Título original: Rendimento do Bitcoin sem o salto de fé
Autor original: Hong Sun
Fonte original:
Compilado por: Daisy, Mars Finance
Um plano de rendimento seguro em Bitcoin permite que os usuários institucionais obtenham retornos valorizados enquanto mantêm o controle sobre seus ativos.
Este é um comentário convidado escrito por Hong Sun, responsável pelos negócios da Core DAO.
As instituições financeiras tradicionais começaram a lucrar com a valorização do preço do Bitcoin - mas a sua abordagem está longe de ser a ideal. A maioria das instituições acumula Bitcoin como se estivesse a deter dinheiro, satisfeita com a exposição ao preço, mas ignorando o seu potencial de valorização. Este estado não pode durar para sempre; mais cedo ou mais tarde, Wall Street buscará formas mais eficientes de utilização dos ativos em Bitcoin.
Mas no campo das criptomoedas, a cautela é de extrema importância. Temos testemunhado como a busca por lucros sem entender os riscos subjacentes pode ter efeitos adversos. Felizmente, os produtos de rendimento em Bitcoin que podem minimizar ao máximo o risco de capital não estão mais apenas na fase teórica, mas são realmente utilizáveis.
Lições de 2022: os rendimentos também têm suas diferenças.
As instituições que detêm Bitcoin devem refletir sobre a história recente da indústria cripto. O colapso do mercado em 2022 expôs os perigos das estratégias de rendimento baseadas em fundamentos frágeis — gigantes de outrora como Voyager, BlockFi, Celsius, Three Arrows Capital e FTX agora estão sepultados no cemitério cripto, devido a uma gestão de risco inadequada e promessas de rendimento insustentáveis.
Qual é a lição? Nem todos os rendimentos são criados iguais. Muitos dos chamados produtos de rendimento introduzem novas camadas de risco: risco de contraparte, falhas de custódia, mecanismos de confisco e falhas de contratos inteligentes. Esses fatores são mortais para as instituições que subestimam o risco.
A questão central é que o Bitcoin, ao contrário do Ethereum, seu modelo de prova de trabalho não oferece recompensas de staking nativas. Portanto, os detentores historicamente foram forçados a obter rendimentos através de empréstimos, rehipotecagem ou fornecimento de liquidez - todas essas maneiras vêm acompanhadas de compromissos de confiança.
Os detentores de Bitcoin enfrentam um dilema: por um lado, desfrutam da custódia própria e da segurança absoluta, por outro, estão seduzidos pelos lucros. Mas fechar essa lacuna não deveria exigir que as pessoas apostassem na fé.
Time lock: a funcionalidade HODL nativa do Bitcoin
Embora o Bitcoin não suporte contratos inteligentes como o Ethereum, possui uma poderosa função nativa: o bloqueio de tempo. Esta funcionalidade foi projetada para permitir que os usuários realizem "HODL" através da determinação matemática - BTC não pode ser movido até uma altura de bloco específica - mas não tem sido plenamente utilizada a longo prazo.
Hoje, o mesmo mecanismo HODL está a abrir novas fronteiras: criar rendimento sem abdicar da custódia.
O ponto inovador reside em um novo modelo de staking que utiliza diretamente o Bitcoin (em vez de versões encapsuladas) como ativo de staking. Através da funcionalidade de "verificação de tempo de bloqueio" (CLTV) do Bitcoin, os detentores podem bloquear BTC e participar da proteção da rede blockchain para obter recompensas, enquanto mantêm total controle. Seu Bitcoin permanece sempre em sua própria carteira, não podendo ser transferido, rehipotecado ou perdido - mas ainda assim gera rendimento.
Este é exatamente o nível de segurança exigido pelas instituições financeiras. Não há necessidade de novas suposições de confiança, não há risco de confiscos e não envolve a complexidade dos contratos inteligentes. É usado puramente de acordo com os princípios de design do Bitcoin, com apenas uma camada de incentivo adicionada.
As instituições já estão em ação
Este modelo de instituições já está em andamento. A Valour Inc., uma subsidiária da DeFi Technologies, lançou recentemente o primeiro ETP de Bitcoin gerador de rendimento do mundo que utiliza este mecanismo - combinando a imutabilidade do custódia de Bitcoin com as vantagens de desempenho do staking seguro.
Estas soluções permitem que as instituições vão além de estratégias de empréstimos de alto risco e negociações especulativas. O Bitcoin, pela primeira vez, pode não só servir como um meio de armazenamento de valor, mas também se tornar uma classe de ativos que gera rendimento.
De posse passiva a participação ativa
Para instituições que detêm Bitcoin através de custodiante ou ETF, o Bitcoin atual é um ativo de rendimento negativo. As taxas de custódia e gestão corroem os retornos, indo contra o argumento central do Bitcoin como uma ferramenta de proteção contra a inflação e armazenamento de valor.
Os rendimentos seguros do Bitcoin mudaram esta equação. As instituições agora conseguem gerar rendimentos e apoiar redes descentralizadas – isso se tornou uma ponte importante entre as finanças tradicionais e os sistemas nativos de blockchain.
Embora esta evolução esteja em um estágio inicial, a direção já é clara: o futuro do Bitcoin não é ocioso, mas ativo, integrado e alinhado com a demanda institucional.
Revelação chave
O correto plano de rendimento em Bitcoin não requer mais novas suposições de confiança ou o contato com produtos não verificados. Ele está enraizado no próprio modelo de segurança do Bitcoin, utilizando a funcionalidade de bloqueio de tempo, que foi inicialmente concebida como um mecanismo HODL, para proteger o capital enquanto gera retornos.
À medida que as instituições financeiras começam a compreender este desenvolvimento, aqueles que agirem rapidamente terão uma vantagem competitiva. A questão já não é "se os retornos em Bitcoin a nível institucional são viáveis", mas sim "como você vai utilizá-los?"
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Quando Wall Street encontra HODL: o Bitcoin está protagonizando a mais dura metamorfose de rendimentos.
Título original: Rendimento do Bitcoin sem o salto de fé
Autor original: Hong Sun
Fonte original:
Compilado por: Daisy, Mars Finance
Um plano de rendimento seguro em Bitcoin permite que os usuários institucionais obtenham retornos valorizados enquanto mantêm o controle sobre seus ativos.
Este é um comentário convidado escrito por Hong Sun, responsável pelos negócios da Core DAO.
As instituições financeiras tradicionais começaram a lucrar com a valorização do preço do Bitcoin - mas a sua abordagem está longe de ser a ideal. A maioria das instituições acumula Bitcoin como se estivesse a deter dinheiro, satisfeita com a exposição ao preço, mas ignorando o seu potencial de valorização. Este estado não pode durar para sempre; mais cedo ou mais tarde, Wall Street buscará formas mais eficientes de utilização dos ativos em Bitcoin.
Mas no campo das criptomoedas, a cautela é de extrema importância. Temos testemunhado como a busca por lucros sem entender os riscos subjacentes pode ter efeitos adversos. Felizmente, os produtos de rendimento em Bitcoin que podem minimizar ao máximo o risco de capital não estão mais apenas na fase teórica, mas são realmente utilizáveis.
Lições de 2022: os rendimentos também têm suas diferenças.
As instituições que detêm Bitcoin devem refletir sobre a história recente da indústria cripto. O colapso do mercado em 2022 expôs os perigos das estratégias de rendimento baseadas em fundamentos frágeis — gigantes de outrora como Voyager, BlockFi, Celsius, Three Arrows Capital e FTX agora estão sepultados no cemitério cripto, devido a uma gestão de risco inadequada e promessas de rendimento insustentáveis.
Qual é a lição? Nem todos os rendimentos são criados iguais. Muitos dos chamados produtos de rendimento introduzem novas camadas de risco: risco de contraparte, falhas de custódia, mecanismos de confisco e falhas de contratos inteligentes. Esses fatores são mortais para as instituições que subestimam o risco.
A questão central é que o Bitcoin, ao contrário do Ethereum, seu modelo de prova de trabalho não oferece recompensas de staking nativas. Portanto, os detentores historicamente foram forçados a obter rendimentos através de empréstimos, rehipotecagem ou fornecimento de liquidez - todas essas maneiras vêm acompanhadas de compromissos de confiança.
Os detentores de Bitcoin enfrentam um dilema: por um lado, desfrutam da custódia própria e da segurança absoluta, por outro, estão seduzidos pelos lucros. Mas fechar essa lacuna não deveria exigir que as pessoas apostassem na fé.
Time lock: a funcionalidade HODL nativa do Bitcoin
Embora o Bitcoin não suporte contratos inteligentes como o Ethereum, possui uma poderosa função nativa: o bloqueio de tempo. Esta funcionalidade foi projetada para permitir que os usuários realizem "HODL" através da determinação matemática - BTC não pode ser movido até uma altura de bloco específica - mas não tem sido plenamente utilizada a longo prazo.
Hoje, o mesmo mecanismo HODL está a abrir novas fronteiras: criar rendimento sem abdicar da custódia.
O ponto inovador reside em um novo modelo de staking que utiliza diretamente o Bitcoin (em vez de versões encapsuladas) como ativo de staking. Através da funcionalidade de "verificação de tempo de bloqueio" (CLTV) do Bitcoin, os detentores podem bloquear BTC e participar da proteção da rede blockchain para obter recompensas, enquanto mantêm total controle. Seu Bitcoin permanece sempre em sua própria carteira, não podendo ser transferido, rehipotecado ou perdido - mas ainda assim gera rendimento.
Este é exatamente o nível de segurança exigido pelas instituições financeiras. Não há necessidade de novas suposições de confiança, não há risco de confiscos e não envolve a complexidade dos contratos inteligentes. É usado puramente de acordo com os princípios de design do Bitcoin, com apenas uma camada de incentivo adicionada.
As instituições já estão em ação
Este modelo de instituições já está em andamento. A Valour Inc., uma subsidiária da DeFi Technologies, lançou recentemente o primeiro ETP de Bitcoin gerador de rendimento do mundo que utiliza este mecanismo - combinando a imutabilidade do custódia de Bitcoin com as vantagens de desempenho do staking seguro.
Estas soluções permitem que as instituições vão além de estratégias de empréstimos de alto risco e negociações especulativas. O Bitcoin, pela primeira vez, pode não só servir como um meio de armazenamento de valor, mas também se tornar uma classe de ativos que gera rendimento.
De posse passiva a participação ativa
Para instituições que detêm Bitcoin através de custodiante ou ETF, o Bitcoin atual é um ativo de rendimento negativo. As taxas de custódia e gestão corroem os retornos, indo contra o argumento central do Bitcoin como uma ferramenta de proteção contra a inflação e armazenamento de valor.
Os rendimentos seguros do Bitcoin mudaram esta equação. As instituições agora conseguem gerar rendimentos e apoiar redes descentralizadas – isso se tornou uma ponte importante entre as finanças tradicionais e os sistemas nativos de blockchain.
Embora esta evolução esteja em um estágio inicial, a direção já é clara: o futuro do Bitcoin não é ocioso, mas ativo, integrado e alinhado com a demanda institucional.
Revelação chave
O correto plano de rendimento em Bitcoin não requer mais novas suposições de confiança ou o contato com produtos não verificados. Ele está enraizado no próprio modelo de segurança do Bitcoin, utilizando a funcionalidade de bloqueio de tempo, que foi inicialmente concebida como um mecanismo HODL, para proteger o capital enquanto gera retornos.
À medida que as instituições financeiras começam a compreender este desenvolvimento, aqueles que agirem rapidamente terão uma vantagem competitiva. A questão já não é "se os retornos em Bitcoin a nível institucional são viáveis", mas sim "como você vai utilizá-los?"