A terceira semana de julho de 2025 foi definida como "semana de ativos de criptografia" pelo legislativo dos Estados Unidos: a Câmara dos Representantes aprovou sucessivamente a "Lei GENIUS", a "Lei CLARITY" e a "Lei Anti-CBDC de Monitoramento Nacional", sendo que a "Lei GENIUS" foi formalmente assinada pelo presidente Trump em 18 de julho, tornando-se a primeira estrutura de regulamentação abrangente de moeda estável em nível federal nos Estados Unidos.
Esta combinação legislativa marca o estabelecimento sistemático de uma nova ordem financeira digital nos EUA, com a intenção de reforçar a influência do dólar no processo de digitalização monetária global e fornecer um caminho de conformidade claro para a inovação em tecnologias de blockchain.
##Núcleo da proposta: A dupla consolidação da hegemonia do dólar e da conformidade das moedas estáveis
O núcleo do "Projeto de Lei GENIUS" (nome completo "Lei de Inovação Nacional de Moeda Estável dos EUA") está em integrar a moeda estável ao sistema baseado no dólar. De acordo com as disposições da lei:
Adoção forçada da dolarização dos ativos âncora: todos os pagamentos de moeda estável em conformidade devem ser suportados 100% por reservas em dinheiro em dólares, títulos do Tesouro dos EUA ou ativos de alta liquidez, sendo proibidos os modelos de ancoragem não baseados em dólares;
Centralização do direito de emissão: apenas três tipos de entidades podem emitir legalmente moeda estável - subsidiárias de bancos charter federais, instituições não bancárias supervisionadas por federais ou estaduais, e a emissão superior a 10 bilhões de dólares deve ser atualizada para supervisão federal;
Excluir a concorrência de moedas estáveis estrangeiras: 3 anos após a entrada em vigor da lei, moedas estáveis estrangeiras que não estejam registradas nos EUA ou que não tenham sido reconhecidas através de "regulação equivalente" estão proibidas de ser vendidas a usuários americanos.
Esta ação estimulou diretamente a nova demanda por títulos do Tesouro dos EUA. Tomando como exemplo a moeda estável Tether (USDT), a cada aumento de 1% nos 98,5 bilhões de dólares em títulos do Tesouro que possui, a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 1 mês pode diminuir em 3,8%, economizando anualmente cerca de 15 bilhões de dólares em despesas com juros para o governo dos EUA.
##Estrutura regulatória: a arquitetura em três camadas encerra a ambiguidade da política
A estrutura regulatória do governo Trump apresenta uma arquitetura complementar de "nível de gestão - nível de aplicação - nível de protocolo", revertendo completamente a disputa de jurisdição anterior entre a SEC e a CFTC:
A Lei 《GENIUS》: Foca na moeda estável em si, esclarecendo sua natureza jurídica como não sendo um título nem um produto, evitando a dupla regulamentação;
A Lei "CLARITY": divide os ativos digitais em valores mobiliários (regulados pela SEC) e commodities digitais (regulados pela CFTC), introduzindo a "Avaliação de Maturidade Descentralizada". Protocolos que atendem a condições como ser de código aberto e sem ponto único de controle podem ser isentos das restrições da lei de valores mobiliários;
"Projeto de Lei Contra o CBDC": proíbe o Federal Reserve de emitir moeda digital centralizada para o varejo, prevenindo o governo de implementar monitoramento financeiro através de moeda programável.
Este sistema reserva espaço para inovação no ecossistema DeFi: protocolos não custodiais, operadores de nós e provedores de pool de liquidez não são definidos como "prestadores de serviços de ativos digitais", isentando-os de encargos de conformidade.
##Intenção geopolítica: moeda estável em dólares como alternativa ao SWIFT e moedas soberanas fracas
O objetivo estratégico subjacente à proposta de lei: reestruturar a infraestrutura financeira global.
Erosão do domínio do SWIFT: A moeda estável privada em dólares pode oferecer liquidações transfronteiriças de baixo custo, enfraquecendo o sistema SWIFT dominado pela UE, especialmente em regiões de alta inflação como a América Latina e a África, promovendo a substituição pela moeda local;
Resistir à onda de "desdolarização": transformando a demanda global por moeda estável em poder de compra de títulos do tesouro dos EUA, reforçando a hegemonia da liquidez do dólar.
Continuidade da política: O relatório ou a revelação da reserva estratégica de Bitcoin será em 30 de julho.
A política de encriptação de Trump apresenta uma ofensiva coerente:
Desde janeiro, três decretos administrativos foram assinados, abrangendo a formação de grupos de trabalho, a criação de reservas de Bitcoin e a revogação da "Operação Morte 2.0" (a política que limitava o acesso bancário a empresas de criptografia);
Segundo o conselheiro de ativos digitais da Casa Branca, Bo Hines, o "Relatório do Grupo de Trabalho do Presidente sobre o Mercado de Ativos Digitais" será lançado a 30 de julho, com previsão de apresentar um plano nacional de reservas de Bitcoin e utilizar ativos confiscados em vez de fundos públicos para a construção.
##Conclusão: O Marco Regulatório e a Nova Ordem da Indústria
Até 28 de julho de 2025, o governo Trump construiu uma nova ordem de ativos digitais "inovação privada + dólar como padrão": através da Lei GENIUS, transformando moedas estáveis em ferramentas ancoradas em títulos do Tesouro, sufocando a concorrência das moedas digitais dos bancos centrais com a Lei contra CBDC, e liberando protocolos em cadeia com a Lei CLARITY.
O relatório de 30 de julho, se divulgar os detalhes da reserva estratégica de Bitcoin como esperado, irá confirmar ainda mais que "os países estão a possuir ativos de criptografia" está a passar de uma política marginal para uma política mainstream.
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O que significa a assinatura de Trump da lei de encriptação, o GENIUS Act?
A terceira semana de julho de 2025 foi definida como "semana de ativos de criptografia" pelo legislativo dos Estados Unidos: a Câmara dos Representantes aprovou sucessivamente a "Lei GENIUS", a "Lei CLARITY" e a "Lei Anti-CBDC de Monitoramento Nacional", sendo que a "Lei GENIUS" foi formalmente assinada pelo presidente Trump em 18 de julho, tornando-se a primeira estrutura de regulamentação abrangente de moeda estável em nível federal nos Estados Unidos.
Esta combinação legislativa marca o estabelecimento sistemático de uma nova ordem financeira digital nos EUA, com a intenção de reforçar a influência do dólar no processo de digitalização monetária global e fornecer um caminho de conformidade claro para a inovação em tecnologias de blockchain.
##Núcleo da proposta: A dupla consolidação da hegemonia do dólar e da conformidade das moedas estáveis O núcleo do "Projeto de Lei GENIUS" (nome completo "Lei de Inovação Nacional de Moeda Estável dos EUA") está em integrar a moeda estável ao sistema baseado no dólar. De acordo com as disposições da lei:
Esta ação estimulou diretamente a nova demanda por títulos do Tesouro dos EUA. Tomando como exemplo a moeda estável Tether (USDT), a cada aumento de 1% nos 98,5 bilhões de dólares em títulos do Tesouro que possui, a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 1 mês pode diminuir em 3,8%, economizando anualmente cerca de 15 bilhões de dólares em despesas com juros para o governo dos EUA.
##Estrutura regulatória: a arquitetura em três camadas encerra a ambiguidade da política A estrutura regulatória do governo Trump apresenta uma arquitetura complementar de "nível de gestão - nível de aplicação - nível de protocolo", revertendo completamente a disputa de jurisdição anterior entre a SEC e a CFTC:
Este sistema reserva espaço para inovação no ecossistema DeFi: protocolos não custodiais, operadores de nós e provedores de pool de liquidez não são definidos como "prestadores de serviços de ativos digitais", isentando-os de encargos de conformidade.
##Intenção geopolítica: moeda estável em dólares como alternativa ao SWIFT e moedas soberanas fracas O objetivo estratégico subjacente à proposta de lei: reestruturar a infraestrutura financeira global.
Continuidade da política: O relatório ou a revelação da reserva estratégica de Bitcoin será em 30 de julho.
A política de encriptação de Trump apresenta uma ofensiva coerente:
##Conclusão: O Marco Regulatório e a Nova Ordem da Indústria Até 28 de julho de 2025, o governo Trump construiu uma nova ordem de ativos digitais "inovação privada + dólar como padrão": através da Lei GENIUS, transformando moedas estáveis em ferramentas ancoradas em títulos do Tesouro, sufocando a concorrência das moedas digitais dos bancos centrais com a Lei contra CBDC, e liberando protocolos em cadeia com a Lei CLARITY.
O relatório de 30 de julho, se divulgar os detalhes da reserva estratégica de Bitcoin como esperado, irá confirmar ainda mais que "os países estão a possuir ativos de criptografia" está a passar de uma política marginal para uma política mainstream.