叙事経済学における暗号資産市場の力：ビジョンと感情が市場の動向を支配する

暗号資産市場の変動は、技術の進展、ユーザーの増加、または実際の収益に依存することは少なく、特に初期段階ではそうです。むしろ、市場は信念によって大きく影響されており、これらの信念は魅力的なストーリーの上に築かれています。

ノーベル経済学賞受賞者ロバート・J・シラーの物語経済学理論において、暗号資産の分野は最も肥沃な土壌を提供しています。ここでは、市場行動に影響を与える物語が、金利やGDPといった伝統的なマクロ要因よりも影響力を持つことが多いです。

個人投資家は資金の流れのルールを変えました。伝統的な金融では、資本は通常、ファンドマネージャー、アナリスト、投資家報告などの構造化されたチャネルを通じて流れます。しかし、暗号の世界では、資本はネットミーム、ウイルス的な投稿、人気のソーシャルグループを通じて流れます。物語が新しいファンダメンタルとなり、これは暗号資産市場で特に明らかです。

市場の感情が高まると、物語は資本配分の重要な要素となります。ホワイトペーパーでも、財務諸表でもなく、信念が投資決定を主導します。

! 暗号市場の物語経済学:指標よりもビジョン、アプリケーションよりもセンチメント

物語の伝播メカニズム

強力な経済の物語はウイルスのように広がります。最も影響力のある物語は必ずしも真実ではありませんが、感染力があることは確かです。それらは心に響き、アイデンティティの感覚を刺激し、人々の機会を逃す恐怖を利用します。暗号資産市場において、この伝播は即時的でグローバルであり、しばしばアルゴリズムによって増幅されます。

典型的なストーリーは通常、シンプルな概念から始まります：ビットコインはデジタルゴールド、イーサリアムは世界のコンピュータ、分散型金融は新しい銀行システムです。これらの考えはシンプルで直感的であり、感情的に魅力的です。このようなストーリーが普及し始めると、それは人々の価値観を再形成し始めます。

強力な暗号化の物語は、通常、次の軌跡をたどります。

1. 物語の誕生：おそらくブログ記事、一人の意見リーダーの示唆、または魅力的な創業者のビジョンによるものです。
2. ソーシャルメディア、動画プラットフォーム、オンラインコミュニティを通じて迅速に普及させる。
3. 影響力が強まるにつれて、物語は人々の思考様式を変え始めます。実際の状況が変わらなくても、関連資産はより価値があると見なされます。
4. 資本がそれに続いて流入し、この物語を追いかける。

物語自体はネットワーク効果を持っています。人々がある物語を信じれば信じるほど、それはより現実のものとして感じられます：社会的な面、経済的な面、そして最終的には金融的な面でも同様です。

###物語が市場を創る:ケーススタディ

ビットコイン：デジタルゴールド

2020年、ビットコインの技術的本質は変わっていないが、人々の見方は変わった。主流の物語は「ピアツーピア電子現金システム」から「デジタルゴールド」へと移行した。突然、ビットコインはインフレに対抗するツールとして位置づけられ、経済の不確実な時期の避難所となった。大企業がビットコインに投資する理由はその技術ではなく、この理念である。

イーサリアム：世界のコンピュータ

イーサリアムが導入された時、利用可能な分散型アプリケーションはほとんどありませんでした。しかし、その理念—誰でも構築できる妨げられないアプリケーションのための分散型プラットフォーム—は非常に魅力的です。"コードは法律である"という言葉は深く根付いています。市場が投資しているのは現在の利用状況ではなく、未来の可能性です。

2020年の分散型金融ブーム

分散型金融のブームの中で、一部のプロジェクトが提供する利回りは驚くほど高い。しかし、真の原動力は具体的な年利ではなく、その背後にある物語である：許可のいらない金融システム、自分自身の銀行になる、伝統的な金融の制約を突破する。この理念は急速に広がった。ほとんどのプロトコルは実際の収入がほとんどなく、ユーザーベースも小さく、トークンエコノミーのモデルにも欠陥があるが、これらは重要ではない。物語自体が現実を超えるのに十分である。

文化的所有権の象徴としての非代替性トークン(NFT)

なぜ誰かが巨額の資金を費やしてデジタル画像を購入するのか？それはNFTが単に画像そのものに関するものではなく、もっと重要なのはアイデンティティの認識に関することだからです。その核心的な物語はシンプルで魅力的です：デジタル所有権が芸術、音楽、そして社会的地位を再定義することになります。有名なNFTプロジェクトの作品を所有することは、純粋な美的ニーズではなく、アイデンティティを示すためのものです。

2023-2024年の人工知能トークンブーム

いくつかの製品は機能が限られており、収入がゼロのプロジェクトでありながら、単に「人工知能」と「暗号貨幣」という二つの人気のある概念を組み合わせただけで、市場の支持を得ています。従来の金融分野で既に注目を集めている人工知能の概念は、今や暗号資産の分野にも広がり、大量の投機資本を引き寄せています。実際の応用は重要ではなく、物語が鍵なのです。

なぜ暗号資産市場は特に物語に影響されやすいのか

暗号通貨は従来の評価基準が欠如している：バランスシートも、PERも、規制文書もない。これにより、この分野は特にファンダメンタルズではなく物語に影響されやすくなっている。

さらに、以下の要因も波及効果をもたらしました：

• これは個人投資家が主導し、投機によって繁栄する市場です。
• ネット文化とソーシャルメディアの急速な普及効果。
• トークンの高い流動性と上場のハードルが低い。

これらの要因は、物語主導の価格変動に完璧な環境を作り出します。他の市場では、物語は単なる付随現象である可能性があります。しかし、暗号資産の分野では、それらは核心的な推進力です。

暗号通貨の価格はしばしば現在の状況に基づいているのではなく、人々の可能な未来の想像に基づいています。

どのように物語駆動の市場で優位性を得るか

このような市場環境では、優位性は新興の物語を早期に認識することから生まれます。

成功したトレーダーや投資ファンドは、単にテクニカルチャートを分析したり、コードをレビューしたりするだけではなく、ソーシャル面にも注目しています：重要人物の発言、ネットミームの広まりの速さ、コミュニティの感情の変化、そして物語がマイナーなサークルからメインストリームに広がるかどうか。

現在人気のあるいくつかの物語には、

• モジュール式ブロックチェーン："新しいデザイン空間"と表現されている
• ある公チェーンは「イーサリアムの後継者」と見なされている：その速度の速さ、コストの低さ、エコフレンドリーさを強調している
• 実世界資産のブロックチェーン化："収益とコンプライアンスのバランス"を約束
• 分散型金融におけるスマートエージェントの応用："AI支援による意思決定の金融プロトコル"

各物語は通常、似たようなライフサイクルに従います：

1. 萌芽：概念が小さなグループ内で提案され、議論される。
2. 伝播：影響力のある人物がこの概念を広め始める。
3. 熱狂：大衆の参加度が急増し、関連するトークンの価格が急騰。 4.幻滅:製品は期待に応えられず、市場の関心は衰えます。
4. 転換または消失：物語は新しい形に進化するか、完全に消える。

チャンスをつかむことは非常に重要です。第二段階で入って、第四段階の前に退出できれば、かなりの利益を得る可能性があります。ベストタイミングを逃すと、投資家は足止めされるかもしれません。

ナラティブ投資の実現可能性

初期の暗号通貨投資において、ストーリーに注目することは数少ない合理的な戦略の一つかもしれません。

ナラティブを無視することは、市場に影響を与えるマクロな力を無視することです。暗号資産の分野では、これがさらに強調されます。ナラティブは市場の状況を反映するだけでなく、新しい市場機会を生み出すこともできます。

暗号通貨が伝統的な金融に徐々に近づくにつれて、一部の過度な過熱は和らぐかもしれません。しかし、この分野は依然として具体的な指標よりもビジョンを重視する投機家、夢想家、革新者を惹きつけるでしょう。

暗号資産分野では、最も成功した参加者はしばしば技術的に最も優れたエンジニアではなく、市場の感情を読み解き、導くのが最も得意な人々です。

したがって、市場のストーリーに長期的に注目し、コミュニティの動向を注意深く追跡し、最新のトレンドを洞察することが重要です。この分野では、ストーリーの力がコードそのものを上回る可能性があります。

もし全体の暗号資産市場を壮大な物語に例えるなら、最も優れたトレーダーは物語の展開を先に見越すことができる人々かもしれません。