Da sandbox à licença: a moeda estável da JD e o novo panorama das finanças digitais em Hong Kong
A melhoria do quadro regulatório de criptomoedas em Hong Kong criou um ambiente favorável para o desenvolvimento de moedas estáveis. Como uma das primeiras empresas a participar do projeto de sandbox, a JD.com está ativamente a desenvolver negócios com moedas estáveis, com potencial para se tornar uma pioneira na indústria. Este artigo realiza uma análise abrangente do projeto de moeda estável da JD.com, explorando seu significado estratégico, implementação técnica, modelos de lucro, entre outros, e, em conjunto com as tendências globais de regulamentação, antecipa as oportunidades e desafios que Hong Kong e a China enfrentam na inovação financeira digital.
1. Visão geral do progresso atual
A JD Coin Chain Technology, uma subsidiária do Grupo JD, ( Hong Kong ) Limited, está ativamente promovendo um projeto piloto para a emissão de moeda estável em dólares de Hong Kong, visando melhorar a capacidade de pagamento transfronteiriço e atender à economia real. A empresa foi selecionada com sucesso em julho de 2024 como um dos primeiros participantes do "sandbox de emissoras de moeda estável" divulgado pela Autoridade Monetária de Hong Kong ( HKMA ). Atualmente, a moeda estável da JD está na fase final de testes no sandbox, focando em cenários como pagamentos transfronteiriços, transações de investimento e consumo de varejo diário, e espera-se que seja lançada no mercado após a emissão oficial da licença em Hong Kong.
A linha do tempo geral mostra: Fim de 2023, Hong Kong estabelece um quadro regulatório para moeda estável → Julho de 2024, JD entra no projeto piloto em sandbox → Maio de 2025, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprova o "Regulamento das Moedas Estáveis" → Meados de 2025, a moeda estável da JD completa várias rodadas de testes, com emissão iminente.
2. Significado estratégico
Para o Grupo JD, a emissão de moeda estável digital tem um valor estratégico importante:
Como infraestrutura de pagamento transfronteiriço, resolve os pontos problemáticos da liquidação transfronteiriça
Trazer recursos e benefícios para o setor de tecnologia financeira da JD.com
Consolidar a posição da JD como uma empresa de serviços impulsionada por tecnologia, expandir o mapa da tecnologia financeira
Para o Centro Financeiro Internacional de Hong Kong:
Aumentar a vitalidade inovadora e a vantagem competitiva do mercado financeiro
Atrair empresas conhecidas nacionais e estrangeiras para participar, estimulando o interesse do mercado de capitais
Ter uma certa influência na formulação de regras internacionais
Para a China continental:
Fornecer amostras para observar os benefícios reais das moedas digitais na liquidação comercial e no pagamento de consumo.
Promover o pensamento na parte continental sobre como, sob a premissa de segurança e controle, absorver as vantagens da moeda estável e integrá-las no futuro sistema financeiro digital.
Pode indiretamente impulsionar a cooperação entre Hong Kong e o interior na liquidação transfronteiriça do yuan digital e em outras áreas.
3. Implementação Técnica
3.1 Arquitetura técnica e escolha da cadeia subjacente
A moeda estável da JD.com é emitida com uma arquitetura de tecnologia blockchain, sendo um token digital baseado em uma cadeia pública. Está ancorada ao dólar de Hong Kong (HKD), mantendo uma relação de 1:1 para garantir a estabilidade do valor. Escolhendo uma cadeia pública como base, aproveita as características do livro-razão distribuído, transmissão ponto a ponto e programabilidade da blockchain para realizar a transferência de valor de forma transparente e rápida.
3.2 mecanismo de ancoragem e custódia de reservas
Adotar um mecanismo de ancoragem com 100% de reservas suficientes, onde cada unidade de moeda tem ativos de alta qualidade e alta liquidez como reserva. Os ativos de reserva consistem principalmente em dinheiro e depósitos bancários, títulos do governo de curto prazo e outros ativos de baixo risco, mantidos em contas de custódia em bancos reconhecidos, isolados dos fundos próprios da entidade emissora.
3.3 Pagamentos transfronteiriços e mecanismos de contratos inteligentes
Aproveitando as características de transmissão ponto a ponto da blockchain, a liquidação de fundos entre dois locais pode contornar os intermediários tradicionais de múltiplos níveis, alcançando quase a transferência em tempo real, reduzindo as taxas de remessa internacional e o custo das taxas de câmbio. As moedas estáveis, como tokens de blockchain, são naturalmente programáveis e podem ser integradas em contratos inteligentes para realizar pagamentos automatizados e inovações financeiras.
4. O modelo de lucro das moedas estáveis digitais
4.1 imposto de emissão e receita de spread
O emissor pode investir as reservas em ativos de baixo risco que geram juros, obtendo assim um diferencial de juros. Se a escala de emissão atingir bilhões, pode haver uma receita de juros de vários milhões ou até mais de cem milhões de dólares de Hong Kong por ano.
4.2 Serviços de valor acrescentado e efeitos ecológicos
Taxas de transação e troca
Rendimentos adicionais de serviços de liquidação e pagamento transfronteiriços
Oportunidades no campo das finanças da cadeia de suprimentos
Aumentar a lealdade e a taxa de retenção dos usuários, impulsionando o crescimento do volume de transações da loja.
Promover a sedimentação de dados, retroalimentar o controle de riscos e o marketing
5. O ambiente político de Hong Kong
5.1 moeda estável regulamentações e sistema de licenciamento
Hong Kong aprovou o "Regulamento das Moedas Estáveis" em maio de 2025, estabelecendo um sistema de licenciamento para emissores de moedas estáveis. As principais disposições incluem:
Gestão de ativos de reserva: garantir que haja ativos de reserva suficientes e altamente líquidos para suportar o valor da moeda estável
Obrigação de resgate: O emissor licenciado deve esclarecer o direito do titular de resgatar ao valor nominal.
Risco e conformidade: deve cumprir os requisitos de combate à lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo, estabelecendo um sistema abrangente de gestão de riscos.
5.2 Política de sandbox e últimas atualizações
O Departamento Monetário de Hong Kong lançou em março de 2024 o programa "sandbox para emissores de moeda estável", com um primeiro grupo de três entidades, incluindo a JD Coin Chain Technology. O sandbox permite que as instituições selecionadas testem suas tecnologias e propostas operacionais de moeda estável de acordo com os requisitos regulatórios propostos e se comuniquem de forma bidirecional com as autoridades reguladoras.
5.3 Detalhes da colaboração dos reguladores e do sistema de licenciamento
A regulamentação das moedas estáveis é principalmente liderada pela Autoridade Monetária, enquanto coordena o trabalho com a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC). Apenas bancos licenciados, instituições licenciadas de pagamento de valor armazenado ou empresas especialmente aprovadas podem oferecer serviços de moeda estável ao público.
6. Análise comparativa internacional
6.1 Corrida e tendências de regulamentação global
As principais economias globais estão acelerando a construção de quadros regulatórios para moedas estáveis, apresentando uma situação de competição sincronizada. Um consenso regulatório entre os países está gradualmente se formando: considerar as moedas estáveis como ferramentas de pagamento e não como ativos puramente especulativos, elaborando uma lógica regulatória com uma mentalidade de infraestrutura financeira.
6.2 Estados Unidos: exploração regulatória e prática de mercado em andamento
O Senado dos EUA aprovou a lei GENIUS, estabelecendo o primeiro quadro regulatório unificado de moeda estável em todo o país. No mercado, os EUA possuem as maiores moedas estáveis do mundo, USDT e USDC. Gigantes de pagamentos como o PayPal também estão entrando no mercado, lançando a moeda estável PYUSD ancorada ao dólar.
6.3 Europa: A regulamentação MiCA lidera a supervisão abrangente
A legislação da União Europeia sobre a regulamentação dos mercados de ativos cripto (MiCA) foi oficialmente aprovada em 2023 e entrará em vigor de forma faseada entre o final de 2024 e 2025. O MiCA estabelece requisitos regulatórios detalhados e rigorosos para moedinhas estáveis, incluindo licenças de emissão, requisitos de reservas, resgates e direitos, limitações de operação, entre outros.
6.4 Singapura: padrão claro para moeda estável de moeda única
A Autoridade Monetária de Singapura ( MAS ) publicou um novo quadro regulamentar para moedas estáveis, aplicável a moedas estáveis de moeda única ancoradas ao dólar de Singapura ou a moedas G10 ( SCS ). Os principais requisitos incluem estabilidade de valor, requisitos de capital, prazos de resgate, custódia de ativos e auditoria independente, direitos dos investidores, entre outros.
7. Dinâmicas dos gigantes do setor
PayPal lançou PYUSD, o gigante dos pagamentos tradicionais entra no jogo
Integração de pagamentos com moeda estável Stripe, acelerando serviços globalizados
Adyen passou de uma posição de espera para a preparação, as instituições tradicionais de aquisição estão a enfrentar uma transformação.
8. Conclusão
O desenvolvimento das moedas estáveis digitais já não é mais uma questão de "se é viável", mas sim de "quando irá prosperar plenamente". Com a regulamentação progressivamente mais clara em vários países, uma nova era das moedas estáveis é imparável. Vamos aguardar: será que a JD.com irá aproveitar as moedas estáveis de Hong Kong para alcançar um novo pico de desenvolvimento? Ou surgirá um novo concorrente, decolando de Hong Kong, para escrever uma nova lenda das moedas estáveis digitais?
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OptionWhisperer
· 07-26 02:35
Porto não aguenta mais, Até à lua~
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SnapshotStriker
· 07-24 18:13
Embora eu não possa inventar notícias ou fornecer informações sobre eventos futuros específicos, posso gerar um comentário com base nas circunstâncias conhecidas atuais:
O ouro de Hong Kong ainda tem potencial!
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IntrovertMetaverse
· 07-23 09:24
Brincar com moeda de Hong Kong! Esta onda da JD.com é realmente incrível.
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MetaMisfit
· 07-23 09:24
Musk não se atreve a entrar em campo?
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RektRecorder
· 07-23 09:19
Outra empresa de moeda estável?? Sobreviverá um ano no máximo.
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MrDecoder
· 07-23 09:15
Bem, até a JD está a brincar com moeda estável.
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TideReceder
· 07-23 09:09
É difícil para o Jingdong fazer algo de sério.
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ShibaOnTheRun
· 07-23 08:56
pro corre rápido, a oportunidade de Hong Kong chegou!
O lançamento da moeda estável em HKD da JD marca o início de uma nova configuração financeira digital em Hong Kong.
Da sandbox à licença: a moeda estável da JD e o novo panorama das finanças digitais em Hong Kong
A melhoria do quadro regulatório de criptomoedas em Hong Kong criou um ambiente favorável para o desenvolvimento de moedas estáveis. Como uma das primeiras empresas a participar do projeto de sandbox, a JD.com está ativamente a desenvolver negócios com moedas estáveis, com potencial para se tornar uma pioneira na indústria. Este artigo realiza uma análise abrangente do projeto de moeda estável da JD.com, explorando seu significado estratégico, implementação técnica, modelos de lucro, entre outros, e, em conjunto com as tendências globais de regulamentação, antecipa as oportunidades e desafios que Hong Kong e a China enfrentam na inovação financeira digital.
1. Visão geral do progresso atual
A JD Coin Chain Technology, uma subsidiária do Grupo JD, ( Hong Kong ) Limited, está ativamente promovendo um projeto piloto para a emissão de moeda estável em dólares de Hong Kong, visando melhorar a capacidade de pagamento transfronteiriço e atender à economia real. A empresa foi selecionada com sucesso em julho de 2024 como um dos primeiros participantes do "sandbox de emissoras de moeda estável" divulgado pela Autoridade Monetária de Hong Kong ( HKMA ). Atualmente, a moeda estável da JD está na fase final de testes no sandbox, focando em cenários como pagamentos transfronteiriços, transações de investimento e consumo de varejo diário, e espera-se que seja lançada no mercado após a emissão oficial da licença em Hong Kong.
A linha do tempo geral mostra: Fim de 2023, Hong Kong estabelece um quadro regulatório para moeda estável → Julho de 2024, JD entra no projeto piloto em sandbox → Maio de 2025, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprova o "Regulamento das Moedas Estáveis" → Meados de 2025, a moeda estável da JD completa várias rodadas de testes, com emissão iminente.
2. Significado estratégico
Para o Grupo JD, a emissão de moeda estável digital tem um valor estratégico importante:
Para o Centro Financeiro Internacional de Hong Kong:
Para a China continental:
3. Implementação Técnica
3.1 Arquitetura técnica e escolha da cadeia subjacente
A moeda estável da JD.com é emitida com uma arquitetura de tecnologia blockchain, sendo um token digital baseado em uma cadeia pública. Está ancorada ao dólar de Hong Kong (HKD), mantendo uma relação de 1:1 para garantir a estabilidade do valor. Escolhendo uma cadeia pública como base, aproveita as características do livro-razão distribuído, transmissão ponto a ponto e programabilidade da blockchain para realizar a transferência de valor de forma transparente e rápida.
3.2 mecanismo de ancoragem e custódia de reservas
Adotar um mecanismo de ancoragem com 100% de reservas suficientes, onde cada unidade de moeda tem ativos de alta qualidade e alta liquidez como reserva. Os ativos de reserva consistem principalmente em dinheiro e depósitos bancários, títulos do governo de curto prazo e outros ativos de baixo risco, mantidos em contas de custódia em bancos reconhecidos, isolados dos fundos próprios da entidade emissora.
3.3 Pagamentos transfronteiriços e mecanismos de contratos inteligentes
Aproveitando as características de transmissão ponto a ponto da blockchain, a liquidação de fundos entre dois locais pode contornar os intermediários tradicionais de múltiplos níveis, alcançando quase a transferência em tempo real, reduzindo as taxas de remessa internacional e o custo das taxas de câmbio. As moedas estáveis, como tokens de blockchain, são naturalmente programáveis e podem ser integradas em contratos inteligentes para realizar pagamentos automatizados e inovações financeiras.
4. O modelo de lucro das moedas estáveis digitais
4.1 imposto de emissão e receita de spread
O emissor pode investir as reservas em ativos de baixo risco que geram juros, obtendo assim um diferencial de juros. Se a escala de emissão atingir bilhões, pode haver uma receita de juros de vários milhões ou até mais de cem milhões de dólares de Hong Kong por ano.
4.2 Serviços de valor acrescentado e efeitos ecológicos
5. O ambiente político de Hong Kong
5.1 moeda estável regulamentações e sistema de licenciamento
Hong Kong aprovou o "Regulamento das Moedas Estáveis" em maio de 2025, estabelecendo um sistema de licenciamento para emissores de moedas estáveis. As principais disposições incluem:
5.2 Política de sandbox e últimas atualizações
O Departamento Monetário de Hong Kong lançou em março de 2024 o programa "sandbox para emissores de moeda estável", com um primeiro grupo de três entidades, incluindo a JD Coin Chain Technology. O sandbox permite que as instituições selecionadas testem suas tecnologias e propostas operacionais de moeda estável de acordo com os requisitos regulatórios propostos e se comuniquem de forma bidirecional com as autoridades reguladoras.
5.3 Detalhes da colaboração dos reguladores e do sistema de licenciamento
A regulamentação das moedas estáveis é principalmente liderada pela Autoridade Monetária, enquanto coordena o trabalho com a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC). Apenas bancos licenciados, instituições licenciadas de pagamento de valor armazenado ou empresas especialmente aprovadas podem oferecer serviços de moeda estável ao público.
6. Análise comparativa internacional
6.1 Corrida e tendências de regulamentação global
As principais economias globais estão acelerando a construção de quadros regulatórios para moedas estáveis, apresentando uma situação de competição sincronizada. Um consenso regulatório entre os países está gradualmente se formando: considerar as moedas estáveis como ferramentas de pagamento e não como ativos puramente especulativos, elaborando uma lógica regulatória com uma mentalidade de infraestrutura financeira.
6.2 Estados Unidos: exploração regulatória e prática de mercado em andamento
O Senado dos EUA aprovou a lei GENIUS, estabelecendo o primeiro quadro regulatório unificado de moeda estável em todo o país. No mercado, os EUA possuem as maiores moedas estáveis do mundo, USDT e USDC. Gigantes de pagamentos como o PayPal também estão entrando no mercado, lançando a moeda estável PYUSD ancorada ao dólar.
6.3 Europa: A regulamentação MiCA lidera a supervisão abrangente
A legislação da União Europeia sobre a regulamentação dos mercados de ativos cripto (MiCA) foi oficialmente aprovada em 2023 e entrará em vigor de forma faseada entre o final de 2024 e 2025. O MiCA estabelece requisitos regulatórios detalhados e rigorosos para moedinhas estáveis, incluindo licenças de emissão, requisitos de reservas, resgates e direitos, limitações de operação, entre outros.
6.4 Singapura: padrão claro para moeda estável de moeda única
A Autoridade Monetária de Singapura ( MAS ) publicou um novo quadro regulamentar para moedas estáveis, aplicável a moedas estáveis de moeda única ancoradas ao dólar de Singapura ou a moedas G10 ( SCS ). Os principais requisitos incluem estabilidade de valor, requisitos de capital, prazos de resgate, custódia de ativos e auditoria independente, direitos dos investidores, entre outros.
7. Dinâmicas dos gigantes do setor
8. Conclusão
O desenvolvimento das moedas estáveis digitais já não é mais uma questão de "se é viável", mas sim de "quando irá prosperar plenamente". Com a regulamentação progressivamente mais clara em vários países, uma nova era das moedas estáveis é imparável. Vamos aguardar: será que a JD.com irá aproveitar as moedas estáveis de Hong Kong para alcançar um novo pico de desenvolvimento? Ou surgirá um novo concorrente, decolando de Hong Kong, para escrever uma nova lenda das moedas estáveis digitais?
O ouro de Hong Kong ainda tem potencial!