A emergência de planos estaduais de reserva estratégica de Bitcoin: New Hampshire e Arizona são os primeiros a legislar

Dois estados dos EUA recentemente oficializaram a inclusão do Bitcoin nas reservas estaduais, enquanto cinco outros estados estão avançando com legislações relacionadas. Os estados adotaram diferentes estratégias em relação às fontes de financiamento, limites de alocação e modelos de custódia, refletindo as diferentes atitudes dos governos locais em relação a ativos descentralizados e de alta volatilidade.

Caminhos diferentes de New Hampshire e Arizona

New Hampshire: diversificação financeira conservadora

O estado de New Hampshire adotou uma estratégia semelhante à "diversificação de ativos a nível do Ministério das Finanças":

• Permitir que até 5% dos fundos gerais e dos fundos de emergência sejam utilizados para comprar ativos digitais com uma capitalização de mercado superior a 500 mil milhões de dólares durante um ano consecutivo.
• Na verdade, apenas Bitcoin cumpre os requisitos.
• Definir um limite de 5% como válvula de segurança
• As opções de custódia incluem carteira fria autogerida, instituições de depósito de propósito especial ou Bitcoin ETF
• É proibido usar alavancagem, empréstimos ou penhor.
• Exigir divulgação regular da situação das posições

Arizona: ativação inovadora de ativos não reclamados

O estado do Arizona adotou uma abordagem inovadora de "zero carga fiscal":

• Permitir a transferência de ativos criptográficos sem proprietário para o recém-criado "Fundo de Preparação de Bitcoin e Ativos Digitais"
• Sem limite de capitalização de mercado ou de liquidez.
• Permitir a participação em staking para obter rendimento
• Apenas é permitido converter até 10% das posições não Bitcoin em dinheiro para despesas gerais
• A parte do Bitcoin está bloqueada e não pode ser utilizada, a menos que haja legislação em contrário.

Progresso em outros estados

• Texas: O projeto de lei foi aprovado pelo Senado e está à espera da votação da Câmara.
• Oklahoma: O projeto foi chumbado na Comissão de Finanças do Senado
• Illinois, Missouri: o projeto de lei ainda está em fase inicial
• Florida: o projeto de lei relacionado foi retirado

Potencial impacto no mercado

1. Escala de compras: atualmente, a escala de investimento potencial em cada estado é relativamente limitada, não tendo grande impacto na liquidez do Bitcoin.
2. Impacto emocional: o endosse oficial pode elevar o sentimento de mercado a curto prazo
3. Gestão de risco: os estados adotam diferentes estratégias para equilibrar risco e retorno
4. Riscos potenciais: a volatilidade acentuada dos preços pode causar pressão para desvalorização ou penalização de staking.

Conclusão

Embora o programa de reservas de Bitcoin a nível estadual tenha atraído a atenção do mercado, o tamanho real dos fundos é relativamente limitado. A volatilidade do preço do Bitcoin a curto prazo reflete mais fatores emocionais do que mudanças reais na oferta e na procura. A direção futura do mercado dependerá de mais progressos legislativos em vários estados, do tamanho real das alocações orçamentárias e da transparência pública dos endereços na blockchain.