Thị trường Stablecoin đón nhận sự phát triển mới Cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu sắp được tái cấu trúc

Trong bối cảnh môi trường quy định toàn cầu dần trở nên rõ ràng, khái niệm Stablecoin một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường vốn. Dữ liệu cho thấy, các chỉ số liên quan đã tăng mạnh trong nhiều ngày liên tiếp vào giữa tháng Sáu. Dưới bức tranh phồn vinh này, những bất đồng về hình thức cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo đang hình thành. Một gã khổng lồ công nghệ Internet của Trung Quốc đang tham gia vào cuộc cạnh tranh toàn cầu này với một mô hình độc đáo.

Ban lãnh đạo cao nhất của công ty đã công khai tuyên bố rằng họ có kế hoạch xin giấy phép phát hành Stablecoin tại các quốc gia có đồng tiền chính trên toàn cầu, với mục tiêu giảm 90% chi phí thanh toán xuyên biên giới giữa các doanh nghiệp toàn cầu và nâng cao hiệu quả xuống còn dưới 10 giây. Đằng sau kế hoạch vĩ đại này là một lộ trình vĩ đại từ việc giải quyết những điểm đau của chính mình đến việc xây dựng mạng lưới tài chính toàn cầu.

Từ địa phương hóa đến toàn cầu hóa: Chiến lược stablecoin của một gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc

Cho đến gần đây, gã khổng lồ công nghệ này mới lần đầu tiên đặt chiến lược Stablecoin vào trung tâm bản đồ công ty, và công chúng mới có thể nhìn thấy một phần kế hoạch tài chính toàn cầu của họ. Các lãnh đạo công ty cho biết, hoạt động quốc tế của họ không theo hướng thương mại điện tử xuyên biên giới, mà áp dụng chiến lược thương mại điện tử địa phương, cơ sở hạ tầng địa phương, nhân viên địa phương, mua sắm địa phương và giao hàng địa phương, chỉ bán sản phẩm thương hiệu. Logic "địa phương hóa" này là chìa khóa để hiểu cách bố trí Stablecoin của họ.

Để sao chép mô hình "địa phương hóa" trên thị trường chính thống toàn cầu, cần phải trang bị khả năng thanh toán địa phương cho mỗi nút. Ví dụ, để vận hành hiệu quả tại Nhật Bản cần có Stablecoin yên Nhật, và để triển khai tại Châu Âu cần có Stablecoin euro. Nhu cầu tuân thủ nội sinh trong kinh doanh này đã thúc đẩy sự theo đuổi cứng nhắc đối với "giấy phép Stablecoin địa phương". Mục tiêu giai đoạn đầu tiên của mạng lưới Stablecoin là xây dựng một hệ thống tài chính thống nhất và hiệu quả cho các doanh nghiệp toàn cầu phân tán.

Khi mạng lưới thanh toán B2B được kết nối, mục tiêu giai đoạn thứ hai là tiến tới thị trường C, thực hiện tầm nhìn về việc người tiêu dùng trên toàn cầu sử dụng stablecoin của công ty để thanh toán. Thách thức cốt lõi trong việc đạt được trải nghiệm tiêu dùng xuyên biên giới này là sự ma sát ngoại hối truyền thống. Hiện tại, thị trường stablecoin phụ thuộc nhiều vào stablecoin đô la Mỹ, người dùng ở các khu vực không phải đô la vẫn cần thường xuyên đổi coin khi thanh toán, điều này tốn kém và kém hiệu quả. Để giải quyết vấn đề này, hệ thống stablecoin đa tiền tệ được xây dựng trong giai đoạn một, được neo vào tiền pháp định địa phương, sẽ trở thành chìa khóa để vượt qua rào cản này.

Chiến lược stablecoin của công ty này tập trung vào việc trực tiếp tham gia vào thị trường thanh toán thương mại truyền thống, với "tuân thủ" là rào cản cốt lõi, tập trung phục vụ những doanh nghiệp toàn cầu có nhu cầu cứng về các giải pháp thanh toán minh bạch và hiệu quả. Chiến lược này phù hợp cao với bối cảnh của người đứng đầu các bộ phận liên quan của công ty. Người này, từng tham gia sâu vào thiết kế thanh toán di động, đã dành sự nghiệp của mình để tích hợp công nghệ thanh toán vào các lĩnh vực công nghiệp thực, cũng đã khiến con đường "ưu tiên ngành" của công ty không chỉ thực tiễn khả thi mà còn có độ tin cậy cao.

Cuối cùng, khi mạng lưới tài chính được xây dựng có đủ tính thanh khoản và nền tảng niềm tin, chiến lược stablecoin của nó sẽ tiến hóa từ hệ thống thanh toán nội bộ của doanh nghiệp thành một "trung tâm thanh toán stablecoin quốc tế" mở ra bên ngoài.

Hai chế độ: Sự không chắc chắn của dự luật stablecoin Mỹ

Tuy nhiên, trong khi các ông lớn công nghệ châu Á đang tăng tốc triển khai mô hình "tích hợp dọc", Hoa Kỳ đang xây dựng một bộ quy tắc khác. Đạo luật về Stablecoin được chú ý - "GENIUS Act", mới đây đã được thông qua tại Thượng viện Hoa Kỳ với kết quả bỏ phiếu áp đảo 68-30.

Việc thông qua dự luật này chỉ là bước đầu tiên trong cuộc hành trình dài của việc quản lý. Theo thông tin, dự luật này đã nhận được hơn 100 đề xuất sửa đổi, một cuộc "cuộc chiến giải thích" về chi tiết quy tắc mới chỉ mới bắt đầu. Trong số đó, một điều khoản sửa đổi được chú ý đặc biệt là điều khoản đề xuất: Các công ty niêm yết không hoạt động kinh doanh tài chính không được phát hành stablecoin thanh toán, trừ khi nhận được sự đồng ý nhất trí từ Ủy ban xem xét đặc biệt. Quyền giải thích cuối cùng của điều khoản này và các quy định thực hiện cụ thể sẽ được các cơ quan quản lý liên quan quyết định trong cuộc đấu tranh gay gắt. Nếu các hạn chế được thực thi nghiêm ngặt, con đường phía trước cho các công ty công nghệ lớn sẽ là hợp tác với các nhà phát hành có giấy phép, thay vì tự phát hành; trong khi đó, đối với các nhà phát hành hiện có đã đầu tư nhiều vào việc tuân thủ ở cấp tiểu bang, điều này giống như một "bức tường bảo vệ quy định" được củng cố bởi luật liên bang.

Đến đây, ngoài Nhân dân tệ kỹ thuật số, Trung-Mỹ đã thể hiện hai mô hình khác nhau trong việc khám phá con đường phát triển tương lai của thị trường stablecoin toàn cầu: một là mô hình châu Á do các tập đoàn thương mại dẫn dắt, tìm kiếm "tích hợp dọc"; hai là mô hình Mỹ do sự điều chỉnh dẫn dắt, xu hướng chính là tìm kiếm "tách biệt giữa phát hành và phân phối", nhưng sự mơ hồ cuối cùng của các quy tắc đã để lại một sự không chắc chắn lớn cho thị trường.

Góc nhìn rộng hơn: Tài chính địa lý ngoài thanh toán

Tất cả những điều này xảy ra trong bối cảnh lớn của sự chuyển đổi hệ thống tiền tệ toàn cầu và sự suy ngẫm về sự phụ thuộc vào các hệ thống thanh toán quốc tế truyền thống. Ý định chiến lược của các ông lớn công nghệ Trung Quốc đã vượt ra ngoài những tính toán về hiệu quả thương mại đơn thuần. Họ đã tuyên bố rõ ràng về việc hỗ trợ và thúc đẩy phát hành stablecoin nhân dân tệ offshore, nhưng liệu điều này có thể thành hiện thực hay không vẫn phụ thuộc vào quy định trong nội địa. Một khi mạng lưới stablecoin đa tiền tệ này được thiết lập, chính nó sẽ là một lớp thanh toán thương mại toàn cầu hiệu quả, không phụ thuộc vào sự thống trị của đồng đô la.

Do đó, cách bố trí của công ty này có thể được hiểu là một cuộc khám phá quốc tế hóa nhân dân tệ từ dưới lên dưới sự dẫn dắt của lực lượng thị trường. Ánh mắt của thế giới đang tập trung vào đây, quan sát cuộc đại chiến có thể quyết định hình thái cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo, được thúc đẩy bởi sự quản lý và thương mại.