Análise da retirada do mercado de Ativos de criptografia: A incerteza das políticas de Trump gera sentimentos de aversão ao risco
Na semana passada, o mercado de Ativos de criptografia sofreu uma grande correção. Embora o mercado atribua isso amplamente às declarações de "redução de taxas de juro hawkish" do presidente do Fed, Jerome Powell, na verdade, isso pode ser apenas um fator secundário. A verdadeira razão que provocou o pânico do capital pode ser a forte pressão que Trump, na quarta-feira passada, exerceu em conjunto com Musk sobre o projeto de gastos de curto prazo do Congresso, bem como a incerteza causada pela ameaça de cancelar as regras do teto da dívida, que desencadeou um sentimento de aversão ao risco nos fundos.
Dados macroeconômicos não mostraram sinais de risco claros
Analisando a mudança na curva de rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA, as taxas a longo prazo realmente aumentaram, mas o impacto sobre a taxa de rendimento a 1 ano foi pequeno. Isso indica que o mercado está preocupado com as perspectivas econômicas futuras, mas os riscos a curto prazo não são proeminentes. O preço dos contratos futuros de fundos federais de 30 dias com vencimento em dezembro de 2025 mostra que o mercado já havia reagido às expectativas de duas futuras reduções de taxa desde novembro.
Vários conjuntos de dados macroeconômicos-chave também não mostraram sinais de risco claros:
O índice PCE mantém-se em níveis estáveis abaixo de 2,5
A taxa de desemprego não apresentou um aumento significativo
Os dados de emprego não agrícola de novembro mostraram um aumento
O crescimento do PIB tende a estabilizar, sem quedas significativas nas várias categorias.
Estes dados não suportam o juízo sobre um ressurgimento da inflação ou uma recessão económica no próximo ano. Assim, as preocupações de Powell podem vir mais da incerteza causada pelas políticas de Trump.
Trump ameaça cancelar o limite da dívida, gerando preocupações no mercado
Na quarta-feira passada, Trump uniu-se a Musk para pressionar o Congresso sobre o plano de despesas de curto prazo e ameaçou cancelar as regras do teto da dívida, o que provocou uma forte reação do mercado. Embora o novo plano de despesas tenha sido finalmente aprovado a 20 de dezembro, evitando uma paragem parcial do governo, a atitude de Trump em relação à abolição do teto da dívida gerou claramente preocupações no mercado.
Considerando a influência de Trump na Câmara dos Representantes e que os novos representantes tomarão posse a 3 de janeiro, a probabilidade de abolir o teto da dívida aumentou significativamente. Neste momento, a proporção da dívida pública dos EUA em relação ao PIB atingiu um ponto histórico máximo, ultrapassando os 120%. Se o teto da dívida for abolido agora, isso significa que os EUA estarão, por um longo período, sem restrições de disciplina fiscal, o que torna difícil prever o impacto no sistema de crédito do dólar.
Trump pode querer superar a crise da dívida de curto prazo ao abolir o teto da dívida. Embora a política de redução de impostos beneficie a vitalidade econômica, a curto prazo, reduzirá a receita do governo. Para implementar políticas e passar pelo período de dor, Trump pode tender a remover as restrições do teto da dívida, continuando a contrair dívida para lidar com a pressão fiscal.
Impacto no mercado de ativos de criptografia
A proposta de Trump para abolir o teto da dívida atingiu indiretamente a narrativa de mercado de que "os EUA resolvem a crise da dívida através da criação de reservas de Bitcoin". O atual mercado de Ativos de criptografia está numa fase de busca por novos suportes de valor, e este golpe provocou a realização de lucros como forma de proteção.
Nos próximos tempos, a atenção às direções políticas da equipe de Trump será de extrema importância, e seu impacto poderá superar outros fatores. O mercado precisará acompanhar continuamente o desenvolvimento das políticas relevantes e seu impacto potencial no ecossistema de Ativos de criptografia.
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ImpermanentPhilosopher
· 07-08 01:04
Se a expectativa é cair, então não vai cair muito.
A política de dívida de Trump pode ser a principal razão para a retração no mercado de criptomoedas. Seguir a influência das direções políticas.
Análise da retirada do mercado de Ativos de criptografia: A incerteza das políticas de Trump gera sentimentos de aversão ao risco
Na semana passada, o mercado de Ativos de criptografia sofreu uma grande correção. Embora o mercado atribua isso amplamente às declarações de "redução de taxas de juro hawkish" do presidente do Fed, Jerome Powell, na verdade, isso pode ser apenas um fator secundário. A verdadeira razão que provocou o pânico do capital pode ser a forte pressão que Trump, na quarta-feira passada, exerceu em conjunto com Musk sobre o projeto de gastos de curto prazo do Congresso, bem como a incerteza causada pela ameaça de cancelar as regras do teto da dívida, que desencadeou um sentimento de aversão ao risco nos fundos.
Dados macroeconômicos não mostraram sinais de risco claros
Analisando a mudança na curva de rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA, as taxas a longo prazo realmente aumentaram, mas o impacto sobre a taxa de rendimento a 1 ano foi pequeno. Isso indica que o mercado está preocupado com as perspectivas econômicas futuras, mas os riscos a curto prazo não são proeminentes. O preço dos contratos futuros de fundos federais de 30 dias com vencimento em dezembro de 2025 mostra que o mercado já havia reagido às expectativas de duas futuras reduções de taxa desde novembro.
Vários conjuntos de dados macroeconômicos-chave também não mostraram sinais de risco claros:
Estes dados não suportam o juízo sobre um ressurgimento da inflação ou uma recessão económica no próximo ano. Assim, as preocupações de Powell podem vir mais da incerteza causada pelas políticas de Trump.
Trump ameaça cancelar o limite da dívida, gerando preocupações no mercado
Na quarta-feira passada, Trump uniu-se a Musk para pressionar o Congresso sobre o plano de despesas de curto prazo e ameaçou cancelar as regras do teto da dívida, o que provocou uma forte reação do mercado. Embora o novo plano de despesas tenha sido finalmente aprovado a 20 de dezembro, evitando uma paragem parcial do governo, a atitude de Trump em relação à abolição do teto da dívida gerou claramente preocupações no mercado.
Considerando a influência de Trump na Câmara dos Representantes e que os novos representantes tomarão posse a 3 de janeiro, a probabilidade de abolir o teto da dívida aumentou significativamente. Neste momento, a proporção da dívida pública dos EUA em relação ao PIB atingiu um ponto histórico máximo, ultrapassando os 120%. Se o teto da dívida for abolido agora, isso significa que os EUA estarão, por um longo período, sem restrições de disciplina fiscal, o que torna difícil prever o impacto no sistema de crédito do dólar.
Trump pode querer superar a crise da dívida de curto prazo ao abolir o teto da dívida. Embora a política de redução de impostos beneficie a vitalidade econômica, a curto prazo, reduzirá a receita do governo. Para implementar políticas e passar pelo período de dor, Trump pode tender a remover as restrições do teto da dívida, continuando a contrair dívida para lidar com a pressão fiscal.
Impacto no mercado de ativos de criptografia
A proposta de Trump para abolir o teto da dívida atingiu indiretamente a narrativa de mercado de que "os EUA resolvem a crise da dívida através da criação de reservas de Bitcoin". O atual mercado de Ativos de criptografia está numa fase de busca por novos suportes de valor, e este golpe provocou a realização de lucros como forma de proteção.
Nos próximos tempos, a atenção às direções políticas da equipe de Trump será de extrema importância, e seu impacto poderá superar outros fatores. O mercado precisará acompanhar continuamente o desenvolvimento das políticas relevantes e seu impacto potencial no ecossistema de Ativos de criptografia.