A competição entre Raydium e Pump Fun: será que o LaunchLab pode desencadear uma nova onda de enriquecimento?

No ecossistema Solana, a Raydium é uma das principais exchanges descentralizadas, enquanto a Pump Fun é a maior plataforma de emissão de tokens. Apesar de estarem em trilhas diferentes, ambos estão em uma intensa competição para conquistar mais lucros.

Pump Fun lançou o PumpSwap, com um volume diário de transações rapidamente atingindo 400 milhões de dólares, aproximando-se dos 600 milhões da Raydium. A Raydium apontou que, no último mês, o Pump Fun contribuiu com 41% da sua receita de (AMM) de market maker automatizado. No entanto, com o lançamento do PumpSwap, o tráfego da Raydium diminuiu significativamente, forçando-a a lançar o LaunchLab para "recuperar a dominação da liquidez".

Então, qual é a diferença entre o LaunchLab e o Pump Fun? Quais projetos merecem atenção? Vamos discutir.

Visão Geral do LaunchLab

O LaunchLab lançado pela Raydium é essencialmente uma "ferramenta de criação de tokens sem código + serviço automático de migração de liquidez", com duas principais modalidades de uso:

1. Modo JustSendIt: os usuários podem criar tokens com um clique, definindo uma captação de 85 SOL; após o sucesso da captação, os fundos são automaticamente transferidos para o AMM da Raydium e os tokens LP são destruídos para bloquear a liquidez.

2. Modo LaunchLab Pro: permite personalizar a quantidade total de tokens, com um montante mínimo de captação de 30 SOL, além de poder definir a inclinação da curva de preços, condições de atribuição, e se deseja ativar a distribuição de lucros de AMM (pode ser configurado para um reembolso máximo de 10% das taxas de transação para o projeto).

Em termos de estrutura de taxas, a Raydium cobra uma taxa básica unificada de 1%, sendo que 50% vai para o "fundo da comunidade", 25% é usado para recomprar tokens RAY e 25% é destinado a construção de infraestrutura e fundos operacionais.

O LaunchLab também permite que terceiros acessem seus serviços de backend para construir suas próprias interfaces de emissão de tokens. O mais conhecido é o cook.meme, que é uma "plataforma de emissão de moedas meme" com foco em zero taxas, transações instantâneas e uma interface simples, atraindo vários desenvolvedores para experimentar. Sua posição é semelhante à versão copiada da UI do Pump Fun, mas a liquidez subjacente está atrelada ao Raydium.

A Raydium adota esta estratégia aberta não apenas para atrair usuários, mas também para replicar o conteúdo e o ciclo ecológico positivo que a Pump Fun construiu através da comunidade na época.

Análise de Projetos-chave

O lançamento do LaunchLab beneficiou diretamente os detentores de tokens RAY (25% das taxas são usadas para recompra). Após a divulgação do LaunchLab, o preço do RAY subiu cerca de 8%. Se o LaunchLab conseguir manter o entusiasmo, a força de recompra do RAY será cada vez maior, e quando a demanda superar a oferta, haverá espaço para um aumento de preço.

O ciclo de vida da plataforma de emissão de tokens depende de quantos projetos "Golden Dog" podem ser gerados. Quando a plataforma continua a gerar um efeito de enriquecimento, os ativos dos usuários naturalmente se concentrarão nessa plataforma. Após a concentração de ativos, a probabilidade de surgirem projetos de alto valor também aumentará, formando assim um ciclo positivo.

Assim, o primeiro passo para um ciclo virtuoso é ter projetos de sucesso. No entanto, lamentavelmente, nas primeiras 24 horas após o lançamento do LaunchLab, apenas o valor de mercado do token TIME ultrapassou 1 milhão de dólares. Outros tokens como ARUA e Gaydium, embora tenham visto um aumento acentuado em seu valor de mercado no início do lançamento, acabaram sendo concentrados em um único token de alto valor de mercado, conforme decidido pelo mercado.

Aqui estão alguns projetos que valem a pena prestar atenção:

1. TEMPO

   • Valor de mercado atual: 600 mil dólares
   • Maior capitalização de mercado: 8,5 milhões de dólares
   • Volume de negociação em 24 horas: 30,2 milhões de dólares
   • Número de detentores de moedas: 7.600

2. ARUA: Token emitido pela Raydium, embora tenha sido implantado antes do TIME, foi lançado mais tarde.

3. Gaydium: Além do trocadilho, os desenvolvedores do Raydium colocaram brevemente o endereço do contrato do Gaydium no GitHub do Raydium, mas foi removido em menos de uma hora, o que levou a uma queda acentuada no preço do token.

Resumo

Embora o LaunchLab da Raydium pareça ser uma "retaliação tardia", seu design geral foi sistematicamente adaptado para enfrentar as vantagens do Pump Fun. Ele não só oferece um modelo de emissão de tokens personalizado, mas também expandiu uma estratégia de front-end aberto, representada pelo cook.meme, com o objetivo de trazer de volta o tráfego, as taxas e a narrativa para o ecossistema da Raydium.

No entanto, se o LaunchLab realmente pode criar riqueza e reacender uma onda de popularidade das moedas meme, ainda depende de três fatores principais:

1. Se consegue produzir projetos de grande sucesso;
2. As taxas de transação e o design de liquidez são amigáveis para os investidores de varejo?
3. O ecossistema consegue reunir rapidamente ferramentas de front-end, formando um efeito de rede.

Atualmente, embora esses três elementos ainda precisem ser fortalecidos, o LaunchLab foi aberto há menos de um mês, e é prematuro afirmar que a plataforma falhou. O mercado de criptomoedas é volátil, talvez o próximo meme coin que valorize cem vezes nasça no LaunchLab, vamos aguardar.