# 金融市場の動乱：トランプ政策が世界に衝撃を与える最近、世界の金融市場は激しい揺れを経験しました。その根源は一人の決定に遡ります。世界的関税争争が激化する中で、市場はアメリカ経済の減退への懸念を高めています。3月10日、アメリカの株式市場は「ブラックマンデー」に見舞われ、主要な3つの株価指数が揃って大幅に下落しました。ダウ工業株平均は2.08%下落し、900ポイント近く下落しました；ナスダック指数は4%下落し、S&P 500指数は2.7%下落しました。暗号通貨市場も例外ではなく、ビットコインは77,000ドルを下回り、76,560ドルに達し、1日で8%以上の下落を記録しました。イーサリアムはさらに弱く、一時1,800ドルを下回り、最安で1,760ドル近くに達し、価格は4年前の水準に戻りました。しかし、市場は回復の兆しを見せ始めているようです。ビットコインの価格は82,000ドルに回復し、一部の下落を修正し、イーサリアムも再び1,900ドルを突破しました。外部環境が複雑で変化しやすい状況の中で、この反発は短期的なテクニカル調整なのか、それとも本当の市場転換シグナルなのか？投資家はこれに対して多くの疑念を抱いている。歴史を振り返ると、大選の数か月前に、世界の金融市場はこの取引テーマに積極的に反応しました。投資家たちは減税、規制緩和、移民政策に賭け、米国株、米ドル、ビットコインが全て上昇し、10年物米国債の利回りは一時60ベーシスポイント急上昇しました。小型株は特に目立ち、大選結果発表の翌日、米国の小型株を代表するラッセル2000指数は5.8%の大幅上昇を記録し、ここ3年で最大の単日上昇幅を記録しました。選挙日から就任式前まで、米ドル指数は約6%上昇しました。就任初月には、S&P500指数が2.5%上昇し、テクノロジー株を中心としたナスダック指数は2.2%上昇しました。しかし、事実は、これらの政策が市場の上昇をもたらしただけでなく、経済の後退に対する懸念を引き起こしたことを示しています。アメリカ国内の経済指標を見ると、状況は複雑です。2月の非農業雇用者数は15.1万人増加し、市場予想をわずかに下回りました；失業率は4.1%で、前回は4%でした。雇用状況はまずまずですが、インフレ問題は依然として深刻です。アメリカの2月の1年物インフレ率の予想値は4.3%に達し、2023年11月以来の最高値を記録しました。消費者信頼感に関しては、ニューヨーク連邦準備銀行の2月の消費者期待調査によると、消費者の1年後のインフレ期待は0.1ポイント上昇し3.1%になりました；今後1年で家庭の財政状況が悪化すると予想する割合は27.4%に上昇し、2023年11月以来の最高水準となりました。この背景の中で、複数の機関がアメリカ経済が衰退する可能性を予測し始めています。アメリカのアトランタ連邦準備銀行は、今年第1四半期のGDPが2.4%縮小する可能性があると予測しています。モルガン・スタンレーの予測モデルによれば、3月4日現在、アメリカ経済の衰退の確率は昨年11月末の17%から31%に上昇しています。この一連の経済データの変化は、最近採用された政策主張と密接に関連しています。2月1日、米国商品に10%の関税を追加するという大統領令に署名し、メキシコとカナダの二国に25%の関税を追加することが関税争端の始まりを示しました。メキシコとカナダは当初妥協しましたが、その後考えを変え、予定通り関税を実施することを決定しました。2月27日、ソーシャルメディアでカナダとメキシコの製品に25%の関税を追加する決定が3月4日に予定通り発効することを発表し、中国に対してさらに10%の関税を追加しました。この決定はカナダとメキシコの強い反発を引き起こしました。カナダの首相はアメリカに対して報復関税を課す意向を示し、メキシコの大統領シンバウムも必要に応じて対抗措置を講じると表明しました。3月6日、二国に対して追加関税措置を調整する大統領令が署名され、米国・メキシコ・カナダ協定の優遇条件を満たす輸入商品は関税が免除されることになりました。しかし、昨日ホワイトハウスの声明は再び変わり、カナダの鉄鋼とアルミニウムに対して25%の追加関税を課すと発表したかと思えば、また追加課税は行わないと表明し、交渉プロセスの複雑さを浮き彫りにしました。実際、就任当初から多くの課題に直面しています。歴史的な問題に加えて、36兆ドルの国債、1.8兆ドルの連邦予算赤字、36万人の在宅勤務の連邦職員、大規模な不法移民問題、進展が難しい司法改革、そして拡大し続ける対ロシア制裁などがあります。これらの課題に直面して、思い切った改革措置を講じざるを得ず、コスト削減と収入増加が鍵となっています。一方で、内部政府支出を大幅に削減し、他方で関税を引き上げて収入を増やす必要があります。また、同盟国への援助支出をどのように削減するかも考慮しなければなりません。長期的には、これらの措置が一定の効果をもたらす可能性があります。政府機関の簡素化は支出を削減し、国境管理の強化は国土の安全性を向上させ、関税の引き上げは貿易赤字を減少させることができます。しかし、改革にはしばしば痛みを伴い、市場はこの圧力に耐えきれないようです。3月10日、アメリカが今年経済不況に陥るかどうか尋ねられた際に、"そのようなことを予測するのは望ましくない"と述べました。アメリカ政府は"富をアメリカに戻そうとしている"が、"これには少し時間がかかる"とも言っています。この発言は金融市場に迅速に動揺を引き起こしました。アメリカの3大株価指数は全て下落し、ダウ工業株30種平均は890.01ポイント下落し、下落率は2.08％；標準普500種株価指数は155.64ポイント下落し、下落率は2.70％；ナスダック総合指数は727.90ポイント下落し、下落率は4.00％。テクノロジー企業の株価は全体的に4％大幅下落し、ある電動車メーカーの株価は15％以上下落しました。暗号通貨市場は大幅に下落し、ビットコインは8%下落して76,000ドルに、イーサリアムは2,200ドルを下回り1,800ドルに戻りました。小型暗号通貨はさらに大きな打撃を受け、暗号市場の総時価総額は2.66兆ドルを下回りました。ウォール街の機関投資家は次々とヘッジ策を講じ、3月10日にはビットコイン現物ETFの総純流出額が3.69億ドルに達し、6日連続で純流出が続いています。イーサリアム現物ETFの総純流出額は3752.70万ドルで、4日連続の純流出となっています。しかし、現在市場は徐々に回復しているようです。暗号通貨の総市場価値はわずかに回復し、2.77兆ドルに達し、24時間の上昇率は2.5%です。ビットコインの価格は再び83,000ドル以上に戻りました。しかし、この反発が市場の反転を意味するかどうかは依然として疑問です。明らかに、ビットコインの価格動向や暗号通貨市場全体は、アメリカの経済指標と密接に関連しています。現在の市場状況はアメリカの経済状況に非常に似ており、ブルとベアの境界にあります。一方で、アメリカの民間部門のバランスシートは比較的健全で、家庭部門のレバレッジは歴史的に低い水準にあり、失業率も比較的制御可能です。しかし一方では、CPIは高止まりしており、食品、住居、その他の生活必需品のコスト上昇はアメリカにおける最も差し迫った経済問題となっており、最近の卵の価格急騰は広範な関心を引き起こしています。さらに、アメリカの経済成長の勢いは明らかに不足しており、人工知能分野は再評価されており、テクノロジー大手の株式熱は持続的に冷え込んでいます。暗号通貨市場も同様のジレンマに直面しています。一方では、ビットコインの価格が80,000ドルを突破し、ビットコインの戦略的備蓄の導入や、潜在的な規制緩和があり、現在の状況をベアマーケットと定義することは難しいです。しかし一方で、市場の成長モメンタムと流動性が明らかに不足しており、小型暗号通貨市場は低迷しています。したがって、価格の動向を予測するためには、アメリカの経済政策の動向にも注目する必要があります。市場には現在の政策が人工的に景気後退を引き起こし、連邦準備制度理事会（FRB）に金利を引き下げさせることで政府の利息支出を削減させることを目的としているという見方があります。この主張には一定の陰謀論的色彩があるものの、現在の経済の景気後退警報が市場の金利引き下げの期待を確実に高めていることは否定できません。多くの分析では、6月に金利引き下げが行われる可能性があると考えられています。もし金利引き下げが成功し、量的緩和政策に転換されれば、比較的堅実な資産負債のファンダメンタルに基づいて、アメリカ経済は短期的な動乱の後に新たな景気循環を迎える可能性がありますが、景気後退に陥る可能性も排除できません。短期内、関税政策と経済の不確実性は引き続き市場に影響を与えます。マクロ経済環境が改善する前に、暗号通貨市場は本当の反転を迎えにくい状況です。現状を見ると、好材料が続々と出ているにもかかわらず、含まれる各方面の発言は暗号通貨市場に実質的な影響を与えるのが難しくなっています。市場自身の血液供給能力が不足しており、単に口頭上の政策の好材料に依存するのではなく、外部流動性の注入が必要です。景気後退がない場合、ビットコインの最大の下落幅は前のレベルに戻ることであり、それは以前のほとんどの機関の入場価格で、約70,000ドル程度です。しかし、もし経済が本当に景気後退に陥った場合、価格はさらに大きな下落を見せる可能性があります。標準普及500指数を参考にすると、経済の景気後退期間中に通常20%-50%下落するため、ビットコインも同様の幅の下落に直面するかもしれません。しかし、現在は過度に恐れる必要はなく、BTC市場のチップ集中区域はまだ破壊されておらず、90,000-95,000ドルの間に集中しており、この区域の投資家は頻繁に売買をしていないことを示しています。現在の状況に基づいて予測すると、最近の重大な好材料が市場の感情を効果的に高めることができなかったため、今後3ヶ月以内に重大な好材料が現れる可能性は明らかに低下しています。マクロ経済環境が徐々に改善しない限り、市場は成長の推進力を欠くことになります。ビットコインの避難所としての特性を考慮すると、今後は小規模な変動から年単位の大規模な震動成長相場に移行する可能性があります。しかし、小型暗号通貨市場の見通しは楽観的ではなく、主要なコインや特定のテーマコインを除いて、他のコインは顕著な成長を実現することが難しいです。長期的に見て、多くの業界関係者は市場に楽観的な態度を保っています。たとえば、ある著名な投資家はビットコインが70,000ドルに下落する可能性があると予測し続けていますが、同時に長期的にはビットコインが100万ドルに達すると確信しています。ある研究機関のアナリストも記事を発表し、ビットコインは最終的に100万ドルに達する可能性があるが、その前に厳しいベアマーケットを経験する必要があると述べています。購入データも楽観的で、あるデータ分析会社のアナリストによれば、大口投資家は過去30日間で65,000枚以上のBTCを累計買い増ししています。ある取引プラットフォームのアナリストはさらに楽観的で、ビットコインは底打ちに近づいており、第二四半期に反発が予想されると述べています。いずれにせよ、外部の経済状況に左右される市場において、関税政策、インフレの動向、地政学的状況が暗号通貨市場に影響を与えるでしょう。投資家にとっては、忍耐強く待つことに加えて、さらなる待機が必要かもしれません。
世界の金融動乱：関税政策が市場の動揺を引き起こし、ビットコインは8万ドルに下落
金融市場の動乱：トランプ政策が世界に衝撃を与える
最近、世界の金融市場は激しい揺れを経験しました。その根源は一人の決定に遡ります。
世界的関税争争が激化する中で、市場はアメリカ経済の減退への懸念を高めています。3月10日、アメリカの株式市場は「ブラックマンデー」に見舞われ、主要な3つの株価指数が揃って大幅に下落しました。ダウ工業株平均は2.08%下落し、900ポイント近く下落しました；ナスダック指数は4%下落し、S&P 500指数は2.7%下落しました。
暗号通貨市場も例外ではなく、ビットコインは77,000ドルを下回り、76,560ドルに達し、1日で8%以上の下落を記録しました。イーサリアムはさらに弱く、一時1,800ドルを下回り、最安で1,760ドル近くに達し、価格は4年前の水準に戻りました。
しかし、市場は回復の兆しを見せ始めているようです。ビットコインの価格は82,000ドルに回復し、一部の下落を修正し、イーサリアムも再び1,900ドルを突破しました。
外部環境が複雑で変化しやすい状況の中で、この反発は短期的なテクニカル調整なのか、それとも本当の市場転換シグナルなのか？投資家はこれに対して多くの疑念を抱いている。
歴史を振り返ると、大選の数か月前に、世界の金融市場はこの取引テーマに積極的に反応しました。投資家たちは減税、規制緩和、移民政策に賭け、米国株、米ドル、ビットコインが全て上昇し、10年物米国債の利回りは一時60ベーシスポイント急上昇しました。小型株は特に目立ち、大選結果発表の翌日、米国の小型株を代表するラッセル2000指数は5.8%の大幅上昇を記録し、ここ3年で最大の単日上昇幅を記録しました。選挙日から就任式前まで、米ドル指数は約6%上昇しました。就任初月には、S&P500指数が2.5%上昇し、テクノロジー株を中心としたナスダック指数は2.2%上昇しました。
しかし、事実は、これらの政策が市場の上昇をもたらしただけでなく、経済の後退に対する懸念を引き起こしたことを示しています。
アメリカ国内の経済指標を見ると、状況は複雑です。2月の非農業雇用者数は15.1万人増加し、市場予想をわずかに下回りました；失業率は4.1%で、前回は4%でした。雇用状況はまずまずですが、インフレ問題は依然として深刻です。アメリカの2月の1年物インフレ率の予想値は4.3%に達し、2023年11月以来の最高値を記録しました。消費者信頼感に関しては、ニューヨーク連邦準備銀行の2月の消費者期待調査によると、消費者の1年後のインフレ期待は0.1ポイント上昇し3.1%になりました；今後1年で家庭の財政状況が悪化すると予想する割合は27.4%に上昇し、2023年11月以来の最高水準となりました。
この背景の中で、複数の機関がアメリカ経済が衰退する可能性を予測し始めています。アメリカのアトランタ連邦準備銀行は、今年第1四半期のGDPが2.4%縮小する可能性があると予測しています。モルガン・スタンレーの予測モデルによれば、3月4日現在、アメリカ経済の衰退の確率は昨年11月末の17%から31%に上昇しています。
この一連の経済データの変化は、最近採用された政策主張と密接に関連しています。2月1日、米国商品に10%の関税を追加するという大統領令に署名し、メキシコとカナダの二国に25%の関税を追加することが関税争端の始まりを示しました。メキシコとカナダは当初妥協しましたが、その後考えを変え、予定通り関税を実施することを決定しました。2月27日、ソーシャルメディアでカナダとメキシコの製品に25%の関税を追加する決定が3月4日に予定通り発効することを発表し、中国に対してさらに10%の関税を追加しました。
この決定はカナダとメキシコの強い反発を引き起こしました。カナダの首相はアメリカに対して報復関税を課す意向を示し、メキシコの大統領シンバウムも必要に応じて対抗措置を講じると表明しました。3月6日、二国に対して追加関税措置を調整する大統領令が署名され、米国・メキシコ・カナダ協定の優遇条件を満たす輸入商品は関税が免除されることになりました。しかし、昨日ホワイトハウスの声明は再び変わり、カナダの鉄鋼とアルミニウムに対して25%の追加関税を課すと発表したかと思えば、また追加課税は行わないと表明し、交渉プロセスの複雑さを浮き彫りにしました。
実際、就任当初から多くの課題に直面しています。歴史的な問題に加えて、36兆ドルの国債、1.8兆ドルの連邦予算赤字、36万人の在宅勤務の連邦職員、大規模な不法移民問題、進展が難しい司法改革、そして拡大し続ける対ロシア制裁などがあります。
これらの課題に直面して、思い切った改革措置を講じざるを得ず、コスト削減と収入増加が鍵となっています。一方で、内部政府支出を大幅に削減し、他方で関税を引き上げて収入を増やす必要があります。また、同盟国への援助支出をどのように削減するかも考慮しなければなりません。
長期的には、これらの措置が一定の効果をもたらす可能性があります。政府機関の簡素化は支出を削減し、国境管理の強化は国土の安全性を向上させ、関税の引き上げは貿易赤字を減少させることができます。しかし、改革にはしばしば痛みを伴い、市場はこの圧力に耐えきれないようです。
3月10日、アメリカが今年経済不況に陥るかどうか尋ねられた際に、"そのようなことを予測するのは望ましくない"と述べました。アメリカ政府は"富をアメリカに戻そうとしている"が、"これには少し時間がかかる"とも言っています。この発言は金融市場に迅速に動揺を引き起こしました。アメリカの3大株価指数は全て下落し、ダウ工業株30種平均は890.01ポイント下落し、下落率は2.08％；標準普500種株価指数は155.64ポイント下落し、下落率は2.70％；ナスダック総合指数は727.90ポイント下落し、下落率は4.00％。テクノロジー企業の株価は全体的に4％大幅下落し、ある電動車メーカーの株価は15％以上下落しました。
暗号通貨市場は大幅に下落し、ビットコインは8%下落して76,000ドルに、イーサリアムは2,200ドルを下回り1,800ドルに戻りました。小型暗号通貨はさらに大きな打撃を受け、暗号市場の総時価総額は2.66兆ドルを下回りました。ウォール街の機関投資家は次々とヘッジ策を講じ、3月10日にはビットコイン現物ETFの総純流出額が3.69億ドルに達し、6日連続で純流出が続いています。イーサリアム現物ETFの総純流出額は3752.70万ドルで、4日連続の純流出となっています。
しかし、現在市場は徐々に回復しているようです。暗号通貨の総市場価値はわずかに回復し、2.77兆ドルに達し、24時間の上昇率は2.5%です。ビットコインの価格は再び83,000ドル以上に戻りました。しかし、この反発が市場の反転を意味するかどうかは依然として疑問です。
明らかに、ビットコインの価格動向や暗号通貨市場全体は、アメリカの経済指標と密接に関連しています。現在の市場状況はアメリカの経済状況に非常に似ており、ブルとベアの境界にあります。一方で、アメリカの民間部門のバランスシートは比較的健全で、家庭部門のレバレッジは歴史的に低い水準にあり、失業率も比較的制御可能です。しかし一方では、CPIは高止まりしており、食品、住居、その他の生活必需品のコスト上昇はアメリカにおける最も差し迫った経済問題となっており、最近の卵の価格急騰は広範な関心を引き起こしています。さらに、アメリカの経済成長の勢いは明らかに不足しており、人工知能分野は再評価されており、テクノロジー大手の株式熱は持続的に冷え込んでいます。
暗号通貨市場も同様のジレンマに直面しています。一方では、ビットコインの価格が80,000ドルを突破し、ビットコインの戦略的備蓄の導入や、潜在的な規制緩和があり、現在の状況をベアマーケットと定義することは難しいです。しかし一方で、市場の成長モメンタムと流動性が明らかに不足しており、小型暗号通貨市場は低迷しています。
したがって、価格の動向を予測するためには、アメリカの経済政策の動向にも注目する必要があります。市場には現在の政策が人工的に景気後退を引き起こし、連邦準備制度理事会（FRB）に金利を引き下げさせることで政府の利息支出を削減させることを目的としているという見方があります。この主張には一定の陰謀論的色彩があるものの、現在の経済の景気後退警報が市場の金利引き下げの期待を確実に高めていることは否定できません。多くの分析では、6月に金利引き下げが行われる可能性があると考えられています。もし金利引き下げが成功し、量的緩和政策に転換されれば、比較的堅実な資産負債のファンダメンタルに基づいて、アメリカ経済は短期的な動乱の後に新たな景気循環を迎える可能性がありますが、景気後退に陥る可能性も排除できません。
短期内、関税政策と経済の不確実性は引き続き市場に影響を与えます。マクロ経済環境が改善する前に、暗号通貨市場は本当の反転を迎えにくい状況です。現状を見ると、好材料が続々と出ているにもかかわらず、含まれる各方面の発言は暗号通貨市場に実質的な影響を与えるのが難しくなっています。市場自身の血液供給能力が不足しており、単に口頭上の政策の好材料に依存するのではなく、外部流動性の注入が必要です。
景気後退がない場合、ビットコインの最大の下落幅は前のレベルに戻ることであり、それは以前のほとんどの機関の入場価格で、約70,000ドル程度です。しかし、もし経済が本当に景気後退に陥った場合、価格はさらに大きな下落を見せる可能性があります。標準普及500指数を参考にすると、経済の景気後退期間中に通常20%-50%下落するため、ビットコインも同様の幅の下落に直面するかもしれません。しかし、現在は過度に恐れる必要はなく、BTC市場のチップ集中区域はまだ破壊されておらず、90,000-95,000ドルの間に集中しており、この区域の投資家は頻繁に売買をしていないことを示しています。
現在の状況に基づいて予測すると、最近の重大な好材料が市場の感情を効果的に高めることができなかったため、今後3ヶ月以内に重大な好材料が現れる可能性は明らかに低下しています。マクロ経済環境が徐々に改善しない限り、市場は成長の推進力を欠くことになります。ビットコインの避難所としての特性を考慮すると、今後は小規模な変動から年単位の大規模な震動成長相場に移行する可能性があります。しかし、小型暗号通貨市場の見通しは楽観的ではなく、主要なコインや特定のテーマコインを除いて、他のコインは顕著な成長を実現することが難しいです。
長期的に見て、多くの業界関係者は市場に楽観的な態度を保っています。たとえば、ある著名な投資家はビットコインが70,000ドルに下落する可能性があると予測し続けていますが、同時に長期的にはビットコインが100万ドルに達すると確信しています。ある研究機関のアナリストも記事を発表し、ビットコインは最終的に100万ドルに達する可能性があるが、その前に厳しいベアマーケットを経験する必要があると述べています。購入データも楽観的で、あるデータ分析会社のアナリストによれば、大口投資家は過去30日間で65,000枚以上のBTCを累計買い増ししています。ある取引プラットフォームのアナリストはさらに楽観的で、ビットコインは底打ちに近づいており、第二四半期に反発が予想されると述べています。
いずれにせよ、外部の経済状況に左右される市場において、関税政策、インフレの動向、地政学的状況が暗号通貨市場に影響を与えるでしょう。投資家にとっては、忍耐強く待つことに加えて、さらなる待機が必要かもしれません。