Jito Network: ソラナエコシステムにおけるMEVとリキッドステーキングリーダー

Jito Networkはソラナエコシステムにおける最初のMEVとリキッドステーキングビジネスを兼ね備えたプロトコルであり、MEV収入をステーク報酬として使用することでプロトコルの収益を向上させています。JitoはソラナエコシステムのMEVとリキッドステーキングビジネスにおいても先行しており、ソラナエコシステムの大幅な成長に伴い、そのビジネスも急速に発展しています。本記事では、MEVとリキッドステーキングの2つの側面から、Jitoの技術原理とビジネスの進展、さらには将来的な成長ポイントについて分析します。

1. MEVリーダー:ソラナのMEV格局を再構築する

1.1 ソラナ MEVのジレンマと解決策

MEV(最大可提取価値)は、ブロック生成者が取引の順序を調整することで得られる最大価値を指します。ソラナ上のMEVはイーサリアムとは異なります:

• ソラナには公開されたmempoolがなく、取引は直接バリデーターに送信されて処理されます。
• ソラナは、ガス代の入札ではなく、先着順で取引を処理します。

これにより、Solana上での取引順序の争奪が「高コスト」から「低遅延」へと変わりました。優先的な順序を確保するために、ボットは大量の無駄な取引を送信し、ネットワークリソースの浪費を引き起こします。

Jitoは、mempoolとブロックスペースオークションを導入することによって、ソラナのMEVの構造を再構築しました。そのソリューションには、サーチャー、リレイ、ブロックエンジン、Jito-Solana検証クライアントが含まれています。

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1.2 MEVビジネスデータ概要

ソラナチェーン上のMEV収入は急速に増加しており、JitoのMEVキャプチャ能力も向上しています:

• 2024年3月から、ソラナのバリデーターが得るMEV収入はイーサリアムを超え始める。
• Jito-Solanaクライアントの採用率は78%を超え、2023年末には31%でした。
• Jitoが毎日提出するバンドルの数が急増しており、それに伴いティップス収入も急速に増加しています。

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2. リキッドステーキング:市場シェアを迅速に獲得する

2.1 ソラナリキッドステーキング市場格局

イーサリアムと比較すると、Solanaのリキッドステーキングはゆっくりと発展しています。

• ソラナステーク比率は65%を超えていますが、95%はネイティブステークです
• イーサリアムのステーク比率は27%、ほぼ半数がリキッドステーキングを選択している

これは2つのチェーンの技術とエコシステムの違いに起因しています。しかし、ソラナのリキッドステーキング比率は着実に増加しており、2023年6月の2%から現在の6.38%に達しています。

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2.2 Jitoリキッドステーキング業務データ

Jitoのリキッドステーキング事業が急成長しています:

• JitoSOLのTVLと市場シェアが急速に拡大
• 現在のTVLは16億ドルを超え、ソラナエコシステムでTVLが最も高いプロトコルとなっています
• JitoSOLステークAPYは8.26%で、ステーク報酬とMEV収入の分配から成り立っています。

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2.3競合情勢分析

現在、Jitoの主な競争相手はMarinade.Financeです。

• Jitoの強みはMEV分野でのリーダーシップです
• Marinadeはリキッドステーキングとネイティブステークの2つのモードを提供しています
• JitoSOLは2023年8月からmSOL市場のシェアを急速に獲得しています。
• 両者の利回りは近く、DeFiの統合度も似ています。
• Marinadeの時価総額はJitoの十分の一しかありませんが、業務データは近いです。

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3. トークンエコノミクスと価格パフォーマンス

JTOの総供給量は10億枚で、配分は以下の通りです:

• 10%は追跡的エアドロップに使用されます
• 24.3%はDAOガバナンスによって決定されます
• 25%はエコシステムの発展に使用されます
• 残りはチームと投資家に配分され、ロックアップ期間があります

JTOは現在、主にガバナンスと流動性マイニングのインセンティブに使用されています。価格動向はSOLと似ていますが、ボラティリティはより大きいです。

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4. 投資のポイント

1. Solana MEVの成長、Jitoバリデーターの利用率、JitoSOLのTVL対市場シェアに注目 2.新興の競合他社との市場競争に注意してください
2. JTOは高リスク高リターンのソラナエコシステム投資対象として、価格サポートラインに注意する必要があります。