# 機関投資家の新たなトレンドを解読する:2025年の暗号資産市場の構造的変革瞬時に変化する暗号化の世界では、機関資本の動向が未来を見通す重要な手がかりとなることが多い。2025年第三四半期、重要な暗号資産のランキングがひっそりと調整された: 新星Avalanche(AVAX)とMorpho(MORPHO)がランキングに躍り出た一方で、かつての大手Lido DAO(LDO)とLayer 2の希望の星Optimism(OP)は残念ながら退場した。この進退の間に、暗号資産市場にはどのような風向きの変化が隠されているのだろうか？ 2025年の暗号投資の新しい物語を深く分析し、明らかにしよう。## 構造変化のシグナル### アバランチ ( AVAX ): チェーン上の"脈動"の強い跳ね上がりAvalancheは、スケーラブルでカスタマイズ可能なブロックチェーンの未来を描いています。その「雪崩コンセンサスメカニズム」は、高いスループット、低遅延、分散化を実現し、三つのチェーンアーキテクチャはミリ秒単位の取引確定性を保証し、大規模なアプリケーションの基盤を築いています。2025年、AvalancheのC-Chainの取引量は25万からほぼ120万に急増し、これはEtnaアップグレードによって平均取引手数料が90%以上削減されたことに起因し、チェーン上の活力を大いに刺激しました。AvalancheはGameFiと企業向けアプリケーションのニーズを正確に捉え、複数のゲームがサブネット(Subnets)上で起動しています。また、従来の世界を積極的に取り入れ、複数のWeb2大手と提携してリアルワールド資産のトークン化を推進しており、これはWeb3経済が主流に浸透するための重要なステップです。機関はAvalancheを高く評価している。これは、技術の進化、戦略的エコシステムの拡大、Web2との融合による「多次元成長フライホイール」があるからだ。これはLayer 1の競争が、より広範で、実際の経済活動とWeb2/Web3の融合の可能性を持つ新しい道に移行していることを示唆している。### Morpho(MORPHO):「トランスフォーマー」スタイルの分散型レンディングMorphoは、分散型貸付に新たな機関化の道を描いています。これは、EthereumとBaseチェーンに基づくDeFi貸付プロトコルで、「Morpho Vaults」と隔離市場を通じて、収益を最適化し、安全性を確保します。そのプロトコル設計は、低取引手数料を重視しており、25回以上の監査を受けています。Morphoは成果を上げており、年換算の手数料収入は1億ドルに達し、総ロック価値(TVL)は倍増して40億ドルを超え、DeFi貸出の第二の地位を確保しています。Baseチェーン上では、TVLとアクティブローン量で最大のプロトコルとなっています。トップ投資家からは6900万ドル以上の資金が投資されています。より重要なマイルストーンは、ある取引プラットフォームがMorphoをその主要アプリケーションに統合し、ユーザーがビットコインを担保にUSDCを借りることを可能にしたことです。これは、これまでの最大のDeFi機関レベルの採用事例の一つです。Morpho V2のリリースは、DeFiを伝統的な金融機関に導入する決意をさらに示しています。Morphoの台頭は、"DeFi機関化エンジン"としてのその潜在能力を証明しました。これは、機関投資家のリスク管理とコンプライアンスの要件を深く理解しており、精密な市場設計と許可された市場のサポートを通じて、伝統的な金融がDeFiに参入する際の痛点を解決しています。機関投資家がMorphoを好むのは、DeFiの効率を向上させ、リスクを低減し、伝統的な金融と効果的に接続する能力を評価しているからです。## Departure of the Old: リドの楽観主義への別れ### Lido DAO(LDO):リキッドステーキングの「帝国」は逆風に直面していますLido DAOはかつてイーサリアムの流動的ステーキング分野における無可争議の「帝国」巨頭であり、約33％のステーキングETHを管理していました。しかし、その成功の裏には中心化リスクへの懸念が存在しています。「許可制」バリデーターの集合、LDOトークンのコア権限に対するコントロール、そして2025年5月のChorus Oneのホットウォレットが攻撃を受けた事件が警鐘を鳴らしています。2023年4月にEthereumのShanghaiアップグレードがETHの引き出しを許可し、Lidoの流動性における"防御線"を弱めました。ユーザーはより多くの選択肢を持ち、中央集権型プラットフォームや新興の非管理型競合に移行しています。EigenLayerなどの再ステーキングの革新も競争を激化させています。Lidoが削除されることは、機関が「中央集権リスク」を再評価していることの象徴である。上海のアップグレード後、Lidoの「中央集権」特性は、競争の激化と規制の明確化の文脈でより際立っている。機関はそのリスク対報酬比がもはや魅力的ではないと考えているかもしれない。Lidoの退出は、機関投資家が流動的なステーキングの評価基準を引き上げ、より分散化、ガバナンスの透明性、及び潜在的な規制リスクを重視していることを示している。### Optimism(OP):Layer 2の壮大なビジョンは、価値捕獲の「迷思」に囚われていますOptimismはEthereumのLayer 2スケーリングソリューションの中で、取引能力の向上、Gas費用の削減、ユーザー体験の改善という重要な役割を担っています。その"スーパー チェーン"(Superchain)のビジョンは、OP Stackを通じて多くのスタープロジェクトを引き寄せました。しかし、TVLやアクティビティの点では、競合他社に対してやや遅れをとっているのが残念です。OPトークンはOptimism Collectiveの非中央集権的なガバナンス構造の中心です。しかし、その収入分配モデルには「迷い」があります：現在、オーダーラーの収入はOptimism財団に帰属し、公共財の資金提供に使用され、OPトークン保有者に直接分配されません。将来的にはシェアできる見込みがありますが、この不確実性はトークンの直接的な価値捕捉に影響を与え、機関投資家に疑念を抱かせました。さらに、Optimismのガバナンスは順調ではありません。投票参加率が低く、コア貢献者や初期投資家が投票プロセスに大きなコントロールを持っているため、「分散化」の約束は実際には改善の余地があります。Optimismが除外され、機関がそのOPトークンの「価値捕獲メカニズム」に対する深刻な疑問を抱いていることを示しています。壮大なエコシステムのビジョンは、直接的にトークンの明確な価値に変換されるわけではありません。機関投資家は、明確で直接的なトークン価値捕獲の道筋を好む傾向があります。低いガバナンスの参加率とコアチームによる投票権の集中は、機関投資の複雑さとリスクを増大させます。Layer 2の競争が激化する中で、機関はOPが短期的に「より魅力的なリスク調整後のリターン」を提供することが難しいと考えている可能性があります。Optimismの退出は、機関がLayer 2トークン経済学の評価を深めていることを反映しています：単に技術的に優れているだけでは長期的な価値を支えるには不十分であり、トークンは明確で持続可能な価値捕獲メカニズムと真の分散型ガバナンスを備えている必要があります。## 2025年の暗号投資の「風見鶏」と「構造変化」### 機関資金の"潮汐": ビットコインから多様なアプリケーションへの広大な深海2025年第一四半期、機関によるデジタル資産への関心が高まっています。調査によると、86%の回答機関投資家がすでにデジタル資産を保有しているか、配分を計画しており、約6割(59%)がAUMの5%以上を暗号通貨に投資する計画です。ビットコインとイーサリアムのETFの相次ぐ承認は、主流金融界が暗号通貨に向けて扉を開くようなものであり、ある資産運用会社のビットコインETFは史上最速の成長記録を樹立しました。この潮流はすでにビットコインとイーサリアムという二つの「孤島」を超えています。データによると、73％の投資家が代替暗号通貨を保有しており、DeFiへの参加率は2年以内に3倍になると予想されています。実世界の資産(RWA)のトークン化とステーブルコインの採用が加速し、市場総額は2340億ドルに達し、複数のプロトコルがDeFiと伝統的金融をつなげています。機関投資は単なる「ビットコイン信仰」から「多様な配分」と「アプリケーションシーンの実現」という広い深海へと進んでいます。AvalancheとMorphoの選定は、機関投資が「点から面へ」、「投機から応用へ」というトレンドの深い表れです。! [グレースケール第3四半期トップ20暗号資産リストの更新、その背後にあるトレンドは何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-754f316e53a38e39051ec41d703a2845)### DeFiの「進化論」:「ワイルドグロース」から「洗練されたサバイバル」へ2024年、DeFiの総ロックバリュー(TVL)が129%急増し、デリバティブの分散型取引所(DEXs)の取引量が872%急増しました。DeFiは収益型ステーブルコインを発展させ、伝統的な金融を引き寄せています。埋め込み型金融、オートメーション、人工知能/機械学習(AI/ML)などのトレンドが構図を再形成しています。Morphoの成功はDeFi貸出の革新の縮図です。DeFiは"荒野からの成長"から"精緻な生存"への"進化論"を経験しています。Layer 2とAI/MLアプリケーションは痛点を解決し、効率を向上させることを目的としています。収益型ステーブルコインと組み込み型金融は製品形態を豊かにし、従来の金融とシームレスに接続しています。デリバティブDEXsの爆発的な成長とMorphoの機関化の道筋は、DeFiが機関の複雑な取引とリスク管理のニーズを満たしていることを示しています。機関がMorphoを好むことは、DeFiの"自己進化と外部融合"のトレンドへの認識であり、効率を向上させ、リスクを低減し、従来の金融と接続できるプロトコルへの期待を示しています。### Layer 2の"競争":エコシステム、技術と価値捕獲の総合的な競い合いLayer 2ソリューションは、イーサリアムの"高速道路"のように、そのスケーラビリティを大幅に向上させ、ユーザーコストを削減します。Optimistic RollupsとZK-Rollupsが主流技術です。Layer 2市場は競争が激しく、あるプラットフォームは現在TVLとプロトコル数で依然としてリードしています。Optimismは"スーパーチェーン"ビジョンとOP Stackを通じて、相互運用可能なエコシステムの構築に注力し、複数の著名なプロジェクトを引き付けました。Layer 2の競争は「エコシステム構築能力」と「トークン価値捕獲モデル」の統合的な競争に移行しています。Optimismが除外されたことは、壮大なエコシステムのビジョンがあっても、トークン価値捕獲メカニズムが明確でなかったり、中央集権的なリスクが存在したりすると、機関投資家の長期的な支持を得るのが難しいことを示しています。機関投資家のLayer 2に対する評価は、表面的な指標を超え、長期的に持続可能な価値創出と分配メカニズムに深く踏み込んでいます。### 監督の"フィルター":コンプライアンス,機関資金の"入場券"2025年、アメリカの暗号通貨規制環境が徐々に明確になり、機関資金が暗号資産市場に参入するための「フィルター」を架けるようになります。アメリカ証券取引委員会(SEC)は新しいガイドラインを発表し、「プロトコルステーキング」は証券発行ではないと明確にしました。アメリカ合衆国議会は法案を通過させ、DeFiプラットフォーム(の非伝統的法定通貨の出入金)に対するアメリカ国税庁(IRS)の仲介者報告義務を廃止しました。規制の明確化は、機関が大規模に暗号資産市場に参入するための重要な"触媒"であり、同時に精密な"ふるい"でもあります。それは機関の法的および運営リスクを低減し、より多くのコンプライアンスを遵守した機関がPoSエコシステムやDeFiに参入することを奨励します。しかし、規制の明確化は、コンプライアンス要件がより厳しくなることも意味します。Lidoが除外されたのは、部分的にはその"許可制"とガバナンスの集中化に対する懸念が理由かもしれません。厳格に規制された資産管理会社として、投資判断はコンプライアンスを非常に重視しています。これは、2025年以降、コンプライアンスが機関資本を引き付けるための"入場券"に昇格したことを示しています。## まとめ暗号資産榜単の調整は、2025年の暗号資産市場における機関投資の進化の道筋を明確に描き出します。これは、プロジェクトの技術革新、実際のアプリケーションシーン、持続可能な価値捕獲モデル、分散型ガバナンスの実践に焦点を当てています。AvalancheとMorphoの選出は、GameFi/企業向けアプリケーションにおける高性能パブリックチェーンの爆発的な潜在能力への市場の認識と、DeFi貸し出しが機関レベルかつコンプライアンス化に向かうことへの期待を表しています。Lido DAOとOptimismの排除は、流動的なステーキングの中央集権的リスクと、Layer 2トークン経済モデルにおける価値捕獲の不確実性が機関の魅力に与える影響を警告しています。2025年暗号資産市場の核心的な投資ロジックは次のように要約できます:1. アプリケーション駆動型Layer 1/Layer 2:未来は、技術革新を通じて大規模なユーザーと企業向けアプリケーションを引き付ける公的ブロックチェーンとスケーリングソリューションに属します。2. 機関レベルのDeFiインフラ: 市場は、従来の金融の痛点を解決し、オンチェーンとオフチェーンの世界をつなぐDeFiプロトコルを好む。3. 明確な価値獲得と分散型ガバナンス: トークンは明確で持続可能な価値獲得メカニズムと効果的な分散型ガバナンスを備えている必要があります。4. コンプライアンス優先: 積極的にコンプライアンスを受け入れ、法的リスクを低減するプロジェクトは機関からの支持を得る。暗号資産世界の参加者にとって、これらの変化は貴重な戦略的指針を提供します。投資家は短期的な投機を超え、プロジェクトの基本面、技術革新、エコシステム、トークン経済学、そしてコンプライアンスを深く研究するべきです。プロジェクトの構築者は、技術的な突破を果たしつつ、健全で持続可能な経済モデルを構築し、分散型ガバナンスを強化し、伝統的な金融世界との統合を積極的に進める必要があります。
2025年の新たな暗号市場環境を解き明かす:AvalancheとMorphoへの機関投資家向け投資の流れ
機関投資家の新たなトレンドを解読する:2025年の暗号資産市場の構造的変革
瞬時に変化する暗号化の世界では、機関資本の動向が未来を見通す重要な手がかりとなることが多い。2025年第三四半期、重要な暗号資産のランキングがひっそりと調整された: 新星Avalanche(AVAX)とMorpho(MORPHO)がランキングに躍り出た一方で、かつての大手Lido DAO(LDO)とLayer 2の希望の星Optimism(OP)は残念ながら退場した。この進退の間に、暗号資産市場にはどのような風向きの変化が隠されているのだろうか？ 2025年の暗号投資の新しい物語を深く分析し、明らかにしよう。
構造変化のシグナル
アバランチ ( AVAX ): チェーン上の"脈動"の強い跳ね上がり
Avalancheは、スケーラブルでカスタマイズ可能なブロックチェーンの未来を描いています。その「雪崩コンセンサスメカニズム」は、高いスループット、低遅延、分散化を実現し、三つのチェーンアーキテクチャはミリ秒単位の取引確定性を保証し、大規模なアプリケーションの基盤を築いています。
2025年、AvalancheのC-Chainの取引量は25万からほぼ120万に急増し、これはEtnaアップグレードによって平均取引手数料が90%以上削減されたことに起因し、チェーン上の活力を大いに刺激しました。
AvalancheはGameFiと企業向けアプリケーションのニーズを正確に捉え、複数のゲームがサブネット(Subnets)上で起動しています。また、従来の世界を積極的に取り入れ、複数のWeb2大手と提携してリアルワールド資産のトークン化を推進しており、これはWeb3経済が主流に浸透するための重要なステップです。
機関はAvalancheを高く評価している。これは、技術の進化、戦略的エコシステムの拡大、Web2との融合による「多次元成長フライホイール」があるからだ。これはLayer 1の競争が、より広範で、実際の経済活動とWeb2/Web3の融合の可能性を持つ新しい道に移行していることを示唆している。
Morpho(MORPHO):「トランスフォーマー」スタイルの分散型レンディング
Morphoは、分散型貸付に新たな機関化の道を描いています。これは、EthereumとBaseチェーンに基づくDeFi貸付プロトコルで、「Morpho Vaults」と隔離市場を通じて、収益を最適化し、安全性を確保します。そのプロトコル設計は、低取引手数料を重視しており、25回以上の監査を受けています。
Morphoは成果を上げており、年換算の手数料収入は1億ドルに達し、総ロック価値(TVL)は倍増して40億ドルを超え、DeFi貸出の第二の地位を確保しています。Baseチェーン上では、TVLとアクティブローン量で最大のプロトコルとなっています。トップ投資家からは6900万ドル以上の資金が投資されています。
より重要なマイルストーンは、ある取引プラットフォームがMorphoをその主要アプリケーションに統合し、ユーザーがビットコインを担保にUSDCを借りることを可能にしたことです。これは、これまでの最大のDeFi機関レベルの採用事例の一つです。Morpho V2のリリースは、DeFiを伝統的な金融機関に導入する決意をさらに示しています。
Morphoの台頭は、"DeFi機関化エンジン"としてのその潜在能力を証明しました。これは、機関投資家のリスク管理とコンプライアンスの要件を深く理解しており、精密な市場設計と許可された市場のサポートを通じて、伝統的な金融がDeFiに参入する際の痛点を解決しています。機関投資家がMorphoを好むのは、DeFiの効率を向上させ、リスクを低減し、伝統的な金融と効果的に接続する能力を評価しているからです。
Departure of the Old: リドの楽観主義への別れ
Lido DAO(LDO):リキッドステーキングの「帝国」は逆風に直面しています
Lido DAOはかつてイーサリアムの流動的ステーキング分野における無可争議の「帝国」巨頭であり、約33％のステーキングETHを管理していました。しかし、その成功の裏には中心化リスクへの懸念が存在しています。「許可制」バリデーターの集合、LDOトークンのコア権限に対するコントロール、そして2025年5月のChorus Oneのホットウォレットが攻撃を受けた事件が警鐘を鳴らしています。
2023年4月にEthereumのShanghaiアップグレードがETHの引き出しを許可し、Lidoの流動性における"防御線"を弱めました。ユーザーはより多くの選択肢を持ち、中央集権型プラットフォームや新興の非管理型競合に移行しています。EigenLayerなどの再ステーキングの革新も競争を激化させています。
Lidoが削除されることは、機関が「中央集権リスク」を再評価していることの象徴である。上海のアップグレード後、Lidoの「中央集権」特性は、競争の激化と規制の明確化の文脈でより際立っている。機関はそのリスク対報酬比がもはや魅力的ではないと考えているかもしれない。Lidoの退出は、機関投資家が流動的なステーキングの評価基準を引き上げ、より分散化、ガバナンスの透明性、及び潜在的な規制リスクを重視していることを示している。
Optimism(OP):Layer 2の壮大なビジョンは、価値捕獲の「迷思」に囚われています
OptimismはEthereumのLayer 2スケーリングソリューションの中で、取引能力の向上、Gas費用の削減、ユーザー体験の改善という重要な役割を担っています。その"スーパー チェーン"(Superchain)のビジョンは、OP Stackを通じて多くのスタープロジェクトを引き寄せました。しかし、TVLやアクティビティの点では、競合他社に対してやや遅れをとっているのが残念です。
OPトークンはOptimism Collectiveの非中央集権的なガバナンス構造の中心です。しかし、その収入分配モデルには「迷い」があります：現在、オーダーラーの収入はOptimism財団に帰属し、公共財の資金提供に使用され、OPトークン保有者に直接分配されません。将来的にはシェアできる見込みがありますが、この不確実性はトークンの直接的な価値捕捉に影響を与え、機関投資家に疑念を抱かせました。
さらに、Optimismのガバナンスは順調ではありません。投票参加率が低く、コア貢献者や初期投資家が投票プロセスに大きなコントロールを持っているため、「分散化」の約束は実際には改善の余地があります。
Optimismが除外され、機関がそのOPトークンの「価値捕獲メカニズム」に対する深刻な疑問を抱いていることを示しています。壮大なエコシステムのビジョンは、直接的にトークンの明確な価値に変換されるわけではありません。機関投資家は、明確で直接的なトークン価値捕獲の道筋を好む傾向があります。低いガバナンスの参加率とコアチームによる投票権の集中は、機関投資の複雑さとリスクを増大させます。Layer 2の競争が激化する中で、機関はOPが短期的に「より魅力的なリスク調整後のリターン」を提供することが難しいと考えている可能性があります。Optimismの退出は、機関がLayer 2トークン経済学の評価を深めていることを反映しています：単に技術的に優れているだけでは長期的な価値を支えるには不十分であり、トークンは明確で持続可能な価値捕獲メカニズムと真の分散型ガバナンスを備えている必要があります。
2025年の暗号投資の「風見鶏」と「構造変化」
機関資金の"潮汐": ビットコインから多様なアプリケーションへの広大な深海
2025年第一四半期、機関によるデジタル資産への関心が高まっています。調査によると、86%の回答機関投資家がすでにデジタル資産を保有しているか、配分を計画しており、約6割(59%)がAUMの5%以上を暗号通貨に投資する計画です。ビットコインとイーサリアムのETFの相次ぐ承認は、主流金融界が暗号通貨に向けて扉を開くようなものであり、ある資産運用会社のビットコインETFは史上最速の成長記録を樹立しました。
この潮流はすでにビットコインとイーサリアムという二つの「孤島」を超えています。データによると、73％の投資家が代替暗号通貨を保有しており、DeFiへの参加率は2年以内に3倍になると予想されています。実世界の資産(RWA)のトークン化とステーブルコインの採用が加速し、市場総額は2340億ドルに達し、複数のプロトコルがDeFiと伝統的金融をつなげています。
機関投資は単なる「ビットコイン信仰」から「多様な配分」と「アプリケーションシーンの実現」という広い深海へと進んでいます。AvalancheとMorphoの選定は、機関投資が「点から面へ」、「投機から応用へ」というトレンドの深い表れです。
! グレースケール第3四半期トップ20暗号資産リストの更新、その背後にあるトレンドは何ですか?
DeFiの「進化論」:「ワイルドグロース」から「洗練されたサバイバル」へ
2024年、DeFiの総ロックバリュー(TVL)が129%急増し、デリバティブの分散型取引所(DEXs)の取引量が872%急増しました。DeFiは収益型ステーブルコインを発展させ、伝統的な金融を引き寄せています。埋め込み型金融、オートメーション、人工知能/機械学習(AI/ML)などのトレンドが構図を再形成しています。Morphoの成功はDeFi貸出の革新の縮図です。
DeFiは"荒野からの成長"から"精緻な生存"への"進化論"を経験しています。Layer 2とAI/MLアプリケーションは痛点を解決し、効率を向上させることを目的としています。収益型ステーブルコインと組み込み型金融は製品形態を豊かにし、従来の金融とシームレスに接続しています。デリバティブDEXsの爆発的な成長とMorphoの機関化の道筋は、DeFiが機関の複雑な取引とリスク管理のニーズを満たしていることを示しています。機関がMorphoを好むことは、DeFiの"自己進化と外部融合"のトレンドへの認識であり、効率を向上させ、リスクを低減し、従来の金融と接続できるプロトコルへの期待を示しています。
Layer 2の"競争":エコシステム、技術と価値捕獲の総合的な競い合い
Layer 2ソリューションは、イーサリアムの"高速道路"のように、そのスケーラビリティを大幅に向上させ、ユーザーコストを削減します。Optimistic RollupsとZK-Rollupsが主流技術です。Layer 2市場は競争が激しく、あるプラットフォームは現在TVLとプロトコル数で依然としてリードしています。Optimismは"スーパーチェーン"ビジョンとOP Stackを通じて、相互運用可能なエコシステムの構築に注力し、複数の著名なプロジェクトを引き付けました。
Layer 2の競争は「エコシステム構築能力」と「トークン価値捕獲モデル」の統合的な競争に移行しています。Optimismが除外されたことは、壮大なエコシステムのビジョンがあっても、トークン価値捕獲メカニズムが明確でなかったり、中央集権的なリスクが存在したりすると、機関投資家の長期的な支持を得るのが難しいことを示しています。機関投資家のLayer 2に対する評価は、表面的な指標を超え、長期的に持続可能な価値創出と分配メカニズムに深く踏み込んでいます。
監督の"フィルター":コンプライアンス,機関資金の"入場券"
2025年、アメリカの暗号通貨規制環境が徐々に明確になり、機関資金が暗号資産市場に参入するための「フィルター」を架けるようになります。アメリカ証券取引委員会(SEC)は新しいガイドラインを発表し、「プロトコルステーキング」は証券発行ではないと明確にしました。アメリカ合衆国議会は法案を通過させ、DeFiプラットフォーム(の非伝統的法定通貨の出入金)に対するアメリカ国税庁(IRS)の仲介者報告義務を廃止しました。
規制の明確化は、機関が大規模に暗号資産市場に参入するための重要な"触媒"であり、同時に精密な"ふるい"でもあります。それは機関の法的および運営リスクを低減し、より多くのコンプライアンスを遵守した機関がPoSエコシステムやDeFiに参入することを奨励します。しかし、規制の明確化は、コンプライアンス要件がより厳しくなることも意味します。Lidoが除外されたのは、部分的にはその"許可制"とガバナンスの集中化に対する懸念が理由かもしれません。厳格に規制された資産管理会社として、投資判断はコンプライアンスを非常に重視しています。これは、2025年以降、コンプライアンスが機関資本を引き付けるための"入場券"に昇格したことを示しています。
まとめ
暗号資産榜単の調整は、2025年の暗号資産市場における機関投資の進化の道筋を明確に描き出します。これは、プロジェクトの技術革新、実際のアプリケーションシーン、持続可能な価値捕獲モデル、分散型ガバナンスの実践に焦点を当てています。AvalancheとMorphoの選出は、GameFi/企業向けアプリケーションにおける高性能パブリックチェーンの爆発的な潜在能力への市場の認識と、DeFi貸し出しが機関レベルかつコンプライアンス化に向かうことへの期待を表しています。Lido DAOとOptimismの排除は、流動的なステーキングの中央集権的リスクと、Layer 2トークン経済モデルにおける価値捕獲の不確実性が機関の魅力に与える影響を警告しています。
2025年暗号資産市場の核心的な投資ロジックは次のように要約できます:
アプリケーション駆動型Layer 1/Layer 2:未来は、技術革新を通じて大規模なユーザーと企業向けアプリケーションを引き付ける公的ブロックチェーンとスケーリングソリューションに属します。
機関レベルのDeFiインフラ: 市場は、従来の金融の痛点を解決し、オンチェーンとオフチェーンの世界をつなぐDeFiプロトコルを好む。
明確な価値獲得と分散型ガバナンス: トークンは明確で持続可能な価値獲得メカニズムと効果的な分散型ガバナンスを備えている必要があります。
コンプライアンス優先: 積極的にコンプライアンスを受け入れ、法的リスクを低減するプロジェクトは機関からの支持を得る。
暗号資産世界の参加者にとって、これらの変化は貴重な戦略的指針を提供します。投資家は短期的な投機を超え、プロジェクトの基本面、技術革新、エコシステム、トークン経済学、そしてコンプライアンスを深く研究するべきです。プロジェクトの構築者は、技術的な突破を果たしつつ、健全で持続可能な経済モデルを構築し、分散型ガバナンスを強化し、伝統的な金融世界との統合を積極的に進める必要があります。