Новые тенденции в области криптоинвестиций: доминирование токенов и рост ликвидности венчурного капитала

Текущая финансовая среда становится все более сложной, доходность капитала на верхнем уровне и средства ограниченных партнеров сталкиваются с вызовами. Вся индустрия венчурного капитала сталкивается с проблемой снижения возврата капитала, что приводит к уменьшению доступных для инвестиций средств и дополнительно усугубляет сложности финансирования для основателей.

В 2025 году в области криптовалютного венчурного капитала наблюдаются следующие характеристики: количество сделок несколько замедлилось, но объем инвестиций по сравнению с 2024 годом в основном остался на том же уровне. Снижение числа сделок может быть связано с тем, что многие фонды приближаются к концу своего жизненного цикла и объем доступных средств уменьшается. Тем не менее, некоторые крупные фонды все еще совершают крупные сделки, что позволяет общему объему инвестиций оставаться стабильным.

В последние два года активность слияний и поглощений в области шифрования продолжала улучшаться, создавая благоприятные условия для ликвидности и выхода. Появление нескольких крупных сделок по слиянию и поглощению дало больше гарантий для интеграции в отрасли и выхода венчурного капитала в области шифрования.

С точки зрения этапа финансирования, акселераторы и платформы стартапов занимают первое место по количеству сделок. С 2024 года на рынке появилось множество таких платформ, что, возможно, отражает тенденцию основателей к более раннему выпуску Токенов для запуска проектов на фоне ужесточения условий финансирования.

Медианная величина ранних раундов финансирования демонстрирует тенденцию к росту. В частности, объем финансирования на этапе Pre-seed продолжает расти по сравнению с прошлым годом, что указывает на то, что средства на самом раннем этапе по-прежнему в достатке. Медианные объемы финансирования на этапах Seed, A и B также близки к уровню 2022 года или восстанавливаются до него.

Для будущего шифрования венчурного капитала есть несколько основных прогнозов:

1. Токен станет основным механизмом инвестирования: рынок перейдет от двойной структуры "токен+акции" к модели "единого актива, несущего ценность".

2. Венчурное финансирование финансовых технологий и шифрования ускоряет интеграцию: традиционные инвесторы в финансовые технологии расширяются в область шифрования, обращая внимание на сети платежей следующего поколения, новые цифровые банки и платформы токенизации активов на основе блокчейна.

3. Восхождение "Ликвидного венчурного капитала": эта новая инвестиционная модель ищет возможности, аналогичные венчурному капиталу, на рынке ликвидных токенов, обладая большей ликвидностью, более низким порогом входа и более гибким управлением позициями и финансовыми операциями.

Сфера шифрования продолжает вести инновации в венчурном капитале. С объединением публичных и частных капитальных рынков, а также с увеличением количества активов на блокчейне, финансирование с "приоритетом на блокчейне" может стать будущей тенденцией. Несмотря на то, что распределение доходности на рынке шифрования становится все более экстремальным, его асимметричный потенциал доходности по-прежнему привлечет значительные объемы капитала.