TIA 代幣暴跌：傳統加密行業敘事面臨挑戰

曾經在 2024 年初小牛市中表現亮眼的 TIA，如今已跌破上市價格。截至目前，TIA 報價 1.62U，較最高點 20U 左右跌去超過 90%。作爲前模塊化區塊鏈領頭羊，TIA 現陷入創始人拋售、內部管理等負面輿論漩渦。

這個昔日明星代幣的衰落，不僅象徵着模塊化區塊鏈賽道的衰退，更深層反映出加密圈曾經熱門的敘事正在被逐步質疑。與納指再創新高的股市繁榮形成鮮明對比，加密貨幣領域曾經火熱的概念正經歷破滅，幣價也持續下跌。這表明傳統的加密敘事已難以持續，行業正進入真正考驗落地應用的時期。

從輝煌到隕落

TIA（全稱 Celestia）曾是 2023 年末至 2024 年初備受關注的模塊化區塊鏈項目。2024 年初牛市中，TIA 從空投後的個位數飆升至 20 美元高點。其願景是融合 Cosmos 主權互操作區與以太坊的匯總中心共享安全性。

然而，2024 年下半年起，隨市場降溫和生態進展緩慢，Celestia 的治理與團隊問題逐漸顯現。最具爭議的是高層集體套現的質疑。有用戶爆料稱，2024 年 10 月初，Celestia 所有高管完成解鎖並大規模拋售代幣，聯合創始人 Mustafa 更被指場外售出逾 2500 萬美元代幣，隨後低調移居迪拜。

同時，Celestia 的市場推廣也遭遇反彈。曾爲 TIA 站臺的意見領袖被爆收取高額推廣費。某媒體平台聯合創始人在是否持幣問題上前後矛盾，引發社區對項目本質的質疑。

內部矛盾進一步加劇。原開發者關係主管因涉嫌不當行爲被解僱，引發公關風波。Celestia 被曝以高價收購競爭對手並迫使其退出合作，暴露團隊擴張路徑的焦慮。

面對幣價暴跌和社區信任危機，聯合創始人 John Adler 2025 年初提出"治理即證明"的激進模式，主張用鏈下投票取代傳統權益證明，以應對通脹壓力。然而，高管套現事實相繼曝光，使社區普遍認爲這是掩蓋問題的幌子。目前，TIA 較高點已跌去 90% 以上，鏈上活躍度也大幅下降。

加密行業敘事面臨挑戰

TIA 的衰落不僅是單個項目的失敗，更折射出整個加密行業新敘事的困境。

過去週期中，模塊化、AI 應用、去中心化物聯網、GameFi、NFT 等概念曾掀起多輪熱潮，吸引資本和散戶爭相追捧。然而到 2025 年，這些曾經的熱門敘事紛紛破滅，衆多小幣種陷入低迷。

類似 TIA，一些曾備受推崇的項目如某身分識別項目、某物聯網項目等，都曾借助敘事東風短期內積累大量流量並實現幣價暴漲。但熱度過後，這些項目很快冷卻。

這些明星代幣的隕落反映了加密行業更深層的危機：缺乏真正的技術創新與用戶落地，敘事和信任將不斷被消耗。模塊化之後，公鏈層面也難見新的敘事。當前還有一些聲音的其他賽道，如 AI 與區塊鏈結合的項目多停留在理念層面，實物資產代幣化則不僅面臨監管挑戰，更需應對真實需求的質疑。

昔日風口正被逐一證僞並迅速被遺忘。與此同時，傳統金融市場卻不斷傳來利好。無論是美股還是港股的加密合規相關股票，如穩定幣、合規交易所相關標的，都迎來持續漲。

一邊是加密原生創新匱乏和幣價暴跌，一邊是合規加密項目受到資本市場青睞。有觀點認爲這預示行業衰落，但實際上這是在警示各項目：真正的技術革新和應用落地才能創造持久價值。傳統加密圈依賴講故事、拼流量、操縱幣價的模式已難以爲繼。如同 Web2 項目，當前 Web3 項目的競爭核心已轉向實際應用和落地能力。