Como as criptomoedas passaram de um nicho para o mainstream? Nos últimos dez anos, a blockchain descentralizada ofereceu ao mundo uma zona de vazio regulatório. O sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto proposto por Satoshi Nakamoto, embora não tenha sido totalmente realizado, abriu as portas para um mundo paralelo. Este mundo da Internet, que existe sobre inúmeros nós, transcende as limitações das leis tradicionais, do governo e até mesmo da sociedade e da religião.
Estar fora da regulamentação é um fator chave para o desenvolvimento deste setor. Desde os primeiros ICOs até as várias variantes que surgiram depois, a ascensão do DeFi e, agora, os chamados stablecoins de superaplicações, tudo isso está construído sobre essa base. Foi precisamente ao se libertar das complicadas restrições das finanças tradicionais que se fez o que é hoje este setor.
No entanto, com a aprovação do ETF de Bitcoin e as mudanças na situação política, a encriptação nativa parece ter chegado ao fim. A indústria começou a buscar conformidade, tentando atender às necessidades das finanças tradicionais, com stablecoins, tokenização de ativos físicos e pagamentos tornando-se as correntes principais do desenvolvimento do setor. Além disso, parece que só nos resta a emissão pura de ativos, uma imagem, uma história, uma sequência de código tornaram-se todo o conteúdo das discussões diárias.
Como chegamos a este ponto? A causa raiz está no fato de que, até agora, a blockchain carece de meios eficazes para restringir os comportamentos inadequados das diversas entidades por trás dos endereços. Só podemos garantir que os nós são honestos, e que o DeFi não requer intermediários. Além disso, não podemos impedir que qualquer coisa aconteça nesta "floresta sombria", e muitas coisas parecem inevitavelmente caminhar para a decadência. Os campos como NFT, GameFi e SocialFi dependem fortemente das entidades por trás dos projetos; embora a blockchain tenha uma enorme capacidade de captação de recursos, quem irá restringir essas partes a usar os fundos de forma razoável e transformar uma ideia em um projeto real?
A visão não financeira não pode ser alcançada apenas com a melhoria do desempenho da infraestrutura. Se é difícil fazer bem as coisas em servidores centralizados, como podemos esperar fazê-las melhor na cadeia? Não conseguimos implementar a prova de trabalho nas equipes dos projetos, e hoje nos curvar à conformidade pode ser o início do futuro não financeiro, o que embora seja irônico, é inevitável.
A encriptação de moeda está realmente se tornando um subconjunto das finanças tradicionais, e a autoridade sobre este livro-razão começa a ser despojada pelas elites. Inovações de baixo para cima estão se tornando cada vez mais raras, e as oportunidades estão sendo comprimidas; estamos entrando na era do domínio em cadeia.
Dois, a evolução das moedas estáveis
O que é a hegemonia on-chain? Eu acho que podemos olhar para isso de duas maneiras: primeiro, as stablecoins; segundo, a reinterpretação dos modelos tradicionais da internet.
Primeiro, vamos falar sobre as stablecoins. Atualmente, o mercado é dominado principalmente por stablecoins apoiadas em moeda fiduciária e stablecoins de rendimento. A recente aprovação de uma legislação importante teve um impacto significativo nas stablecoins apoiadas em moeda fiduciária. O conteúdo principal do projeto de lei inclui:
Definir claramente "stablecoin de pagamento", exigindo suporte total de 1:1
Limitar os direitos de emissão, exigindo registro e supervisão
Exigências rigorosas de reservas e transparência
Estabelecer um quadro regulatório claro
Promover a inovação e a inclusão financeira
Restringir a emissão de moedas estáveis por grandes empresas de tecnologia
Isto significa que os meios de transação em cadeia foram oficialmente integrados ao quadro regulatório, e os Estados Unidos terão maior controle sobre as atividades em cadeia. Isto não diz respeito apenas à continuidade da hegemonia do dólar, mas pode também impactar o funcionamento dos projetos DeFi.
Por outro lado, estão as stablecoins de rendimento. A partir da Ethena, este tipo de stablecoin pode oferecer taxas de rendimento mais altas durante um mercado em alta, mantendo a estabilidade. No entanto, agora todos estão a entrar neste campo, desde fundos de hedge tradicionais a formadores de mercado e bolsas. Esta tendência parece ter desviado do seu significado original, transformando-se numa corrida para capturar quota de mercado.
Na competição, a inovação tecnológica e a descentralização parecem ter perdido a importância, enquanto o APY e a conveniência tornaram-se essenciais. Embora, em comparação com alguns projetos altamente especulativos, as stablecoins de rendimento possam ser uma escolha melhor, esse modelo semelhante aos produtos financeiros de exchanges centralizadas tornou-se a única inovação, refletindo assim as limitações do caminho de desenvolvimento da indústria.
Três, a evolução da emissão de ativos
As blockchains have evolved since the ICO as the largest asset issuance platform, the current trend seems to be aligning more with traditional internet models. The profit models of some emerging platforms are very close to Web2, with almost zero return to the community. This is contrary to the ideals of democratization, co-construction, and shared prosperity that Web3 initially pursued.
O Launchpad tornou-se a última terra prometida para os usuários nativos de encriptação que sonham em enriquecer, mas aqui também existem problemas. A emissão de ativos começou a se tornar uma "matrioska", e até mesmo uma tendência de desenvolvimento totalmente desvinculada da cadeia começou a surgir. Desde estruturas de IA até várias moedas temáticas, a especulação está se tornando cada vez mais forte, enquanto a linha de base da indústria continua a cair.
Diante dessa situação, algumas pessoas propuseram conceitos como DeSci (ciência descentralizada), tentando equilibrar especulação e inovação. No entanto, essas tentativas parecem ser difíceis de competir com os memes da internet populares atualmente e a onda de IA.
Quando o mercado esfria e várias narrativas inovadoras têm dificuldade em se sustentar, alguns projetos começam a recorrer a modelos Ponzi mais diretos. Embora esse modelo possa inflacionar o preço das moedas a curto prazo, a longo prazo é difícil trazer verdadeiro valor para a indústria.
Ao rever o último ciclo, embora tenha estado repleto de vários comportamentos especulativos, pelo menos resultou em inovações como o DeFi. E nesta fase atual, a especulação parece estar apenas a baixar continuamente o limiar de emissão, acompanhada de uma grande quantidade de eventos negativos. Isso pode significar que precisamos estabelecer um novo conjunto de regras.
Quatro, A Ascensão da Economia da Atenção
O sucesso do projeto costumava depender da combinação de tecnologia e narrativa, mas agora depende cada vez mais da compra de atenção. Desde o uso de incentivos de pontos até a formação de empresas MCN, várias técnicas de marketing têm sido amplamente adotadas. Embora essa abordagem seja direta e eficaz, também levantou algumas questões.
A atenção é sem dúvida um dos ativos mais valiosos hoje em dia, mas difícil de medir. Alguns projetos tentam quantificá-la, até usando IA para avaliar o "valor" da informação. No entanto, esse modelo claramente não consegue capturar o valor a longo prazo, e os tokens estão se tornando um "produto de consumo rápido".
Os defeitos dos modelos de incentivo como o sistema de pontos já se tornaram evidentes. Se os projetos futuros dependerem principalmente da compra de atenção, será difícil avaliar a correção ou incorreção desse comportamento. Não há nada de errado em os projetos se esforçarem para fazer marketing, mas parece haver uma tendência de hipermarketing em todo o setor atualmente. A venda de influência tornou-se um modelo de negócio maduro, desde figuras políticas a exchanges e influenciadores, todos tirando proveito uns dos outros, mas isso não tem realmente impulsionado o próspero desenvolvimento de nenhum projeto.
Conclusão
A popularização das stablecoins e dos pagamentos em blockchain parece estar garantida. No entanto, como nativos deste campo, o que pode ser necessário são stablecoins nativas da cadeia, aplicações não financeiramente orientadas e a próxima onda de inovação. Não queremos viver num mundo Web3 que se limita a vender tráfego.
Embora o tempo pareça validar alguns pontos de vista de apoiantes precoces do Bitcoin, ainda espero que o futuro prove que eles estão errados. Estamos ansiosos por verdadeira inovação e retorno de valor, em vez de simplesmente repetir modelos tradicionais ou nos entregarmos a especulação de curto prazo.
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gas_fee_therapist
· 10h atrás
Tudo caiu para zero. Está tudo normalizado.
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WhaleMistaker
· 10h atrás
A regulação é bem-vinda, os idiotas não se preocupam.
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StrawberryIce
· 10h atrás
O que é o epílogo? A regulação apenas começou.
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GasFeeWhisperer
· 10h atrás
Regulamentação, bom... vamos ver quem consegue jogar melhor.
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LayoffMiner
· 10h atrás
Trabalhadores a recibo também têm direito a falar sobre regulamentação? Será que uma mera regulamentação pode chegar à cadeia?
O fim da encriptação nativa: a chegada da regulamentação das moedas estáveis e da era da hegemonia na cadeia
O fim da era da encriptação nativa
I. Acompanhar as tendências de regulamentação
Como as criptomoedas passaram de um nicho para o mainstream? Nos últimos dez anos, a blockchain descentralizada ofereceu ao mundo uma zona de vazio regulatório. O sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto proposto por Satoshi Nakamoto, embora não tenha sido totalmente realizado, abriu as portas para um mundo paralelo. Este mundo da Internet, que existe sobre inúmeros nós, transcende as limitações das leis tradicionais, do governo e até mesmo da sociedade e da religião.
Estar fora da regulamentação é um fator chave para o desenvolvimento deste setor. Desde os primeiros ICOs até as várias variantes que surgiram depois, a ascensão do DeFi e, agora, os chamados stablecoins de superaplicações, tudo isso está construído sobre essa base. Foi precisamente ao se libertar das complicadas restrições das finanças tradicionais que se fez o que é hoje este setor.
No entanto, com a aprovação do ETF de Bitcoin e as mudanças na situação política, a encriptação nativa parece ter chegado ao fim. A indústria começou a buscar conformidade, tentando atender às necessidades das finanças tradicionais, com stablecoins, tokenização de ativos físicos e pagamentos tornando-se as correntes principais do desenvolvimento do setor. Além disso, parece que só nos resta a emissão pura de ativos, uma imagem, uma história, uma sequência de código tornaram-se todo o conteúdo das discussões diárias.
Como chegamos a este ponto? A causa raiz está no fato de que, até agora, a blockchain carece de meios eficazes para restringir os comportamentos inadequados das diversas entidades por trás dos endereços. Só podemos garantir que os nós são honestos, e que o DeFi não requer intermediários. Além disso, não podemos impedir que qualquer coisa aconteça nesta "floresta sombria", e muitas coisas parecem inevitavelmente caminhar para a decadência. Os campos como NFT, GameFi e SocialFi dependem fortemente das entidades por trás dos projetos; embora a blockchain tenha uma enorme capacidade de captação de recursos, quem irá restringir essas partes a usar os fundos de forma razoável e transformar uma ideia em um projeto real?
A visão não financeira não pode ser alcançada apenas com a melhoria do desempenho da infraestrutura. Se é difícil fazer bem as coisas em servidores centralizados, como podemos esperar fazê-las melhor na cadeia? Não conseguimos implementar a prova de trabalho nas equipes dos projetos, e hoje nos curvar à conformidade pode ser o início do futuro não financeiro, o que embora seja irônico, é inevitável.
A encriptação de moeda está realmente se tornando um subconjunto das finanças tradicionais, e a autoridade sobre este livro-razão começa a ser despojada pelas elites. Inovações de baixo para cima estão se tornando cada vez mais raras, e as oportunidades estão sendo comprimidas; estamos entrando na era do domínio em cadeia.
Dois, a evolução das moedas estáveis
O que é a hegemonia on-chain? Eu acho que podemos olhar para isso de duas maneiras: primeiro, as stablecoins; segundo, a reinterpretação dos modelos tradicionais da internet.
Primeiro, vamos falar sobre as stablecoins. Atualmente, o mercado é dominado principalmente por stablecoins apoiadas em moeda fiduciária e stablecoins de rendimento. A recente aprovação de uma legislação importante teve um impacto significativo nas stablecoins apoiadas em moeda fiduciária. O conteúdo principal do projeto de lei inclui:
Isto significa que os meios de transação em cadeia foram oficialmente integrados ao quadro regulatório, e os Estados Unidos terão maior controle sobre as atividades em cadeia. Isto não diz respeito apenas à continuidade da hegemonia do dólar, mas pode também impactar o funcionamento dos projetos DeFi.
Por outro lado, estão as stablecoins de rendimento. A partir da Ethena, este tipo de stablecoin pode oferecer taxas de rendimento mais altas durante um mercado em alta, mantendo a estabilidade. No entanto, agora todos estão a entrar neste campo, desde fundos de hedge tradicionais a formadores de mercado e bolsas. Esta tendência parece ter desviado do seu significado original, transformando-se numa corrida para capturar quota de mercado.
Na competição, a inovação tecnológica e a descentralização parecem ter perdido a importância, enquanto o APY e a conveniência tornaram-se essenciais. Embora, em comparação com alguns projetos altamente especulativos, as stablecoins de rendimento possam ser uma escolha melhor, esse modelo semelhante aos produtos financeiros de exchanges centralizadas tornou-se a única inovação, refletindo assim as limitações do caminho de desenvolvimento da indústria.
Três, a evolução da emissão de ativos
As blockchains have evolved since the ICO as the largest asset issuance platform, the current trend seems to be aligning more with traditional internet models. The profit models of some emerging platforms are very close to Web2, with almost zero return to the community. This is contrary to the ideals of democratization, co-construction, and shared prosperity that Web3 initially pursued.
O Launchpad tornou-se a última terra prometida para os usuários nativos de encriptação que sonham em enriquecer, mas aqui também existem problemas. A emissão de ativos começou a se tornar uma "matrioska", e até mesmo uma tendência de desenvolvimento totalmente desvinculada da cadeia começou a surgir. Desde estruturas de IA até várias moedas temáticas, a especulação está se tornando cada vez mais forte, enquanto a linha de base da indústria continua a cair.
Diante dessa situação, algumas pessoas propuseram conceitos como DeSci (ciência descentralizada), tentando equilibrar especulação e inovação. No entanto, essas tentativas parecem ser difíceis de competir com os memes da internet populares atualmente e a onda de IA.
Quando o mercado esfria e várias narrativas inovadoras têm dificuldade em se sustentar, alguns projetos começam a recorrer a modelos Ponzi mais diretos. Embora esse modelo possa inflacionar o preço das moedas a curto prazo, a longo prazo é difícil trazer verdadeiro valor para a indústria.
Ao rever o último ciclo, embora tenha estado repleto de vários comportamentos especulativos, pelo menos resultou em inovações como o DeFi. E nesta fase atual, a especulação parece estar apenas a baixar continuamente o limiar de emissão, acompanhada de uma grande quantidade de eventos negativos. Isso pode significar que precisamos estabelecer um novo conjunto de regras.
Quatro, A Ascensão da Economia da Atenção
O sucesso do projeto costumava depender da combinação de tecnologia e narrativa, mas agora depende cada vez mais da compra de atenção. Desde o uso de incentivos de pontos até a formação de empresas MCN, várias técnicas de marketing têm sido amplamente adotadas. Embora essa abordagem seja direta e eficaz, também levantou algumas questões.
A atenção é sem dúvida um dos ativos mais valiosos hoje em dia, mas difícil de medir. Alguns projetos tentam quantificá-la, até usando IA para avaliar o "valor" da informação. No entanto, esse modelo claramente não consegue capturar o valor a longo prazo, e os tokens estão se tornando um "produto de consumo rápido".
Os defeitos dos modelos de incentivo como o sistema de pontos já se tornaram evidentes. Se os projetos futuros dependerem principalmente da compra de atenção, será difícil avaliar a correção ou incorreção desse comportamento. Não há nada de errado em os projetos se esforçarem para fazer marketing, mas parece haver uma tendência de hipermarketing em todo o setor atualmente. A venda de influência tornou-se um modelo de negócio maduro, desde figuras políticas a exchanges e influenciadores, todos tirando proveito uns dos outros, mas isso não tem realmente impulsionado o próspero desenvolvimento de nenhum projeto.
Conclusão
A popularização das stablecoins e dos pagamentos em blockchain parece estar garantida. No entanto, como nativos deste campo, o que pode ser necessário são stablecoins nativas da cadeia, aplicações não financeiramente orientadas e a próxima onda de inovação. Não queremos viver num mundo Web3 que se limita a vender tráfego.
Embora o tempo pareça validar alguns pontos de vista de apoiantes precoces do Bitcoin, ainda espero que o futuro prove que eles estão errados. Estamos ansiosos por verdadeira inovação e retorno de valor, em vez de simplesmente repetir modelos tradicionais ou nos entregarmos a especulação de curto prazo.