Encritação na Encruzilhada Macroeconómica: A Dupla Escolha do Futuro dos Ativos de criptografia
O mercado está a conter a respiração, à espera de que o Federal Reserve reduza as taxas de juro para iniciar uma nova onda de valorização dos ativos. No entanto, o aviso de uma grande instituição financeira é como uma pedra lançada numa lagoa calma: e se desta vez for um "afrouxamento do tipo errado"?
Esta questão é crucial. Ela determinará se a próxima será uma comédia de um pouso suave da economia ou uma tragédia de estagnação do crescimento acompanhada de alta inflação. Para os ativos de criptografia, que estão intimamente ligados ao destino macroeconômico, não se trata apenas de escolher um caminho, mas sim de um teste de sobrevivência.
Vamos explorar em profundidade essas duas possibilidades, delineando como seria o roteiro do "afrouxamento errôneo" se se tornasse realidade e quais poderiam ser as trajetórias de desenvolvimento no futuro. Veremos que isso não só remodelaria o cenário dos ativos tradicionais, mas também poderia desencadear uma profunda "grande diferenciação" dentro do mundo da encriptação, além de realizar um teste de estresse sem precedentes na infraestrutura das finanças descentralizadas (DeFi).
Efeito da espada de dois gumes da redução das taxas de juros
A direção da trama depende primeiro de como interpretamos a história. A redução das taxas de juros não é uma solução mágica, e seus efeitos dependem completamente do ambiente econômico da época.
Roteiro positivo: pouso suave e prosperidade abrangente
Neste caso, o crescimento econômico é robusto, a inflação está sob controle e a redução das taxas de juro pelo banco central visa estimular ainda mais a economia. Dados históricos apoiam esse ponto de vista. A análise de uma instituição de pesquisa mostra que, desde 1980, nos 12 meses seguintes ao início de ciclos de "redução de juros correta", as ações nos EUA aumentaram em média 14,1%. A lógica é simples: o custo do capital diminui, aumentando o entusiasmo para consumo e investimento. Para ativos de criptografia como as moedas de alto risco, isso significa que é possível aproveitar a onda e desfrutar de um banquete de liquidez.
Cenário negativo: estagflação e desastre de ativos
Mas e se a situação for o oposto? O crescimento econômico é fraco, mas a inflação permanece alta, e o banco central é forçado a cortar as taxas de juros para evitar uma recessão mais profunda. Isso é o que chamamos de "corte de juros errado", que também é sinônimo de "estagflação". Os Estados Unidos na década de 1970 são um retrato real dessa situação, onde a crise do petróleo e a política monetária expansionista levaram à estagnação econômica e à convivência de inflação galopante. Os dados mostram que a taxa de retorno real anualizada das ações americanas naquela época foi desastrosa, com -11,6%. Em um cenário onde quase todos os ativos tradicionais sofreram, apenas o ouro se destacou, registrando uma taxa de retorno anualizada de 32,2%.
Recentemente, algumas instituições financeiras aumentaram as suas previsões sobre a probabilidade de uma recessão econômica nos Estados Unidos e preveem que o banco central pode reduzir as taxas de juro em 2025 devido à desaceleração econômica. Isso nos alerta que a possibilidade de um cenário negativo não é alarmismo.
O destino do dólar e a ascensão do Bitcoin
No grande espetáculo macroeconômico, o dólar é sem dúvida o protagonista, e seu destino afetará diretamente o desenrolar da trama, especialmente no que diz respeito aos Ativos de criptografia.
Uma regra testada repetidamente é que a flexibilização monetária dos bancos centrais geralmente acompanha a fraqueza do dólar. Isso é um benefício direto para os ativos de criptografia. Quando o dólar se desvaloriza, o preço do bitcoin, cotado em dólares, naturalmente sobe.
Mas o significado da "flexibilidade errada" vai muito além disso. Ela se tornará o teste definitivo das teorias de dois profetas macroeconômicos do mundo das criptografias. Um acredita que o Bitcoin é uma "propriedade digital" contra a desvalorização contínua das moedas fiduciárias, sendo a arca de Noé que escapa do sistema financeiro tradicional destinado ao colapso. O outro acredita que a enorme dívida dos EUA não lhe deixa alternativa a não ser "imprimir dinheiro" para cobrir o déficit fiscal. Uma "redução de taxa errada" é o passo crucial para que essa profecia se torne realidade, momento em que o capital inundará ativos duros como o Bitcoin em busca de abrigo.
No entanto, este roteiro também esconde riscos enormes. Quando o dólar se enfraquece e realiza a narrativa de rei do Bitcoin, a pedra angular do mundo das criptomoedas — os Ativos de criptografia estáveis — enfrenta erosão. Os Ativos de criptografia estáveis, com um valor de mercado superior a 160 bilhões de dólares, têm suas reservas quase completamente compostas por ativos em dólares. Este é um grande paradoxo: as forças macroeconômicas que impulsionam a alta do Bitcoin podem estar esvaziando o valor real e a base de credibilidade dos instrumentos financeiros utilizados para negociar Bitcoin. Se a confiança dos investidores globais nos ativos em dólares vacilar, os Ativos de criptografia estáveis enfrentarão uma grave crise de confiança.
Colisão de rendimento e evolução do DeFi
As taxas de juro são a vara de comando do fluxo de capital. Quando o cenário de "afrouxamento incorreto" se desenrola, as taxas de rendimento das finanças tradicionais e das finanças descentralizadas (DeFi) sofrerão uma colisão sem precedentes.
Os rendimentos dos títulos do governo dos EUA são a "medida sem risco" global. Quando conseguem oferecer um retorno estável de 4%-5%, os rendimentos semelhantes, mas mais arriscados, nos protocolos DeFi parecem insignificantes. Essa pressão de custo de oportunidade limita diretamente os fundos que fluem para o DeFi.
Para romper a situação, o mercado gerou a "tokenização de títulos do Tesouro dos EUA", tentando trazer a rentabilidade estável das finanças tradicionais para a blockchain. Mas isso pode ser um "cavalo de Troia". Esses ativos seguros de títulos do Tesouro estão sendo cada vez mais utilizados como garantia para transações de derivados de alto risco. Uma vez que ocorra uma "redução de juros errada", a rentabilidade dos títulos do Tesouro cairá, e o valor e a atratividade dos títulos tokenizados irão diminuir, possivelmente provocando uma fuga de capitais e liquidações em cadeia, transmitindo com precisão os riscos macroeconômicos das finanças tradicionais para o núcleo da DeFi.
Ao mesmo tempo, a estagnação econômica irá enfraquecer a demanda por empréstimos especulativos, que é precisamente a fonte de altos rendimentos de muitos protocolos DeFi. Diante de problemas internos e externos, os protocolos DeFi serão forçados a acelerar sua evolução, passando de um mercado especulativo fechado para um sistema que pode integrar mais ativos do mundo real (RWA) e oferecer rendimentos reais sustentáveis.
Sinais e Ruído: A Grande Diversificação do Mercado de Ativos de Criptografia
Quando o "ruído" macroeconômico submerge tudo, precisamos ouvir mais os "sinais" provenientes da blockchain. Dados de várias instituições mostram que, independentemente da volatilidade do mercado, os dados fundamentais de desenvolvedores e usuários continuam a crescer de forma robusta. A construção nunca parou. Alguns investidores experientes também acreditam que, à medida que o vento regulatório muda de contrário para favorável, o mercado está entrando na "segunda fase" do mercado em alta.
No entanto, o cenário de "afrouxamento com erros" pode tornar-se uma lâmina afiada que divide o mercado de ativos de criptografia em duas partes, forçando os investidores a tomar uma decisão: você está a investir em instrumentos de proteção macroeconómica ou em ações de crescimento tecnológico?
Neste roteiro, a propriedade de "ouro digital" do Bitcoin será amplificada indefinidamente, tornando-se a escolha preferida do capital para se proteger contra a inflação e a desvalorização das moedas fiduciárias. A situação de muitas altcoins se tornará precária. Sua lógica de avaliação é semelhante à das ações de tecnologia em crescimento, mas em um ambiente de estagflação, as ações de crescimento geralmente apresentam o pior desempenho. Portanto, o capital pode retirar-se em massa das altcoins e fluir para o Bitcoin, causando uma grande diferenciação dentro do mercado. Somente aqueles protocolos com fundamentos fortes e receita real conseguirão sobreviver a essa onda de "salto para a qualidade".
Conclusão
O mercado de ativos de criptografia está sendo puxado por duas forças enormes: de um lado, a gravidade macroeconômica do "afrouxamento com estagflação", do outro, a dinâmica endógena impulsionada pela tecnologia e aplicação.
O roteiro do futuro não será único. Um "erro de redução das taxas de juro" pode simultaneamente fazer o Bitcoin prosperar e enterrar a maioria das altcoins. Este ambiente complexo está a forçar a indústria de encriptação a amadurecer a uma velocidade sem precedentes, e o verdadeiro valor dos protocolos será testado num clima económico rigoroso.
Para cada pessoa envolvida, entender a lógica de diferentes roteiros e compreender a complexa tensão entre o macro e o micro será a chave para atravessar os ciclos futuros. Isso não é apenas uma aposta sobre tecnologia, mas sim uma grande aposta sobre qual roteiro você escolhe acreditar nos momentos cruciais da história econômica global.
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SignatureCollector
· 07-27 09:02
Cruzamento da morte
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JustHereForMemes
· 07-26 13:31
alts novamente vão falecer.
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BearMarketMonk
· 07-26 01:04
Outra ronda de seleção de idiotas começou.
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FlashLoanKing
· 07-24 20:07
btc é intrinsecamente anti-inflacionário, ganhando deitado
Encruzilhada macro: um erro na redução das taxas de juros pode provocar uma grande divisão no mercado de criptomoedas
Encritação na Encruzilhada Macroeconómica: A Dupla Escolha do Futuro dos Ativos de criptografia
O mercado está a conter a respiração, à espera de que o Federal Reserve reduza as taxas de juro para iniciar uma nova onda de valorização dos ativos. No entanto, o aviso de uma grande instituição financeira é como uma pedra lançada numa lagoa calma: e se desta vez for um "afrouxamento do tipo errado"?
Esta questão é crucial. Ela determinará se a próxima será uma comédia de um pouso suave da economia ou uma tragédia de estagnação do crescimento acompanhada de alta inflação. Para os ativos de criptografia, que estão intimamente ligados ao destino macroeconômico, não se trata apenas de escolher um caminho, mas sim de um teste de sobrevivência.
Vamos explorar em profundidade essas duas possibilidades, delineando como seria o roteiro do "afrouxamento errôneo" se se tornasse realidade e quais poderiam ser as trajetórias de desenvolvimento no futuro. Veremos que isso não só remodelaria o cenário dos ativos tradicionais, mas também poderia desencadear uma profunda "grande diferenciação" dentro do mundo da encriptação, além de realizar um teste de estresse sem precedentes na infraestrutura das finanças descentralizadas (DeFi).
Efeito da espada de dois gumes da redução das taxas de juros
A direção da trama depende primeiro de como interpretamos a história. A redução das taxas de juros não é uma solução mágica, e seus efeitos dependem completamente do ambiente econômico da época.
Roteiro positivo: pouso suave e prosperidade abrangente
Neste caso, o crescimento econômico é robusto, a inflação está sob controle e a redução das taxas de juro pelo banco central visa estimular ainda mais a economia. Dados históricos apoiam esse ponto de vista. A análise de uma instituição de pesquisa mostra que, desde 1980, nos 12 meses seguintes ao início de ciclos de "redução de juros correta", as ações nos EUA aumentaram em média 14,1%. A lógica é simples: o custo do capital diminui, aumentando o entusiasmo para consumo e investimento. Para ativos de criptografia como as moedas de alto risco, isso significa que é possível aproveitar a onda e desfrutar de um banquete de liquidez.
Cenário negativo: estagflação e desastre de ativos
Mas e se a situação for o oposto? O crescimento econômico é fraco, mas a inflação permanece alta, e o banco central é forçado a cortar as taxas de juros para evitar uma recessão mais profunda. Isso é o que chamamos de "corte de juros errado", que também é sinônimo de "estagflação". Os Estados Unidos na década de 1970 são um retrato real dessa situação, onde a crise do petróleo e a política monetária expansionista levaram à estagnação econômica e à convivência de inflação galopante. Os dados mostram que a taxa de retorno real anualizada das ações americanas naquela época foi desastrosa, com -11,6%. Em um cenário onde quase todos os ativos tradicionais sofreram, apenas o ouro se destacou, registrando uma taxa de retorno anualizada de 32,2%.
Recentemente, algumas instituições financeiras aumentaram as suas previsões sobre a probabilidade de uma recessão econômica nos Estados Unidos e preveem que o banco central pode reduzir as taxas de juro em 2025 devido à desaceleração econômica. Isso nos alerta que a possibilidade de um cenário negativo não é alarmismo.
O destino do dólar e a ascensão do Bitcoin
No grande espetáculo macroeconômico, o dólar é sem dúvida o protagonista, e seu destino afetará diretamente o desenrolar da trama, especialmente no que diz respeito aos Ativos de criptografia.
Uma regra testada repetidamente é que a flexibilização monetária dos bancos centrais geralmente acompanha a fraqueza do dólar. Isso é um benefício direto para os ativos de criptografia. Quando o dólar se desvaloriza, o preço do bitcoin, cotado em dólares, naturalmente sobe.
Mas o significado da "flexibilidade errada" vai muito além disso. Ela se tornará o teste definitivo das teorias de dois profetas macroeconômicos do mundo das criptografias. Um acredita que o Bitcoin é uma "propriedade digital" contra a desvalorização contínua das moedas fiduciárias, sendo a arca de Noé que escapa do sistema financeiro tradicional destinado ao colapso. O outro acredita que a enorme dívida dos EUA não lhe deixa alternativa a não ser "imprimir dinheiro" para cobrir o déficit fiscal. Uma "redução de taxa errada" é o passo crucial para que essa profecia se torne realidade, momento em que o capital inundará ativos duros como o Bitcoin em busca de abrigo.
No entanto, este roteiro também esconde riscos enormes. Quando o dólar se enfraquece e realiza a narrativa de rei do Bitcoin, a pedra angular do mundo das criptomoedas — os Ativos de criptografia estáveis — enfrenta erosão. Os Ativos de criptografia estáveis, com um valor de mercado superior a 160 bilhões de dólares, têm suas reservas quase completamente compostas por ativos em dólares. Este é um grande paradoxo: as forças macroeconômicas que impulsionam a alta do Bitcoin podem estar esvaziando o valor real e a base de credibilidade dos instrumentos financeiros utilizados para negociar Bitcoin. Se a confiança dos investidores globais nos ativos em dólares vacilar, os Ativos de criptografia estáveis enfrentarão uma grave crise de confiança.
Colisão de rendimento e evolução do DeFi
As taxas de juro são a vara de comando do fluxo de capital. Quando o cenário de "afrouxamento incorreto" se desenrola, as taxas de rendimento das finanças tradicionais e das finanças descentralizadas (DeFi) sofrerão uma colisão sem precedentes.
Os rendimentos dos títulos do governo dos EUA são a "medida sem risco" global. Quando conseguem oferecer um retorno estável de 4%-5%, os rendimentos semelhantes, mas mais arriscados, nos protocolos DeFi parecem insignificantes. Essa pressão de custo de oportunidade limita diretamente os fundos que fluem para o DeFi.
Para romper a situação, o mercado gerou a "tokenização de títulos do Tesouro dos EUA", tentando trazer a rentabilidade estável das finanças tradicionais para a blockchain. Mas isso pode ser um "cavalo de Troia". Esses ativos seguros de títulos do Tesouro estão sendo cada vez mais utilizados como garantia para transações de derivados de alto risco. Uma vez que ocorra uma "redução de juros errada", a rentabilidade dos títulos do Tesouro cairá, e o valor e a atratividade dos títulos tokenizados irão diminuir, possivelmente provocando uma fuga de capitais e liquidações em cadeia, transmitindo com precisão os riscos macroeconômicos das finanças tradicionais para o núcleo da DeFi.
Ao mesmo tempo, a estagnação econômica irá enfraquecer a demanda por empréstimos especulativos, que é precisamente a fonte de altos rendimentos de muitos protocolos DeFi. Diante de problemas internos e externos, os protocolos DeFi serão forçados a acelerar sua evolução, passando de um mercado especulativo fechado para um sistema que pode integrar mais ativos do mundo real (RWA) e oferecer rendimentos reais sustentáveis.
Sinais e Ruído: A Grande Diversificação do Mercado de Ativos de Criptografia
Quando o "ruído" macroeconômico submerge tudo, precisamos ouvir mais os "sinais" provenientes da blockchain. Dados de várias instituições mostram que, independentemente da volatilidade do mercado, os dados fundamentais de desenvolvedores e usuários continuam a crescer de forma robusta. A construção nunca parou. Alguns investidores experientes também acreditam que, à medida que o vento regulatório muda de contrário para favorável, o mercado está entrando na "segunda fase" do mercado em alta.
No entanto, o cenário de "afrouxamento com erros" pode tornar-se uma lâmina afiada que divide o mercado de ativos de criptografia em duas partes, forçando os investidores a tomar uma decisão: você está a investir em instrumentos de proteção macroeconómica ou em ações de crescimento tecnológico?
Neste roteiro, a propriedade de "ouro digital" do Bitcoin será amplificada indefinidamente, tornando-se a escolha preferida do capital para se proteger contra a inflação e a desvalorização das moedas fiduciárias. A situação de muitas altcoins se tornará precária. Sua lógica de avaliação é semelhante à das ações de tecnologia em crescimento, mas em um ambiente de estagflação, as ações de crescimento geralmente apresentam o pior desempenho. Portanto, o capital pode retirar-se em massa das altcoins e fluir para o Bitcoin, causando uma grande diferenciação dentro do mercado. Somente aqueles protocolos com fundamentos fortes e receita real conseguirão sobreviver a essa onda de "salto para a qualidade".
Conclusão
O mercado de ativos de criptografia está sendo puxado por duas forças enormes: de um lado, a gravidade macroeconômica do "afrouxamento com estagflação", do outro, a dinâmica endógena impulsionada pela tecnologia e aplicação.
O roteiro do futuro não será único. Um "erro de redução das taxas de juro" pode simultaneamente fazer o Bitcoin prosperar e enterrar a maioria das altcoins. Este ambiente complexo está a forçar a indústria de encriptação a amadurecer a uma velocidade sem precedentes, e o verdadeiro valor dos protocolos será testado num clima económico rigoroso.
Para cada pessoa envolvida, entender a lógica de diferentes roteiros e compreender a complexa tensão entre o macro e o micro será a chave para atravessar os ciclos futuros. Isso não é apenas uma aposta sobre tecnologia, mas sim uma grande aposta sobre qual roteiro você escolhe acreditar nos momentos cruciais da história econômica global.