Розвиток трендів токенізації акцій та аналіз інвестиційних можливостей

1. Вступ

Нещодавно токенізація акцій стала гарячою темою на ринку, привертаючи увагу багатьох інвесторів. У цій статті ми детально розглянемо принципи реалізації токенізації акцій, проаналізуємо поточні можливості для арбітражу та інвестицій на ринку, докладно розглянемо різні типи арбітражної логіки, процеси операцій та потенційні обмеження, щоб допомогти професійним інвесторам краще використовувати ринкові можливості. Одночасно ми також розглянемо можливості для приватних інвесторів у цій тенденції, такі як фрагментована торгівля, диверсифіковане інвестування та інші нові шляхи. Незважаючи на те, що токенізація акцій принесла багато можливостей, вона все ще стикається з викликами в технічній реалізації та прив'язці цін, інвестори повинні зберігати раціональність у своїх судженнях.

2. Механізм реалізації токенізації акцій

2.1 Визначення

Токенізація акцій означає перетворення традиційних акцій компаній на токени в блокчейні за допомогою технології блокчейн, що дозволяє їх утримувати, торгувати та комбінувати на ланцюгу. Це по суті є похідним продуктом традиційних акцій і не представляє пряме право власності на акції, тому його вартість і ризики тісно пов'язані з базовими акціями.

2.2 Головні реалізації

Наразі існує три основні структури реалізації токенізації акцій:

1. Третя сторона зберігання + підключення до біржі: Регуляторна компанія підтверджує, що третя сторона володіє справжніми акціями, після перевірки через оракули, токени випускаються у співвідношенні 1:1. Біржа відповідає за фронтальний показ, угоди користувачів та їх угоду. Ця структура має високу прозорість, глибоко прив'язуючи ціну через заставу справжніх акцій.

2. Ліцензовані брокери + Власна ланка: Деякі ліцензовані установи забезпечують повний цикл випуску, розрахунків та самостійного зберігання в своїй власній блокчейн-мережі, що гарантує високу відповідність, але має вищу технічну та правову складність.

3. Структура контрактів на різницю (CFD): Користувачі торгують контрактними продуктами, які пов'язані з ціною акцій, а не з фактичними "відображеними активами". Ці продукти зазвичай оцінюються самою платформою і несуть відповідальність за маркетмейкінг, не надаючи прав акціонерам, стикаючись з великим ризиком відв'язки.

3. Арбітражні можливості в токенізації акцій

Наразі ринок в основному зосереджений на токенах акцій, випущених через стороннє управління, ці токени мають сильний зв'язок з базовими акціями, інвестиційні ризики відносно невеликі.

Згідно з даними платформи, станом на 9 липня 2025 року загальна капіталізація акційних токенів становить 422 мільйони доларів США, тоді як капіталізація лише однієї акції Nvidia досягає 3,9 трильйона доларів. Це свідчить про те, що ліквідність ринку акційних токенів все ще недостатня.

Недостатня ліквідність у поєднанні з часовими різницями в торгівлі призводить до певного відхилення цін на токени від відповідних цін на акції на різних платформах і в різні часові періоди, що створює можливості для арбітражу. Нижче представлені три класичні стратегії арбітражу та їх застосування у токенах акцій.

3.1 Хеджування арбітражу між спотовим ринком та токен-ринком

Принцип арбітражу

Коли токенізовані біржі та фондові ринки відкриваються одночасно, якщо ціна токена помітно вища за ціну спот акцій, арбітражники можуть купити спот акції, одночасно продаючи коротко відповідний токен акцій на ринку токенів. Коли ціна повертається, продаючи спот, купуючи токен для закриття позиції, отримують прибуток від різниці в ціні. І навпаки.

Процес арбітражної операції

Наприклад, на певний момент часу 9 липня 2025 року:

1. Ціна акцій Nvidia (NVDA) на спотовому ринку становить $160.00, тоді як відповідний токен акцій NVDAX котирується по $160.40.
2. Купити акції NVDA на спотовому ринку, одночасно продавши NVDAX токени акцій на ринку токенів.
3. Постійний моніторинг цінових тенденцій на двох ринках.
4. Коли ціни на обох ринках повернуться до $158.00:
   • Спотові акції, куплені до продажу на традиційному ринку
   • Відкрити ринковий ордер на покупку токенів для заповнення короткої позиції, завершити хеджування.
5. Кожна акція завершує безризикову арбітражну угоду, дохід походить від початкової цінової різниці, після вирахування комісій все ще є $0.22 доходу.

Умови арбітражу

Ця арбітражна стратегія є дуже чутливою до сліпих цін і комісій, потребує швидкого виявлення торгових сигналів та виконання операцій. Підходить для квантових установ, які мають можливість високочастотних операцій і можуть отримати нижчі комісії.

3.2 Арбітраж цінових різниць одного і того ж токена акцій на різних біржах

Принцип арбітражу

Купувати Токени на торгових платформах з нижчою ціною, а потім переносити їх на платформи з вищою ціною для продажу. Коли різниця в цінах між різними біржами є достатньою, щоб після вирахування комісій залишався прибуток, можна виконати операцію.

Процес арбітражних операцій

Припустимо, що ціна певного токена на біржі A становить 100 USDT, а на біржі B – 103 USDT:

1. Купити токен на біржі A
2. Перемістіть токен на біржу B
3. Продайте на біржі B за ціною приблизно 103 USDT

Умови арбітражу

Цей тип арбітражу обмежений швидкістю трансакцій в мережі, обмеженнями на виведення коштів, часом поповнення на біржі, глибиною торгових пар тощо. Арбітражники зазвичай повинні використовувати попередньо збережену ліквідність, кількісну торгівлю та співпрацю з декількома акаунтами для досягнення "безризикового арбітражу".

3.3 Арбітраж на основі часових різниць

Принцип арбітражу

Традиційні розрахунки акцій зазвичай мають затримку T+2 або довшу, тоді як торгівля та розрахунки токенізованих акцій базуються на блокчейні і теоретично можуть досягати розрахунків за хвилини або навіть секунди. Арбітражники можуть використовувати різницю в часі розрахунків, щоб отримувати прибуток, використовуючи миттєве коригування цін на токени до завершення традиційних розрахунків акцій.

Процес арбітражних операцій

1. Розгорніть систему моніторингу або покладайтеся на новинні джерела для захоплення важливих новин у не торгові години.
2. Проаналізуйте напрямок та величину впливу повідомлення на відповідні акції.
3. Відповідно до оцінки, купуйте або продавайте коротко відповідні акції токенів на платформі токенів.
4. Чекати закриття позиції після відкриття спотового ринку або чекати, поки ціна токена повернеться, щоб закрити позицію на ринку токенів.

Умови арбітражу

Ці арбітражні можливості зазвичай тривають лише кілька хвилин або навіть десятків секунд, що вимагає високопродуктивної системи новинного сповіщення та автоматизованої торгової реакції. Крім того, необхідно забезпечити точність джерела новин, щоб уникнути помилкових інвестиційних рішень через фальшиві новини.

4. Можливості для приватних інвесторів

Хоча стратегії арбітражу зазвичай більше підходять для професійних інвесторів, у хвилі токенізації акцій також існують деякі можливості для приватних інвесторів.

4.1 Купівля фрагментованих акцій

Після токенізації акцій інвестори можуть купувати менші одиниці акцій, такі як 0,1 акції або навіть 0,001 акції, що знижує інвестиційний бар'єр.

4.2 Багаторазове розміщення активів

Цілодобова торгова система дозволяє користувачам здійснювати торги в будь-який час, реалізуючи диверсифікацію активів та захищаючи від регіональних фінансових ризиків.

4.3 Нижчі торгові витрати

Торговля токенізованими акціями через децентралізовану торгову платформу може значно знизити торгові витрати, що зменшує витрати для інвесторів.

5. Ризики та виклики

Хоча арбітраж токенізації акцій надає інвесторам нові можливості, існує також безліч ризиків:

• Ризик втрат через постійне розширення цінового розриву
• Ризик слippage, ризик затримки та комісія, що з'їдає прибуток
• Ризик відхилення ціни через збої або атаки на оракули
• Невизначеність у правових та регуляторних питаннях

6. Висновок

Токенізація акцій є важливим шляхом проникнення крипторинку в "реальні світові активи", надаючи нові можливості як професійним, так і приватним інвесторам. Інвестори можуть обирати різні інвестиційні стратегії в залежності від своїх характеристик, але водночас їм потрібно уважно стежити за безпекою базових активів та пов'язаними системними ризиками.