Inovações tecnológicas do Ethereum e dinâmicas de desenvolvimento da indústria
Discussão sobre a reestruturação da camada de execução do Ethereum
Recentemente, o fundador do Ethereum propôs uma proposta importante, sugerindo substituir a arquitetura RISC-V pela atual EVM como camada de execução a longo prazo. Esta proposta visa melhorar a eficiência do sistema, enfrentando a imensa demanda de computação que pode surgir no futuro, e superar os gargalos de desempenho atuais do quadro EVM. É importante notar que essa mudança ocorrerá apenas no motor de execução subjacente, não afetando o modelo de conta do Ethereum e a forma como os contratos são chamados. Para os usuários e desenvolvedores, a forma de interação com os contratos inteligentes permanecerá inalterada.
O objetivo central desta proposta é resolver o problema da escalabilidade a longo prazo. À medida que a rede continua a expandir, a camada de execução pode enfrentar dificuldades em validar ou necessitar de hardware especial para funcionar. A adoção da arquitetura RISC-V tem o potencial de aliviar esse problema, pois representa um modelo de computação genérico e eficiente, além de ter um ecossistema de hardware e software mais maduro. Embora ainda esteja em fase de discussão, espera-se que o ciclo de implementação dessa mudança leve vários anos.
Ethena escolhe o ecossistema Arbitrum
A Converge anunciou a escolha do ecossistema Arbitrum como sua direção de desenvolvimento, uma decisão surpreendente. Em comparação, já existem vários projetos excelentes na OP Superchain, como Unichain e Base, enquanto o Arbitrum parece estar em uma posição relativamente desfavorável em termos de construção de ecossistema. Embora Arbitrum Orbit e OP Superchain sejam ambos soluções de escalonamento baseadas em L2, existem diferenças na filosofia de design:
Orbit permite que os desenvolvedores criem Rollups ou cadeias AnyTrust dedicadas, que podem ser ancoradas diretamente no Ethereum como L2, ou ancoradas no Arbitrum como L3.
A visão do OP Superchain é construir uma rede composta por múltiplas L2 paralelas, onde essas L2 (denominadas OP Chains) são todas baseadas em um repositório de código padrão OP Stack compartilhado.
Em termos simples, o Orbit tende a se concentrar na escalabilidade vertical, enquanto o Superchain se foca na escalabilidade horizontal. Em termos de modularidade e flexibilidade, as duas filosofias também diferem. O Orbit enfatiza a abertura, suportando várias opções de disponibilidade de dados; o Superchain, por sua vez, dá mais ênfase em fornecer um ambiente de execução EVM equivalente ao Ethereum, sublinhando a consistência com o Ethereum e a padronização entre cadeias.
Estado atual da mineração de liquidez da Unichain
Os rendimentos da mineração de liquidez da Unichain continuam a ser consideráveis, mas exigem que os participantes controlem a faixa de preços por conta própria. Os rendimentos da mineração em toda a faixa são relativamente baixos, necessitando que os participantes calculem a taxa de rendimento real com base no volume de capital e na faixa escolhida. Em comparação com versões anteriores, a barreira e a dificuldade da mineração de liquidez atual aumentaram, resultando em um baixo entusiasmo de novos usuários para participar, e o grupo de pessoas que brinca com moedas memes também está menos envolvido. Os principais participantes ainda são mineradores experientes, que embora se queixem superficialmente, mantêm uma alta taxa de participação na prática. Essa situação torna mais difícil impulsionar a DeFi para fora do seu nicho através da mineração de liquidez.
A stablecoin Ripple RLUSD entra no DeFi mainstream
A stablecoin RLUSD emitida pela Ripple já entrou com sucesso nos protocolos DeFi mainstream:
Aave integrou RLUSD na versão V3
O Curve Pool disponibilizou 53 milhões de dólares em liquidez para o RLUSD.
O mercado de stablecoins tem estado em alta este ano, parecendo que a cada ciclo é possível encontrar novas oportunidades nesta área. Quer se trate de stablecoins algorítmicas em períodos de regulamentação incerta, ou da participação de grandes instituições após a melhoria do ambiente regulatório, o campo das stablecoins continua a manter uma vitalidade inovadora.
Optimism lança a atividade SuperStacks
A Optimism lançou uma atividade chamada SuperStacks, em preparação para a funcionalidade de interoperabilidade Superchain que está prestes a ser lançada:
Período do evento: de 16 de abril de 2025 a 30 de junho de 2025
Incentivar os usuários a participar de atividades DeFi na Superchain para ganhar XP
Cada protocolo pode sobrepor suas próprias medidas de incentivo
A declaração oficial é que esta atividade não irá distribuir airdrops, servindo apenas como um experimento social.
Para os usuários que estão atentos ao desenvolvimento do Superchain, participar dessa atividade é uma boa escolha. Por exemplo, é possível minerar no Unichain enquanto se ganha XP. No entanto, não é aconselhável realizar operações intencionalmente apenas para obter XP. A interoperabilidade do Superchain sempre foi um foco de atenção na indústria, e espera-se que traga transformações após seu lançamento oficial.
BalancerV3 chega à Avalanche
O BalancerV3 foi oficialmente lançado na rede Avalanche e um programa de incentivos de $AVAX foi introduzido. Embora a recompensa seja considerável, a capacidade total é limitada. Apesar de o BAL ter sido removido de uma plataforma de negociação anteriormente, a equipe do protocolo continua a promover ativamente a colaboração com o ecossistema e as atualizações de produtos. Como um projeto DeFi estabelecido, o Balancer não conseguiu se tornar um líder do setor como o Uniswap ou Aave, nem desfrutar dos benefícios de emissão de novos projetos DeFi emergentes, enfrentando uma situação de sobrevivência difícil. Atualmente, eles só podem esperar por uma explosão em larga escala dos negócios on-chain.
A Circle lançou a rede CPN
A Circle lançou a Rede de Pagamentos Cross-Chain (CPN), que é uma estrutura compatível, sem costura e programável que agrega instituições financeiras. O CPN visa coordenar pagamentos globais através de moeda fiduciária, USDC e outros stablecoins de pagamento. O objetivo de design da rede é superar os obstáculos de infraestrutura que os stablecoins enfrentam em pagamentos mainstream, como requisitos de conformidade pouco claros, complexidade técnica e questões de armazenamento seguro de dinheiro digital.
A principal questão que o CPN visa resolver é a de pagamentos transfronteiriços, com o objetivo de substituir métodos de pagamento tradicionais que são lentos e caros. Ao mesmo tempo, o CPN também oferece programabilidade, o que é, sem dúvida, uma medida positiva para impulsionar a popularização da tecnologia blockchain. Se no futuro cada país puder ter a sua própria moeda estável em cadeia, o panorama dos pagamentos globais sofrerá uma grande transformação. Na verdade, isso também está a impulsionar mais países a emitir moedas estáveis em conformidade.
A competição na tecnologia de pontes entre cadeias aumenta
A GMX escolheu o LayerZero como a ponte de comunicação para seu plano de expansão multichain.
Uma conhecida instituição de capital de risco adquiriu tokens LayerZero no valor de 55 milhões de dólares, com um período de bloqueio de três anos.
Wormhole lançou o roteiro de planejamento para o futuro.
A tecnologia de ponte entre cadeias é uma necessidade no ecossistema de blockchain, mas também enfrenta uma concorrência intensa. Do ponto de vista do modelo de lucro, a maioria dos projetos depende principalmente da receita de taxas, o que leva a uma competição de preços cada vez mais acirrada, o que é bom para os usuários, pois o custo de uso tende a diminuir gradualmente. No entanto, para a integração de protocolos, a estabilidade e a segurança continuam a ser as principais considerações.
Estes grandes projetos de pontes cross-chain têm uma avaliação geralmente alta e enfrentam desafios no design dos modelos econômicos. Sob essa perspectiva, esse tipo de negócio pode ser mais adequado para desenvolver de forma independente uma cadeia dedicada ou aplicar mecanismos semelhantes ao modelo de tokens de cadeias PoS.
Spark (MakerDAO) implementa fundos na Maple
A Spark fez a sua primeira alocação de fundos fora do mercado de títulos soberanos dos EUA, investindo 50 milhões de dólares na Maple, mas estabeleceu um limite de 100 milhões de dólares.
Maple é uma plataforma focada em conectar empréstimos sem garantia on-chain e off-chain, com produtos principais incluindo a plataforma principal Maple Finance e a plataforma derivada Syrup. Maple é principalmente direcionado a investidores qualificados e clientes institucionais, enquanto Syrup se expande para usuários comuns on-chain através do SyrupUSDC.
No ecossistema Maple, há um papel chave: representantes de fundos (Pool DeleGates). Estes são geralmente instituições ou empresas de comércio de boa reputação, responsáveis pela gestão dos fundos de empréstimos. As suas responsabilidades incluem a avaliação de crédito dos mutuários, definição dos termos de empréstimo, supervisão da execução de empréstimos e da situação de reembolso, bem como a responsabilidade pela recuperação de ativos em caso de incumprimento dos mutuários.
Maple é um projeto antigo que passou pelo último ciclo de mercado. Anteriormente, devido ao seu modelo de negócios que envolve a captação de depósitos em blockchain e a concessão de empréstimos não garantidos a clientes off-chain de forma centralizada, não foi reconhecido pelo mercado. No entanto, com a mudança no ambiente regulatório do mercado e na mentalidade dos usuários nesta rodada, esse modelo começou a ser aceito gradualmente. Apesar disso, a decisão da USDS de alocar fundos para o Maple ainda é considerada uma decisão relativamente de alto risco.
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Ethereum exploração da arquitetura RISC-V Unichain Mineração quente não diminui
Inovações tecnológicas do Ethereum e dinâmicas de desenvolvimento da indústria
Discussão sobre a reestruturação da camada de execução do Ethereum
Recentemente, o fundador do Ethereum propôs uma proposta importante, sugerindo substituir a arquitetura RISC-V pela atual EVM como camada de execução a longo prazo. Esta proposta visa melhorar a eficiência do sistema, enfrentando a imensa demanda de computação que pode surgir no futuro, e superar os gargalos de desempenho atuais do quadro EVM. É importante notar que essa mudança ocorrerá apenas no motor de execução subjacente, não afetando o modelo de conta do Ethereum e a forma como os contratos são chamados. Para os usuários e desenvolvedores, a forma de interação com os contratos inteligentes permanecerá inalterada.
O objetivo central desta proposta é resolver o problema da escalabilidade a longo prazo. À medida que a rede continua a expandir, a camada de execução pode enfrentar dificuldades em validar ou necessitar de hardware especial para funcionar. A adoção da arquitetura RISC-V tem o potencial de aliviar esse problema, pois representa um modelo de computação genérico e eficiente, além de ter um ecossistema de hardware e software mais maduro. Embora ainda esteja em fase de discussão, espera-se que o ciclo de implementação dessa mudança leve vários anos.
Ethena escolhe o ecossistema Arbitrum
A Converge anunciou a escolha do ecossistema Arbitrum como sua direção de desenvolvimento, uma decisão surpreendente. Em comparação, já existem vários projetos excelentes na OP Superchain, como Unichain e Base, enquanto o Arbitrum parece estar em uma posição relativamente desfavorável em termos de construção de ecossistema. Embora Arbitrum Orbit e OP Superchain sejam ambos soluções de escalonamento baseadas em L2, existem diferenças na filosofia de design:
Em termos simples, o Orbit tende a se concentrar na escalabilidade vertical, enquanto o Superchain se foca na escalabilidade horizontal. Em termos de modularidade e flexibilidade, as duas filosofias também diferem. O Orbit enfatiza a abertura, suportando várias opções de disponibilidade de dados; o Superchain, por sua vez, dá mais ênfase em fornecer um ambiente de execução EVM equivalente ao Ethereum, sublinhando a consistência com o Ethereum e a padronização entre cadeias.
Estado atual da mineração de liquidez da Unichain
Os rendimentos da mineração de liquidez da Unichain continuam a ser consideráveis, mas exigem que os participantes controlem a faixa de preços por conta própria. Os rendimentos da mineração em toda a faixa são relativamente baixos, necessitando que os participantes calculem a taxa de rendimento real com base no volume de capital e na faixa escolhida. Em comparação com versões anteriores, a barreira e a dificuldade da mineração de liquidez atual aumentaram, resultando em um baixo entusiasmo de novos usuários para participar, e o grupo de pessoas que brinca com moedas memes também está menos envolvido. Os principais participantes ainda são mineradores experientes, que embora se queixem superficialmente, mantêm uma alta taxa de participação na prática. Essa situação torna mais difícil impulsionar a DeFi para fora do seu nicho através da mineração de liquidez.
A stablecoin Ripple RLUSD entra no DeFi mainstream
A stablecoin RLUSD emitida pela Ripple já entrou com sucesso nos protocolos DeFi mainstream:
O mercado de stablecoins tem estado em alta este ano, parecendo que a cada ciclo é possível encontrar novas oportunidades nesta área. Quer se trate de stablecoins algorítmicas em períodos de regulamentação incerta, ou da participação de grandes instituições após a melhoria do ambiente regulatório, o campo das stablecoins continua a manter uma vitalidade inovadora.
Optimism lança a atividade SuperStacks
A Optimism lançou uma atividade chamada SuperStacks, em preparação para a funcionalidade de interoperabilidade Superchain que está prestes a ser lançada:
Para os usuários que estão atentos ao desenvolvimento do Superchain, participar dessa atividade é uma boa escolha. Por exemplo, é possível minerar no Unichain enquanto se ganha XP. No entanto, não é aconselhável realizar operações intencionalmente apenas para obter XP. A interoperabilidade do Superchain sempre foi um foco de atenção na indústria, e espera-se que traga transformações após seu lançamento oficial.
BalancerV3 chega à Avalanche
O BalancerV3 foi oficialmente lançado na rede Avalanche e um programa de incentivos de $AVAX foi introduzido. Embora a recompensa seja considerável, a capacidade total é limitada. Apesar de o BAL ter sido removido de uma plataforma de negociação anteriormente, a equipe do protocolo continua a promover ativamente a colaboração com o ecossistema e as atualizações de produtos. Como um projeto DeFi estabelecido, o Balancer não conseguiu se tornar um líder do setor como o Uniswap ou Aave, nem desfrutar dos benefícios de emissão de novos projetos DeFi emergentes, enfrentando uma situação de sobrevivência difícil. Atualmente, eles só podem esperar por uma explosão em larga escala dos negócios on-chain.
A Circle lançou a rede CPN
A Circle lançou a Rede de Pagamentos Cross-Chain (CPN), que é uma estrutura compatível, sem costura e programável que agrega instituições financeiras. O CPN visa coordenar pagamentos globais através de moeda fiduciária, USDC e outros stablecoins de pagamento. O objetivo de design da rede é superar os obstáculos de infraestrutura que os stablecoins enfrentam em pagamentos mainstream, como requisitos de conformidade pouco claros, complexidade técnica e questões de armazenamento seguro de dinheiro digital.
A principal questão que o CPN visa resolver é a de pagamentos transfronteiriços, com o objetivo de substituir métodos de pagamento tradicionais que são lentos e caros. Ao mesmo tempo, o CPN também oferece programabilidade, o que é, sem dúvida, uma medida positiva para impulsionar a popularização da tecnologia blockchain. Se no futuro cada país puder ter a sua própria moeda estável em cadeia, o panorama dos pagamentos globais sofrerá uma grande transformação. Na verdade, isso também está a impulsionar mais países a emitir moedas estáveis em conformidade.
A competição na tecnologia de pontes entre cadeias aumenta
A tecnologia de ponte entre cadeias é uma necessidade no ecossistema de blockchain, mas também enfrenta uma concorrência intensa. Do ponto de vista do modelo de lucro, a maioria dos projetos depende principalmente da receita de taxas, o que leva a uma competição de preços cada vez mais acirrada, o que é bom para os usuários, pois o custo de uso tende a diminuir gradualmente. No entanto, para a integração de protocolos, a estabilidade e a segurança continuam a ser as principais considerações.
Estes grandes projetos de pontes cross-chain têm uma avaliação geralmente alta e enfrentam desafios no design dos modelos econômicos. Sob essa perspectiva, esse tipo de negócio pode ser mais adequado para desenvolver de forma independente uma cadeia dedicada ou aplicar mecanismos semelhantes ao modelo de tokens de cadeias PoS.
Spark (MakerDAO) implementa fundos na Maple
A Spark fez a sua primeira alocação de fundos fora do mercado de títulos soberanos dos EUA, investindo 50 milhões de dólares na Maple, mas estabeleceu um limite de 100 milhões de dólares.
Maple é uma plataforma focada em conectar empréstimos sem garantia on-chain e off-chain, com produtos principais incluindo a plataforma principal Maple Finance e a plataforma derivada Syrup. Maple é principalmente direcionado a investidores qualificados e clientes institucionais, enquanto Syrup se expande para usuários comuns on-chain através do SyrupUSDC.
No ecossistema Maple, há um papel chave: representantes de fundos (Pool DeleGates). Estes são geralmente instituições ou empresas de comércio de boa reputação, responsáveis pela gestão dos fundos de empréstimos. As suas responsabilidades incluem a avaliação de crédito dos mutuários, definição dos termos de empréstimo, supervisão da execução de empréstimos e da situação de reembolso, bem como a responsabilidade pela recuperação de ativos em caso de incumprimento dos mutuários.
Maple é um projeto antigo que passou pelo último ciclo de mercado. Anteriormente, devido ao seu modelo de negócios que envolve a captação de depósitos em blockchain e a concessão de empréstimos não garantidos a clientes off-chain de forma centralizada, não foi reconhecido pelo mercado. No entanto, com a mudança no ambiente regulatório do mercado e na mentalidade dos usuários nesta rodada, esse modelo começou a ser aceito gradualmente. Apesar disso, a decisão da USDS de alocar fundos para o Maple ainda é considerada uma decisão relativamente de alto risco.