Стейблкоин перезапускает рост, ожидается, что к 2030 году его объем достигнет 1 трлн долларов США

После значительного падения объема глобальных стейблкоинов на протяжении 18 месяцев, их использование снова ускоряется. Существует три основных долгосрочных фактора: использование стейблкоинов в качестве инструмента сбережения, инструмента платежа, а также высокие доходы, предлагаемые DeFi. Ожидается, что объем стейблкоинов достигнет 300 миллиардов долларов США к концу 2025 года и 1 триллиона долларов США к 2030 году.

Этот рост принесет новые возможности и изменения для финансовых рынков. Ожидается, что банковские депозиты на развивающихся рынках перейдут в развитые рынки, а региональные банки направятся к системно важным банкам глобального уровня. Стейблкоины и DeFi, как основная инновация, могут кардинально изменить кредитное посредничество новыми способами.

Три основные тенденции способствуют принятию стейблкоинов:

1. стейблкоин как инструмент для сбережений

В таких развивающихся рынках, как Аргентина и Турция, слабость национальной валюты приводит к росту спроса на доллар. Стейблкоины обходят ограничения, позволяя частным предприятиям легко получать ликвидность, поддерживаемую долларом. Одна из основных причин использования криптовалюты пользователями из развивающихся рынков — это получение долларов.

2. стейблкоин как платежный инструмент

стейблкоин стал жизнеспособной альтернативой способам оплаты, особенно в международных расчетах. По сравнению с традиционными международными транзакциями, стейблкоин имеет явные преимущества. В будущем он может стать метаплатформой, соединяющей платежные системы.

3. DeFi предоставляет доход выше рыночного

В последние пять лет DeFi постоянно генерировал структурную доходность в долларах выше рыночной, позволяя пользователям получать доходность в 5%-10% с низким риском. Пока блокчейн продолжает генерировать новые идеи, базовая доходность DeFi должна строго превышать доходность облигаций США.

стейблкоин采用可能使传统 банки脱媒化, уменьшить его用于 стимулирование кредитного创造的存款基础. С потребителями, которые будут откладывать накопления из банков на стейблкоин, фактически происходит перенос вложений из региональных банков в государственные облигации и крупные финансовые учреждения. Это уменьшит базу депозитов, доступную коммерческим и региональным банкам для кредитования, одновременно сделав эмитентов стейблкоинов важными участниками рынка государственного долга.

Для правительства США это положительно. В настоящее время эмитенты стейблкоинов являются 12-м крупнейшим покупателем американских облигаций, и в будущем могут стать одним из пяти крупнейших покупателей. Когда объем станет достаточно большим, это может оказать значительное влияние на кривую доходности.

Это создает совершенно новые каналы управления активами. Стейблкоины изымают средства из банковской системы, особенно из банков развивающихся рынков и региональных банков развитых рынков. В будущем эмитенты стейблкоинов могут стать важными кредитными учреждениями, открывая новые каналы для распределения активов.

В то же время, "Кошелек" предоставит потребителям возможности получения дохода на блокчейне, создавая "эффективный фронт доходов на блокчейне". В будущем появятся новые кошельки, которые будут отслеживать различные инвестиционные стратегии на блокчейне и вне его, конкурируя за токены стейблкоин в различных приложениях.

В целом, стейблкоины, DeFi и традиционные финансы представляют собой реконструкцию глобальных кредитных посредников, отражая и ускоряя переход от банковского к небанковскому кредитованию после 2008 года. К 2030 году объем активов стейблкоинов достигнет почти 1 триллиона долларов США. Этот переход приносит как возможности, так и риски, в конечном итоге формируя новые модели управления активами и банковского дела, что окажет глубокое влияние на монетарную политику, финансовую стабильность и будущее глобальной финансовой архитектуры.