Границы между традициями и шифрованием становятся размытыми: финансовый мир переживает большие изменения

Опытный инвестор, который более двадцати лет работает на рынке A-share, раньше насмехался над биткойном, считая его мошенничеством без "фундаментальных данных". Однако недавно он начал проявлять большой интерес к шифрованию, спрашивая о биткойн ETF и мем-коинах.

С ростом цен на биткойн и эфир до новых высот изначально четко разделенные инвесторы в акции и энтузиасты криптовалют начали взаимно проникать друг в друга. Поддерживающие криптовалюту все чаще распространяют свои идеи в окружающий мир, в то время как традиционные инвесторы фондового рынка тихо начинают включать в свой портфель некоторые цифровые активы.

Это преобразование не случайно. С одной стороны, Белый дом, Уолл-стрит и регуляторы начали активно участвовать в сфере шифрования; с другой стороны, компании по шифрованию активно стремятся к соблюдению норм и сотрудничеству. После того как биткойн достиг рекорда, барьеры между шифрованием и традиционными рынками явно ослабли, двусторонняя интеграция ускоряется.

Традиционные силы ускоряют вход в сферу шифрования

Изменения в этом году особенно заметны. Это не только самозабавление людей из криптокруга, но и больше сил извне активно вовлекаются. Капитал делает ставки, политика ослабляется, голоса наклоняются. Эти "внешние" участники больше не просто наблюдатели, а готовы действительно участвовать в процессе.

Хотя вы, возможно, не покупали шифрование напрямую, акции, в которые вы инвестируете, вероятно, уже связаны с "криптовалютным миром". 16 июля в вечерние часы американского рынка акции компаний, связанных с шифрованием, коллективно выросли, рост составил от 5% до 40%. Эти компании либо напрямую владеют такими шифрованными активами, как биткойн и эфириум, либо их бизнес связан с добычей блокчейна, торговыми платформами и т.д. Компании, которые изначально находились на периферии, теперь стали лидерами рынка.

Политическая сфера также демонстрирует позитивное отношение к шифрованию. Один из политиков, в ходе своей предвыборной кампании и на посту, поддерживает шифрование, открыто заявляя о намерении сделать США "столицей шифрования". После победы он в первую очередь подписал указ и заменил нескольких высокопоставленных регуляторов, негативно относящихся к шифрованию. В то же время Конгресс активно продвигает несколько законопроектов о шифровании, включая рамки регулирования стабильных монет и общие рамки регулирования шифрованных активов. Хотя эти законопроекты еще не были официально приняты, они, по крайней мере, уже вошли в официальный процесс, что означает, что шифровая индустрия будет двигаться к более четкой регулирующей среде.

Традиционные финансовые учреждения всегда осознавали ценность шифрования активов, просто ранее им не хватало стабильных политических ожиданий. Как только эта неопределенность была уменьшена, они вошли на рынок гораздо быстрее, чем ожидалось. Несколько известных интернет-брокеров уже начали испытывать услуги по торговле шифрованными активами. Один крупный банк даже объявил о запуске платформы цифровых активов для институциональных клиентов, предлагая услуги по физической поставке биткойнов и эфириума, став первым крупным банком в мире, сделавшим это.

Кроме того, несколько известных мировых финансовых учреждений активно развивают сферу шифрования. Один крупный банк подтвердил, что изучает возможность запуска "стабильной монеты" для внутренних расчетов и клиентских транзакций; другой банк еще в 2020 году выпустил цифровую валюту для межбанковских платежей, а в этом году совместно с одной из платформ шифрования разработал токен "псевдостабильной монеты", чтобы крупные учреждения могли прямо на блокчейне хранить депозиты этого банка.

Публичные компании также начали активно накапливать шифрование активов. Крупнейшая независимая BI-компания в мире с 2020 года постоянно покупает биткойны, в настоящее время ее запасы превышают 600 000 монет, что по текущей цене составляет около 73 миллиардов долларов, что демонстрирует удивительную прибыльность. Генеральный директор компании не жалеет усилий для продвижения биткойна на различных мероприятиях, рассматривая его как лучший инструмент для борьбы с инфляцией и хранения стоимости. Под его влиянием все больше публичных компаний начинают следовать его примеру. Например, одна американская игровая компания объявила, что будет рассматривать эфир в качестве основного резервного актива, и в период с июня по июль 2025 года купит около 74 600 ETH, а к 17 июля 2025 года ее общая позиция достигла около 321 000 ETH, став публичной компанией с наибольшими запасами эфира в мире. Эта компания даже привлекла 413 миллионов долларов, выпустив дополнительные акции, почти все из которых были вложены в эфир, и 99,7% ее запасов использовались для стейкинга с целью получения дохода.

Традиционные фонды начинают открыто входить в рынок шифрования. Для многих традиционных пользователей прямое приобретение и хранение шифрованных валют по-прежнему имеют барьеры и опасения, в то время как ETF решают эту проблему, позволяя традиционным фондам законно входить в рынок шифрования. В начале 2024 года американские регуляторы одобрили первые биткойн-ETF на спотовом рынке, несколько крупных учреждений Уолл-стрит последовательно выпустили свои биткойн-ETF. Эти ETF позволяют пользователям торговать биткойном и другими шифрованными активами на своих брокерских счетах, как если бы это были акции. В июле 2025 года США также встретили первые ETF на спотовом рынке эфириума, что еще больше открыло канал соединения традиционных финансов и мира шифрования.

Шифрование индустрии активно выходит за рамки, интегрируясь в основную финансовую систему

С традиционным входом сил в сферу шифрования, шифровая индустрия также старается разорвать круг, пытаясь расширить свое влияние из криптомира в более широкий мейнстримный мир. Это в первую очередь проявляется в двух аспектах: во-первых, в кросс-отраслевом сотрудничестве брендов и экосистем, позволяющем шифровым элементам появляться в традиционных спортивных, развлекательных и других сценах; во-вторых, в глобальном соблюдении норм, получении лицензий и сертификатов в разных странах, интеграции в мейнстримную финансовую систему.

Шифрование компании пытаются выйти за пределы узкого круга, и самый прямой способ сделать это — воспользоваться популярными развлекательными и спортивными событиями для выхода на международную арену. На таких высоко关注度 мероприятиях, как гонки Формулы-1, английская Премьер-лига, голливудские фильмы и матчи НБА, появляются шифровальные бренды. Одна криптобиржа спонсировала команду Формулы-1 и разместила логотип на футболках одной из команд английской Премьер-лиги; даже в фильме о Формуле-1 с участием одной голливудской звезды его гоночный костюм и гоночный автомобиль также были с логотипом этой биржи. Другая криптобиржа ранее размещала дорогую рекламу во время Супербоула, а одна из платформ получила право на название домашней арены одной из команд НБА. Эти кросс-промоционные намерения очень ясны: помочь шифровальным брендам избавиться от самоудовлетворения внутри круга и войти в систему массового сознания.

Чтобы действительно выйти за пределы привычного круга, одной только экспозиции бренда недостаточно; гораздо важнее завоевать доверие мейнстрима и признание со стороны регуляторов. Поэтому крупнейшие шифрования-гиганты в последние годы активно инвестируют ресурсы,申请 лицензии на соблюдение норм в основных мировых рынках и создают законные операционные структуры. Одна шифрования-биржа в 2021 году вышла на NASDAQ, став первой публично торгуемой шифрования-биржей; за этим стоит многолетнее стремление к соблюдению норм. Эта биржа получила лицензии на финансовые услуги в нескольких штатах США, лицензию на виртуальные валюты в штате Нью-Йорк, а также соответствующие квалификации в Европе, Великобритании и других регионах, построив полную сеть соблюдения норм. Еще одна шифрования-платформа также активно продвигает свою глобальную стратегию соблюдения норм. В начале 2025 года эта платформа достигла соглашения с соответствующими органами США, что открыло путь для возвращения на рынок США, и постепенно получила важные лицензии в Дубае, Сингапуре, Европейском Союзе и других регионах, что обеспечило в основном доступ к соблюдению норм в основном в Азиатско-Тихоокеанском регионе и Западной Европе.

Многие биржи, возникшие во время волны Web3, теперь также начинают заполнять пробелы в соблюдении норм. Хотя они не являются первыми, кто обратил внимание на соблюдение норм, их отношение и направление стали ясными. Это не только для легальной деятельности, но и новая веха для отрасли: платформы, которые действительно могут развиваться в долгосрочной перспективе, соревнуются не в маркетинговых приемах, а в способности продолжать работать в рамках регуляторной структуры. Платформы, обладающие лицензиями, имеют возможность выйти в традиционную финансовую сферу, в то время как платформы, лишенные лицензий, могут быть ограничены лишь небольшими кругами.

Помимо увеличения влияния через брендовое продвижение и соблюдение нормативных требований, сама индустрия шифрования также постоянно innovирует. Некоторые продукты, такие как криптокошельки, стремятся создать вход в Web3, позволяя обычным пользователям легко пользоваться услугами блокчейна. Более того, стоит отметить, что все больше шифрованных протоколов начинают продвигать развитие RWA (активов реального мира) на блокчейне, позволяя пользователям покупать и продавать традиционные финансовые активы, такие как акции или облигации определенных компаний. Это не только инновация в способах использования, но и открытие дверей для более справедливого участия пользователей в традиционных финансах по всему миру. Ранее покупка акций некоторых стран могла требовать сложных процедур, но теперь с токенами на блокчейне многие шифрованные пользователи могут участвовать в этом более удобно.

Шифрование индустрия активно действует, стараясь выйти за рамки: через межотраслевое сотрудничество для повышения влияния бренда, через соблюдение норм для завоевания доверия мейнстрима, через инновации продуктов для соединения реальности и виртуальности. Эти усилия уже приносят плоды. Сегодня в Нью-Йоркском Таймс-сквер, на улицах Лондона и в других местах вы можете увидеть рекламу шифрования компаний; обычные люди также могут легко получить доступ к децентрализованным финансовым услугам через мобильные кошельки.

Столкновение криптовалютного мира и американских акций: кто изменит кого?

Когда криптомир встречается с американским фондовым рынком, один вопрос тихо становится важным: пытается ли криптомир внедрить идеи шифрования в мейнстрим, или традиционная отрасль начинает заново осознавать Web3?

Индустрия шифрования подчеркивает логические операции, основанные на цепочке, ликвидность активов и возможности открытых финансов, с целью переработки финансовой инфраструктуры. Например, возникновение децентрализованных финансов позволяет любому человеку осуществлять кредитование, торговлю и управление активами без зависимости от банков, что представляет собой прямую угрозу для традиционного банковского дела. Кроме того, стейблкоины как "цифровые деньги" шифрованного мира уже продемонстрировали свой потенциал в трансакциях, связанных с международными платежами и торговыми расчетами. Все это показывает прорыв шифровальных технологий в традиционной финансовой инфраструктуре: сделки могут происходить круглосуточно, расчеты могут быть завершены за секунды, а каждый может участвовать, имея доступ к сети, не будучи ограниченным рабочими часами и барьерами доступа традиционных учреждений. Можно ожидать, что в будущем базовая структура финансовой системы будет постепенно переходить к блокчейн-технологиям.

Пока шифрование пытается изменить традиционное, традиционные силы также глубоко изменяют шифрование. Наиболее очевидным является вмешательство регуляторов: правительства разных стран и финансовые регулирующие органы ускоряют разработку законодательства в отношении криптовалют, включая их в существующую регуляторную структуру. Кроме того, массовое вхождение традиционного капитала также может изменить расстановку сил в области шифрования. Когда гиганты Уолл-стрит становятся крупнейшими держателями биткойнов, а советы директоров публичных компаний решают включить эфириум в баланс, контроль за ценообразованием и влияние на рынок криптовалют в определенной степени переходят к традиционным институтам. Это, в некотором смысле, иронично для тех, кто изначально выступал за децентрализацию и против авторитаризма, но это процесс, который индустрия должна пройти, чтобы стать мейнстримом.

Для шифрования отрасли получение традиционного признания означает более широкую пользовательскую базу и пул капитала; для традиционных финансов поглощение шифровых инноваций может повысить эффективность и расширить границы бизнеса. Поэтому, скорее чем говорить о том, кто кого преодолел, лучше сказать, что наступила новая стадия взаимной интеграции. В этом процессе интеграции присутствуют два ключевых слова — инновации и соответствие. Только придерживаясь инноваций, можно постоянно создавать новую ценность и точки роста, привлекая внимание извне; только приняв соответствие, можно завоевать доверие и поддержку мейнстрима и интегрироваться в существующую систему. Эти два аспекта взаимодополняют друг друга и незаменимы.

С одной стороны, инновации являются основным двигателем изменений. С момента своего появления, шифрование индустрия развивалась благодаря постоянным технологическим и модельным инновациям. От децентрализованного реестра Биткойна до смарт-контрактов Эфира, а затем к децентрализованным финансам, невзаимозаменяемым токенам и другим новым концепциям, каждое новшество расширяло границы отрасли и привлекало новых участников. На текущем этапе индустрии нужны действительно разрушительные killer-приложения. Это может быть совершенно новая модель финансовых услуг, которая затмит традиционные финансы; или это может быть платформа, соединяющая реальный мир, благодаря которой повседневная жизнь обычных людей станет более удобной благодаря блокчейну. Например, если обычные люди смогут через шифрование приложения легко осуществлять трансакции с цифровыми активами за границу с использованием стейблкоинов, причем с мгновенной доставкой и почти нулевыми затратами, тогда традиционные услуги перевода денег должны будут обновиться, и множество пользователей из других сфер естественным образом войдут в экосистему шифрования. Или, когда механизмы проверки личности и обмена данными на основе блокчейна будут широко использоваться, людям больше не нужно будет повторно предоставлять громоздкие подтверждающие документы, а эффективность выполнения задач значительно возрастет, тогда даже если эти пользователи не участвуют в торгах криптовалютами, они уже станут частью мира блокчейна.

С другой стороны, соответствие является необходимым условием для прорыва. Чтобы шифрование индустрии действительно вышло за пределы, необходимо решить проблему доверия, а соответствие является ключом к установлению доверия. За последние несколько лет мы видели слишком много случаев, когда отсутствие регулирования приводило к