A solução para o problema da fragmentação da liquidez do Ethereum

Uma, o dilema da fragmentação da liquidez do Ethereum

Com o desenvolvimento próspero das soluções Layer 2 e dos vários protocolos DeFi, o ecossistema Ethereum enfrenta um problema crescente de fragmentação da liquidez. Este problema se manifesta principalmente na forma de liquidez dos ativos no ecossistema sendo dividida em vários pequenos blocos isolados, dispersos na cadeia principal L1 e em várias redes L2. Diferentes soluções Layer 2 competem pelo Valor Total Bloqueado (TVL), levando a uma dispersão de ativos e transações em várias plataformas e protocolos descentralizados. No entanto, há uma falta de conexão e interoperabilidade eficazes entre essas plataformas, e a liquidez em cada cadeia só pode operar dentro de seu "pequeno círculo" independente, o que agrava ainda mais o problema de custo de fragmentação geral do Ethereum.

Em 2024, espera-se que mais de 100 novas cadeias relacionadas ao Ethereum sejam lançadas, situação semelhante a entrarmos em um shopping, diante de uma variedade de produtos, mas precisando usar diferentes moedas de países para realizar os pagamentos. Para enfrentar esse desafio, a Fundação Ethereum anunciou, no dia 20 de fevereiro deste ano, a abertura do Open Intents Framework (Framework de Intenções Abertas), com o objetivo de proporcionar ao Ethereum uma experiência de transação sem costura, como se fosse uma "cadeia única". Essa iniciativa recebeu o apoio de mais de 50 protocolos em poucos dias, demonstrando a necessidade urgente da indústria de resolver o problema da fragmentação da liquidez.

Dois, ERC-7683: Padrão unificado para intenções de cross-chain

ERC-7683 é uma proposta para fornecer uma estrutura unificada e padronizada para Ethereum e outras blockchains, visando a expressão e execução de operações cross-chain, especialmente entre várias soluções L2 e sidechains. Este padrão foi desenvolvido em conjunto por protocolos líderes da indústria, com o objetivo de realizar intenções através da padronização cross-chain.

Os componentes centrais do ERC-7683 incluem:

1. Estrutura de pedidos cross-chain: define o formato padrão dos pedidos cross-chain, garantindo a consistência entre diferentes blockchains e plataformas.

2. Interface ISettlementContract: padronizou o tratamento do processo de liquidação, permitindo a execução flexível de liquidações de transações entre diferentes cadeias.

3. Mecanismo Fulfil: permite que os participantes concorram para completar intenções de cross-chain em uma rede compartilhada, aumentando a eficiência das transações.

4. Prazo de preenchimento: Use um timestamp para marcar a validade da intenção de cross-chain, evitando longos períodos de espera para transações inválidas.

5. Tipos de dados de pedidos e dados de pedidos: usar o hash do tipo EIP-712 para especificar a estrutura e o formato dos dados de intenção, incluindo os parâmetros principais das transações entre cadeias.

As principais vantagens do ERC-7683 residem na realização de interações entre cadeias sem interrupções e na capacidade de governança aprimorada. Ele simplifica o processo de operação entre cadeias, reduzindo a barreira técnica, permitindo que os usuários realizem transações entre cadeias de forma mais conveniente. Ao mesmo tempo, também fornece ferramentas de governança entre cadeias mais eficientes para organizações autônomas descentralizadas (DAO), aumentando a flexibilidade e a transparência da governança.

Três, Intent e DeFAI: A direção da evolução do DeFi

Intent e DeFAI, como conceitos derivados de DeFi, estão ambos empenhados em resolver dois problemas centrais: escalabilidade e Liquidez. Intent integra Liquidez através do UNI e do ERC-7683, enquanto DeFAI utiliza tecnologia de IA para otimizar estratégias de negociação e gestão de riscos.

O objetivo central do Intent é simplificar o processo de interação do usuário através de um mecanismo de "transação orientada por intenção". O usuário apenas precisa definir a intenção e a estratégia de negociação, e o sistema pode executar automaticamente, sem a necessidade de intervenção manual em cada passo da operação. Isso não apenas melhora a facilidade de uso do DeFi, mas também pode otimizar a execução de estratégias, aumentando a eficiência das negociações. Além disso, o Intent pode também resolver os gargalos de liquidez no DeFi através de tecnologia de cross-chain, rompendo as barreiras entre diferentes cadeias, otimizando os pools de liquidez e, assim, aumentando a profundidade do mercado e a eficiência das negociações nas exchanges descentralizadas.

DeFAI, como um protocolo de finanças descentralizadas baseado em inteligência artificial, foca em resolver questões de conformidade e gestão de riscos no DeFi. Ele utiliza tecnologia de IA para analisar e prever tendências de mercado, ajudando o protocolo a identificar riscos potenciais, enquanto garante a estabilidade do protocolo e reduz o risco operacional. A IA é capaz de processar grandes volumes de dados de mercado, proporcionando aos usuários um suporte de decisão mais preciso, otimizando operações de mercado e gestão de riscos.

Embora o aumento do nível de abstração possa trazer algumas otimizações, resolver o problema da fragmentação da liquidez depende mais de como otimizar os protocolos existentes e realizar a integração do ecossistema. Precisamos encontrar um ponto de equilíbrio entre a abstração e a praticidade para garantir o desenvolvimento saudável do ecossistema DeFi.

Quatro, Uniswap: A força motriz por trás do desenvolvimento do ERC-7683

Embora "intenção" seja um conceito grandioso, o suporte central do ERC-7683 depende principalmente do Uniswap para impulsionar sua realização. Isso ocorre porque tanto a Intent quanto a DeFAI têm como essência servir melhor o DeFi, e o elemento chave para manter o desenvolvimento saudável do DeFi é a liquidez do mercado. Essa relação de dependência é construída sobre duas condições: "fornecimento eficiente de liquidez" e "liquidez profundamente integrada".

1. Vantagens de liquidez do Uniswap V4: Uniswap V4 introduz um mecanismo de gestão de liquidez de piscina mais flexível e eficiente, especialmente para a oferta de liquidez concentrada em diferentes faixas de preço. Este mecanismo otimiza a eficiência do capital, tornando as transações entre cadeias mais suaves. A versão V4 substitui a necessidade de implantar contratos inteligentes separados para cada nova piscina na V3 por um único contrato PoolManager, reduzindo significativamente os custos de implantação e de troca. Ao mesmo tempo, a funcionalidade Hooks permite que os desenvolvedores personalizem as piscinas AMM, permitindo que o protocolo ERC-7683 se ajuste com base nas diferentes necessidades do mercado, correspondendo melhor a diferentes pares de negociação e liquidez de ativos.

2. O potencial do Uniswap X: O Uniswap X deverá melhorar ainda mais a interoperabilidade entre cadeias, podendo introduzir novos mecanismos de ponte entre cadeias ou uma integração profunda com o ERC-7683, oferecendo canais de troca de ativos entre cadeias mais eficientes. Se o Uniswap X puder fornecer soluções de liquidez entre cadeias, ele se tornará uma plataforma importante para a execução de intenções entre cadeias do ERC-7683.

3. Dependência da implementação do protocolo de cross-chain: O ERC-7683 depende de uma estrutura de transação e mecanismo de liquidação padronizados para transações entre cadeias, enquanto a Uniswap ocupa uma posição importante no campo das exchanges descentralizadas. Este protocolo provavelmente depende dos pools de liquidez, da criação de mercado automatizada e da capacidade de transação entre cadeias fornecidos pela Uniswap. Especialmente com o suporte do Uniswap X e do Unichain, isso não só pode apoiar a execução eficiente do ERC-7683, mas também garantir a estabilidade e segurança de suas transações entre cadeias e multiativos.

Cinco, o significado prático da intenção

Deixando de lado a definição abstrata de "intenção", ela pode ser entendida como um objetivo ou impulso de negociação claro. O conceito de intenção pode ser rastreado até o artigo "Arquiteturas Baseadas em Intenção e Seus Riscos" publicado pela Paradigm em 1 de junho de 2023. Embora esse conceito tenha permanecido em uma fase teórica, o lançamento do ERC-7683 parece trazer novas esperanças para resolver o problema da liquidez fragmentada.

A intenção e o objetivo final do ERC-7683 são injetar nova vitalidade no Uniswap, com a esperança de desencadear uma nova onda de entusiasmo no DeFi. Isso não se resume apenas à continuação da expansão L2, mas sim à realização de transações mais eficientes, criação de funcionalidades mais ricas e uma maior interoperabilidade entre cadeias através do Uniswap, e até mesmo à introdução de novos mecanismos de incentivo ou modelos de transação, para atrair mais usuários e liquidez.

Se o Uniswap V4 ou Uniswap X introduzir lógica de contrato inteligente ou modelo de negociação novo a nível de protocolo, através do ERC-7683, o Uniswap pode, com base no modelo AMM existente, aumentar ainda mais a liquidez entre cadeias, reduzir os custos de transação e adicionar mais pares de negociação e pools de liquidez. Isso fará com que o Uniswap não seja apenas um AMM com liquidez dispersa, e essas melhorias também se tornarão uma parte importante do conceito de "intenção".