Безпечна програма отримання доходу в біткоїнах дозволяє інституційним користувачам отримувати прибуток, зберігаючи при цьому контроль над активами.
Цю статтю написав Гонг Сун (Hong Sun), керівник бізнесу організації Core DAO.
Традиційні фінансові установи вже почали отримувати вигоду від зростання цін на біткойн — але їхній підхід далеко не оптимальний. Більшість установ накопичують біткойни, як готівку, задовольняючись ціновим експозицією, але ігноруючи його потенціал до збільшення вартості. Такий стан справ не може тривати вічно, і Уолл-стріт рано чи пізно шукатиме більш ефективні способи використання біткойн-активів.
Але в криптосфері обережність є вкрай важливою. Ми стали свідками того, як гонитва за прибутком без розуміння основних ризиків може мати зворотний ефект. На щастя, безпечні та стійкі продукти для отримання прибутку в біткоїнах, які можуть максимально знизити ризик втрати капіталу, більше не залишаються на теоретичному етапі, а стають реальністю.
Уроки 2022 року: доходи також мають свої відмінності.
Організації, які володіють біткоїнами, повинні переосмислити історію криптоіндустрії останніх років. Ринковий крах 2022 року виявив небезпеку прибуткових стратегій, побудованих на крихкій основі — колись великі гравці, такі як Voyager, BlockFi, Celsius, Three Arrows Capital та FTX, тепер знайшли свою долю на криптоцвинтарі через неналежне управління ризиками та нездатні до виконання обіцянки прибутків.
Який урок? Не всі прибутки створені рівними. Багато так званих продуктів прибутку вводять нові рівні ризику: ризик контрагента, уразливості зберігання, механізми конфіскації та уразливості смарт-контрактів. Ці фактори є фатальними для інституцій, які неправильно оцінюють ризики.
Основна проблема полягає в тому, що біткоїн, на відміну від ефіру, його модель доказу виконаної роботи не надає рідних винагород за ставку. Тому власники завжди змушені отримувати прибуток через позики, повторні застави або надання ліквідності — ці способи супроводжуються компромісами в довірі.
Власники біткойнів стикаються з дилемою: з одного боку, вони насолоджуються самостійним зберіганням і абсолютною безпекою, а з іншого - піддаються спокусі прибутку. Але подолання цієї прірви не повинно вимагати від людей ставити на кон свою віру.
Часовий замок: рідна функція HODL біткоїна
Біткойн, хоч і не підтримує смарт-контракти так, як це робить Ефір, має потужну вроджену функцію: тайм-лок. Ця функція була розроблена для того, щоб користувачі могли за допомогою математичної детермінованості реалізувати "HODL" — заблокувати BTC до досягнення певної висоти блоку, що не дозволяє його переміщення — але довгий час не використовувалася в повній мірі.
Сьогодні та сама механіка HODL відкриває нові горизонти: створення прибутку без відмови від права власності.
Інноваційність полягає в новій моделі стейкінгу, яка безпосередньо використовує біткойн (а не його обгорнуту версію) як актив для стейкінгу. Завдяки функції "перевірки часу блокування" (CLTV) біткойна, власники можуть блокувати BTC і брати участь у захисті блокчейн-мережі для отримання прибутку, при цьому зберігаючи повний контроль. Їхній біткойн завжди залишається в їхньому гаманці, не може бути переданий, повторно закладений чи втрачений — але може приносити дохід.
Це саме той рівень безпеки, який вимагають фінансові установи. Не потрібно вводити нові припущення щодо довіри, немає ризику конфіскації, не залучена складність смарт-контрактів. Використовується виключно відповідно до принципів проектування біткоїна, просто додана мотиваційна складова.
Установа вже в дії
Цей режим впроваджується установами. Дочірня компанія DeFi Technologies Valour Inc. нещодавно представила перший у світі прибутковий біткоїн-ETP, що використовує цей механізм — поєднуючи незмінність зберігання біткоїнів з перевагами безпечного стейкінгу.
Ці рішення дозволяють установам виходити за межі високих ризиків кредитування та спекулятивних торгових стратегій. Біткоїн вперше може бути не лише засобом зберігання вартості, а й стати класом активів, який може приносити прибуток.
Від пасивного володіння до активної участі
Для інституцій, які володіють біткоїнами через управлінців або ETF, нинішній біткоїн є активом з негативною прибутковістю. Витрати на зберігання та управління з'їдають доходи, що суперечить основному аргументу біткоїна як інструмента захисту від інфляції та зберігання вартості.
Безпечний прибуток від біткоїнів змінив це рівняння. Інституції тепер можуть не лише отримувати прибуток, але й підтримувати децентралізовану мережу — це стало важливим містком між традиційними фінансами та блокчейн-системами.
Ця еволюція, хоч і на ранній стадії, вже має чіткий напрямок: майбутнє біткойна не є бездіяльним, а активним, інтегрованим і таким, що відповідає потребам установ.
Ключове відкриття
Правильна схема прибутку від біткойна більше не потребує нових довірчих припущень або контакту з неперевіреними продуктами. Вона ґрунтується на безпековій моделі самого біткойна, використовуючи функцію тайм-лок, спочатку призначену для механізму HODL, для захисту капіталу та одночасного отримання прибутку.
З ростом розуміння цього розвитку фінансовими установами, швидкі дії принесуть конкурентну перевагу. Питання більше не в тому, чи "можливий прибуток від біткойнів для установ", а в тому, "як ви будете його використовувати?"
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Коли Уолл-стріт зустрічає HODL: Біткойн демонструє найжорсткішу трансформацію прибутку
Оригінальна назва: Bitcoin дохід без стрибка віри
Автор оригіналу: Hong Sun
Оригінальне джерело:
Переклад: Дейзі, Mars Finance
Безпечна програма отримання доходу в біткоїнах дозволяє інституційним користувачам отримувати прибуток, зберігаючи при цьому контроль над активами.
Цю статтю написав Гонг Сун (Hong Sun), керівник бізнесу організації Core DAO.
Традиційні фінансові установи вже почали отримувати вигоду від зростання цін на біткойн — але їхній підхід далеко не оптимальний. Більшість установ накопичують біткойни, як готівку, задовольняючись ціновим експозицією, але ігноруючи його потенціал до збільшення вартості. Такий стан справ не може тривати вічно, і Уолл-стріт рано чи пізно шукатиме більш ефективні способи використання біткойн-активів.
Але в криптосфері обережність є вкрай важливою. Ми стали свідками того, як гонитва за прибутком без розуміння основних ризиків може мати зворотний ефект. На щастя, безпечні та стійкі продукти для отримання прибутку в біткоїнах, які можуть максимально знизити ризик втрати капіталу, більше не залишаються на теоретичному етапі, а стають реальністю.
Уроки 2022 року: доходи також мають свої відмінності.
Організації, які володіють біткоїнами, повинні переосмислити історію криптоіндустрії останніх років. Ринковий крах 2022 року виявив небезпеку прибуткових стратегій, побудованих на крихкій основі — колись великі гравці, такі як Voyager, BlockFi, Celsius, Three Arrows Capital та FTX, тепер знайшли свою долю на криптоцвинтарі через неналежне управління ризиками та нездатні до виконання обіцянки прибутків.
Який урок? Не всі прибутки створені рівними. Багато так званих продуктів прибутку вводять нові рівні ризику: ризик контрагента, уразливості зберігання, механізми конфіскації та уразливості смарт-контрактів. Ці фактори є фатальними для інституцій, які неправильно оцінюють ризики.
Основна проблема полягає в тому, що біткоїн, на відміну від ефіру, його модель доказу виконаної роботи не надає рідних винагород за ставку. Тому власники завжди змушені отримувати прибуток через позики, повторні застави або надання ліквідності — ці способи супроводжуються компромісами в довірі.
Власники біткойнів стикаються з дилемою: з одного боку, вони насолоджуються самостійним зберіганням і абсолютною безпекою, а з іншого - піддаються спокусі прибутку. Але подолання цієї прірви не повинно вимагати від людей ставити на кон свою віру.
Часовий замок: рідна функція HODL біткоїна
Біткойн, хоч і не підтримує смарт-контракти так, як це робить Ефір, має потужну вроджену функцію: тайм-лок. Ця функція була розроблена для того, щоб користувачі могли за допомогою математичної детермінованості реалізувати "HODL" — заблокувати BTC до досягнення певної висоти блоку, що не дозволяє його переміщення — але довгий час не використовувалася в повній мірі.
Сьогодні та сама механіка HODL відкриває нові горизонти: створення прибутку без відмови від права власності.
Інноваційність полягає в новій моделі стейкінгу, яка безпосередньо використовує біткойн (а не його обгорнуту версію) як актив для стейкінгу. Завдяки функції "перевірки часу блокування" (CLTV) біткойна, власники можуть блокувати BTC і брати участь у захисті блокчейн-мережі для отримання прибутку, при цьому зберігаючи повний контроль. Їхній біткойн завжди залишається в їхньому гаманці, не може бути переданий, повторно закладений чи втрачений — але може приносити дохід.
Це саме той рівень безпеки, який вимагають фінансові установи. Не потрібно вводити нові припущення щодо довіри, немає ризику конфіскації, не залучена складність смарт-контрактів. Використовується виключно відповідно до принципів проектування біткоїна, просто додана мотиваційна складова.
Установа вже в дії
Цей режим впроваджується установами. Дочірня компанія DeFi Technologies Valour Inc. нещодавно представила перший у світі прибутковий біткоїн-ETP, що використовує цей механізм — поєднуючи незмінність зберігання біткоїнів з перевагами безпечного стейкінгу.
Ці рішення дозволяють установам виходити за межі високих ризиків кредитування та спекулятивних торгових стратегій. Біткоїн вперше може бути не лише засобом зберігання вартості, а й стати класом активів, який може приносити прибуток.
Від пасивного володіння до активної участі
Для інституцій, які володіють біткоїнами через управлінців або ETF, нинішній біткоїн є активом з негативною прибутковістю. Витрати на зберігання та управління з'їдають доходи, що суперечить основному аргументу біткоїна як інструмента захисту від інфляції та зберігання вартості.
Безпечний прибуток від біткоїнів змінив це рівняння. Інституції тепер можуть не лише отримувати прибуток, але й підтримувати децентралізовану мережу — це стало важливим містком між традиційними фінансами та блокчейн-системами.
Ця еволюція, хоч і на ранній стадії, вже має чіткий напрямок: майбутнє біткойна не є бездіяльним, а активним, інтегрованим і таким, що відповідає потребам установ.
Ключове відкриття
Правильна схема прибутку від біткойна більше не потребує нових довірчих припущень або контакту з неперевіреними продуктами. Вона ґрунтується на безпековій моделі самого біткойна, використовуючи функцію тайм-лок, спочатку призначену для механізму HODL, для захисту капіталу та одночасного отримання прибутку.
З ростом розуміння цього розвитку фінансовими установами, швидкі дії принесуть конкурентну перевагу. Питання більше не в тому, чи "можливий прибуток від біткойнів для установ", а в тому, "як ви будете його використовувати?"