Análise e perspetivas do relatório financeiro do primeiro trimestre de 2025 da Bit Deer

Recentemente, uma empresa de mineração de criptomoedas divulgou o relatório financeiro do primeiro trimestre do ano fiscal de 2025. Os dados mostram que a receita da empresa no primeiro trimestre atingiu 70,1 milhões de dólares, uma queda de 41,3% em relação ao ano anterior, mas uma leve alta de 1,6% em relação ao trimestre anterior. Dentre isso, a receita do negócio próprio foi de 37,2 milhões de dólares, com uma queda de 10,4% em relação ao ano anterior.

É importante notar que a empresa teve uma perda de 3,2 milhões de dólares em lucro bruto consolidado, com uma margem bruta de -4,6%. Isso deve-se principalmente ao período de seca na região do Butão, que levou ao aumento dos preços da eletricidade, fazendo com que a empresa fechasse temporariamente as minas locais. No entanto, com a chegada da época das chuvas no segundo trimestre, os preços da eletricidade já voltaram a 0,042 dólares por quilowatt-hora.

As vendas da nova mineradora Seal da empresa alcançaram 4,1 milhões de dólares, marcando o início oficial de seu negócio de vendas de mineradoras. O EBITDA ajustado foi de -56,1 milhões de dólares, enquanto no mesmo período de 2024 foi de 27,3 milhões de dólares. O lucro líquido atingiu 410 milhões de dólares, principalmente devido ao retorno do valor justo de notas conversíveis anteriormente provisionadas (448,7 milhões de dólares) e de opções de criptomoeda (58,4 milhões de dólares).

A empresa viu o valor das contas a receber antecipadas aumentar para 382 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025, em comparação com os 310 milhões de dólares do quarto trimestre de 2024. Este montante é suficiente para cobrir o financiamento necessário para a atual quantidade máxima de wafers. A mineradora Seal02 começou a ser enviada, e as futuras estratégias de operação e vendas serão ajustadas de acordo com os preços dos concorrentes. Se a concorrência no mercado for intensa, a empresa priorizará a ativação da mina própria. Além disso, a mineradora Seal03 também concluiu a produção de wafers no primeiro trimestre e atualmente está em fase de testes, com previsão de ser oficialmente utilizada na mina própria e vendida externamente no final do terceiro trimestre ou no quarto trimestre de 2025.

Em resposta à política de tarifas dos Estados Unidos, a empresa planeia concluir a construção da fábrica de montagem na América do Norte no segundo trimestre. Depois, as vendas na região da América do Norte virão da montagem local. Embora isso aumente os custos em quase 10%, esse aumento pode ser considerado insignificante em comparação com as tarifas atuais da região do Sudeste Asiático. Ao mesmo tempo, a fábrica de montagem no Sudeste Asiático continuará a atender à demanda das minas fora dos EUA.

A empresa está a acelerar a construção de infraestruturas de energia a nível global. Espera-se que até ao final do segundo trimestre, a capacidade de eletricidade disponível a nível mundial se aproxime de 1,6GW, e que até ao final do ano alcance 1,8GW. Até abril, a taxa de hash das minas próprias da empresa já atingiu 12,5Eh/s, e espera-se que suba para 40Eh/s até outubro, podendo ultrapassar este nível até ao final do ano.

As máquinas de mineração Seal01 e Seal02 mais recentes começaram a ser utilizadas em março nos campos de mineração da empresa, mas o custo geral de mineração da empresa ainda é mais de 20% inferior ao dos concorrentes. Com a substituição completa das máquinas de mineração antigas, essa vantagem de custo será ainda mais evidente. A partir do segundo trimestre, espera-se que a produção mensal mostre um crescimento exponencial.

Recentemente, o preço do Bit recuperou a tendência de alta, com potencial para ultrapassar o recorde histórico de 109.000 dólares por unidade. No contexto da guerra comercial nos Estados Unidos, o dólar enfrenta pressão, e o Bit, como ativo alternativo, começa a mostrar características de refúgio semelhantes ao ouro. Além disso, o Federal Reserve adotou recentemente a política de "inflação média", o que pode levar a um corte na taxa de juros em junho, com as expectativas de cortes ao longo do ano passando de um para três. Esses fatores sustentam o preço do Bit.

Após passar por um período de transição operacional no quarto trimestre do ano passado e no primeiro trimestre deste ano, a empresa está prestes a enfrentar um momento crucial. Nos próximos trimestres, a velocidade de desenvolvimento das máquinas de mineração e a velocidade de operação das minas próprias se tornarão pontos de observação importantes. A situação operacional no primeiro trimestre de 2025 pode ser o pior período dos próximos dois anos, mas também significa que um ponto de inflexão operacional está prestes a chegar. No setor de ações de mineração de Bitcoin na América do Norte, a empresa continua a ser a opção mais promissora.