#PPI数据公布# هذه المرة، كانت بيانات PPI وبيانات التجزئة ضعيفة، مما يشير إلى أن ضغط ارتفاع الأسعار في انخفاض، وقد يتجه حتى نحو الانخفاض. وهذا يعني أيضًا أن التضخم في الولايات المتحدة لم يُحل بعد، وقد بدأت بوادر الانكماش تظهر.

من جهة هناك شبح التضخم الذي لا يزال موجودًا، ومن جهة أخرى هناك مخاطر تباطؤ الاقتصاد، الاقتصاد الأمريكي الآن حقًا في حالة من التناقض الشديد. لا ينفق المستهلكون المال، ولا يرفع التجار الأسعار، وبدأ أحد محركات الاقتصاد وهو الاستهلاك في التباطؤ.
كيف يرى رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول؟
باول الآن في موقف صعب بعض الشيء. في 15 مايو قال: لن تنخفض أسعار الفائدة بسرعة! قد يكون هناك خفض واحد أو اثنان هذا العام، وأقرب وقت سيكون بعد سبتمبر، ويعتمد ذلك على بيانات التضخم والتوظيف. هذا يعني أن تأثير الاحتياطي الفيدرالي على السوق محدود على المدى القصير، والمتغير الحقيقي هو سياسة ترامب.
باول في الحقيقة متردد جداً، لقد اعترف مؤخراً أنه تأخر في خفض الفائدة العام الماضي، وفاته أفضل فرصة. الآن، بيانات PPI وبيانات التجزئة ضعيفة جداً، وهناك علامات على تباطؤ الاقتصاد. إذا استمر في التردد وعدم خفض الفائدة، فقد يكرر نفس الخطأ ويؤدي إلى مزيد من التدهور في الاقتصاد. لكنه أيضاً لا يجرؤ على ضخ السيولة بسهولة، لأنه لا أحد يعرف ما إذا كان ترامب سيزيد الرسوم الجمركية مرة أخرى، ويخرج بترتيب رسوم 2.0. إذا لم تكن هناك رسوم جمركية، فإن بيانات التضخم لشهر أبريل قد انخفضت بشكل واضح، وقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة في مايو أو يونيو، ويمكن للسوق أن تتنفس الصعداء. لكن بمجرد أن يتم تطبيق الرسوم الجمركية، سترتفع أسعار السلع المستوردة، وقد ترتفع الأسعار مرة أخرى، ويعود التضخم للظهور. باول أيضاً قلق من أن خفض الفائدة قد يؤدي إلى عودة الرسوم الجمركية بشكل مفاجئ، وعندها يرتفع التضخم، وسيتعين على السوق والناس الشكوى. لذلك، يفضل باول الانتظار لفترة أطول، بدلاً من المخاطرة بخفض الفائدة. إما أن يخفض الفائدة قبل يوليو، لينقذ السوق مقدماً، أو ينتظر حتى بعد يوليو، حتى تنفجر الأزمة ثم يتعامل مع الفوضى.
كيف ستسير السوق بعد ذلك؟
الآن تراقب الأسهم الأمريكية والبيتكوين الاحتياطي الفيدرالي. قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن ضخ السيولة يحدد بشكل مباشر ما إذا كان السوق يمكن أن يستمر في الارتفاع.
تخبرنا التاريخ أن السوق الصاعدة الكبيرة لا تعتمد على المنطق، بل على المال! يجب أن تتدفق السيولة مثل الفيضانات حتى يتمكن السوق من الارتفاع الجنوني.
على المدى القصير، من المتوقع أن يستمر البيتكوين والأسهم الأمريكية في الارتفاع والتذبذب عند مستويات مرتفعة.
على المدى الطويل، سجلت كمية طباعة النقود العالمية M2 هذا العام أعلى مستوى لها على الإطلاق، مما وفر زخمًا لارتفاع البيتكوين.