A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada, BTC oscila em alta, ETH apresenta uma recuperação fraca. Atenção à diminuição do fluxo de capital.
Reunião do FOMC e Perspectivas Macroeconômicas Futuras
O FOMC da Reserva Federal manteve as taxas de juro inalteradas na reunião de maio, enfatizando que a incerteza da política tarifária representa um desafio para sua dupla missão, adotando uma estratégia de "observar e esperar".
A forte entrada líquida em ETFs e a forte emissão de stablecoins mostram uma recuperação dos fundos no mercado, sustentando o mercado a curto prazo. O BTC está em alta volatilidade, o ETH apresenta uma recuperação fraca, e as altcoins estão se recuperando rapidamente, mas existe o risco de correção.
Sugere-se manter uma mentalidade defensiva em alta, focando no nível de defesa de BTC de 91,600, controlar a posição e selecionar setores fortes.
I. Ambiente Macroeconômico e de Mercado
A redução da tabela continua a abrandar, a liquidez deve estar atenta ao limite de endividamento e às alterações nas reservas.
O presidente da Reserva Federal reiterou que a resiliência econômica apoia a espera, e que o momento de reduzir as taxas de juros depende do progresso das tarifas e dos dados, a reunião de junho reavaliará.
É aconselhável prestar atenção aos dados económicos após a expiração da suspensão das tarifas em julho, ainda é possível uma redução da taxa de juro de 50 a 75 pontos base este ano.
Dois, Análise do Fluxo de Fundos & Estrutura do Mercado de Moedas Principais
Fluxo de capital externo
ETF fundos: Esta semana entraram 919 milhões, o volume de entrada diminuiu.
Moeda estável: foram emitidos 2.549 bilhões durante este período, com uma média diária de emissão de 196 milhões, o nível de emissão está em um patamar médio.
Indicador de Sentimento de Mercado
Prémio de OTC: o prémio das stablecoins continua a descer, apresentando uma clara divergência em relação ao preço.
Bitcoin(BTC)
Análise técnica: o mercado encontra-se numa faixa de alta de volatilidade
Distribuição de chips on-chain: o pico dos chips retorna para cerca de 93 mil
Ethereum(ETH)
O desempenho é mais fraco que o BTC, o ETH/BTC mantém-se em consolidação e esta semana quebrou para baixo, com fundos a continuar a fluir de volta para o BTC.
Movimentação on-chain: aumento de endereços ativos, o que pode indicar a conclusão de uma fase de formação de fundo.
Revisão da Economia Macroeconómica
Resumo e Análise da Reunião FOMC de Maio
I. Pontos-chave da reunião
Taxa de juro mantida inalterada: a Reserva Federal aprovou por unanimidade manter a taxa dos fundos federais na faixa de 4,25%-4,50%, de acordo com as expectativas do mercado.
Desafio de dupla missão: o comunicado enfatiza que os riscos de incerteza nas perspectivas econômicas estão aumentando, com o aumento do risco de desemprego e da inflação, sendo a incerteza nas políticas tarifárias a variável chave.
Perspectivas econômicas e de inflação:
Expansão econômica estável, mercado de trabalho estável, taxa de desemprego baixa.
A volatilidade das exportações líquidas afeta os dados, mas a resiliência da economia é forte.
O risco de subida da inflação e da taxa de desemprego é agravado pela incerteza das políticas tarifárias, tornando-se um desafio alcançar a meta de 2% de inflação e maximização do emprego durante o ano.
Orientação sobre as taxas de juros: manter uma atitude cautelosa, possibilidade de redução das taxas no futuro, mas a magnitude e o momento serão mais cautelosos, espera-se que a velocidade da redução das taxas seja lenta.
Política monetária e redução do balanço:
A taxa de juro de referência e o plano de redução do balanço permanecem inalterados (, os vencimentos mensais da dívida pública dos EUA não serão mais reinvestidos com um limite de 5 bilhões, MBS 35 bilhões ).
Enfatizar a continuação da redução da dimensão do balanço patrimonial, compromisso firme de devolver a inflação a 2%.
Dois, Observação da Redução do Balanço e da Liquidez
Progresso da redução da tabela:
A partir de junho de 2024, a velocidade de redução do balanço será desacelerada, o limite de não reinvestimento de vencimentos de títulos do Tesouro dos EUA cairá de 60 bilhões para 25 bilhões por mês, e em abril de 2025 cairá ainda mais para 5 bilhões, enquanto MBS permanecerá em 35 bilhões.
A velocidade atual de redução de balanço é de cerca de 400 bilhões/mês, o tamanho do balanço caiu para 6,71 trilhões (, com uma redução mensal de 309 bilhões ) em abril.
As participações em dívida pública dos EUA caíram de 5,77 trilhões para 4,22 trilhões, MBS caíram de 2,74 trilhões para 2,17 trilhões.
Dinâmica de liquidez e do Tesouro:
Após o prazo do teto da dívida em janeiro de 2025, o Departamento do Tesouro iniciará medidas não convencionais, dependendo do financiamento de títulos do tesouro de curto prazo para absorver a liquidez do mercado.
O saldo atual do ON RRP é de 1299 bilhões, as reservas bancárias são de 3.219 trilhões, a conta de caixa do Tesouro TGA( é de )5904 bilhões, abaixo da meta de 850 bilhões.
Perspectiva: Antes da aprovação do teto da dívida, o financiamento de títulos do tesouro de curto prazo continuará, o TGA será utilizado para despesas gerais, e a diminuição do ON RRP e do TGA reduzirá o suporte à liquidez.
Recomenda-se prestar atenção à diminuição das reservas bancárias em julho e agosto, e estar atento ao risco de liquidez com a aproximação do "X-Day" do Ministério das Finanças.
Três, Principais pontos da conferência de imprensa do presidente da Reserva Federal
Posição de "observar a mudança" :
As mudanças nas políticas do novo governo são grandes, a influência da política tarifária é altamente incerta, o que pode levar a uma inflação pontual ou persistente.
O Federal Reserve deve manter estável as expectativas de inflação de longo prazo, evitando que o aumento dos preços se transforme em inflação persistente.
A resiliência económica atual permite ao Federal Reserve esperar por uma maior clareza na situação, avaliando a distância e o tempo para alcançar os objetivos da sua dupla missão.
Equilíbrio da Dupla Missão:
Não se definiu uma prioridade entre o emprego ou a inflação, enfatizando que ambos os riscos estão a aumentar, mas não se enfrenta um dilema.
Não será feita uma avaliação da política apenas com base na taxa de desemprego, mas sim uma observação abrangente dos dados do mercado de trabalho.
Se a taxa de desemprego e a inflação subirem significativamente ao mesmo tempo, será avaliada a magnitude da desvio do objetivo e o tempo de retorno, para tomar uma decisão.
Atitude da política monetária:
A inflação está ligeiramente acima de 2%, os dados sobre habitação e serviços não habitacionais são bons, mas os resultados das negociações tarifárias são desconhecidos.
Com a resiliência econômica, o custo de espera é baixo, e assim que a situação se clarear, o Federal Reserve pode agir rapidamente.
Possibilidade de corte nas taxas de juro:
A inflação atual está acima da meta e há riscos de alta, as previsões econômicas estão a enfraquecer, não é adequado um corte preventivo nas taxas de juro.
A redução da taxa de juro deve depender da escala dos impostos, da sua continuidade e dos dados económicos, não sendo possível determinar o caminho a curto prazo.
A reunião de junho irá reavaliar, o gráfico de pontos de março não foi atualizado, as expectativas do mercado para a probabilidade de corte de juros em junho caíram para 23,2%.
Saúde econômica:
O livro castanho mostra emoções negativas, mas os dados concretos continuam saudáveis.
A correlação entre dados suaves e dados duros é fraca, a confiança do consumidor é pessimista, mas os gastos continuam, sustentando a estratégia de espera.
Quatro, Perspectiva de Mercado e Política
Estratégia do Fed:
A reunião de maio transmitiu um sinal de cautela e espera, aguardando a clarificação da política tarifária e a confirmação dos dados econômicos.
Com resiliência econômica e suporte de dados, o Federal Reserve mantém a flexibilidade e a independência da política.
Expectativa de redução das taxas de juro:
O FedWatch mostra que a probabilidade de uma redução da taxa de juro em junho caiu de 30,4% para 23,2%, mantendo-se a expectativa de três cortes ao longo do ano.
O prazo de 90 dias da tarifa adiada expira em ( no início de julho, após ), os dados econômicos podem recuar, e julho pode ser uma janela de corte de juros.
Espera-se uma redução da taxa de juro entre 50 a 75 pontos base ainda este ano, e o impacto das tarifas no segundo semestre pode levar o PIB a ficar abaixo de 1%.
Dados económicos de suporte:
Emprego: o crescimento médio nos últimos 3 meses do emprego não agrícola e do ADP é moderado.
Consumo: A despesa de consumo pessoal do PIB do Q1 de 2025 aumentou 1,8% em relação ao trimestre anterior.
Inflação: o CPI e o PCE de março estão a abrandar, o preço do petróleo é de 60 dólares/barril, a pressão da baixa base de abril está a enfraquecer.
A economia no primeiro semestre manteve-se forte sob o efeito de atração de mercadorias, e no segundo semestre é necessário estar atento ao impacto das tarifas.
Cinco, Resumo
O FOMC do Federal Reserve manteve a taxa de juros inalterada na reunião de maio, enfatizando que a incerteza da política tarifária representa um desafio para o seu duplo mandato, adotando uma estratégia de "esperar para ver". A redução do balanço continua a desacelerar, e a liquidez deve se concentrar no teto da dívida e nas mudanças nas reservas. O presidente do Federal Reserve reiterou que a resiliência econômica apoia a espera, e o momento para reduzir as taxas de juros depende dos progressos nas tarifas e dos dados, com a reunião de junho reavaliando a situação. É recomendável prestar atenção aos dados econômicos após a expiração da suspensão das tarifas em julho, pois ainda há a possibilidade de uma redução de 50 a 75 pontos base ao longo do ano.
Análise de Dados em Cadeia
1. Alterações nos dados de mercado de curto a médio prazo que impactam o mercado esta semana
1.1 Situação de fluxo de fundos de stablecoins
Durante o período de 25/4 a 8/5, o total de stablecoins aumentou para 210,379 bilhões, com um aumento de emissão de 2,549 bilhões por ciclo, o maior em quatro semanas, indicando que os fluxos de capital na cadeia ainda são fortes. No entanto, a média diária de emissão caiu ligeiramente em relação ao período anterior, de 310 milhões para 196 milhões, embora o ritmo de curto prazo tenha desacelerado, a taxa de emissão ainda se encontra em uma faixa moderada. De uma maneira geral, a emissão contínua de stablecoins constitui um fator positivo de médio prazo, proporcionando suporte de liquidez para ativos de risco. Apesar da diminuição da dinâmica de curto prazo, a estrutura de capital ainda favorece um desenvolvimento positivo do mercado subsequente.
A emissão adicional de stablecoins geralmente está ligada à entrada de investidores, e esse volume de fluxo de capital fornece suporte de liquidez para Bitcoin, Ethereum e altcoins. O mercado geralmente interpreta isso como um aumento na capacidade de compra, o que é positivo a curto prazo.
Apesar de a emissão total ter atingido um novo máximo, a emissão média diária está a diminuir, o que pode refletir uma ligeira diminuição do entusiasmo dos especuladores a curto prazo, ou que o capital principal está em espera. Tendo em conta a recente evolução do mercado, se os preços não conseguirem subir em sincronia, isso pode indicar que os fundos estão à espera de sinais mais claros para entrar.
A quantidade total de stablecoins e a tendência de aumento líquido semanal continuam a subir, o que indica que ainda há influxo de capital no mercado em blockchain, sendo uma das condições prévias para a manutenção da volatilidade ascendente do mercado.
(# 1.2 Situação do fluxo de fundos ETF
Nos últimos quatro semanas, os fluxos de fundos de ETF apresentaram uma transição de ritmo de "aquecimento rápido - pico e queda". Esta semana, o fluxo de entrada foi de apenas 919 milhões de dólares, muito abaixo dos níveis altos no final de abril, indicando que os fundos institucionais estão se tornando cautelosos após a alta dos preços. Isso sugere que a atual alta de preços está gradualmente se afastando de um suporte financeiro substancial, sendo mais impulsionada pelo sentimento do mercado e pela dinâmica técnica. De uma forma geral, a desaceleração marginal dos fundos de ETF resulta na falta de um forte suporte para a alta, e o mercado está passando de um "período impulsionado por entradas" para um "período de expectativa de jogo", com a volatilidade de curto prazo podendo aumentar, sendo necessário prestar atenção se a liquidez conseguirá retomar a proatividade.
Apesar do aumento dos preços, a desaceleração dos fluxos para ETFs indica uma falta de novos compradores fortes no mercado. Se não houver estímulos fundamentais subsequentes, o preço do BTC pode entrar em uma fase de consolidação ou até mesmo em uma correção técnica.
A queda no volume de entrada pode refletir que as instituições estão se tornando cautelosas em níveis elevados, ou que parte do capital já realizou lucros e saiu do mercado. Esta é uma manifestação típica da transição de um período de fortalecimento de tendência para um período de consolidação. A significativa contração após o pico, acompanhada por preços atingindo novos máximos, mas com baixa liquidez, exige atenção para a potencial formação de uma estrutura de topo.
![Observatório de Mercado Semanal: FOMC define política de estabilidade, retorno de fundos impulsiona a recuperação das oscilações do mercado])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c3eaa981c15c183d5a964c6de094b215.webp###
(# 1.3 Prêmio e Desconto de Negociação Fora da Bolsa
Nesta semana, o prêmio fora da bolsa para stablecoins continuou a cair e entrou em uma zona submersa, apresentando um desempenho anômalo que diverge do movimento de preços do BTC. O BTC continua a subir em direção a máximas históricas, mas o prêmio fora da bolsa diminui simultaneamente, refletindo uma vontade reduzida de entrada de capital, com o mercado apresentando mais uma mentalidade de "posição passiva" ou "saída aproveitando a situação". Essa estrutura inversa de "preço em alta e prêmio em baixa" indica que o risco de curto prazo está se acumulando, e os investidores devem estar atentos à possível retração de liquidez e à pressão de correção de preços, especialmente em um ambiente em que a entrada de ETF está diminuindo e a emissão em cadeia está desacelerando, o desconto das stablecoins pode se tornar um sinal precoce de desaceleração do impulso do mercado.
![Observatório do Mercado: FOMC ajusta política de estabilidade, retorno de fundos impulsiona a recuperação das oscilações do mercado])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-60c5735fa09fd880b10807e92648ee36.webp###
(# 1.4 URPD
Recent on-chain chip structure diagrams show that on April 19th, the chip amount of 97,500 was significantly transferred to 84,500. By the 9th, the chip peak had risen back to 93,000. Combined with market performance, BTC encountered resistance around 97,800, pulled back to 93,000, and then surged to 104,000, indicating that the on-chain chips have a certain support and resistance effect on the market. Currently, the first major support level on-chain is around 93,000, and the second major support is around 84,500.
![Observatório de Mercado Semanal: FOMC define política de estabilidade, retorno de fundos impulsiona a recuperação das oscilações do mercado])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e85b86b89b3b1e38c683d38a4ae5cab4.webp###
( 2. Alterações dos dados de mercado de médio prazo que impactam o mercado esta semana
)# 2.1 Proporção de posse de moeda do endereço de posse
Esta semana, a estrutura de detenção de BTC na cadeia apresenta características de "acumulação no meio, redução de grandes investidores e retorno de baleias": onde os endereços de 100-1000 BTC aumentaram 0,14%, mostrando que os fundos de médio porte continuam a aumentar suas participações; os endereços de 1000-10000 BTC diminuíram 0,2%, o que pode refletir uma redução de posições de alguns grandes investidores ou dispersão de fundos; os endereços de 10000-100000 BTC aumentaram ligeiramente 0.
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BlockImposter
· 07-26 04:34
quietamente comprar na baixa, aguente mais um pouco
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FOMOSapien
· 07-25 12:15
O tubarão ficou maluco, continue a ver o BTC a fingir que está em Lateral.
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PoolJumper
· 07-23 20:22
Vendeu um fundo que é chamado de "Vitalik Buterin"
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ShibaOnTheRun
· 07-23 05:24
Outra vez em um intervalo de oscilações, não me atrevo a entrar numa posição, família.
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WagmiOrRekt
· 07-23 05:23
Se perder dinheiro, é melhor esperar pelo reabastecimento de margem.
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SatoshiChallenger
· 07-23 05:22
Outra vez esse otimismo de idiotas. As lições da história são apenas vento que passa.
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MetaverseMigrant
· 07-23 05:19
Ninguém percebeu? É claramente o ritmo de uma lavagem de ordens em oscilação.
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BearMarketSurvivor
· 07-23 05:08
90 mil já é considerado um alto nível? Vamos chamar de alto nível quando o btc passar de 30 mil.
A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada, BTC oscila em alta, ETH apresenta uma recuperação fraca. Atenção à diminuição do fluxo de capital.
Reunião do FOMC e Perspectivas Macroeconômicas Futuras
O FOMC da Reserva Federal manteve as taxas de juro inalteradas na reunião de maio, enfatizando que a incerteza da política tarifária representa um desafio para sua dupla missão, adotando uma estratégia de "observar e esperar".
A forte entrada líquida em ETFs e a forte emissão de stablecoins mostram uma recuperação dos fundos no mercado, sustentando o mercado a curto prazo. O BTC está em alta volatilidade, o ETH apresenta uma recuperação fraca, e as altcoins estão se recuperando rapidamente, mas existe o risco de correção.
Sugere-se manter uma mentalidade defensiva em alta, focando no nível de defesa de BTC de 91,600, controlar a posição e selecionar setores fortes.
I. Ambiente Macroeconômico e de Mercado
A redução da tabela continua a abrandar, a liquidez deve estar atenta ao limite de endividamento e às alterações nas reservas.
O presidente da Reserva Federal reiterou que a resiliência econômica apoia a espera, e que o momento de reduzir as taxas de juros depende do progresso das tarifas e dos dados, a reunião de junho reavaliará.
É aconselhável prestar atenção aos dados económicos após a expiração da suspensão das tarifas em julho, ainda é possível uma redução da taxa de juro de 50 a 75 pontos base este ano.
Dois, Análise do Fluxo de Fundos & Estrutura do Mercado de Moedas Principais
Fluxo de capital externo
Indicador de Sentimento de Mercado
Bitcoin(BTC)
Ethereum(ETH)
Revisão da Economia Macroeconómica
Resumo e Análise da Reunião FOMC de Maio
I. Pontos-chave da reunião
Taxa de juro mantida inalterada: a Reserva Federal aprovou por unanimidade manter a taxa dos fundos federais na faixa de 4,25%-4,50%, de acordo com as expectativas do mercado.
Desafio de dupla missão: o comunicado enfatiza que os riscos de incerteza nas perspectivas econômicas estão aumentando, com o aumento do risco de desemprego e da inflação, sendo a incerteza nas políticas tarifárias a variável chave.
Perspectivas econômicas e de inflação:
Orientação sobre as taxas de juros: manter uma atitude cautelosa, possibilidade de redução das taxas no futuro, mas a magnitude e o momento serão mais cautelosos, espera-se que a velocidade da redução das taxas seja lenta.
Política monetária e redução do balanço:
Dois, Observação da Redução do Balanço e da Liquidez
Progresso da redução da tabela:
Dinâmica de liquidez e do Tesouro:
Três, Principais pontos da conferência de imprensa do presidente da Reserva Federal
Posição de "observar a mudança" :
Equilíbrio da Dupla Missão:
Atitude da política monetária:
Possibilidade de corte nas taxas de juro:
Saúde econômica:
Quatro, Perspectiva de Mercado e Política
Estratégia do Fed:
Expectativa de redução das taxas de juro:
Dados económicos de suporte:
Cinco, Resumo
O FOMC do Federal Reserve manteve a taxa de juros inalterada na reunião de maio, enfatizando que a incerteza da política tarifária representa um desafio para o seu duplo mandato, adotando uma estratégia de "esperar para ver". A redução do balanço continua a desacelerar, e a liquidez deve se concentrar no teto da dívida e nas mudanças nas reservas. O presidente do Federal Reserve reiterou que a resiliência econômica apoia a espera, e o momento para reduzir as taxas de juros depende dos progressos nas tarifas e dos dados, com a reunião de junho reavaliando a situação. É recomendável prestar atenção aos dados econômicos após a expiração da suspensão das tarifas em julho, pois ainda há a possibilidade de uma redução de 50 a 75 pontos base ao longo do ano.
Análise de Dados em Cadeia
1. Alterações nos dados de mercado de curto a médio prazo que impactam o mercado esta semana
1.1 Situação de fluxo de fundos de stablecoins
Durante o período de 25/4 a 8/5, o total de stablecoins aumentou para 210,379 bilhões, com um aumento de emissão de 2,549 bilhões por ciclo, o maior em quatro semanas, indicando que os fluxos de capital na cadeia ainda são fortes. No entanto, a média diária de emissão caiu ligeiramente em relação ao período anterior, de 310 milhões para 196 milhões, embora o ritmo de curto prazo tenha desacelerado, a taxa de emissão ainda se encontra em uma faixa moderada. De uma maneira geral, a emissão contínua de stablecoins constitui um fator positivo de médio prazo, proporcionando suporte de liquidez para ativos de risco. Apesar da diminuição da dinâmica de curto prazo, a estrutura de capital ainda favorece um desenvolvimento positivo do mercado subsequente.
A emissão adicional de stablecoins geralmente está ligada à entrada de investidores, e esse volume de fluxo de capital fornece suporte de liquidez para Bitcoin, Ethereum e altcoins. O mercado geralmente interpreta isso como um aumento na capacidade de compra, o que é positivo a curto prazo.
Apesar de a emissão total ter atingido um novo máximo, a emissão média diária está a diminuir, o que pode refletir uma ligeira diminuição do entusiasmo dos especuladores a curto prazo, ou que o capital principal está em espera. Tendo em conta a recente evolução do mercado, se os preços não conseguirem subir em sincronia, isso pode indicar que os fundos estão à espera de sinais mais claros para entrar.
A quantidade total de stablecoins e a tendência de aumento líquido semanal continuam a subir, o que indica que ainda há influxo de capital no mercado em blockchain, sendo uma das condições prévias para a manutenção da volatilidade ascendente do mercado.
(# 1.2 Situação do fluxo de fundos ETF
Nos últimos quatro semanas, os fluxos de fundos de ETF apresentaram uma transição de ritmo de "aquecimento rápido - pico e queda". Esta semana, o fluxo de entrada foi de apenas 919 milhões de dólares, muito abaixo dos níveis altos no final de abril, indicando que os fundos institucionais estão se tornando cautelosos após a alta dos preços. Isso sugere que a atual alta de preços está gradualmente se afastando de um suporte financeiro substancial, sendo mais impulsionada pelo sentimento do mercado e pela dinâmica técnica. De uma forma geral, a desaceleração marginal dos fundos de ETF resulta na falta de um forte suporte para a alta, e o mercado está passando de um "período impulsionado por entradas" para um "período de expectativa de jogo", com a volatilidade de curto prazo podendo aumentar, sendo necessário prestar atenção se a liquidez conseguirá retomar a proatividade.
Apesar do aumento dos preços, a desaceleração dos fluxos para ETFs indica uma falta de novos compradores fortes no mercado. Se não houver estímulos fundamentais subsequentes, o preço do BTC pode entrar em uma fase de consolidação ou até mesmo em uma correção técnica.
A queda no volume de entrada pode refletir que as instituições estão se tornando cautelosas em níveis elevados, ou que parte do capital já realizou lucros e saiu do mercado. Esta é uma manifestação típica da transição de um período de fortalecimento de tendência para um período de consolidação. A significativa contração após o pico, acompanhada por preços atingindo novos máximos, mas com baixa liquidez, exige atenção para a potencial formação de uma estrutura de topo.
![Observatório de Mercado Semanal: FOMC define política de estabilidade, retorno de fundos impulsiona a recuperação das oscilações do mercado])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c3eaa981c15c183d5a964c6de094b215.webp###
(# 1.3 Prêmio e Desconto de Negociação Fora da Bolsa
Nesta semana, o prêmio fora da bolsa para stablecoins continuou a cair e entrou em uma zona submersa, apresentando um desempenho anômalo que diverge do movimento de preços do BTC. O BTC continua a subir em direção a máximas históricas, mas o prêmio fora da bolsa diminui simultaneamente, refletindo uma vontade reduzida de entrada de capital, com o mercado apresentando mais uma mentalidade de "posição passiva" ou "saída aproveitando a situação". Essa estrutura inversa de "preço em alta e prêmio em baixa" indica que o risco de curto prazo está se acumulando, e os investidores devem estar atentos à possível retração de liquidez e à pressão de correção de preços, especialmente em um ambiente em que a entrada de ETF está diminuindo e a emissão em cadeia está desacelerando, o desconto das stablecoins pode se tornar um sinal precoce de desaceleração do impulso do mercado.
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(# 1.4 URPD
Recent on-chain chip structure diagrams show that on April 19th, the chip amount of 97,500 was significantly transferred to 84,500. By the 9th, the chip peak had risen back to 93,000. Combined with market performance, BTC encountered resistance around 97,800, pulled back to 93,000, and then surged to 104,000, indicating that the on-chain chips have a certain support and resistance effect on the market. Currently, the first major support level on-chain is around 93,000, and the second major support is around 84,500.
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( 2. Alterações dos dados de mercado de médio prazo que impactam o mercado esta semana
)# 2.1 Proporção de posse de moeda do endereço de posse
Esta semana, a estrutura de detenção de BTC na cadeia apresenta características de "acumulação no meio, redução de grandes investidores e retorno de baleias": onde os endereços de 100-1000 BTC aumentaram 0,14%, mostrando que os fundos de médio porte continuam a aumentar suas participações; os endereços de 1000-10000 BTC diminuíram 0,2%, o que pode refletir uma redução de posições de alguns grandes investidores ou dispersão de fundos; os endereços de 10000-100000 BTC aumentaram ligeiramente 0.