機構巨頭押注SOL：10億美元金庫與劇烈下跌下的機會

彭博社報導，Galaxy Digital、Jump Crypto 及 Multicoin Capital 三家國際頂級機構，正在推動一項規模高達 10 億美元的融資計畫，專注收購 Solana（SOL）代幣，目標打造全球最大 Solana 專用儲備金庫。

三家機構已委任華爾街投資銀行 Cantor Fitzgerald 擔任主承銷商，並打算收購一家未公開名稱的上市公司，建立集中化數位資產儲備平台。交易若於 9 月初如期達成，庫存規模將比現有最大 Solana 儲備池高出一倍以上。

三家機構的SOL野心：重塑加密資產儲備格局

此次參與金庫建設的機構，皆為 Solana 生態系長期支持者。

Galaxy Digital 去年主要負責收購 FTX 遺產中的 Solana，募資超過 6 億美元；

Jump Crypto 正開發新一代 Solana 驗證器客戶端 Firedancer，目標提升網路交易效能；

Multicoin Capital 則是 Solana 最早期的機構投資者，其投資組合與生態深度綁定。這種資本連結，使 10 億美元計畫被市場視為 Solana 網路中長期價值的重量級背書。

儲備策略的典範轉移

這項計畫標誌著「企業加密儲備」策略正由比特幣、以太幣擴展至公鏈生態。

受 MicroStrategy 創辦人 Michael Saylor 的比特幣儲備策略啟發，今年透過上市公司囤積加密貨幣已成為機構配置數位資產的新顯學。

此前主要聚焦於比特幣和以太幣的策略已顯著推升資產價格——以太坊為核心的數位資產金庫公司（DATs）累積持有逾 200 億美元 ETH，直接推動以太幣於上週刷新歷史高點。

現在 Solana 最大的公開持有者為供應鏈管理商 Upexi，持有約 3.8 億美元 SOL（超過 200 萬枚）。

但這項紀錄將被改寫：除了三家機構主導的計畫，前 Kraken 高層領軍的 DeFi Development Company（DDC，原 Janover）轉型為 Solana 儲備公司後，股價於四月大幅上漲 10 倍，且已向 SEC 申請 10 億美元募資，擬加碼 SOL。

另一機構 Sol Strategies 亦明確將 Solana 定位為核心儲備資產，成為「Solana版 MicroStrategy」的新勢力。

市場逆風下的SOL：技術面與生態基本面出現背離

​​價格劇烈波動​​

機構進場布局之際，Solana 市場表現卻極度震盪。

過去兩日，SOL 價格自 213 美元高點急速跌至約 187 美元，​​跌幅近 12%​​，幾乎回吐先前「鮑威爾之夜」所獲漲幅，重新測試 170-180 美元重要支撐區。

技術面顯示，SOL/USD 小時線形成下降通道，一旦跌破 172 美元支撐，恐進一步測試 162 美元甚至 150 美元。市場情緒已由「貪婪」急轉「恐懼」，加密恐懼與貪婪指數自 70 以上急墜至 44，創 6 月新低。

​​技術形態的博弈​​

儘管短線承壓，中長期技術結構仍展現上行潛力。自 4 月起，SOL 週線圖出現「上升三角形」，水平阻力在 200 美元，上升趨勢線支撐於 176 美元。

若日線收盤能突破 200 美元且量能放大，則有望啟動多頭行情，目標價區 220-260 美元，極端狀態甚至上探 362 美元。

分析師 Crypto Jelle 指出 SOL 正「悄悄築出更高低點」，一旦突破 200 美元，「上漲列車將難以停下」。

​​生態韌性強化價值​​

Solana 基本面持續升級。各項數據顯示，生態內去中心化交易所（DEX）量能領先各大公鏈，協議回購行動增加，顯示團隊信心持續增強。

Meme 幣平台 Pump.fun 上週貢獻 Solana 網路近 90% Launchpad 收益，印證其成為投機性代幣首選鏈地位。即將上線的 Alpenglow 升級預計可再次提升網路效能，有望成為下一波價值發現的催化劑。

SOL/ETH匯率探底：0.04關口歷史支撐

另一個重要訊號來自 SOL/ETH 匯率。該匯率已從 0.089 高點下跌至 0.042 附近，逼近 0.04 歷史支撐區。此價位多次激發 SOL 對 ETH 強力反彈，目前階段可能再創配置機會。

一旦機構儲備計畫落地，現貨市場 SOL 供應將更為緊張，進一步推升其相對走勢。

機構囤幣潮的雙刃劍：機會與風險並存

​​流動性虹吸效應​​

10 億美元儲備金庫將直接導致市場流通量緊縮。以目前 SOL 價格換算，約等於鎖定 530 萬枚 SOL（占總供應量超過 1%）。大規模鎖倉可能引發如以太坊 DATs 那樣的流動性虹吸——ETH 金庫公司持有達供應量 3% 時，價格在供給收縮下突破歷史新高。

​​系統性風險警訊​​

Galaxy 執行長 Michael Novogratz 提醒，加密儲備熱潮或已見頂，新進參與者將面臨更嚴苛環境。任何持續下跌都可能引發連鎖式強制賣壓，特別是抵押借貸 SOL 被強制清算時。香港金管局即將施行的巴塞爾加密資本新規，要求銀行對無許可區塊鏈資產曝險計提 1250% 風險權重，這可能抑制傳統金融機構配置意願。

市場十字路口的戰略抉擇

三家機構推動的 10 億美元金庫計畫，與 SOL 價格大幅下跌形成強烈對比。

對敏銳投資人而言，這場大幅下跌可能正是戰略布局的入場窗。當 Solana 基金會背書的機構金庫吸納現貨，當生態 DEX 交易量穩居公鏈首位，當 SOL/ETH 匯率逼近歷史支撐，市場情緒可能由悲觀轉為積極。

但同時需警覺加密市場高波動本質——若跌破 170 美元支撐，技術結構將全面瓦解，回調恐深至 150 美元。

隨著機構資本重塑加密資產版圖，Solana 已來到流動性轉型的關鍵臨界點。10 億美元金庫不僅代表信心，更預示市場結構演變：當現貨流通被機構金庫持續鎖定，Solana 生態復甦有望進一步加速。

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