対話肖風：香港のステーブルコイン熱潮における冷静な思考

香港のステーブルコイン発行の際、ステーブルコイン、RWAは中国語圏で超人気のキーワードとなり、HashKey Groupの会長兼CEOである肖風博士がこの熱潮についてのいくつかの冷静な考察を私たちと共有しました。

ステーブルコインとRWAの熱潮の中での冷静な考察

香港のステーブルコインに対する規制は予想外に厳しい。香港は数十年の経験を持つ国際金融センターであり、国際金融市場の動向に非常に敏感であり、これは内陸部とは大きく対照的である。内陸部はステーブルコイン、特にオフショア人民元のステーブルコインを、通貨の観点から、大国の通貨競争の観点から、米ドルの覇権の観点から説明することが多い。しかし、香港は異なり、香港の規制当局はステーブルコインの発行が銀行口座体系から離れることによって規制の欠如を引き起こすかどうかにより関心を持っている。

香港はこの点において、むしろマネーロンダリング対策において抜け穴が生じるかどうかにより注目している。香港は国際金融センターとして、もしマネーロンダリング対策において世界の他の主要な国際金融センターから批判を受けることがあれば、それは香港のいわゆる国際金融センターとしての評判に巨大な影響を与えることになる。香港は熱心だが、規制当局はこの問題に対して非常に慎重な態度を取っており、これは大きなギャップである。

新しい希望:"中国本土はステーブルコインの受け入れから始まり、全体のCryptoを受け入れる"

本土はステーブルコインの受け入れから始まり、次第に全体のCryptoを受け入れることになるだろう。北京では、皆が次第に二つの共通認識を形成している。第一の共通認識は、アメリカが世界的にCrypto、ステーブルコイン、そしてブロックチェーンに関する立法とコンプライアンスの波を起こしている中、中国はこれを無視し続けることは不可能であるということ。第二の共通認識は、どのように対処するかである。もし中国が永遠に無視し、新しいものを受け入れなければ、国家通貨競争の中で劣位に立つ可能性がある。

既にステーブルコインを受け入れ始めたのなら、必然的に公链を受け入れる必要があります。さもなくば、あなたのステーブルコインは世界的な競争力を持たなくなり、発行しても無駄です。来年の今頃には、私たちはRWAについて話し合っているかもしれません。中国本土では、資産のトークン化を受け入れ始める可能性があります。RWAの後、将来的には第三のステップとしてビットコインを受け入れるかもしれません。

中国がデジタル資産を受け入れる上での課題:詐欺や騙しが増加している

挑戦は主に二つの方面から来ています:

第一、EUやアメリカなどの経済発展国および国際組織が香港でのステーブルコイン、特に人民元ステーブルコインの推進に関心を持っている。ステーブルコインは、中国がロシア、イラン、ベネズエラなどの制裁対象国との石油貿易を円滑にする可能性がある。

第二、現在いくつかの兆候が見られます。なぜなら、ステーブルコインが香港から北京に熱を帯びてきたため、詐欺や悪行の現象も伴って現れています。我々はインターネット金融の継続的な整備の状態に堕ちるべきではありません。そうすると、内陸がこれらのステーブルコインやRWAを受け入れるプロセスが深刻に遅延することになります。

RWA(リアルワールドアセット)の三つの段階を再理解する

RWAはそれを三つの段階に分けました:

1. 法定通貨のトークン化(は2014年から始まり)
2. 金融資産のトークン化(は2024年から)
3. 実物資産のトークン化(は、オラクルなどの技術的問題を解決する必要があります)

3つの段階は水の流れのように、簡単から難しいへと進みます。最も簡単なのは、もちろん米ドル、ユーロ、人民元のような法定通貨です。第二のステップでは、信頼の裏付けの観点から見て、より簡単に解決できるのは金融資産です。実物資産のトークン化は非常に難しいことであり、今のところ良い解決策が見つかっているとは思えず、まだ時間が必要です。

常識に戻る: ブロックチェーンは一体何の問題を解決したのか

人間の簿記における3つの変化

1. 紀元前3500年:簡略化された簿記
2. 西暦1300年:複式簿記
3. 2009年:ブロックチェーン分散型台帳

分散型台帳の出現は、この需要と技術の結合によるもので、2009年にこのようなものが誕生しました。この台帳はまず金融システムに対して、分散型台帳に基づいて新しい金融市場のインフラストラクチャーが再構築されることを意味します。

ブロックチェーンの分散型台帳は、公開され透明なグローバルな公共台帳であり、世界中の人々が同じ台帳に記帳し、世界中の人々がこの台帳上のすべての情報を見ることができます。したがって、仲介者は必要なくなり、取引はピアツーピアになり、前述の中央登録、中央保管、中央取引、中央決済ではなくなります。このようにして、ピアツーピアで、秒単位の受け取りが可能になり、ほぼゼロコストで実現できます。

香港vs.シンガポール

香港はデジタル資産取引センターになることが期待されています

香港はデジタル資産取引の世界的な中心になる大きな可能性を持っており、独自の利点を備えています。この利点の核心要素は実際には中国です。世界の主要な競争は中米の二カ国から来ています。さらに、香港の一国二制度に基づくコモンロー制度と英米法系の構造は、中国本土とは異なり、独自の利点を持っています。

香港が資本市場のペットになった二つの理由

1. DeepSeekの出現により、世界中で中国資産の評価が大きく変化しました。

2. アメリカはトランプの政策により、伝統的な同盟関係が希薄化し、すべてがビジネスになった。これにより、もともとアメリカに集まっていたお金が再配置され始めた。

シンガポールのポジショニングはアジアのスイスであり、香港のポジショニングはアジアのウォール街です。

シンガポールの位置付けはアジアのスイスであり、香港の位置付けはアジアのウォール街です。シンガポールでは取引するものがあまりなく、さまざまな資産の取引市場で最も活発なのは香港です。もしあなたがアジアのウォール街として位置付けるなら、それは違ってきます。市場を活発にし、多くの投資や取引の機会を提供しなければなりません。さもなければウォール街ではありません。これが2つの場所の異なる選択です。

暗号世界を冒険する中での忘れられない瞬間

16年支持イーサリアム開発者会議が上海で開催され、参加者の顔を見る瞬間

2016年のDevconは上海で開催され、すべての費用は50万ドルです。会場に足を踏み入れると800人以上がいて、参加者の90%は外国人でした。中国で開催される国際会議で、これほど高い割合の外国人が参加する会議はないと思われます。