爲什麼 dYdX 選擇推出自己的鏈而不是繼續使用 Layer 解決方案？
轉發標題：《Why did dYdX choose to launch its own chain instead of continuing with a Layer solution?》
1. 簡介和背景
1.1 本文目的：爲什麼選擇 dYdX？
許多人將dYdX視爲最成功的去中心化交易所（DEX），雖然這是事實，但從研究者的角度來看，dYdX之所以引人注目有兩個主要原因：1）它作爲當前區塊鏈行業建立“自己的Rollup”趨勢的實際反例，2）它爲行業內激烈爭論的基礎設施與應用之爭提供了一個重要的案例研究。讓我們詳細探討這些原因。
1.1.1 對Rollup極致主義的直接反駁
在2023年，區塊鏈行業可以被描述爲“Rollup時代”，出現了大量的Rollup鏈。在Terra的倒臺後，曾被視爲以太坊的強大競爭對手，以及Solana由於FTX危機而遭受的重大挫折之後，“以太坊取得了勝利”的敘事主導了區塊鏈領域。因此，許多項目放棄了建立自己的Layer 1區塊鏈，轉而成爲以太坊Rollup，這些Rollup繼承了以太坊的安全性，同時也允許了一定程度的自治。
然而，這並不意味着Layer 1鏈的終結。許多源自Meta的區塊鏈項目Diem引入了各個領域的新概念，包括共識（如Bullshark、Narwal等）。真正引人入勝的是那些從Rollup轉變爲推出自己的Layer 1鏈的項目。一個項目，尤其是作爲Layer非常成功的項目，爲何要放棄一切來推出自己的鏈，這是令人好奇的。這正是dYdX所做的，使其成爲“Rollup極致主義”的直接反例。dYdX最初既不是Layer 1鏈，也不是作爲Layer不受歡迎的項目。其轉變爲自主鏈引發了關於爲什麼Layer解決方案可能並非所有問題的答案的問題。
1.1.2 基礎設施與應用程序爭論中的一個重要案例
其次，dYdX在關於基礎設施與應用哪個應該先行的持續辯論中提供了一個重要案例。正如我們將在稍後討論的，dYdX在產品質量方面的改善與其建立在其之上的基礎設施的進步同時發生。基本上，論述“健全的基礎設施對產品開發至關重要”的觀點在dYdX的發展歷程中得到了具體支持。該項目通過兩次重大基礎設施變化發展其產品，最終受益於更好的可擴展性和用戶友好性。因此，dYdX成爲支持基礎設施在這場辯論中的重要性的相關例證。
1.1.3 讓我們深入研究 dYdX
除了前述的原因之外，dYdX在許多方面都是一個令人着迷的項目。它之前曾從以太坊主鏈遷移到Layer，並在DeFi的蓬勃發展期間面臨存在挑戰，這在某種程度上具有悖論性。dYdX所面臨的危機以及它是如何克服這些挑戰的，不僅令人感興趣，而且爲那些在鏈上創建產品的人提供了寶貴的經驗教訓。
因此，通過本文，我旨在概述dYdX的歷史，並詳細解釋其爲何推出自己的鏈。我將比較dYdX的原始版本和新版本，最後討論dYdX發展軌跡對行業的影響。這種分析對於那些正在考慮在這個領域推出或轉型產品的人應該是有益的。
1.2 加密永續性去中心化交易所（DEX）協議說明
首先，dYdX是一個去中心化交易所（DEX），目前專注於衍生品交易，特別是永續期貨合約（盡管最初它從保證金交易和期權交易開始）。要理解dYdX，首先必須掌握加密永續性去中心化交易所的概念。去中心化交易所的運作方式與傳統的中心化交易所有所不同。去中心化交易所不是由一個中心化實體處理交易，而是使用區塊鏈和智能合約以去中心化的方式管理交易。永續期貨與普通期貨合約類似（涉及以預定價格在未來特定時間交易資產或商品），但沒有設定的到期日期。這種缺乏到期日期意味着交易者可以無限期地維持其頭寸。
因此，作爲一個加密永續性去中心化交易所，dYdX以一種與傳統交易所不同的方式處理涉及加密資產的永續期貨合約。它使用區塊鏈和智能合約以高度去中心化的方式促成交易。
通過了解去中心化永續期貨交易所，讓我們更深入地了解dYdX及其歷史。
1.3 dYdX 背景簡史：從 CEX 到 DEX
安東尼奧·胡利亞諾（Antonio Juliano）是dYdX的創始人，在加入dYdX之前，他在區塊鏈行業有着豐富的職業生涯。有趣的是，他的加密貨幣/區塊鏈職業生涯始於Coinbase，這是世界上最大的加密貨幣交易所之一。在Coinbase工作期間，安東尼奧積累了豐富的區塊鏈和加密貨幣知識，這很可能激發了他對dYdX概念的靈感。在安東尼奧構思dYdX時，保證金交易在加密貨幣行業越來越受歡迎，許多投資者利用槓杆進行激進的投資策略。安東尼奧設想將這些槓杆交易應用到區塊鏈上，從而創立了dYdX。
隨後，dYdX獲得了約200萬美元的投資，估值達到1,000萬美元，投資者包括知名機構a16z和Polychain （https://medium.com/dydxderivatives/dydx-raises-10m-series-a-1250b7e0e1df）。該項目逐漸擴大規模，將其產品推向了世界。
當時的dYdX與今天的形態有很大不同。它不是建立在Layer上（令人驚訝的是，它部署在以太坊主鏈上），最初也沒有自己的交易系統（它使用了第三方去中心化交易所）。此外，正如之前提到的，dYdX最初並不支持永續期貨交易。那麼，我們今天所知的dYdX是如何發展起來的呢？
1.3.1 Gas, Gas, Gas! DeFi 夏季災難：從 L1 到 L2
要理解dYdX從以太坊主網過渡到Layer的過程，我們需要回顧導致2020年初的事件。與許多人所知的相反，dYdX當時是去中心化交易所中交易量最高的應用之一，佔據了約一半的去中心化交易所交易量。然而，一切都在DeFi（去中心化金融）夏季的開始時發生了變化，這是由Compound推出其治理代幣$COMP和引入流動性挖礦概念所引發的。
在DeFi夏季期間，DeFi代幣爆發式增長（許多代幣僅僅被創造出來以鼓勵提供流動性，盡管它們的價格漲幅並沒有實質性的支撐）。新的DeFi代幣迅速在Uniswap上上市和交易，導致許多交易者轉向使用Uniswap。這種轉變將dYdX的交易量顯著降低，從50%下降到可忽略的0.5%。
DeFi夏季不僅對dYdX構成了市場份額挑戰。在此期間，以太坊的交易費用飆升，幾乎對dYdX構成了一種近乎存在的威脅，因爲dYdX一直爲其用戶支付交易費用以提升用戶體驗。在DeFi夏季之前，交易費用低得足以被dYdX的交易費用所覆蓋。然而，隨着以太坊的交易費用飆升約100到1000倍，dYdX面臨嚴重的財務損失。盡管採取了一些措施，比如設置最低交易金額（例如10,000美元），但最終，dYdX不得不引入與以太坊相當的交易費用，爲其用戶設置了一道難以逾越的障礙（通常每筆交易支付100美元以上）。
具有諷刺意味的是，dYdX在DeFi達到頂峯時遇到了最困難的挑戰之一。但很少有人知道的是，在這個時候，dYdX瀕臨破產。由於資金有限且現有投資者不願意增加投資，dYdX陷入了嚴重的財務危機。此外，公司在市場上難以區分其產品（有趣的是，Three Arrows Capital是在此期間提供資金的公司之一）。
最終，爲了擺脫這種危險局面，dYdX需要進行根本性的改變，這導致其離開了以太坊主網。這一過渡孕育了我們今天所知的dYdX，基於Starkware的一種名爲StarkEx的STARK動力可擴展性引擎。
2. dYdX 遇見 Starkware，事情開始改變
2.1 爲什麼使用Layer？
dYdX採用Layer解決方案不僅是一種戰略性舉措，以應對其與Uniswap競爭的困難，更重要的是，它是對以太坊不可持續交易費用的必要回應。Layer提供了一種替代方案，可以處理dYdX的吞吐量，同時徵收較低的費用。
此外，當時以太坊的Layer解決方案，特別是Starkware（StarkEx），被最佳地設計用於將服務從以太坊主網轉移。利用以太坊的安全性，提供了顯著的可擴展性，使Starkware成爲dYdX吸引人的替代方案。這種可擴展性還使dYdX能夠嘗試各種產品創新，從而極大地促進了dYdX平台的整體發展。（這種轉向Layer以及隨後的產品增強是我認爲dYdX在“基礎設施優先還是應用優先”辯論中的一個主要例子）
正如我將在後面詳細說明的那樣，在推出獨立鏈之前人們普遍知道的dYdX實質上是基於Starkware的。通過利用Layer解決方案，dYdX進入了其最繁榮的階段。讓我們詳細分析一下dYdX過渡到Layer後的表現。
2.2 爲什麼選擇 Starkware(StarkEx)？
事實上，當dYdX採用Starkware時，首先要考慮的問題是爲什麼選擇Starkware，而不是其他衆多的Layer解決方案？其他Layer解決方案與以太坊相比也提供了高效的環境，因此，如果Starkware沒有明確的區別特徵，dYdX就沒有理由特別選擇Starkware。那麼，與其他Rollups以及其他ZK Rollups相比，Starkware有何不同呢？
首先，Starkware是一種專爲需要處理大量交易的應用程序如dYdX進行優化的Layer解決方案。這是因爲Starkware可以將許多交易批處理成一個。然而，這個特性並不是Starkware獨有的，其他ZK Rollups也具有這種能力。Starkware真正的區別在於其處理更廣泛的交易類型的能力。當然，現在也出現了各種方法，如zkEVM，但當dYdX在探索Layer解決方案時，大多數ZK Rollups主要優化了簡單的交易（如代幣轉移）。因此，dYdX正在尋找一種可以批量處理交易並支持其自身智能合約的解決方案，在那個時候，Starkware的StarkEx是滿足這兩個條件的備選方案。盡管Starkware不兼容EVM，這意味着在Starkware上構建應用程序需要學習其專有語言（Cairo），但這似乎並不是dYdX的重大障礙。
此外，根據安東尼奧·胡利亞諾的說法，當時，Starkware爲基於以太坊的應用程序提供了最便捷的環境，並且在產品交付方面做好了最充分的準備。
2.3 dYdX Starkware 實施後，增長增長增長
利用Starkware的基礎設施，dYdX推出了跨保證金交易（一種多個頭寸可以由一個保證金帳戶提供擔保的保證金交易方法），基於其增強的可擴展性。這一變化爲dYdX帶來了更多的流動性。此外，通過支持更廣泛的資產，dYdX成功吸引了大量交易者。借助其新引擎，dYdX的交易量較過去增長了五倍，標志着其增長邁出了重要的一步。
2.3.1 引入$DYDX，一個完美的整合策略
憑藉StarkEx的支持，dYdX基金會在2021年夏季推出了$DYDX代幣，以進一步鞏固其地位。$DYDX代幣是dYdX項目的治理代幣。其最終目標是使協議能夠由社區自然運營，但它也旨在爲更多協議用戶提供參與的激勵。盡管在過渡到Layer後表現出了顯着的增長，但代幣的推出是朝着“鞏固”方向的一項舉措。讓我們來看看$DYDX代幣的分配情況。
$DYDX代幣的分配計劃在某些方面與其他代幣有所不同，特別是在Retroactive Mining（追溯挖礦）、交易獎勵和流動性提供者獎勵方面。讓我們分別來看看這些組成部分。
追溯挖礦
由於dYdX之前沒有代幣，突然推出一個代幣並將其作爲僅針對新用戶的激勵可能會引發公平性問題，並可能阻止長期使用dYdX的用戶繼續使用。爲了解決這個問題，dYdX引入了追溯挖礦。顧名思義，“追溯”這個術語表明，這個獎勵系統將代幣分發給過去曾在dYdX上交易的用戶。只需在dYdX上存入資金並進行至少一次交易的用戶就有資格獲得追溯挖礦的代幣獎勵。然而，獎勵不僅僅是爲了過去的交易；參與者還必須在Layer實施的dYdX上進行交易，並達到特定的目標才能符合條件。這種方法使得dYdX能夠獎勵過去的用戶，同時吸引那些過去僅使用過該平台的用戶使用新的Layer dYdX。大約有總代幣供應量的5%被分配給追溯挖礦獎勵。
交易獎勵
交易獎勵，顧名思義，是給在Layer dYdX上進行交易的個人的激勵，大約有總代幣供應量的20%用於此目的。這些獎勵的基礎是在dYdX上支付的費用金額。有關更詳細的信息，請參閱dYdX的文檔。
流動性提供者獎勵
除了交易激勵之外，流動性提供者也被授予$DYDX代幣，類似於其他DeFi代幣。這個獎勵的目的是豐富兩側（買賣雙方）的流動性，大約有總代幣供應量的5.2%分配給流動性提供者。有關激勵分配的具體方法，請參閱dYdX的文檔。
$DYDX的影響
dYdX代幣的推出是一個巨大的成功。雖然Layer上dYdX的永續期貨產品的每日交易量最初約爲3,000萬美元，但在代幣推出後，該數字激增至200億美元，顯示出驚人的增長軌跡。這表明了dYdX代幣推出的顯著成功。
2.4 dYdX 第 2 層的限制，從 L2 到 L1。
最終，dYdX的Layer戰略取得了巨大成功。從邊緣瀕臨滅絕的狀態中轉移到Layer不僅挽救了他們的產品，而且將其轉變爲市場上最值得注意的產品之一。隨後，隨着代幣的推出，dYdX在去中心化交易所中確立了自己的獨特地位。然而，正如dYdX創始人安東尼奧·胡利亞諾所擔心的那樣，產品的身分問題也引起了重大的思考。
“這對我們來說帶來了一個存在性的問題：如果我們從未完全實現去中心化，那麼我們與幣安和FTX相比的競爭優勢是什麼？我們能做到比他們更好的事情是什麼？坦率地說，那時我並沒有一個很好的答案。”
雖然基於Layer的dYdX取得了巨大成功，但仍然存在許多模糊的方面。首先，它並不是一個完全去中心化的產品（基於Layer的dYdX是一種混合型去中心化交易所。換句話說，訂單簿和撮合引擎以集中化的方式運作），盡管在可擴展性方面取得了顯著進展，dYdX仍然需要處理更多的交易才能進一步發展（這也表明基礎設施在產品發展中仍然起着至關重要的作用）。此外，dYdX需要一個適合其產品的基礎設施。雖然Layer提供了一種可以在一定程度上定制基礎設施的環境，但dYdX需要更進一步，將每個方面與其產品保持一致。爲此，依賴現有網路作爲Layer解決方案並不是理想的答案。
爲了成爲一個更好的產品，dYdX必須處理更多的交易，同時堅定地確立其作爲去中心化交易所的身分，並增加和修改適合去中心化交易所的功能。因此，dYdX選擇再次轉變其區塊鏈基礎設施。
3.V4——向主權鏈的轉變
3.1 爲什麼選擇獨立鏈？走向完全去中心化的道路。
正如之前分享的，dYdX的創始人安東尼奧·胡利亞諾一直在思考是什麼讓dYdX與其他中心化交易所（CEXs）不同。最終，作爲去中心化交易所，dYdX是否將實現完美去中心化視爲其獨特的賣點？在推出自己的鏈的各種原因中，其中一個主要目標是“實現完全去中心化”。以太坊的支持者可能會質疑，離開以太坊這個最爲去中心化的Layer 1網路，推出專有鏈如何實現去中心化。然而，由於dYdX並未在鏈上處理其產品的所有方面，以太坊的去中心化在這種情況下變得有些無關緊要。也許，以太坊的支持者和dYdX對去中心化有着不同的解讀。
dYdX真正追求的不是‘某種程度上’利用去中心化網路，而是以完全去中心化的方式解決其產品的每一個方面，這不可避免地意味着推出自己的鏈。這意味着在最去中心化的網路上實施並不會自動確保完全的去中心化。
通過推出自己的鏈，dYdX最終成功地在完全去中心化的方式下運營其產品的所有方面，包括訂單簿。dYdX Trading, Inc.，是dYdX背後的公司，目前不參與dYdX鏈的任何方面。
另一個關鍵方面是可擴展性。推出自己的鏈不僅使dYdX能夠在產品的所有部分實現去中心化，而且還解決了之前缺乏的可擴展性問題。盡管Layer上的dYdX可以處理大約每秒100筆交易，但其專有鏈現在已經實現了性能增強，每秒可以處理約2000筆交易。這是性能提升了20倍。這種性能提升很可能會給產品帶來與從以太坊主網到Layer的轉變一樣重大的改變。展望未來，dYdX很可能會向世界推出一個更加用戶友好和更快的產品。
3.2 爲什麼選擇 Cosmos？
對於其轉向專有鏈，dYdX選擇了Cosmos SDK作爲其區塊鏈框架。就像之前利用了Starkware的StarkEx一樣，dYdX更傾向於修改一個建構良好的框架以適應其需求和特性，而不是從零開始構建一個區塊鏈。因此，他們選擇了Cosmos SDK，這是行業中使用最活躍的區塊鏈SDK之一。
那麼，爲什麼具體選擇Cosmos SDK呢？盡管dYdX沒有明確說明他們的推理，但人們普遍認爲這個選擇受到了Cosmos SDK的靈活性的影響（考慮到許多協議已經改編並轉變了Cosmos SDK以滿足其需求）以及利用Cosmos社區構建的現有生態系統的能力。事實上，在推出其鏈後，dYdX立即與Noble（另一個基於Cosmos的鏈）合作，以便進行簡單的USDC轉帳。通過區塊間通信（IBC）實現鏈之間的有機數據傳輸的可能性對dYdX來說也是一個重要的優勢。
3.3 架構深入探討
dYdX的基本架構基於Cosmos SDK，與其他基於Cosmos的鏈相似。然而，存在一些差異，例如索引器和前端的存在，以及與標準基於Cosmos的區塊鏈相比，dYdX上的驗證者具有額外的角色。讓我們探索這些差異。
3.2.1 驗證者
雖然dYdX是基於Cosmos SDK構建的，但驗證者的角色與其他Cosmos應用鏈有所不同。普通的Cosmos應用鏈驗證者主要參與傳播交易、驗證區塊和共識。相比之下，在dYdX上，每個驗證者都必須維護自己的訂單簿並存儲訂單（這些訂單不反映在共識中）。驗證者在鏈下管理訂單簿，這意味着用戶在下單或取消訂單時不會被收取交易費用。
驗證者中的提議者建議下一個區塊的內容。因此，當用戶下單時，提議者將其匹配到擬議區塊中，並參與共識過程。
此外，全節點在dYdX中發揮着至關重要的作用，支持索引器，這對於dYdX服務的運行至關重要（盡管全節點在傳統鏈中也很重要）。
3.2.2 索引器（Indexer）
如圖所示，索引器從dYdX鏈的全節點中讀取並存儲信息，並以Web2友好的方式將此信息傳遞給最終用戶。雖然協議本身可以執行此任務，但是dYdX的驗證者和全節點並未針對此類任務進行優化，導致處理速度緩慢且效率低下。此外，直接向驗證者發出查詢可能會阻礙它們的主要角色（參與和驗證共識過程），因此專用索引器系統的存在至關重要。
圖表右側的Postgres、Redis和Kafka用於分別存儲鏈上數據、鏈下數據和將數據傳遞給索引器服務。
3.2.3 前端
前端主要用於促進端到端應用程序的開發。Web前端使用JavaScript和React創建，通過API從索引器接收訂單簿信息，並直接將交易信息傳遞給鏈上。dYdX已經開源了其前端代碼庫，使任何人都可以訪問dYdX前端。移動前端與Web前端類似，與索引器交互以獲取信息，並直接將交易事務寫入鏈上。它也是開源的，任何人都可以部署它。
3.2.4 訂單是如何被處理的？
讓我們看看在dYdX鏈上如何處理訂單，涉及到上述實體：
- 用戶通過API或前端下單。
- 訂單被傳輸到驗證者，然後由驗證者將交易傳播給其他驗證者和全節點，並在它們的訂單簿中更新。
- 與其他基於Cosmos SDK的鏈類似，在共識過程中選擇提案者（領導者）。提案者匹配訂單並將其添加到下一個區塊中。
- 提議的區塊經過共識過程。如果被超過2/3的驗證者確認和投票，則被提交並存儲在鏈上數據庫（以及全節點中）。
- 如果區塊未被超過2/3的驗證者驗證，則被拒絕。
- 一旦區塊提交，數據被傳遞給全節點和索引器，索引器通過API和Websockets將此數據反映給前端。
3.4 代幣效用的變化
自然地，專有鏈的推出帶來了代幣實用性的變化。如前所述，dYdX鏈的首要目標是“全面去中心化”。在此之前，dYdX的治理範圍有限，但在dYdX鏈上，產品的所有方面都由綁定代幣持有者決定。此外，與之前所有由dYdX Trading，Inc. 創造的收益都歸公司所有不同，在dYdX鏈上，它們會分配給綁定代幣持有者。這可能會增加對dYdX代幣的需求（來自成功協議的更多收益導致更高的預期回報，從而增加了抵押該資產的激勵，最終提高了市場需求和資產的價值）。
3.5 治理變革
dYdX 鏈上的治理可以確定以下內容：
- 添加或移除新資產和市場。
- 更改協議參數。
- 修改提供價格信息的第三方列表。
- 調整費率表。
- 修改交易獎勵機制。
- 調整x/distribution模塊的參數（決定如何分配來自Cosmos的獎勵）。
- 調整x/staking模塊的參數（與Cosmos中的質押設置相關）。
- 更改計算資金費率的公式。
- 管理保險基金。
正如之前提到的，創建dYdX的公司dYdX Trading, Inc.或dYdX Foundation將不再主導任何治理提案或討論。關於dYdX服務的決策權現在掌握在已質押代幣的持有者手中。這一變化代表了dYdX鏈與其先前版本的重要區別。它也解決了安東尼奧·朱利亞諾思考的區別之處——dYdX如何與其他中心化交易所（CEXs）區分開來。
4. dYdX 演化的意義
迄今爲止，我們已經探討了dYdX從創立到轉變爲擁有自己的dYdX鏈產品的歷程。由於dYdX鏈剛剛開始，現在下結論地宣稱項目的成功還爲時過早。然而，dYdX的五年發展軌跡揭示了一些見解：
4.1 區塊鏈基礎設施發展仍然至關重要
dYdX通過各個階段演變其產品：從在以太坊主網上開始，過渡到Layer，最終推出自己的鏈。盡管區塊鏈基礎設施不斷發展，並將繼續如此，但dYdX的歷史表明，區塊鏈基礎設施的發展顯着影響產品的質量。聲稱僅靠Rollups就足以實現可擴展性的說法是可反駁的，因爲dYdX從Rollups轉向了自己的鏈。Rollups以及與Layer 1集成的鏈仍然需要發展，才能成爲完全可擴展的“通用區塊鏈”。基礎設施的發展仍然至關重要。我經常將基礎設施比作“想象的範圍”。在甚至構建產品之前就考慮可擴展性，與現有服務相比已經是一個劣勢（盡管我認爲區塊鏈並不總是必須與現有服務競爭。對於像dYdX這樣需要競爭的產品來說，基礎設施的發展至關重要）。
4.2 Rollup 並不是萬能藥
考慮到過去一年左右市場上湧現的大量Rollups，可以說我們正處於一個“Rollup時代”。Rollups和Roll-up作爲服務（包括Roll-up SDK）已經廣泛可用。行業專家在考慮產品時經常推薦“使用Rollups構建”，然而，Rollups並不是萬能解決方案。dYdX只有在推出自己的鏈之後才實現了真正的去中心化交易所，這表明了L2 Rollups的局限性。以太坊的支持者批評dYdX決定推出自己的鏈是“最糟糕的決定”，但今天的文章顯示，dYdX的決定並不是衝動或不理性的（絕對不是爲了推高代幣價格）。
利用以太坊的安全性可能是證明產品合法性的關鍵，但通過Rollups無法實現完全去中心化的服務意味着利用以太坊的安全性可能不具有普遍的影響力。一些人可能更傾向於利用以太坊，即使某些方面是中心化的，而像dYdX這樣的項目可能會優先考慮完全去中心化。關鍵的觀點是，沒有哪種方法可以被視爲“更去中心化”。選擇取決於產品的性質和個人偏好。請記住，Rollups並不總是理想的解決方案。
4.3 靈活性是關鍵
dYdX 的生存並成爲 DEX 領域的領軍者，是通過對市場和行業形勢做出激進選擇而實現的。盡管許多人將 dYdX 簡單地視爲一個成功的產品，但我們回顧的歷史表明，這個產品曾經處於破產的邊緣。然而，dYdX 靈活地適應了市場和行業的條件，最終蓬勃發展。如果 dYdX 堅持不變地留在以太坊主網上，它可能已經淡出了歷史。關鍵的教訓是不斷跟隨市場趨勢並爲自己的情況做出最優選擇的重要性。
因此，對於那些在產品開發決策中掙扎的人來說，dYdX 是一個寶貴的例子。有時問題可能不在於產品，而在於基礎設施。
5. 結論：dYdX 的未來會怎樣？
由於 dYdX 鏈剛剛推出不到一個月，而 dYdX V4 的交易剛剛開始，現在就判斷其獨立鏈推出的成功還爲時過早。然而，dYdX 在大約五年的時間裏贏得了衆多交易者的信任，並不斷發展其產品。我相信 dYdX 品牌固有的力量是毋庸置疑的。
我仍然堅持一個獨立的 Layer 1 鏈對許多產品仍然是必要的立場。雖然許多研究人員都在關注 Rollups 和模塊化區塊鏈，但我繼續主張 Layer 1 鏈的必要性。盡管 Cosmos 應用鏈並不完全對立於模塊化區塊鏈，但 dYdX 成爲一個獨立的 Layer 1 鏈的事實是重要的，使其獨立性成爲我重要的案例研究。因此，dYdX 鏈的成功或失敗對我來說同樣至關重要。坦率地說，我希望它取得成功。它的成功將爲各種基於 Rollups 的服務推出其獨立鏈提供基礎。
聲明：
- 本文轉載自 [FOUR PILLARS]，著作權歸屬原作者[Steve]，如對轉載有異議，請聯系Gate Learn團隊，團隊會根據相關流程盡速處理。
- 免責聲明：本文所表達的觀點和意見僅代表作者個人觀點，不構成任何投資建議。
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通過了解去中心化永續期貨交易所，讓我們更深入地了解dYdX及其歷史。
1.3 dYdX 背景簡史：從 CEX 到 DEX
安東尼奧·胡利亞諾（Antonio Juliano）是dYdX的創始人，在加入dYdX之前，他在區塊鏈行業有着豐富的職業生涯。有趣的是，他的加密貨幣/區塊鏈職業生涯始於Coinbase，這是世界上最大的加密貨幣交易所之一。在Coinbase工作期間，安東尼奧積累了豐富的區塊鏈和加密貨幣知識，這很可能激發了他對dYdX概念的靈感。在安東尼奧構思dYdX時，保證金交易在加密貨幣行業越來越受歡迎，許多投資者利用槓杆進行激進的投資策略。安東尼奧設想將這些槓杆交易應用到區塊鏈上，從而創立了dYdX。
隨後，dYdX獲得了約200萬美元的投資，估值達到1,000萬美元，投資者包括知名機構a16z和Polychain （https://medium.com/dydxderivatives/dydx-raises-10m-series-a-1250b7e0e1df）。該項目逐漸擴大規模，將其產品推向了世界。
當時的dYdX與今天的形態有很大不同。它不是建立在Layer上（令人驚訝的是，它部署在以太坊主鏈上），最初也沒有自己的交易系統（它使用了第三方去中心化交易所）。此外，正如之前提到的，dYdX最初並不支持永續期貨交易。那麼，我們今天所知的dYdX是如何發展起來的呢？
1.3.1 Gas, Gas, Gas! DeFi 夏季災難：從 L1 到 L2
要理解dYdX從以太坊主網過渡到Layer的過程，我們需要回顧導致2020年初的事件。與許多人所知的相反，dYdX當時是去中心化交易所中交易量最高的應用之一，佔據了約一半的去中心化交易所交易量。然而，一切都在DeFi（去中心化金融）夏季的開始時發生了變化，這是由Compound推出其治理代幣$COMP和引入流動性挖礦概念所引發的。
在DeFi夏季期間，DeFi代幣爆發式增長（許多代幣僅僅被創造出來以鼓勵提供流動性，盡管它們的價格漲幅並沒有實質性的支撐）。新的DeFi代幣迅速在Uniswap上上市和交易，導致許多交易者轉向使用Uniswap。這種轉變將dYdX的交易量顯著降低，從50%下降到可忽略的0.5%。
DeFi夏季不僅對dYdX構成了市場份額挑戰。在此期間，以太坊的交易費用飆升，幾乎對dYdX構成了一種近乎存在的威脅，因爲dYdX一直爲其用戶支付交易費用以提升用戶體驗。在DeFi夏季之前，交易費用低得足以被dYdX的交易費用所覆蓋。然而，隨着以太坊的交易費用飆升約100到1000倍，dYdX面臨嚴重的財務損失。盡管採取了一些措施，比如設置最低交易金額（例如10,000美元），但最終，dYdX不得不引入與以太坊相當的交易費用，爲其用戶設置了一道難以逾越的障礙（通常每筆交易支付100美元以上）。
具有諷刺意味的是，dYdX在DeFi達到頂峯時遇到了最困難的挑戰之一。但很少有人知道的是，在這個時候，dYdX瀕臨破產。由於資金有限且現有投資者不願意增加投資，dYdX陷入了嚴重的財務危機。此外，公司在市場上難以區分其產品（有趣的是，Three Arrows Capital是在此期間提供資金的公司之一）。
最終，爲了擺脫這種危險局面，dYdX需要進行根本性的改變，這導致其離開了以太坊主網。這一過渡孕育了我們今天所知的dYdX，基於Starkware的一種名爲StarkEx的STARK動力可擴展性引擎。
2. dYdX 遇見 Starkware，事情開始改變
2.1 爲什麼使用Layer？
dYdX採用Layer解決方案不僅是一種戰略性舉措，以應對其與Uniswap競爭的困難，更重要的是，它是對以太坊不可持續交易費用的必要回應。Layer提供了一種替代方案，可以處理dYdX的吞吐量，同時徵收較低的費用。
此外，當時以太坊的Layer解決方案，特別是Starkware（StarkEx），被最佳地設計用於將服務從以太坊主網轉移。利用以太坊的安全性，提供了顯著的可擴展性，使Starkware成爲dYdX吸引人的替代方案。這種可擴展性還使dYdX能夠嘗試各種產品創新，從而極大地促進了dYdX平台的整體發展。（這種轉向Layer以及隨後的產品增強是我認爲dYdX在“基礎設施優先還是應用優先”辯論中的一個主要例子）
正如我將在後面詳細說明的那樣，在推出獨立鏈之前人們普遍知道的dYdX實質上是基於Starkware的。通過利用Layer解決方案，dYdX進入了其最繁榮的階段。讓我們詳細分析一下dYdX過渡到Layer後的表現。
2.2 爲什麼選擇 Starkware(StarkEx)？
事實上，當dYdX採用Starkware時，首先要考慮的問題是爲什麼選擇Starkware，而不是其他衆多的Layer解決方案？其他Layer解決方案與以太坊相比也提供了高效的環境，因此，如果Starkware沒有明確的區別特徵，dYdX就沒有理由特別選擇Starkware。那麼，與其他Rollups以及其他ZK Rollups相比，Starkware有何不同呢？
首先，Starkware是一種專爲需要處理大量交易的應用程序如dYdX進行優化的Layer解決方案。這是因爲Starkware可以將許多交易批處理成一個。然而，這個特性並不是Starkware獨有的，其他ZK Rollups也具有這種能力。Starkware真正的區別在於其處理更廣泛的交易類型的能力。當然，現在也出現了各種方法，如zkEVM，但當dYdX在探索Layer解決方案時，大多數ZK Rollups主要優化了簡單的交易（如代幣轉移）。因此，dYdX正在尋找一種可以批量處理交易並支持其自身智能合約的解決方案，在那個時候，Starkware的StarkEx是滿足這兩個條件的備選方案。盡管Starkware不兼容EVM，這意味着在Starkware上構建應用程序需要學習其專有語言（Cairo），但這似乎並不是dYdX的重大障礙。
此外，根據安東尼奧·胡利亞諾的說法，當時，Starkware爲基於以太坊的應用程序提供了最便捷的環境，並且在產品交付方面做好了最充分的準備。
2.3 dYdX Starkware 實施後，增長增長增長
利用Starkware的基礎設施，dYdX推出了跨保證金交易（一種多個頭寸可以由一個保證金帳戶提供擔保的保證金交易方法），基於其增強的可擴展性。這一變化爲dYdX帶來了更多的流動性。此外，通過支持更廣泛的資產，dYdX成功吸引了大量交易者。借助其新引擎，dYdX的交易量較過去增長了五倍，標志着其增長邁出了重要的一步。
2.3.1 引入$DYDX，一個完美的整合策略
憑藉StarkEx的支持，dYdX基金會在2021年夏季推出了$DYDX代幣，以進一步鞏固其地位。$DYDX代幣是dYdX項目的治理代幣。其最終目標是使協議能夠由社區自然運營，但它也旨在爲更多協議用戶提供參與的激勵。盡管在過渡到Layer後表現出了顯着的增長，但代幣的推出是朝着“鞏固”方向的一項舉措。讓我們來看看$DYDX代幣的分配情況。
$DYDX代幣的分配計劃在某些方面與其他代幣有所不同，特別是在Retroactive Mining（追溯挖礦）、交易獎勵和流動性提供者獎勵方面。讓我們分別來看看這些組成部分。
追溯挖礦
由於dYdX之前沒有代幣，突然推出一個代幣並將其作爲僅針對新用戶的激勵可能會引發公平性問題，並可能阻止長期使用dYdX的用戶繼續使用。爲了解決這個問題，dYdX引入了追溯挖礦。顧名思義，“追溯”這個術語表明，這個獎勵系統將代幣分發給過去曾在dYdX上交易的用戶。只需在dYdX上存入資金並進行至少一次交易的用戶就有資格獲得追溯挖礦的代幣獎勵。然而，獎勵不僅僅是爲了過去的交易；參與者還必須在Layer實施的dYdX上進行交易，並達到特定的目標才能符合條件。這種方法使得dYdX能夠獎勵過去的用戶，同時吸引那些過去僅使用過該平台的用戶使用新的Layer dYdX。大約有總代幣供應量的5%被分配給追溯挖礦獎勵。
交易獎勵
交易獎勵，顧名思義，是給在Layer dYdX上進行交易的個人的激勵，大約有總代幣供應量的20%用於此目的。這些獎勵的基礎是在dYdX上支付的費用金額。有關更詳細的信息，請參閱dYdX的文檔。
流動性提供者獎勵
除了交易激勵之外，流動性提供者也被授予$DYDX代幣，類似於其他DeFi代幣。這個獎勵的目的是豐富兩側（買賣雙方）的流動性，大約有總代幣供應量的5.2%分配給流動性提供者。有關激勵分配的具體方法，請參閱dYdX的文檔。
$DYDX的影響
dYdX代幣的推出是一個巨大的成功。雖然Layer上dYdX的永續期貨產品的每日交易量最初約爲3,000萬美元，但在代幣推出後，該數字激增至200億美元，顯示出驚人的增長軌跡。這表明了dYdX代幣推出的顯著成功。
2.4 dYdX 第 2 層的限制，從 L2 到 L1。
最終，dYdX的Layer戰略取得了巨大成功。從邊緣瀕臨滅絕的狀態中轉移到Layer不僅挽救了他們的產品，而且將其轉變爲市場上最值得注意的產品之一。隨後，隨着代幣的推出，dYdX在去中心化交易所中確立了自己的獨特地位。然而，正如dYdX創始人安東尼奧·胡利亞諾所擔心的那樣，產品的身分問題也引起了重大的思考。
“這對我們來說帶來了一個存在性的問題：如果我們從未完全實現去中心化，那麼我們與幣安和FTX相比的競爭優勢是什麼？我們能做到比他們更好的事情是什麼？坦率地說，那時我並沒有一個很好的答案。”
雖然基於Layer的dYdX取得了巨大成功，但仍然存在許多模糊的方面。首先，它並不是一個完全去中心化的產品（基於Layer的dYdX是一種混合型去中心化交易所。換句話說，訂單簿和撮合引擎以集中化的方式運作），盡管在可擴展性方面取得了顯著進展，dYdX仍然需要處理更多的交易才能進一步發展（這也表明基礎設施在產品發展中仍然起着至關重要的作用）。此外，dYdX需要一個適合其產品的基礎設施。雖然Layer提供了一種可以在一定程度上定制基礎設施的環境，但dYdX需要更進一步，將每個方面與其產品保持一致。爲此，依賴現有網路作爲Layer解決方案並不是理想的答案。
爲了成爲一個更好的產品，dYdX必須處理更多的交易，同時堅定地確立其作爲去中心化交易所的身分，並增加和修改適合去中心化交易所的功能。因此，dYdX選擇再次轉變其區塊鏈基礎設施。
3.V4——向主權鏈的轉變
3.1 爲什麼選擇獨立鏈？走向完全去中心化的道路。
正如之前分享的，dYdX的創始人安東尼奧·胡利亞諾一直在思考是什麼讓dYdX與其他中心化交易所（CEXs）不同。最終，作爲去中心化交易所，dYdX是否將實現完美去中心化視爲其獨特的賣點？在推出自己的鏈的各種原因中，其中一個主要目標是“實現完全去中心化”。以太坊的支持者可能會質疑，離開以太坊這個最爲去中心化的Layer 1網路，推出專有鏈如何實現去中心化。然而，由於dYdX並未在鏈上處理其產品的所有方面，以太坊的去中心化在這種情況下變得有些無關緊要。也許，以太坊的支持者和dYdX對去中心化有着不同的解讀。
dYdX真正追求的不是‘某種程度上’利用去中心化網路，而是以完全去中心化的方式解決其產品的每一個方面，這不可避免地意味着推出自己的鏈。這意味着在最去中心化的網路上實施並不會自動確保完全的去中心化。
通過推出自己的鏈，dYdX最終成功地在完全去中心化的方式下運營其產品的所有方面，包括訂單簿。dYdX Trading, Inc.，是dYdX背後的公司，目前不參與dYdX鏈的任何方面。
另一個關鍵方面是可擴展性。推出自己的鏈不僅使dYdX能夠在產品的所有部分實現去中心化，而且還解決了之前缺乏的可擴展性問題。盡管Layer上的dYdX可以處理大約每秒100筆交易，但其專有鏈現在已經實現了性能增強，每秒可以處理約2000筆交易。這是性能提升了20倍。這種性能提升很可能會給產品帶來與從以太坊主網到Layer的轉變一樣重大的改變。展望未來，dYdX很可能會向世界推出一個更加用戶友好和更快的產品。
3.2 爲什麼選擇 Cosmos？
對於其轉向專有鏈，dYdX選擇了Cosmos SDK作爲其區塊鏈框架。就像之前利用了Starkware的StarkEx一樣，dYdX更傾向於修改一個建構良好的框架以適應其需求和特性，而不是從零開始構建一個區塊鏈。因此，他們選擇了Cosmos SDK，這是行業中使用最活躍的區塊鏈SDK之一。
那麼，爲什麼具體選擇Cosmos SDK呢？盡管dYdX沒有明確說明他們的推理，但人們普遍認爲這個選擇受到了Cosmos SDK的靈活性的影響（考慮到許多協議已經改編並轉變了Cosmos SDK以滿足其需求）以及利用Cosmos社區構建的現有生態系統的能力。事實上，在推出其鏈後，dYdX立即與Noble（另一個基於Cosmos的鏈）合作，以便進行簡單的USDC轉帳。通過區塊間通信（IBC）實現鏈之間的有機數據傳輸的可能性對dYdX來說也是一個重要的優勢。
3.3 架構深入探討
dYdX的基本架構基於Cosmos SDK，與其他基於Cosmos的鏈相似。然而，存在一些差異，例如索引器和前端的存在，以及與標準基於Cosmos的區塊鏈相比，dYdX上的驗證者具有額外的角色。讓我們探索這些差異。
3.2.1 驗證者
雖然dYdX是基於Cosmos SDK構建的，但驗證者的角色與其他Cosmos應用鏈有所不同。普通的Cosmos應用鏈驗證者主要參與傳播交易、驗證區塊和共識。相比之下，在dYdX上，每個驗證者都必須維護自己的訂單簿並存儲訂單（這些訂單不反映在共識中）。驗證者在鏈下管理訂單簿，這意味着用戶在下單或取消訂單時不會被收取交易費用。
驗證者中的提議者建議下一個區塊的內容。因此，當用戶下單時，提議者將其匹配到擬議區塊中，並參與共識過程。
此外，全節點在dYdX中發揮着至關重要的作用，支持索引器，這對於dYdX服務的運行至關重要（盡管全節點在傳統鏈中也很重要）。
3.2.2 索引器（Indexer）
如圖所示，索引器從dYdX鏈的全節點中讀取並存儲信息，並以Web2友好的方式將此信息傳遞給最終用戶。雖然協議本身可以執行此任務，但是dYdX的驗證者和全節點並未針對此類任務進行優化，導致處理速度緩慢且效率低下。此外，直接向驗證者發出查詢可能會阻礙它們的主要角色（參與和驗證共識過程），因此專用索引器系統的存在至關重要。
圖表右側的Postgres、Redis和Kafka用於分別存儲鏈上數據、鏈下數據和將數據傳遞給索引器服務。
3.2.3 前端
前端主要用於促進端到端應用程序的開發。Web前端使用JavaScript和React創建，通過API從索引器接收訂單簿信息，並直接將交易信息傳遞給鏈上。dYdX已經開源了其前端代碼庫，使任何人都可以訪問dYdX前端。移動前端與Web前端類似，與索引器交互以獲取信息，並直接將交易事務寫入鏈上。它也是開源的，任何人都可以部署它。
3.2.4 訂單是如何被處理的？
讓我們看看在dYdX鏈上如何處理訂單，涉及到上述實體：
- 用戶通過API或前端下單。
- 訂單被傳輸到驗證者，然後由驗證者將交易傳播給其他驗證者和全節點，並在它們的訂單簿中更新。
- 與其他基於Cosmos SDK的鏈類似，在共識過程中選擇提案者（領導者）。提案者匹配訂單並將其添加到下一個區塊中。
- 提議的區塊經過共識過程。如果被超過2/3的驗證者確認和投票，則被提交並存儲在鏈上數據庫（以及全節點中）。
- 如果區塊未被超過2/3的驗證者驗證，則被拒絕。
- 一旦區塊提交，數據被傳遞給全節點和索引器，索引器通過API和Websockets將此數據反映給前端。
3.4 代幣效用的變化
自然地，專有鏈的推出帶來了代幣實用性的變化。如前所述，dYdX鏈的首要目標是“全面去中心化”。在此之前，dYdX的治理範圍有限，但在dYdX鏈上，產品的所有方面都由綁定代幣持有者決定。此外，與之前所有由dYdX Trading，Inc. 創造的收益都歸公司所有不同，在dYdX鏈上，它們會分配給綁定代幣持有者。這可能會增加對dYdX代幣的需求（來自成功協議的更多收益導致更高的預期回報，從而增加了抵押該資產的激勵，最終提高了市場需求和資產的價值）。
3.5 治理變革
dYdX 鏈上的治理可以確定以下內容：
- 添加或移除新資產和市場。
- 更改協議參數。
- 修改提供價格信息的第三方列表。
- 調整費率表。
- 修改交易獎勵機制。
- 調整x/distribution模塊的參數（決定如何分配來自Cosmos的獎勵）。
- 調整x/staking模塊的參數（與Cosmos中的質押設置相關）。
- 更改計算資金費率的公式。
- 管理保險基金。
正如之前提到的，創建dYdX的公司dYdX Trading, Inc.或dYdX Foundation將不再主導任何治理提案或討論。關於dYdX服務的決策權現在掌握在已質押代幣的持有者手中。這一變化代表了dYdX鏈與其先前版本的重要區別。它也解決了安東尼奧·朱利亞諾思考的區別之處——dYdX如何與其他中心化交易所（CEXs）區分開來。
4. dYdX 演化的意義
迄今爲止，我們已經探討了dYdX從創立到轉變爲擁有自己的dYdX鏈產品的歷程。由於dYdX鏈剛剛開始，現在下結論地宣稱項目的成功還爲時過早。然而，dYdX的五年發展軌跡揭示了一些見解：
4.1 區塊鏈基礎設施發展仍然至關重要
dYdX通過各個階段演變其產品：從在以太坊主網上開始，過渡到Layer，最終推出自己的鏈。盡管區塊鏈基礎設施不斷發展，並將繼續如此，但dYdX的歷史表明，區塊鏈基礎設施的發展顯着影響產品的質量。聲稱僅靠Rollups就足以實現可擴展性的說法是可反駁的，因爲dYdX從Rollups轉向了自己的鏈。Rollups以及與Layer 1集成的鏈仍然需要發展，才能成爲完全可擴展的“通用區塊鏈”。基礎設施的發展仍然至關重要。我經常將基礎設施比作“想象的範圍”。在甚至構建產品之前就考慮可擴展性，與現有服務相比已經是一個劣勢（盡管我認爲區塊鏈並不總是必須與現有服務競爭。對於像dYdX這樣需要競爭的產品來說，基礎設施的發展至關重要）。
4.2 Rollup 並不是萬能藥
考慮到過去一年左右市場上湧現的大量Rollups，可以說我們正處於一個“Rollup時代”。Rollups和Roll-up作爲服務（包括Roll-up SDK）已經廣泛可用。行業專家在考慮產品時經常推薦“使用Rollups構建”，然而，Rollups並不是萬能解決方案。dYdX只有在推出自己的鏈之後才實現了真正的去中心化交易所，這表明了L2 Rollups的局限性。以太坊的支持者批評dYdX決定推出自己的鏈是“最糟糕的決定”，但今天的文章顯示，dYdX的決定並不是衝動或不理性的（絕對不是爲了推高代幣價格）。
利用以太坊的安全性可能是證明產品合法性的關鍵，但通過Rollups無法實現完全去中心化的服務意味着利用以太坊的安全性可能不具有普遍的影響力。一些人可能更傾向於利用以太坊，即使某些方面是中心化的，而像dYdX這樣的項目可能會優先考慮完全去中心化。關鍵的觀點是，沒有哪種方法可以被視爲“更去中心化”。選擇取決於產品的性質和個人偏好。請記住，Rollups並不總是理想的解決方案。
4.3 靈活性是關鍵
dYdX 的生存並成爲 DEX 領域的領軍者，是通過對市場和行業形勢做出激進選擇而實現的。盡管許多人將 dYdX 簡單地視爲一個成功的產品，但我們回顧的歷史表明，這個產品曾經處於破產的邊緣。然而，dYdX 靈活地適應了市場和行業的條件，最終蓬勃發展。如果 dYdX 堅持不變地留在以太坊主網上，它可能已經淡出了歷史。關鍵的教訓是不斷跟隨市場趨勢並爲自己的情況做出最優選擇的重要性。
因此，對於那些在產品開發決策中掙扎的人來說，dYdX 是一個寶貴的例子。有時問題可能不在於產品，而在於基礎設施。
5. 結論：dYdX 的未來會怎樣？
由於 dYdX 鏈剛剛推出不到一個月，而 dYdX V4 的交易剛剛開始，現在就判斷其獨立鏈推出的成功還爲時過早。然而，dYdX 在大約五年的時間裏贏得了衆多交易者的信任，並不斷發展其產品。我相信 dYdX 品牌固有的力量是毋庸置疑的。
我仍然堅持一個獨立的 Layer 1 鏈對許多產品仍然是必要的立場。雖然許多研究人員都在關注 Rollups 和模塊化區塊鏈，但我繼續主張 Layer 1 鏈的必要性。盡管 Cosmos 應用鏈並不完全對立於模塊化區塊鏈，但 dYdX 成爲一個獨立的 Layer 1 鏈的事實是重要的，使其獨立性成爲我重要的案例研究。因此，dYdX 鏈的成功或失敗對我來說同樣至關重要。坦率地說，我希望它取得成功。它的成功將爲各種基於 Rollups 的服務推出其獨立鏈提供基礎。
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