Глава Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлл: продолжает повышать процентные ставки для сдерживания инфляции, в краткосрочной перспективе политика не будет смягчена

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл выступил с краткой, но убедительной речью на широко обсуждаемом ежегодном заседании центральных банков мира, в которой он вновь подтвердил решимость ФРС бороться с инфляцией. Он подчеркнул, что главной задачей в настоящее время является снижение уровня инфляции до целевого уровня 2%, и заявил, что будет продолжать принимать решительные меры для достижения баланса между спросом и предложением, чтобы снизить инфляционное давление.

Пауэлл отметил, что, несмотря на улучшение данных по инфляции в июле, этого недостаточно для изменения курса Федеральной резервной системы (ФРС). Он заявил, что ФРС не будет поддаваться влиянию данных за один-два месяца, текущее положение с инфляцией остается серьезным. Хотя темпы роста экономики США замедляются, она все еще демонстрирует сильный потенциальный импульс, особенно на рынке труда, который по-прежнему остается очень сильным, но дисбаланс между спросом и предложением очевиден.

Что касается решения о повышении процентной ставки в сентябре, Пауэлл заявил, что оно будет зависеть от общих экономических данных и изменяющихся перспектив на тот момент. Он намекнул, что вероятность дальнейшего значительного повышения ставок все еще существует. В то же время он предупредил, что продолжение повышения ставок может привести к некоторой "боли" в экономике, но это необходимая цена для снижения инфляции.

Пауэлл подчеркнул, что Федеральная резервная система (ФРС) будет продолжать корректировать денежно-кредитную политику до уровня, достаточного для снижения инфляции. Он отметил, что в условиях текущей инфляции, значительно превышающей 2%, и крайне напряженного рынка труда, не следует прекращать повышение ставок даже при достижении долгосрочного нейтрального уровня процентов. Он также напомнил, что исторический опыт настоятельно предупреждает о том, чтобы не ослаблять политику слишком рано.

Стоит отметить, что Пауэлл прямо опроверг ожидания рынка о начале снижения ставок во второй половине 2023 года. Он заявил, что к концу следующего года базовая процентная ставка может быть лишь немного ниже 4%, что означает, что Федеральная резервная система (ФРС) может удерживать ставки на высоком уровне в течение некоторого времени.

Пауэлл также особенно подчеркнул важность управления инфляционными ожиданиями. Он отметил, что для предотвращения повторения истории 1980-х годов, когда борьба с инфляцией привела к экономической рецессии, контроль инфляционных ожиданий имеет первостепенное значение. Он предупредил, что чем дольше сохраняется высокая инфляция, тем глубже в общественном сознании могут укорениться ожидания о ее дальнейшем росте.

Тем не менее, Пауэлл все же заявил, что в какой-то момент, по мере дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, может стать уместным замедлить темпы повышения процентных ставок. Однако он также подчеркнул, что Федеральная резервная система (ФРС) будет придерживаться борьбы с инфляцией до тех пор, пока работа не будет завершена.

Речь Пауэлла вызвала резкую реакцию на рынке. Американские фондовые рынки значительно упали, доходность облигаций возросла, индекс доллара укрепился, а цены на золото упали. Ожидания рынка по поводу повышения ставок Федеральной резервной системы на 75 базисных пунктов в сентябре также значительно возросли. Эти реакции показывают, что инвесторы переоценивают будущую политику ФРС и готовятся к возможной продолжительной высокопроцентной среде.