El papel de las stablecoins en actividades ilícitas

• Las stablecoins ofrecen a los criminales una herramienta conveniente para transacciones ilícitas debido a su estabilidad de precios, velocidad y amplia aceptación en las plataformas de blockchain.
• Los reguladores globales están intensificando sus esfuerzos para hacer cumplir reglas más estrictas y mejorar la transparencia en el uso de monedas estables.

Origen de las stablecoins

Las stablecoins hicieron su debut en 2014. Su objetivo es combinar el valor estable de las monedas fiduciarias con la apertura y flexibilidad de la tecnología blockchain. La primera de su tipo, BitUSD, fue introducida en julio de 2014 como una stablecoin respaldada por crédito en la plataforma BitShares.

Tether (USDT), que se basó en reservas fiduciarias y estuvo vinculado 1:1 al USD, hizo su debut ese mismo año. Después de eso, el mercado se diversificó, con un enfoque en reservas y transparencia en 2017 con DAI (respaldada por criptomonedas) y en 2018 con USDC, TUSD, BUSD, y otros.

Casos de uso principales para las stablecoins

Las personas utilizan monedas estables todos los días: para comprar café, pagar a empleados, enviar remesas, comerciar activos y almacenar valor. Además, son más rápidas, menos costosas y más convenientes a través de las fronteras.

1. Remesas y Pagos Diarios P2P

Enviar dinero a amigos y familiares en el extranjero se ha vuelto más fácil y asequible con transferencias de persona a persona.

Los trabajadores en los Estados Unidos pueden enviar USDT directamente a personas en otros países, omitiendo el sistema bancario tradicional y ahorrando en tarifas.

2. Adquiriendo Productos y Servicios

• E-commerce: Shopify y Overstock son dos plataformas que aceptan USDC o USDT, lo que permite a los clientes utilizar criptomonedas para comprar tanto bienes digitales como físicos.

Pago en persona:

< Starbucks con USDC a través de la plataforma Bakkt.

< Los pagos de alquiler en Miami se realizan en USDT.

< Compras realizadas en el punto de venta utilizando tarjetas de débito de monedas estables, como WhiteBIT Nova

3. Servicios Financieros y DeFi

• Comercio y cobertura: Los traders a menudo cambian entre activos volátiles y stablecoins para asegurar sus ganancias. Es una forma fácil de obtener beneficios mientras siguen involucrados en cripto.
• Préstamos y Empréstito DeFi: Las monedas estables como USDC, DAI y USDT juegan un papel importante en ello. Plataformas como Aave, Compound y MakerDAO permiten a los usuarios ganar intereses sobre sus tenencias o usarlas como garantía para obtener préstamos.

4. Almacenamiento de valor en economías volátiles

En países como Venezuela, Líbano, Argentina y varios en África, muchas personas están recurriendo ahora a monedas estables ancladas al dólar, como USDT y USDC. Estos activos digitales ofrecen una forma de proteger sus ahorros del impacto de las caídas de la moneda local y la crisis económica en curso.

5. Usos empresariales e institucionales

• Nómina: Las empresas pagan a freelancers y empleados globales rápidamente con monedas estables; los trabajadores reciben los fondos casi al instante.
• Pagos de Comerciantes: Los comerciantes están recurriendo a servicios de pago en cripto como BitPay para aceptar monedas estables como USDC y USDT. Estas plataformas ofrecen liquidaciones más rápidas y tarifas de transacción más bajas que los sistemas de pago tradicionales, lo que las convierte en una opción más atractiva para los negocios cotidianos.
• Gestión de Tesorería: Las empresas también están comenzando a considerar las monedas estables como una forma inteligente de gestionar sus reservas líquidas. Proporcionan un método más rápido y eficiente para mover fondos, especialmente al tratar con transacciones vinculadas a activos del mundo real tokenizados.

Adopción Regulatoria y Legalidad

Nuevas regulaciones como MiCA en Europa y las recientes leyes sobre stablecoins en EE. UU. están acercando las stablecoins a un uso financiero cotidiano. A medida que más tiendas, negocios e individuos comienzan a usarlas, las stablecoins están encontrando gradualmente un lugar firme en la economía global, no solo como una tendencia, sino como una herramienta que llegó para quedarse.

Estados Unidos: Las stablecoins están destinadas a caer bajo nuevos marcos regulatorios como el STABLE Act y el GENIUS Act. Para alinearse con estas reglas futuras, empresas como Circle están buscando activamente cartas de confianza nacionales para asegurarse de que cumplan con los estándares necesarios para operar.

Unión Europea: En toda la UE, el reglamento sobre los Mercados en Criptoactivos (MiCA) exige una estricta transparencia y un adecuado custodio. Los emisores que cumplen, como Circle y BUSD, están permitidos para operar dentro de la región bajo pautas legales claras y definidas.

Japón trata las criptomonedas como propiedad. Además, los intercambios que operan allí deben registrarse y seguir las reglas bajo la Ley de Servicios de Pago.

En Singapur, las criptomonedas no se consideran moneda de curso legal, pero los intercambios con licencia pueden operar bajo la misma ley.

Australia y Canadá reconocen ambos las criptomonedas como sujetas a impuestos y reguladas, y se permite el uso de monedas estables.

Brasil permite el uso de cripto para pagos, con supervisión proporcionada por el banco central.

En Corea del Sur, los intercambios deben estar registrados, y el uso de monedas enfocadas en la privacidad está limitado o restringido.

India impone impuestos sobre las transacciones de criptomonedas, pero aún no tiene regulaciones claras específicas para las stablecoins.

Las stablecoins se dividen en cuatro clases principales

• Las stablecoins respaldadas por fiat como USDT y USDC están vinculadas a monedas tradicionales, con procesos de redención manejados directamente en la cadena.
• Las opciones respaldadas por criptomonedas, como DAI, están respaldadas por un exceso de colateral en criptomonedas para mantener su valor.
• Las monedas estables algorítmicas, como la ahora desaparecida TerraUSD, utilizan contratos inteligentes para controlar la oferta y la demanda, pero a menudo conllevan un riesgo significativo.
• Finalmente, las monedas estables emitidas por bancos o tokenizadas son activos digitales respaldados por reservas mantenidas en instituciones financieras reguladas.

Casos de uso ilícitos que involucran stablecoins

Varios comportamientos ilícitos clave ahora incluyen de manera prominente las stablecoins:

• Lavado de Dinero y Fraude

Chainalysis informa que las monedas estables representaron el 63% del volumen de transacciones de criptomonedas ilícitas. Los criminales prefieren las monedas estables por su baja volatilidad y la facilidad de mover valor sin salir de las plataformas. Además, la UNODC señaló que Tether en TRON se ha vuelto popular para el ciberfraude, los mercados en la darknet y el crimen.

• Evasión de sanciones y uso indebido respaldado por el Estado

Se ha introducido una moneda estable llamada A7A5, vinculada al rublo ruso, en Kirguistán. Según se informa, se está utilizando para procesar transacciones transfronterizas vinculadas a esfuerzos destinados a eludir las sanciones internacionales sobre Rusia.

Además, el GAFI enfatiza las stablecoins como un vehículo principal para el lavado de dinero, la financiación del terrorismo y el tráfico de drogas.

Se ha identificado que los trabajadores de TI de la RPDC están utilizando rieles de USDC para recibir pagos ilícitos, sin embargo, emisores como Circle no los han bloqueado sistemáticamente.

• Uso de Ransomware y Mercados de la Darknet

Aunque Bitcoin alguna vez dominó los pagos de ransomware, las monedas estables ahora comprenden la mayor parte de los flujos ilícitos. Más de 649 mil millones de dólares en transferencias de monedas estables en 2024 se movieron a través de direcciones de alto riesgo, lo que representa más del 5% del volumen total de monedas estables.

Cómo Funciona

Notablemente, los criminales generalmente utilizan monedas estables en actividades ilícitas por algunas razones clave:

Valor Estable: A diferencia de otras criptomonedas que fluctúan salvajemente en precio, las stablecoins mantienen su valor. Esto las hace ideales para preservar el poder de compra.

Transferencias fáciles: Los usuarios pueden enviarse directamente entre sí sin necesidad de una cuenta bancaria tradicional. Además, hace que las transacciones de persona a persona sean más simples y discretas.

Ofuscación en la cadena: Los mezcladores y las cadenas complican la trazabilidad.

Utilidad transfronteriza: Ideal para contrabandear grandes sumas a través de fronteras rápidamente.

Poder de Congelación del Emisor: Los emisores centralizados pueden congelar cuentas marcadas, pero la detección tiene un retraso en tiempo real.

Restringiendo el uso ilícito

Mitigar el uso indebido requiere una estrategia combinada:

1. Supervisión Regulatoria

El GAFI insta a las reglas de AML/KYC para los emisores de stablecoin (VASPs), en particular, la Recomendación 15 del GAFI.

BIS advierte que las monedas estables—si no se gestionan—pueden desestabilizar las finanzas y recomienda alternativas respaldadas por bancos centrales

2. Control del Emisor

Ejemplos incluyen a Tether congelando $225 millones en USDT relacionados con estafas.

Circle congeló $57 millones en USDC tras una orden judicial de EE. UU.

3. Cooperación Internacional

Los esquemas de evasión de sanciones como A7A5 requieren cooperación financiera transfronteriza. Además, el GAFI pide inteligencia compartida y licencias armonizadas.

4. Monedas Digitales de Bancos Centrales (CBDCs)

BIS apoya el desarrollo de marcos de CBDC que preserven la privacidad mientras permiten una supervisión granular.

Tipos de monedas estables: Actuales y próximas

• Variedades Actuales

USDT, USDC, BUSD, TUSD – Tokens respaldados por fiat dominantes

DAI – Los activos criptográficos lo respaldan, y una comunidad descentralizada lo gobierna.

Algorítmico – TerraUSD colapsó y erosionó la confianza en los modelos.

• Emergente y Propuesto

Stablecoins minoristas: Walmart y Amazon están explorando lanzamientos de tokens para pagos

Tokens emitidos por bancos: NAB lanzó AUDN; los bancos centrales pueden seguir.

Respaldado por mercancías: Pax Gold (PAXG) y otros están emparejados con activos reales.

Algunos de los primeros usos ilícitos se anotan alrededor de 2017-2018, donde Tether creció de $10M a $2.8B en circulación. Más adelante, en 2022, TerraUSD colapsó y cambió el enfoque a tokens respaldados por moneda fiat.

Conclusión

Las stablecoins fueron diseñadas para estabilizar y expandir la utilidad de las criptomonedas. Además, el valor predecible y la accesibilidad sirven a innumerables casos de uso legítimos. Solo porque las stablecoins son centralizadas, globalmente accesibles y programables, atraen la atención de actores maliciosos que buscan explotar estas características.

Mirando hacia adelante, el factor crucial será encontrar el equilibrio adecuado, aportando una regulación inteligente. Además, mejores herramientas de seguimiento de blockchain y responsabilidad de los emisores de monedas estables. Al mismo tiempo, es igualmente importante proteger los beneficios únicos que ofrece las finanzas digitales. A medida que las monedas estables pasan de ser un producto de nicho a convertirse en una clave para las finanzas globales, lograr este equilibrio es más importante.