Новая эпоха цифровых активов: рост стейблкоинов и переосмысление глобальной финансовой структуры
Введение
В 2025 году рынок цифровых активов достигнет важной вехи: финансовая технологическая компания, сосредоточенная на бизнесе со стейблкоинами, успешно выйдет на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Это не только знаменует собой выход экосистемы долларовых стейблкоинов на публичный капитал, но и открывает новую главу в области цифровых активов. Стейблкоины, выступающие в роли моста между традиционными фиатными валютами и цифровыми валютами, благодаря своей стабильности цен, эффективным и низким затратам на трансакции, а также глубокой поддержке DeFi, становятся центром внимания на капиталовому рынке и среди финансовых технологических компаний.
На фоне быстрого развития глобальной цифровой экономики экосистема стейблкоинов переживает взрывной рост. Приток капитала и постепенное совершенствование политики регулирования подчеркивают ключевую роль стейблкоинов в будущих глобальных платежных системах, международных расчетах и управлении активами. В данной статье будет подробно проанализирована экосистема стейблкоинов, логика соблюдения норм, возможности арбитража капитала и глобальные тенденции регулирования, что в полной мере продемонстрирует, как стейблкоины вызывают капитальный бум в сфере цифровых активов.
Фон и ценность роста стейблкоинов
Стейблкоин, выступающий в качестве якоря для традиционных валют, за последние годы стремительно набирает популярность и становится важной частью рынка криптовалют. В отличие от таких основных цифровых валют, как Биткойн и Эфириум, стейблкоин достигает стабильности цен за счет привязки 1:1 к доллару США и другим валютам, значительно снижая риски торговли цифровыми активами. Благодаря технологии блокчейн, стейблкоин не только повышает эффективность трансакций и платежей в международном масштабе, но также предоставляет мощную инфраструктурную поддержку для разнообразных сценариев, таких как DeFi, обмен цифровых активов и сбор средств у глобальных торговцев.
Основные преимущества стейблкоинов проявляются в трех аспектах:
Стабильная цена, избегание рисков волатильности
Рынок криптовалюты подвержен сильным колебаниям цен, стейблкоины привязаны к стоимости фиатной валюты, что обеспечивает стабильность суммы сделок и расчетов, значительно снижая торговые риски.
Скорость международных переводов быстрая и стоимость низкая
стейблкоин на основе технологии блокчейн обеспечивает глобальное поступление средств за считанные минуты, что значительно меньше времени и комиссии по сравнению с традиционными банковскими международными переводами.
Поддержка разнообразных финансовых приложений
Стейблкоин напрямую интегрируется в инновационные сценарии DeFi-кредитования, обмена активами и оплаты цифровыми товарами, что значительно расширяет границы использования цифрового актива.
Эти вещи трудно реализовать с традиционными фиатными деньгами, что значительно увеличивает удобство и эффективность торговли цифровыми активами.
Экосистема стейблкоинов
Известная компания в области цифровых платежей и блокчейн-финансов была основана в 2013 году и сосредоточена на области цифровых платежей и блокчейн-финансов. Компания запустила централизованный стейблкоин, привязанный к доллару в соотношении 1:1, средства которого полностью резервируются в регулируемых банках и краткосрочных государственных облигациях, и каждый месяц подвергается аудиту со стороны третьей стороны, что обеспечивает прозрачность и безопасность резервных активов.
По состоянию на июнь 2025 года, рыночная капитализация этого стейблкоина составляет около 39 миллиардов долларов, что делает его вторым по величине стейблкоином в мире. Его экосистема охватывает широкий спектр и уже развернута на нескольких публичных блокчейнах, таких как Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon, поддерживая обмены, DeFi-протоколы, высокоскоростные платежи и кросс-цепочные перемещения активов.
С помощью протокола межцепочечной передачи (CCTP) достигается свободный оборот данного стейблкоина между различными цепями без проскальзывания, реализуя глобальную стратегию.
В области соблюдения правил компания строго придерживается требований регулирующих органов, таких как Министерство финансов США, SEC и FinCEN, став "стейблкоин регулярной армией" в глазах регуляторов. Прозрачные аудиторские отчеты и система резервов соответствия делают ее важным фундаментом экосистемы цифрового доллара. В то же время компания активно сотрудничает с крупнейшими мировыми платежными гигантами, продвигая свой стейблкоин в сфере глобальных платежей и расчетов.
Обзор основных проектов стейблкоинов на доллар США
| стейблкоин | Эмитент | Общая рыночная капитализация (по состоянию на июнь 2025 года) | Структура резервов | Комплаенс атрибуты |
|--------|------------------|-------------------------|------------------|------------------|
| USDT | Компания (зарегистрированная в Сальвадоре) | около 155,6 миллиарда долларов США | Госдолг, наличные, обратный выкуп и т.д. | Частичная прозрачность, ранее подвергалась штрафу |
| USDC | Некоторая компания (США) | около 61,47 миллиарда долларов | наличные + краткосрочные государственные облигации США, аудит ясен | полностью соответствует требованиям, сотрудничает с регулирующими органами |
| FDUSD | Некоторая компания (Гонконг) | около 14,81 миллиарда долларов США | Банковские депозиты + краткосрочные ценные бумаги | Регулирование в рамках траста Гонконга |
| PYUSD | Некоторая платежная компания | около 9.47 миллиардов долларов | преимущественно облигации США | под контролем NYDFS |
| USDe | Лаборатория (Сингапур) | около 5,6 миллиарда долларов | без наличных, синтетическая структура | без традиционного обеспечения |
| USD1 | Некоторая команда | Около 2,2 миллиарда долларов | Фиатное хранилище | Третье лицо под контролем |
Логика стейблкоинов
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует экспоненциальный рост, а движущие силы этого процесса можно свести к трем основным факторам: регуляторная пустота, арбитражные возможности и геополитическая борьба. Эти факторы в совокупности делают стейблкоины не только важной классом активов на рынке цифровых валют, но и новой горячей точкой в борьбе за глобальный финансовый капитал.
1. Регуляторный вакуум --- от дикого роста к постепенной нормализации
В прошлом выпуск и обращение стейблкоинов практически не имели четких глобальных единых стандартов регулирования, что привело к возникновению "регуляторного вакуума" на рынке. Эта нехватка регулирования, с одной стороны, снизила барьеры для входа и привлекла большое количество капитала и проектов, быстро вошедших на рынок; с другой стороны, она также принесла потенциальные системные риски. С началом внедрения законов и правил, касающихся стейблкоинов, такими как "Регламент стейблкоинов", который будет официально реализован в Гонконге в августе 2025 года, рынок получает институциональные нормы и гарантии. Это изменение в системе не только вселяет уверенность в развитие отрасли, но и будет способствовать постепенной легализации и зрелости рынка.
2. Спред --- "золотая жила" для капитала
Эмитенты стейблкоинов, управляя фиатными средствами, которые пользователи обменивают, вкладывают их в низкорисковые краткосрочные государственные облигации, ставят эфир (ETH) под залог или используют стратегии коротких позиций на фьючерсах, чтобы получить доходность значительно выше процентных ставок по банковским вкладам. Например, один проект, используя залог ETH и стратегию краткой продажи фьючерсов, достиг более 20% годовой доходности (APY), что делает его крайне привлекательным на рынке. Как только доходность становится чрезмерно высокой, средства быстро поступают, создавая эффект концентрации капитала и способствуя быстрому расширению объемов стейблкоинов.
3. Государственная игра --- валютное господство и новая арена цифровой экономики
Стейблкоины не только являются инструментом финансовых инноваций, но и фокусом международной валютной конкуренции и цифрового суверенитета. Проект стейблкоина, поддерживаемый командой одного политического деятеля, пытается создать "план по восстановлению цифрового доллара", бросая вызов существующей долларовой цифровой гегемонии; в то же время Гонконг активно создает экосистему стейблкоинов на основе гонконгского доллара, стремясь занять лидирующие позиции в азиатских финансовых технологиях. Многие страны Европы, США и Азии пытаются сохранить влияние своей валюты в цифровую эпоху через законодательство и пилотные проекты центральных банковских цифровых валют (CBDC). Стейблкоины становятся новой ареной борьбы стран за цифровой валютный суверенитет и глобальную платежную систему.
4. Сценарии использования постоянно расширяются, постепенно приближаясь к функциям фиатной валюты
Стейблкоины изначально использовались для внутренних переводов в криптовалюте, например, один известный стейблкоин широко циркулировал на крипторынке. Но с развитием технологий и экосистемы приложений функции стейблкоинов продолжают расширяться:
Глобальные торговые платежи: поддержка трансграничной электронной коммерции и зарубежных переводов, предоставление быстрого и низкозатратного способа расчета.
DeFi кредитование и доход: стать основным кредитным активом на DeFi платформе, пользователи могут одалживать стейблкоины для получения процентов или использовать их для залога активов.
Инструменты хеджирования активов: в условиях высокой волатильности на крипторынке инвесторы могут быстро перейти на стейблкоин для блокировки стоимости активов.
Оплата цифровыми товарами: стейблкоины широко используются в таких областях, как игры, NFT и создание контента.
С учетом того, что эти многообразные сценарии продолжают развиваться, использование стейблкоинов постепенно эволюционирует от "инструмента криптовалюты" к "цифровым фиатным деньгам", в результате чего рынок и внимание капитала переживают бурный рост.
Метафора Бреттон-Вудс 3.0 разворачивается
От государственных инициатив и пилотных проектов коммерческих банков до участия технологических гигантов и нативных проектов на блокчейне, стейблкоин превращается из узкоспециализированного инструмента в ключевой вход в инфраструктуру глобальных платежей следующего поколения.
Многие не осознают, что эта волна стейблкоинов на самом деле является борьбой стран за "монетарное превосходство в цифровую эпоху".
С учетом того, что США постоянно расширяют влияние доллара через стейблкоины, Гонконг также активно развивает экосистему стейблкоинов и продвигает строительство расчетного центра Web3 в Азии.
21 мая 2025 года Законодательный совет Гонконга официально одобрил «Законопроект о стейблкоинах» и завершил его третье чтение в тот же день. Этот закон вступит в силу 1 августа 2025 года, став первой юрисдикцией в мире, которая установит全面监管框架 для стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам.
Гонконг внедряет «Регламент о стейблкоинах» не как реакцию на происходящее, а с целью активно занять стратегически важную позицию в «центре расчетов следующего поколения»:
Глобальная система криптоплатежей уже начинает формироваться, стейблкоины постепенно расширяются из "инструмента расчетов в мире токенов" в основное решение для трансграничных переводов, платежей и хеджирования активов;
США, Китай, Европа и Япония ускоряют цифровизацию валют, валютная конкуренция переходит на уровень цифрового суверенитета, Гонконгу необходимо создать комплаенс-барьер для обеспечения интернационализации гонконгского доллара;
Слияние Web3 и финансов ускоряется, стейблкоины становятся "мостом" и "медиатором" между цепочечными приложениями и реальными активами, а Гонконг стремится стать городом мостов.
Таким образом, Гонконг не просто "закрывает дыры", а находит новую позицию для активного определения правил между криптовалютным миром и регулированием. Долгосрочные намерения Гонконга очень ясны:
Цифровой гонконгский доллар курируется Управлением денежного обращения, с расчетами через систему CBDC и в основном с участием финансовых учреждений.
Стейблкоин гонконгских долларов управляется рынком и используется в открытых цепочках, для международных платежей и трансакций, как дополнение или даже замена.
Этот двухуровневый подход позволит Гонконгу обладать двумя видами "права на выпуск" в цифровых финансах: одно — это официальный кредит, другое — коммерческая эффективность.
В этой глобальной валютной игре эпохи "Бреттон-Вудс 3.0" стейблкоин незаметно стал техническим носителем и символом влияния следующего суверенного инструмента. США используют основные стейблкоины в качестве якоря, борясь за права расчета в цифровую эпоху; Европа и Япония продвигают независимую стратегию цифровизации своей валюты с помощью таких регуляций, как MiCA; а Гонконг, благодаря гибкой и прогрессивной регуляторной рамке и высоко открытым рыночным механизмам, выбрал "рыночное управление, защищаемое институтами" в качестве своего независимого пути.
В будущем, когда стейблкоины станут инфраструктурой для трансграничных платежей, когда блокчейн переопределит сети клиринга и формы выражения активов, тот, кто сможет овладеть правами на ценообразование, доступ и клиринг в этой системе, получит преимущество в новом международном финансовом порядке. А Гонконг уже первым раскрыл свои карты.
Стейблкоин — это не просто революция в форме денег, но и глубокая борьба за цифровой суверенитет, финансовый порядок и геополитическую власть. В дальнейшем будет больше городов и стран, которые присоединятся к этой еще не названной цифровой финансовой войне. Однако в этот момент Гонконг, находясь за игровым столом, уже не является наблюдателем.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
8
Поделиться
комментарий
0/400
YieldChaser
· 07-09 04:51
стейблкоин有啥稳的 all in bnb了解一下
Посмотреть ОригиналОтветить0
OfflineNewbie
· 07-09 04:36
USDT действительно будет доминировать в мире
Посмотреть ОригиналОтветить0
liquidation_watcher
· 07-08 04:13
Ах, опять нужно работать сверхурочно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WenMoon42
· 07-07 22:20
стейблкоин来咯 搞不好遭遇监管
Посмотреть ОригиналОтветить0
not_your_keys
· 07-06 05:52
Регулирование все виртуально. Послушай мой совет: наличные — это король.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiNotNakamoto
· 07-06 05:45
25 лет только для выхода на рынок? Эта скорость слишком медленная.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BottomMisser
· 07-06 05:40
в блокчейне разыгрывайте людей как лохов,天天亏到暴击!
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketGardener
· 07-06 05:28
2025 еще не наступил, а они уже вышли на рынок? Зачем так спешить со стейблкоином?
Стейблкоины на подъеме: новая эра цифровых активов, перерабатывающая глобальную финансовую картину
Новая эпоха цифровых активов: рост стейблкоинов и переосмысление глобальной финансовой структуры
Введение
В 2025 году рынок цифровых активов достигнет важной вехи: финансовая технологическая компания, сосредоточенная на бизнесе со стейблкоинами, успешно выйдет на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Это не только знаменует собой выход экосистемы долларовых стейблкоинов на публичный капитал, но и открывает новую главу в области цифровых активов. Стейблкоины, выступающие в роли моста между традиционными фиатными валютами и цифровыми валютами, благодаря своей стабильности цен, эффективным и низким затратам на трансакции, а также глубокой поддержке DeFi, становятся центром внимания на капиталовому рынке и среди финансовых технологических компаний.
На фоне быстрого развития глобальной цифровой экономики экосистема стейблкоинов переживает взрывной рост. Приток капитала и постепенное совершенствование политики регулирования подчеркивают ключевую роль стейблкоинов в будущих глобальных платежных системах, международных расчетах и управлении активами. В данной статье будет подробно проанализирована экосистема стейблкоинов, логика соблюдения норм, возможности арбитража капитала и глобальные тенденции регулирования, что в полной мере продемонстрирует, как стейблкоины вызывают капитальный бум в сфере цифровых активов.
Фон и ценность роста стейблкоинов
Стейблкоин, выступающий в качестве якоря для традиционных валют, за последние годы стремительно набирает популярность и становится важной частью рынка криптовалют. В отличие от таких основных цифровых валют, как Биткойн и Эфириум, стейблкоин достигает стабильности цен за счет привязки 1:1 к доллару США и другим валютам, значительно снижая риски торговли цифровыми активами. Благодаря технологии блокчейн, стейблкоин не только повышает эффективность трансакций и платежей в международном масштабе, но также предоставляет мощную инфраструктурную поддержку для разнообразных сценариев, таких как DeFi, обмен цифровых активов и сбор средств у глобальных торговцев.
Основные преимущества стейблкоинов проявляются в трех аспектах:
Рынок криптовалюты подвержен сильным колебаниям цен, стейблкоины привязаны к стоимости фиатной валюты, что обеспечивает стабильность суммы сделок и расчетов, значительно снижая торговые риски.
Скорость международных переводов быстрая и стоимость низкая
стейблкоин на основе технологии блокчейн обеспечивает глобальное поступление средств за считанные минуты, что значительно меньше времени и комиссии по сравнению с традиционными банковскими международными переводами.
Поддержка разнообразных финансовых приложений
Стейблкоин напрямую интегрируется в инновационные сценарии DeFi-кредитования, обмена активами и оплаты цифровыми товарами, что значительно расширяет границы использования цифрового актива.
Эти вещи трудно реализовать с традиционными фиатными деньгами, что значительно увеличивает удобство и эффективность торговли цифровыми активами.
Экосистема стейблкоинов
Известная компания в области цифровых платежей и блокчейн-финансов была основана в 2013 году и сосредоточена на области цифровых платежей и блокчейн-финансов. Компания запустила централизованный стейблкоин, привязанный к доллару в соотношении 1:1, средства которого полностью резервируются в регулируемых банках и краткосрочных государственных облигациях, и каждый месяц подвергается аудиту со стороны третьей стороны, что обеспечивает прозрачность и безопасность резервных активов.
По состоянию на июнь 2025 года, рыночная капитализация этого стейблкоина составляет около 39 миллиардов долларов, что делает его вторым по величине стейблкоином в мире. Его экосистема охватывает широкий спектр и уже развернута на нескольких публичных блокчейнах, таких как Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon, поддерживая обмены, DeFi-протоколы, высокоскоростные платежи и кросс-цепочные перемещения активов.
С помощью протокола межцепочечной передачи (CCTP) достигается свободный оборот данного стейблкоина между различными цепями без проскальзывания, реализуя глобальную стратегию.
В области соблюдения правил компания строго придерживается требований регулирующих органов, таких как Министерство финансов США, SEC и FinCEN, став "стейблкоин регулярной армией" в глазах регуляторов. Прозрачные аудиторские отчеты и система резервов соответствия делают ее важным фундаментом экосистемы цифрового доллара. В то же время компания активно сотрудничает с крупнейшими мировыми платежными гигантами, продвигая свой стейблкоин в сфере глобальных платежей и расчетов.
Обзор основных проектов стейблкоинов на доллар США
| стейблкоин | Эмитент | Общая рыночная капитализация (по состоянию на июнь 2025 года) | Структура резервов | Комплаенс атрибуты | |--------|------------------|-------------------------|------------------|------------------| | USDT | Компания (зарегистрированная в Сальвадоре) | около 155,6 миллиарда долларов США | Госдолг, наличные, обратный выкуп и т.д. | Частичная прозрачность, ранее подвергалась штрафу | | USDC | Некоторая компания (США) | около 61,47 миллиарда долларов | наличные + краткосрочные государственные облигации США, аудит ясен | полностью соответствует требованиям, сотрудничает с регулирующими органами | | FDUSD | Некоторая компания (Гонконг) | около 14,81 миллиарда долларов США | Банковские депозиты + краткосрочные ценные бумаги | Регулирование в рамках траста Гонконга | | PYUSD | Некоторая платежная компания | около 9.47 миллиардов долларов | преимущественно облигации США | под контролем NYDFS | | USDe | Лаборатория (Сингапур) | около 5,6 миллиарда долларов | без наличных, синтетическая структура | без традиционного обеспечения | | USD1 | Некоторая команда | Около 2,2 миллиарда долларов | Фиатное хранилище | Третье лицо под контролем |
Логика стейблкоинов
В последние годы рынок стейблкоинов демонстрирует экспоненциальный рост, а движущие силы этого процесса можно свести к трем основным факторам: регуляторная пустота, арбитражные возможности и геополитическая борьба. Эти факторы в совокупности делают стейблкоины не только важной классом активов на рынке цифровых валют, но и новой горячей точкой в борьбе за глобальный финансовый капитал.
1. Регуляторный вакуум --- от дикого роста к постепенной нормализации
В прошлом выпуск и обращение стейблкоинов практически не имели четких глобальных единых стандартов регулирования, что привело к возникновению "регуляторного вакуума" на рынке. Эта нехватка регулирования, с одной стороны, снизила барьеры для входа и привлекла большое количество капитала и проектов, быстро вошедших на рынок; с другой стороны, она также принесла потенциальные системные риски. С началом внедрения законов и правил, касающихся стейблкоинов, такими как "Регламент стейблкоинов", который будет официально реализован в Гонконге в августе 2025 года, рынок получает институциональные нормы и гарантии. Это изменение в системе не только вселяет уверенность в развитие отрасли, но и будет способствовать постепенной легализации и зрелости рынка.
2. Спред --- "золотая жила" для капитала
Эмитенты стейблкоинов, управляя фиатными средствами, которые пользователи обменивают, вкладывают их в низкорисковые краткосрочные государственные облигации, ставят эфир (ETH) под залог или используют стратегии коротких позиций на фьючерсах, чтобы получить доходность значительно выше процентных ставок по банковским вкладам. Например, один проект, используя залог ETH и стратегию краткой продажи фьючерсов, достиг более 20% годовой доходности (APY), что делает его крайне привлекательным на рынке. Как только доходность становится чрезмерно высокой, средства быстро поступают, создавая эффект концентрации капитала и способствуя быстрому расширению объемов стейблкоинов.
3. Государственная игра --- валютное господство и новая арена цифровой экономики
Стейблкоины не только являются инструментом финансовых инноваций, но и фокусом международной валютной конкуренции и цифрового суверенитета. Проект стейблкоина, поддерживаемый командой одного политического деятеля, пытается создать "план по восстановлению цифрового доллара", бросая вызов существующей долларовой цифровой гегемонии; в то же время Гонконг активно создает экосистему стейблкоинов на основе гонконгского доллара, стремясь занять лидирующие позиции в азиатских финансовых технологиях. Многие страны Европы, США и Азии пытаются сохранить влияние своей валюты в цифровую эпоху через законодательство и пилотные проекты центральных банковских цифровых валют (CBDC). Стейблкоины становятся новой ареной борьбы стран за цифровой валютный суверенитет и глобальную платежную систему.
4. Сценарии использования постоянно расширяются, постепенно приближаясь к функциям фиатной валюты
Стейблкоины изначально использовались для внутренних переводов в криптовалюте, например, один известный стейблкоин широко циркулировал на крипторынке. Но с развитием технологий и экосистемы приложений функции стейблкоинов продолжают расширяться:
Глобальные торговые платежи: поддержка трансграничной электронной коммерции и зарубежных переводов, предоставление быстрого и низкозатратного способа расчета.
DeFi кредитование и доход: стать основным кредитным активом на DeFi платформе, пользователи могут одалживать стейблкоины для получения процентов или использовать их для залога активов.
Инструменты хеджирования активов: в условиях высокой волатильности на крипторынке инвесторы могут быстро перейти на стейблкоин для блокировки стоимости активов.
Оплата цифровыми товарами: стейблкоины широко используются в таких областях, как игры, NFT и создание контента.
С учетом того, что эти многообразные сценарии продолжают развиваться, использование стейблкоинов постепенно эволюционирует от "инструмента криптовалюты" к "цифровым фиатным деньгам", в результате чего рынок и внимание капитала переживают бурный рост.
Метафора Бреттон-Вудс 3.0 разворачивается
От государственных инициатив и пилотных проектов коммерческих банков до участия технологических гигантов и нативных проектов на блокчейне, стейблкоин превращается из узкоспециализированного инструмента в ключевой вход в инфраструктуру глобальных платежей следующего поколения.
Многие не осознают, что эта волна стейблкоинов на самом деле является борьбой стран за "монетарное превосходство в цифровую эпоху".
С учетом того, что США постоянно расширяют влияние доллара через стейблкоины, Гонконг также активно развивает экосистему стейблкоинов и продвигает строительство расчетного центра Web3 в Азии.
21 мая 2025 года Законодательный совет Гонконга официально одобрил «Законопроект о стейблкоинах» и завершил его третье чтение в тот же день. Этот закон вступит в силу 1 августа 2025 года, став первой юрисдикцией в мире, которая установит全面监管框架 для стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам.
Гонконг внедряет «Регламент о стейблкоинах» не как реакцию на происходящее, а с целью активно занять стратегически важную позицию в «центре расчетов следующего поколения»:
Глобальная система криптоплатежей уже начинает формироваться, стейблкоины постепенно расширяются из "инструмента расчетов в мире токенов" в основное решение для трансграничных переводов, платежей и хеджирования активов;
США, Китай, Европа и Япония ускоряют цифровизацию валют, валютная конкуренция переходит на уровень цифрового суверенитета, Гонконгу необходимо создать комплаенс-барьер для обеспечения интернационализации гонконгского доллара;
Слияние Web3 и финансов ускоряется, стейблкоины становятся "мостом" и "медиатором" между цепочечными приложениями и реальными активами, а Гонконг стремится стать городом мостов.
Таким образом, Гонконг не просто "закрывает дыры", а находит новую позицию для активного определения правил между криптовалютным миром и регулированием. Долгосрочные намерения Гонконга очень ясны:
Цифровой гонконгский доллар курируется Управлением денежного обращения, с расчетами через систему CBDC и в основном с участием финансовых учреждений.
Стейблкоин гонконгских долларов управляется рынком и используется в открытых цепочках, для международных платежей и трансакций, как дополнение или даже замена.
Этот двухуровневый подход позволит Гонконгу обладать двумя видами "права на выпуск" в цифровых финансах: одно — это официальный кредит, другое — коммерческая эффективность.
В этой глобальной валютной игре эпохи "Бреттон-Вудс 3.0" стейблкоин незаметно стал техническим носителем и символом влияния следующего суверенного инструмента. США используют основные стейблкоины в качестве якоря, борясь за права расчета в цифровую эпоху; Европа и Япония продвигают независимую стратегию цифровизации своей валюты с помощью таких регуляций, как MiCA; а Гонконг, благодаря гибкой и прогрессивной регуляторной рамке и высоко открытым рыночным механизмам, выбрал "рыночное управление, защищаемое институтами" в качестве своего независимого пути.
В будущем, когда стейблкоины станут инфраструктурой для трансграничных платежей, когда блокчейн переопределит сети клиринга и формы выражения активов, тот, кто сможет овладеть правами на ценообразование, доступ и клиринг в этой системе, получит преимущество в новом международном финансовом порядке. А Гонконг уже первым раскрыл свои карты.
Стейблкоин — это не просто революция в форме денег, но и глубокая борьба за цифровой суверенитет, финансовый порядок и геополитическую власть. В дальнейшем будет больше городов и стран, которые присоединятся к этой еще не названной цифровой финансовой войне. Однако в этот момент Гонконг, находясь за игровым столом, уже не является наблюдателем.