Анализ развития и конкурентной среды рынка прогнозов
Рынок прогнозов является спекулятивным рынком, основанным на торговле результатами будущих событий, его основная функция заключается в агрегировании разрозненной информации через цены контрактов. При определенных условиях цена контракта может интерпретироваться как прогноз вероятности события. Многочисленные исследования показывают, что точность рынка прогнозов非常 высока и часто превосходит традиционные методы прогнозирования. Эта предсказательная способность исходит от "коллективного разума": любой может участвовать в рынке, трейдеры, обладающие лучшей информацией, имеют экономические стимулы для участия в торговле, что способствует приближению цен к реальной вероятности.
Современные рынки прогнозов восходят к некоторым pioneering экспериментам конца 1980-х годов. Первый академический рынок прогнозов был основан в 1988 году в Университете Айовы — Iowa Electronic Markets(IEM). IEM — это небольшая реальная рыночная площадка, в основном сосредоточенная на результатах выборов в США. Несмотря на ограниченный масштаб, IEM на протяжении долгого времени демонстрирует впечатляющую точность прогнозов.
В то же время некоторые перспективные концепции использования рынка прогнозов для неопределенных событий постепенно формируются. Экономист Робин Хэнсон в 1990 году предложил концепцию "Idea Futures", то есть создание учреждения, позволяющего людям делать ставки на научные или социальные вопросы. Он считал, что это может создать "видимый экспертный консенсус" и мотивировать честный вклад, вознаграждая за точные прогнозы и наказывая за неверные суждения.
В 1990-х годах начали появляться некоторые онлайн-рынки прогнозов, охватывающие реальные денежные рынки и рынки "виртуальных валют". Например, Hollywood Stock Exchange(HSX) была основана в 1996 году и представляет собой развлекательный рынок прогнозов, на котором торгуются "акции" фильмов и актеров с использованием виртуальной валюты. HSX доказала свою высокую точность в прогнозировании кассовых сборов фильмов за первый уикенд и даже премий Оскар, иногда ее точность превосходила профессиональных критиков фильмов.
Основной механизм рынка прогнозов заключается в создании структуры, совместимой с стимулом, которая побуждает участников рынка раскрывать свою истинную информацию. Поскольку трейдеры ставят реальные деньги ( или виртуальную валюту ), они будут склонны торговать в соответствии со своими истинными убеждениями и частной информацией.
С экономической точки зрения, хорошо спроектированный рынок должен позволять трейдерам максимизировать свою ожидаемую прибыль, выставляя цены, соответствующие их субъективной вероятности.
В области предотвращения манипуляций академические исследования показывают, что рынок прогнозов обладает высокой устойчивостью к манипуляциям ценами. Попытки отклонить цены от фундаментальных значений обычно создают арбитражные возможности для других более рациональных трейдеров, которые выбирают делать противоположные сделки, тем самым возвращая цены к более разумному уровню. Эмпирические данные показывают, что манипулятивные действия часто быстро исправляются и даже способствуют повышению ликвидности рынка.
Калши
Kalshi — это регулируемая федерацией биржа рынка прогнозов, на которой пользователи могут торговать результатами реальных событий. Это первая биржа, получившая одобрение Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) и предлагающая контракты на события. Контракты на события — это бинарные фьючерсы ( да/нет ), если событие происходит, стоимость контракта составляет $1; если не происходит, то $0.
Пользователи могут покупать или продавать контракты "Да"/"Нет" по цене от $0.01 до $0.99, где цена представляет собой скрытое ожидание рынка относительно вероятности наступления события.
Если прогноз будет правильным, контракт будет рассчитан по $1, и трейдер сможет получить прибыль. Kalshi сам не держит позиции, он лишь выступает в качестве платформы для привлечения сторон, зарабатывая на торговых комиссиях.
Новый рынок прогнозов ( является/нет бинарным контрактом ), который может быть предложен командой Kalshi или пользователями через "Kalshi Ideas". Каждое предложение должно пройти внутреннюю проверку и соответствовать стандартам регулирования CFTC, включая четкое определение события, объективные условия расчета и разрешенные категории событий.
После получения одобрения это событие официально запустится на рынке контрактов Kalshi (Designated Contract Market, DCM), в рамках которого будут перечислены спецификации контрактов, торговые правила и стандарты расчета.
После запуска рынка событий, пользователи из США смогут торговать через приложение Kalshi, официальный сайт или интегрированные платформы таких брокеров, как Robinhood и Webull.
Когда новый рынок запускается, книга заказов пуста, и любой пользователь (, будь то маркетмейкер или обычный трейдер ), может разместить лимитный ордер. Для стимулирования ликвидности, размещающие заказы ( maker ) обычно освобождаются от комиссии, но некоторые специальные рынки могут взимать очень низкие сборы.
Результаты событий определяются на основе заранее определенных авторитетных источников данных (, таких как правительственные отчеты, официальные спортивные результаты ). Если событие происходит, пользователи, имеющие контракт «Да», автоматически получают 1 $ за каждую долю; наоборот, побеждает сторона «Нет», а контракты проигравшей стороны обнуляются. Без дополнительных расчетных сборов.
Полимаркет
Polymarket является дистрибутивной платформой для рынка прогнозов, построенной на Polygon, где пользователи могут обменивать бинарные токены, соответствующие результатам событий (Yes/No Tokens). Он использует Conditional Token Framework (CTF), который обеспечивает полное обеспечение каждой пары токенов результатов стабильной валютой (USDC). Механизм торговли основан на смешанном центральном лимитном order book (CLOB) для высокой эффективности соответствия. Расчеты на рынке выполняются через оптимистичный оракул UMA, который является спорной дистрибутивной системой разрешения.
Polymarket использует Conditional Token Framework от Gnosis, чтобы представить каждый рыночный результат в виде условного токена, развернутого на цепочке Polygon. Для бинарного рынка будут созданы два токена ERC-1155, такие как Yes Token и No Token, одновременно с одинаковой суммой USDC в качестве залога.
Разделение 1 USDC создаст 1 токен Yes и 1 токен No, объединение токенов Yes/No позволит разблокировать возврат 1 USDC, при этом каждая пара токенов должна быть полностью обеспечена. Когда событие закончится, только токены, соответствующие правильному результату, будут стоить 1 доллар, а токены неправильного результата будут бесполезны.
Polymarket использует гибридную архитектуру, называемую Binary Limit Order Book (BLOB), которая связывает оффлайн-управление заказами и онлайновую торговлю. Пользователи подписывают заказы в оффлайне, а узлы сети ищут соответствующие заказы; если такие заказы есть, то они выполняются через смарт-контракт для завершения экономической сделки в сети.
В отличие от традиционных бирж, использующих внутренние арбитражи или источники данных, Polymarket формирует консенсус через оптимистичный оракул UMA с помощью сообщества. После окончания события любой желающий может подать результаты для этого рынка (proposal) и внести залог, чтобы войти в оспариваемый период. Если нет споров, результат принимается; если есть споры, они решаются голосованием сообщества UMA.
Общая торговля на Polymarket за июнь на всех платформах (, включая рынки политики, технологий и развлечений, составила 1,16 миллиарда долларов США, что немного больше, чем около 800 миллионов долларов США на Kalshi.
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной структуры через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/a3d088e7252f6acf0a799a876ac47bb0.png(
Стратегия расширения рынка и движущие силы роста
Недавнее исследование "Склонность к азартным играм в криптоактивах?" предоставляет убедительные доказательства связи между криптоактивами и азартным поведением. Исследование показало:
Средний объем продаж лотерей на душу населения может предсказать уровень интереса к крипто-токенам
В регионах с высоким уровнем продаж лотерей на душу населения, после выпуска ICO или NFT, активность кошельков быстро возрастает.
Когда азартные игры стали легальными в каком-то штате, в районах с высоким объемом продаж лотерей, интерес к криптовалютам значительно снизился.
Это означает, что криптотокены имеют «замещающий эффект» с азартными играми — как только появляются законные азартные пути, интерес к спекуляциям на криптоактивах будет снижаться.
Рост крипто-родных азартных платформ, таких как Stake.com, также отражает эту тенденцию. Stake достиг взрывного роста всего за несколько лет:
В 2022 году было зафиксировано примерно 2,6 миллиарда долларов США валового игорного дохода
Доходы в 2024 году достигнут около 4,7 миллиарда долларов, что на 80% больше по сравнению с 2022 годом.
По состоянию на 2023 год, более 600 000 активных пользователей
Согласно отраслевым отчетам, общий доход от азартных игр в крипто-казино в 2024 году превысит 81 миллиард долларов, и даже строгие меры регулирования во многих странах не могут остановить его рост.
Многие исследования и опросы подтвердили, что трейдеры криптовалют и азартные игроки имеют высокий уровень совпадения в ключевых демографических и поведенческих характеристиках:
Молодой, мужчина, ищущий риск
Круглосуточно онлайн, стремясь к постоянной стимуляции дофамина
За последние несколько лет общая нарратив криптоиндустрии существенно изменился, от "неконтролируемых" свободных инноваций к институциональному лидерству и соблюдению нормативных требований. Этот переход создал благоприятную конкурентную среду для регулируемых платформ, таких как Kalshi, и подчеркнул стратегическую ценность ее регуляторного преимущества )CFTC одобрил (.
Kalshi очень осторожен в позиционировании бренда, сознательно избегая ярлыка "азартные игры", вместо этого формируя себя как новую торговую платформу: предлагая инвестиционные инструменты "контракты на события" и обладая лицензией регулируемой биржи.
Kalshi объявила о сотрудничестве с Robinhood в начале 2025 года, что значительно увеличило ее охват. Встраиваясь в экосистему Robinhood, Kalshi избегает высоких затрат на привлечение пользователей и естественным образом интегрирует рынок прогнозов в уже существующие классы активов пользователей.
Абстрагируя ярлык "азартные игры" и принимая язык "рынка", Kalshi соединяет две огромные группы пользователей: тех, кто хочет играть, и тех, кто хочет торговать. При этом она не жертвует ни одной из сторон, а усиливает идентичность и ценность поведения обеих.
![IOSG: Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/820cdc56de488869cca16f9435d3d16e.png(
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/ad64e6a7c5f4b554a5cf80d101569bdf.png(
![IOSG：Через Kalshi исследуем рынок прогнозов и его конкурентную структуру]).com/yijian/2025/7/15/images/1570068b2b300cb7fed76f68149a76f8.png(
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/ed7f3cd3c0a7da651a9b03cc8f9fd219.png(
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной структуры через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/64f77836c327b64678fc436ec43bf738.png(
![IOSG: Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/8e18a3b024d5e38f6660ac86a81594d8.png(
![IOSG: Исследование рынка прогнозов и его конкурентной структуры через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/837dd9eceaa71f480400c12d38fff608.png(
![IOSG: Исследуя рынок прогнозов через Kalshi и его конкурентную структуру]).com/yijian/2025/7/15/images/cb83d6269da6f7526d9b5834d7c79038.png(
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/78021b0345a2ce4f743d1e82878d6273.png(
![IOSG：Через Kalshi исследуем рынок прогнозов и его конкурентную среду]).com/yijian/2025/7/15/images/6ce27cdb2e39fde58e8b617d29a48062.png(
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi])
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
23 Лайков
Награда
23
5
Поделиться
комментарий
0/400
GweiObserver
· 19ч назад
Этот прогноз не очень точен.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidatedNotStirred
· 08-06 02:45
Опять придумали что-то новенькое.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BoredApeResistance
· 08-04 07:11
Средний коэффициент интеллекта группы на дурацком рынке составляет менее 50.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DAOplomacy
· 08-04 07:07
возможно, еще один нетривиальный эксперимент в области управления, предназначенный для субоптимального равновесия...
Развитие рынка прогнозов: Соответствие регулированию и игорная игра
Анализ развития и конкурентной среды рынка прогнозов
Рынок прогнозов является спекулятивным рынком, основанным на торговле результатами будущих событий, его основная функция заключается в агрегировании разрозненной информации через цены контрактов. При определенных условиях цена контракта может интерпретироваться как прогноз вероятности события. Многочисленные исследования показывают, что точность рынка прогнозов非常 высока и часто превосходит традиционные методы прогнозирования. Эта предсказательная способность исходит от "коллективного разума": любой может участвовать в рынке, трейдеры, обладающие лучшей информацией, имеют экономические стимулы для участия в торговле, что способствует приближению цен к реальной вероятности.
Современные рынки прогнозов восходят к некоторым pioneering экспериментам конца 1980-х годов. Первый академический рынок прогнозов был основан в 1988 году в Университете Айовы — Iowa Electronic Markets(IEM). IEM — это небольшая реальная рыночная площадка, в основном сосредоточенная на результатах выборов в США. Несмотря на ограниченный масштаб, IEM на протяжении долгого времени демонстрирует впечатляющую точность прогнозов.
В то же время некоторые перспективные концепции использования рынка прогнозов для неопределенных событий постепенно формируются. Экономист Робин Хэнсон в 1990 году предложил концепцию "Idea Futures", то есть создание учреждения, позволяющего людям делать ставки на научные или социальные вопросы. Он считал, что это может создать "видимый экспертный консенсус" и мотивировать честный вклад, вознаграждая за точные прогнозы и наказывая за неверные суждения.
В 1990-х годах начали появляться некоторые онлайн-рынки прогнозов, охватывающие реальные денежные рынки и рынки "виртуальных валют". Например, Hollywood Stock Exchange(HSX) была основана в 1996 году и представляет собой развлекательный рынок прогнозов, на котором торгуются "акции" фильмов и актеров с использованием виртуальной валюты. HSX доказала свою высокую точность в прогнозировании кассовых сборов фильмов за первый уикенд и даже премий Оскар, иногда ее точность превосходила профессиональных критиков фильмов.
Основной механизм рынка прогнозов заключается в создании структуры, совместимой с стимулом, которая побуждает участников рынка раскрывать свою истинную информацию. Поскольку трейдеры ставят реальные деньги ( или виртуальную валюту ), они будут склонны торговать в соответствии со своими истинными убеждениями и частной информацией.
С экономической точки зрения, хорошо спроектированный рынок должен позволять трейдерам максимизировать свою ожидаемую прибыль, выставляя цены, соответствующие их субъективной вероятности.
В области предотвращения манипуляций академические исследования показывают, что рынок прогнозов обладает высокой устойчивостью к манипуляциям ценами. Попытки отклонить цены от фундаментальных значений обычно создают арбитражные возможности для других более рациональных трейдеров, которые выбирают делать противоположные сделки, тем самым возвращая цены к более разумному уровню. Эмпирические данные показывают, что манипулятивные действия часто быстро исправляются и даже способствуют повышению ликвидности рынка.
Калши
Kalshi — это регулируемая федерацией биржа рынка прогнозов, на которой пользователи могут торговать результатами реальных событий. Это первая биржа, получившая одобрение Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) и предлагающая контракты на события. Контракты на события — это бинарные фьючерсы ( да/нет ), если событие происходит, стоимость контракта составляет $1; если не происходит, то $0.
Пользователи могут покупать или продавать контракты "Да"/"Нет" по цене от $0.01 до $0.99, где цена представляет собой скрытое ожидание рынка относительно вероятности наступления события.
Если прогноз будет правильным, контракт будет рассчитан по $1, и трейдер сможет получить прибыль. Kalshi сам не держит позиции, он лишь выступает в качестве платформы для привлечения сторон, зарабатывая на торговых комиссиях.
Новый рынок прогнозов ( является/нет бинарным контрактом ), который может быть предложен командой Kalshi или пользователями через "Kalshi Ideas". Каждое предложение должно пройти внутреннюю проверку и соответствовать стандартам регулирования CFTC, включая четкое определение события, объективные условия расчета и разрешенные категории событий.
После получения одобрения это событие официально запустится на рынке контрактов Kalshi (Designated Contract Market, DCM), в рамках которого будут перечислены спецификации контрактов, торговые правила и стандарты расчета.
После запуска рынка событий, пользователи из США смогут торговать через приложение Kalshi, официальный сайт или интегрированные платформы таких брокеров, как Robinhood и Webull.
Когда новый рынок запускается, книга заказов пуста, и любой пользователь (, будь то маркетмейкер или обычный трейдер ), может разместить лимитный ордер. Для стимулирования ликвидности, размещающие заказы ( maker ) обычно освобождаются от комиссии, но некоторые специальные рынки могут взимать очень низкие сборы.
Результаты событий определяются на основе заранее определенных авторитетных источников данных (, таких как правительственные отчеты, официальные спортивные результаты ). Если событие происходит, пользователи, имеющие контракт «Да», автоматически получают 1 $ за каждую долю; наоборот, побеждает сторона «Нет», а контракты проигравшей стороны обнуляются. Без дополнительных расчетных сборов.
Полимаркет
Polymarket является дистрибутивной платформой для рынка прогнозов, построенной на Polygon, где пользователи могут обменивать бинарные токены, соответствующие результатам событий (Yes/No Tokens). Он использует Conditional Token Framework (CTF), который обеспечивает полное обеспечение каждой пары токенов результатов стабильной валютой (USDC). Механизм торговли основан на смешанном центральном лимитном order book (CLOB) для высокой эффективности соответствия. Расчеты на рынке выполняются через оптимистичный оракул UMA, который является спорной дистрибутивной системой разрешения.
Polymarket использует Conditional Token Framework от Gnosis, чтобы представить каждый рыночный результат в виде условного токена, развернутого на цепочке Polygon. Для бинарного рынка будут созданы два токена ERC-1155, такие как Yes Token и No Token, одновременно с одинаковой суммой USDC в качестве залога.
Разделение 1 USDC создаст 1 токен Yes и 1 токен No, объединение токенов Yes/No позволит разблокировать возврат 1 USDC, при этом каждая пара токенов должна быть полностью обеспечена. Когда событие закончится, только токены, соответствующие правильному результату, будут стоить 1 доллар, а токены неправильного результата будут бесполезны.
Polymarket использует гибридную архитектуру, называемую Binary Limit Order Book (BLOB), которая связывает оффлайн-управление заказами и онлайновую торговлю. Пользователи подписывают заказы в оффлайне, а узлы сети ищут соответствующие заказы; если такие заказы есть, то они выполняются через смарт-контракт для завершения экономической сделки в сети.
В отличие от традиционных бирж, использующих внутренние арбитражи или источники данных, Polymarket формирует консенсус через оптимистичный оракул UMA с помощью сообщества. После окончания события любой желающий может подать результаты для этого рынка (proposal) и внести залог, чтобы войти в оспариваемый период. Если нет споров, результат принимается; если есть споры, они решаются голосованием сообщества UMA.
Общая торговля на Polymarket за июнь на всех платформах (, включая рынки политики, технологий и развлечений, составила 1,16 миллиарда долларов США, что немного больше, чем около 800 миллионов долларов США на Kalshi.
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной структуры через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/a3d088e7252f6acf0a799a876ac47bb0.png(
Стратегия расширения рынка и движущие силы роста
Недавнее исследование "Склонность к азартным играм в криптоактивах?" предоставляет убедительные доказательства связи между криптоактивами и азартным поведением. Исследование показало:
Это означает, что криптотокены имеют «замещающий эффект» с азартными играми — как только появляются законные азартные пути, интерес к спекуляциям на криптоактивах будет снижаться.
Рост крипто-родных азартных платформ, таких как Stake.com, также отражает эту тенденцию. Stake достиг взрывного роста всего за несколько лет:
Согласно отраслевым отчетам, общий доход от азартных игр в крипто-казино в 2024 году превысит 81 миллиард долларов, и даже строгие меры регулирования во многих странах не могут остановить его рост.
Многие исследования и опросы подтвердили, что трейдеры криптовалют и азартные игроки имеют высокий уровень совпадения в ключевых демографических и поведенческих характеристиках:
За последние несколько лет общая нарратив криптоиндустрии существенно изменился, от "неконтролируемых" свободных инноваций к институциональному лидерству и соблюдению нормативных требований. Этот переход создал благоприятную конкурентную среду для регулируемых платформ, таких как Kalshi, и подчеркнул стратегическую ценность ее регуляторного преимущества )CFTC одобрил (.
Kalshi очень осторожен в позиционировании бренда, сознательно избегая ярлыка "азартные игры", вместо этого формируя себя как новую торговую платформу: предлагая инвестиционные инструменты "контракты на события" и обладая лицензией регулируемой биржи.
Kalshi объявила о сотрудничестве с Robinhood в начале 2025 года, что значительно увеличило ее охват. Встраиваясь в экосистему Robinhood, Kalshi избегает высоких затрат на привлечение пользователей и естественным образом интегрирует рынок прогнозов в уже существующие классы активов пользователей.
Абстрагируя ярлык "азартные игры" и принимая язык "рынка", Kalshi соединяет две огромные группы пользователей: тех, кто хочет играть, и тех, кто хочет торговать. При этом она не жертвует ни одной из сторон, а усиливает идентичность и ценность поведения обеих.
![IOSG: Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/820cdc56de488869cca16f9435d3d16e.png(
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/ad64e6a7c5f4b554a5cf80d101569bdf.png(
![IOSG：Через Kalshi исследуем рынок прогнозов и его конкурентную структуру]).com/yijian/2025/7/15/images/1570068b2b300cb7fed76f68149a76f8.png(
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/ed7f3cd3c0a7da651a9b03cc8f9fd219.png(
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной структуры через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/64f77836c327b64678fc436ec43bf738.png(
![IOSG: Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/8e18a3b024d5e38f6660ac86a81594d8.png(
![IOSG: Исследование рынка прогнозов и его конкурентной структуры через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/837dd9eceaa71f480400c12d38fff608.png(
![IOSG: Исследуя рынок прогнозов через Kalshi и его конкурентную структуру]).com/yijian/2025/7/15/images/cb83d6269da6f7526d9b5834d7c79038.png(
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi]).com/yijian/2025/7/15/images/78021b0345a2ce4f743d1e82878d6273.png(
![IOSG：Через Kalshi исследуем рынок прогнозов и его конкурентную среду]).com/yijian/2025/7/15/images/6ce27cdb2e39fde58e8b617d29a48062.png(
![IOSG：Исследование рынка прогнозов и его конкурентной среды через Kalshi])