機関によるビットコインの需要は指数関数的に増加しています。しかし、この需要を満たす供給はますます限られてきています。BeInCryptoとの対話の中で、SwissBorg Exchangeの最高資産責任者であるChristophe Diserens氏は、Strategy（旧MicroStrategy）やMarathon Holdingsのような大規模なビットコイン保有者が流動性を提供するために立ち上がる必要があるかもしれないと述べました。希少性の逆説：需要と供給ビットコインの核心的な魅力はその希少性であり、これはその自己制限的な供給によって決定されます。しかし、小売業者や機関投資家の間での人気が高まるにつれ、市場に十分なビットコインが存在するのかという疑問が生じます。供給が限られているため、早期採用者の行動に倣う企業が増えると予想され、取引所で利用可能なビットコインはすぐに不足する可能性があります。この潜在的な供給の引き締まりは、市場にまだ参加していない機関に重大な影響を与える可能性があります。流動性の争奪ビットコイン上場投資信託(ETFs)が2024年に導入されると、機関によるビットコインへの投資が増加しました。これらのファンドは市場のダイナミクスを根本的に変え、金融顧問に小売投資家の富を取得するための簡単な方法を提供しました。この変化は、機関の需要と小売のFOMO(の感情によって駆動される放物線市場を指す暗号通貨用語の「バナナゾーン」を生み出しました。このデータポイントは、これらの新しい規制された製品に流入する資金の大部分が個人投資家から来ていることを示しています。機関資金が流入するにつれて、それは他の機関や感情に駆動された小売オーディエンスと競争を展開します。その結果、限られた供給が機関と小売の需要の急増を満たすことで、自ら強化される価格上昇サイクルが生じる可能性があります。この差し迫った引き締まりは、大量のビットコインの保有庫を持つ実体が流動性提供者になる機会を生み出すかもしれません。MicroStrategyは「HODL」から「ディーラー」に転向するのか？ビットコイン供給不足の潜在的な背景の中で、Strategyのような機関保有者の役割に関する重要な問題が浮上しています。この会社はその攻撃的な蓄積戦略で世界的に知られています。Strategyの共同創設者であるMichael Saylor氏は、同社が長期の保有者になることを想定していますが、他の機関のディーラーや流動性提供者になるために戦略的に転向することは全く不可能ではありません。Strategyがそのようなステップを踏む場合、すべての関連するコンプライアンス要件と運営プロセスを満たす必要があります。同社の規模とリソースを考慮すると、これらの義務は重大な課題を構成する可能性は低いです。この機会を逃す場合、他の実体もディーラーの役割を担うことができます。機関マイナー：新しいマーケットメーカー？Strategyの他にも、大規模なビットコイン流動性提供者の範囲はネットワークの基盤にまで広がっています：機関マイナーです。これらの企業は、その巨大なマイニング能力とかなりのBTC準備を持っており、増大する需要を満たす上で独自の優位性を持っています。この現象は、ビットコインの原始的なインフラストラクチャが重要な金融仲介機関に進化する可能性があるというより広いトレンドを際立たせています。潜在的な供給のギャップがビットコインエコシステムを再構築に迫るかもしれませんが、主要企業が少数の供給者から購入する見通しは、必然的に集中化に対する懸念を引き起こします。去中心化のジレンマビットコインの去中心化は、所有権の分配とマイニング能力の分散という2つの柱に基づいています。投資家が公開取引所ではなくStrategyやMarathon Digitalから直接ビットコインを購入する必要がある場合、これは公衆の意見に重大な影響を与える可能性があります。ビットコインの基盤技術は分散を実現することを目的としています。しかし、所有権とマイニング能力の集中は、異なる景観を描く可能性があります。ビットコインの普及が続く中、より広範なコミュニティはこれらの考慮事項に早急に対処する必要があります。