指摘しました。年度支出予算は900万ドルから500万ドルに減少しましたが、国庫の資金は約1年しか持ちません。

革新が不足し、市場の変化に対する反応が遅いため、SushiSwapはDEX競争の中でほぼ先発優位を失いました。現在、AMM市場でのシェアは3%未満であり、DEXアグリゲート市場では全く成果を上げていません。

状況を変えるために、SushiSwapは新しいトークンエコノミクス提案を発表し、時間ロックレイヤーと焼却メカニズムを導入し、手数料の再配分を試みてxSushi保有者とLPとの関係を再構築しようとしています。

2023年のロードマップはユーザーエクスペリエンスに重点を置いており、DEXアグリゲーターのリリース、分散型インキュベーターを通じたエコシステムの成長支援、ガバナンスダッシュボードの導入などが含まれています。SushiSwapは2023年に市場シェアを10倍に引き上げる計画です。

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カーブファイナンス

Curve Financeは2020年1月に発表され、シンプルかつ効率的なAMM公式を通じてステーブルコイン取引を促進することを目的としています。CurveのV2バージョンは、非ステーブルコイントークン取引をサポートしながら、V1のコアコンセプトを保持しています。

興味深いことに、Curve FinanceのMAUは過去3年間でかなり安定しています。2022年12月には約1万MAUを持ち、TVLランキングは4位で、Uniswapよりも高いです。これは、Curveのほとんどのユーザーがステーブルコインの大口保有者であり、基盤となるメカニズムのためにCurveエコシステムに長期間留まっているためかもしれません。

Curveのトークンエコノミクスデザインは革命的であると考えられ、多くの分散型金融プロトコルのガバナンス構造に間接的に影響を与えました。veCRVメカニズムは、ユーザーにCRVトークンを長期的にロックすることを奨励し、より高い利益を得ることができるようにしており、これはCurveが高いTVLを維持するための重要な要素の一つです。

2022年11月、Curveは新しい分散型ステーブルコインcrvUSDのホワイトペーパーを発表し、担保リスクを管理するための革新的なLLAMMAアルゴリズムを導入しました。これにより、Curveはステーブルコイン市場でのシェアを獲得し、DEX分野でのリーダーシップを維持することができます。

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GMXの

GMXは2021年9月にArbitrumで立ち上げられた注目の新興DEXです。これは、低スリッページや低手数料などの特徴を持つ、分散型の現物および永久取引所です。

2022年12月までに、GMXのMAUは2万を超え、前年同期比で1300％以上の成長を遂げました。そのTVLはほぼ4倍に増加し、プラットフォーム手数料は1倍以上増加し、Arbitrum上でTVLが最も高い主要な分散型金融デリバティブ取引所となりました。

GMX成功の部分的な理由は、その独自の支払いメカニズムと高いレバレッジ(最高50倍)です。LPにとって、GMXのメカニズムは非常にフレンドリーで低リスクであると見なされています。

GMXのTVLは年間を通じて安定して成長しており、その主な要因は:

1. GMXとGLPをステーキングすることで高いAPRを提供
2. GLPは、ブルーチップ資産とステーブルコインを含むバスケット資産です。
3. すべての取引手数料はトークンのステーキング者に配分され、良好な複利メカニズムを形成します。

現在、GMXチームはX4モデル(のPvP AMMメカニズム)を開発中であり、マルチチェーン展開を模索しています。2022年11月、GMX Labsの提案が承認され、今後の発展が期待されます。

! 2022年メインストリームDEXの進捗状況の概要

まとめ

2022年の主要なDEXのパフォーマンスを振り返ると、いくつかのプロジェクトが積極的に革新を進めている一方で、他のプロジェクトはベアマーケットの中で苦しんでいることがわかります。暗号業界が進化するにつれて、人々のDEXに対する期待はもはや基本的なAMM機能に限られません。マルチチェーン開発、複雑なトークンモデル、高効率AMM、垂直スケーリングなどがDEXの発展の方向性となるでしょう。

この業界では、「適者生存」が依然として普遍的な法則です。

! 2022年メインストリームDEXの進捗状況の概要

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