Структурированные инвестиции: новый подход к участию в Web3
С учетом ужесточения идентификационных ограничений на вторичном рынке, высоких порогов входа в венчурные инвестиции и длительных сроков, все больше состоятельных инвесторов предпочитают более гибкий и настраиваемый способ инвестирования: структурированные продукты.
На самом деле структурированные инвестиции не являются новой концепцией, присущей только Web3; они происходят из зрелых практик традиционных финансов. На традиционном рынке инвестиционные банки часто упаковывают корзину активов и обрабатывают их по уровням: высокорисковый уровень, такой как "акции" или "вторичные облигации", привлекает инвесторов, стремящихся к высокой прибыли; низкорисковый уровень привлекает более консервативные средства через механизмы первоочередного погашения и гарантии основного капитала. Сегодня эта концепция была внедрена в область Web3.
Основные формы структурированных инвестиций в Web3
Суть структурированных продуктов заключается в разделении некой "права на доход" и дальнейшей сборке их в комбинации, адаптированные к различным уровням риска. В рынке Web3 в основном существуют следующие типы структурированных продуктов:
Фиксированный доходный продукт
Это самый распространенный тип структурированных продуктов. Проект или платформа упаковывают часть будущих прав на доходы (, такие как доходы от Staking, процентные ставки DeFi, распределение сборов протокола и т. д. ) и продают в виде "фиксированной годовой доходности", привлекая консервативные средства.
Некоторые DeFi платформы также токенизируют и разделяют права на доходы DeFi, формируя структуру "YT( доходный токен ) + PT( основной токен )". Пользователи могут выбрать покупку только PT для блокировки будущих доходов или выбрать YT для ставки на повышение будущих процентных ставок. Это, по сути, разделяет "права на доходы" и "права на основной капитал", удовлетворяя различные предпочтения по риску.
Облигации с правом конвертации/продукты доходных сертификатов
Такие продукты часто встречаются на первом уровне инвестиций или в рамках проектного сотрудничества, по сути это путь "первенство долговых обязательств + выборочная конвертация токенов": на начальном этапе фиксированный доход и стабильная отдача, на последующем этапе в зависимости от условий происходит обмен по сниженной цене на токены проекта, что сочетает в себе консерватизм и азарт.
В реальной практике инвесторы обычно получают право на будущую покупку токенов проекта через соглашения SAFT или токенные варранты. Одновременно вводятся условия фиксированного дохода, такие как регулярные выплаты процентов со стороны проекта, что снижает риски для инвесторов в период ожидания.
Фонд по уровню рисков
Это тип продукта в Web3, который обладает наиболее "финансово-инженерными характеристиками". Обычно корзина активов упаковывается, а затем делится на разные уровни риска, наиболее распространенными из которых являются Junior( (младший) и Senior) (старший). Уровень Junior несет основную риск, но приносит более высокую прибыль, в то время как уровень Senior получает приоритет в распределении прибыли, когда проект генерирует доход, и приоритет в защите капитала в случае убытков.
Основное преимущество такой структуры заключается в удовлетворении различных потребностей инвесторов через четко определенный механизм соответствия рисков и доходов. Однако, если рынок резко колеблется, что приводит к серьезным убыткам активов, младшие транши могут быстро уменьшиться или даже обнулиться, в то время как приоритет старших траншей также может не быть реализован.
( Платформенные структурные продукты
В последнее время структурированные инвестиции переходят от «пакетирования активов от точки к точке» на уровне соглашений к платформенным и продуктовым путям. Биржи, кошельки или сторонние инвестиционные платформы берут на себя замыкание цикла «дизайн - упаковка - продажа», ориентируясь на пользователей, которые «не обладают сложными стратегическими возможностями», но хотят получать структурированные доходы, снижая порог участия.
Эти структуры не являются взаимоисключающими, некоторые продукты даже охватывают несколько структур, такие как "пакеты доходных сертификатов с рисковым уровнем" или "токенизированные облигации с повторной нарезкой по траншам".
Юридические границы и вызовы соблюдения
При участии в структурированных продуктах инвесторы должны учитывать следующие ключевые вопросы:
) Квалификация инвесторов
Многие структурированные продукты предназначены только для квалифицированных инвесторов. Например, SFC Гонконга устанавливает, что большинство деривативов на виртуальные активы могут быть предложены только профессиональным инвесторам; SEC США также ограничивает большинство структурированных продуктов, связанных с будущими правами на токены, разделением доходов и приоритетным распределением прибыли, в рамках Reg D, позволяя участвовать только квалифицированным инвесторам.
Соблюдение нормативов денежных потоков
Для инвесторов из материкового Китая перевод USDT на зарубежные платформы может затронуть красные линии валютного регулирования. На этапе вывода средств, при конвертации в фиат через "переводы стабильной монеты + OTC-вывод", если задействованы анонимные аккаунты или зарубежные серые платформы, возможно возникновение риска заморозки банковского счета или признания "незаконным движением средств".
Продуктовое восприятие
Сложность структурированных продуктов заключается в том, что они внешне похожи на финансовые инструменты, но на самом деле представляют собой комбинацию контрактов на основе логики соглашений. Инвесторы должны полностью понимать основные механизмы продукта, иначе они могут столкнуться с непредсказуемыми рисками.
Платформенная квалификация
Инвесторы должны подтвердить, обладает ли платформа правом на продажу структурированных продуктов. Некоторые маленькие платформы или кошельки могут представлять собой незаконную продажу финансовых продуктов, и в случае возникновения проблем инвесторы могут не иметь возможности привлечь к юридической ответственности.
Рекомендации по соблюдению правил участия
Чтобы соответствовать требованиям для участия в структурированных инвестициях, инвесторы могут рассмотреть следующие меры:
Создание четкой структуры идентификации, такой как зарубежный SPV, структура семейного офиса в Гонконге или освобожденный фонд в Сингапуре, для достижения разделения рисков.
Обеспечьте соответствие движению средств, используйте банковские счета, соответствующие структуре идентификации, осуществляйте обмен валюты и расчет через лицензированные платежные учреждения или семейные офисы.
Осторожно выбирайте платформу, обращая внимание на ее финансовую квалификацию по продаже продуктов, раскрытие базовых активов и механизмы разрешения споров.
Структурированные инвестиции предоставляют более высокую степень конфигурируемости для состоятельных инвесторов, но также требуют от инвесторов понимания механизмов риска, способности к проектированию потоков финансирования и предварительного осознания юридической ответственности. Для инвесторов, обладающих определенной способностью к структурированию финансов, имеющих стабильную идентификационную структуру и каналы для пополнения, а также желающих углубленно понимать логику продукта, структурированные инвестиции могут стать "контролируемым входом" для участия в Web3.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GweiTooHigh
· 08-09 06:05
Снова играете за неудачников, чтобы привлечь инвестиции?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZkSnarker
· 08-07 17:57
ну, технически это просто традиционные финансы в обертке web3... но, по крайней мере, мы внедряем инновации в маркетинг
Посмотреть ОригиналОтветить0
VitaliksTwin
· 08-07 13:04
Снова начался день, когда вы хотите разыгрывать людей как лохов!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ConsensusDissenter
· 08-06 08:27
неудачники снова придумали новый способ?
Посмотреть ОригиналОтветить0
tx_pending_forever
· 08-06 08:26
неудачники новый ловушка просто
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrybaby
· 08-06 08:17
Игра, которую могут позволить себе только богатые.
Структурированные инвестиции: новый выбор для высококачественных инвесторов на рынке Web3
Структурированные инвестиции: новый подход к участию в Web3
С учетом ужесточения идентификационных ограничений на вторичном рынке, высоких порогов входа в венчурные инвестиции и длительных сроков, все больше состоятельных инвесторов предпочитают более гибкий и настраиваемый способ инвестирования: структурированные продукты.
На самом деле структурированные инвестиции не являются новой концепцией, присущей только Web3; они происходят из зрелых практик традиционных финансов. На традиционном рынке инвестиционные банки часто упаковывают корзину активов и обрабатывают их по уровням: высокорисковый уровень, такой как "акции" или "вторичные облигации", привлекает инвесторов, стремящихся к высокой прибыли; низкорисковый уровень привлекает более консервативные средства через механизмы первоочередного погашения и гарантии основного капитала. Сегодня эта концепция была внедрена в область Web3.
Основные формы структурированных инвестиций в Web3
Суть структурированных продуктов заключается в разделении некой "права на доход" и дальнейшей сборке их в комбинации, адаптированные к различным уровням риска. В рынке Web3 в основном существуют следующие типы структурированных продуктов:
Фиксированный доходный продукт
Это самый распространенный тип структурированных продуктов. Проект или платформа упаковывают часть будущих прав на доходы (, такие как доходы от Staking, процентные ставки DeFi, распределение сборов протокола и т. д. ) и продают в виде "фиксированной годовой доходности", привлекая консервативные средства.
Некоторые DeFi платформы также токенизируют и разделяют права на доходы DeFi, формируя структуру "YT( доходный токен ) + PT( основной токен )". Пользователи могут выбрать покупку только PT для блокировки будущих доходов или выбрать YT для ставки на повышение будущих процентных ставок. Это, по сути, разделяет "права на доходы" и "права на основной капитал", удовлетворяя различные предпочтения по риску.
Облигации с правом конвертации/продукты доходных сертификатов
Такие продукты часто встречаются на первом уровне инвестиций или в рамках проектного сотрудничества, по сути это путь "первенство долговых обязательств + выборочная конвертация токенов": на начальном этапе фиксированный доход и стабильная отдача, на последующем этапе в зависимости от условий происходит обмен по сниженной цене на токены проекта, что сочетает в себе консерватизм и азарт.
В реальной практике инвесторы обычно получают право на будущую покупку токенов проекта через соглашения SAFT или токенные варранты. Одновременно вводятся условия фиксированного дохода, такие как регулярные выплаты процентов со стороны проекта, что снижает риски для инвесторов в период ожидания.
Фонд по уровню рисков
Это тип продукта в Web3, который обладает наиболее "финансово-инженерными характеристиками". Обычно корзина активов упаковывается, а затем делится на разные уровни риска, наиболее распространенными из которых являются Junior( (младший) и Senior) (старший). Уровень Junior несет основную риск, но приносит более высокую прибыль, в то время как уровень Senior получает приоритет в распределении прибыли, когда проект генерирует доход, и приоритет в защите капитала в случае убытков.
Основное преимущество такой структуры заключается в удовлетворении различных потребностей инвесторов через четко определенный механизм соответствия рисков и доходов. Однако, если рынок резко колеблется, что приводит к серьезным убыткам активов, младшие транши могут быстро уменьшиться или даже обнулиться, в то время как приоритет старших траншей также может не быть реализован.
( Платформенные структурные продукты
В последнее время структурированные инвестиции переходят от «пакетирования активов от точки к точке» на уровне соглашений к платформенным и продуктовым путям. Биржи, кошельки или сторонние инвестиционные платформы берут на себя замыкание цикла «дизайн - упаковка - продажа», ориентируясь на пользователей, которые «не обладают сложными стратегическими возможностями», но хотят получать структурированные доходы, снижая порог участия.
Эти структуры не являются взаимоисключающими, некоторые продукты даже охватывают несколько структур, такие как "пакеты доходных сертификатов с рисковым уровнем" или "токенизированные облигации с повторной нарезкой по траншам".
Юридические границы и вызовы соблюдения
При участии в структурированных продуктах инвесторы должны учитывать следующие ключевые вопросы:
) Квалификация инвесторов
Многие структурированные продукты предназначены только для квалифицированных инвесторов. Например, SFC Гонконга устанавливает, что большинство деривативов на виртуальные активы могут быть предложены только профессиональным инвесторам; SEC США также ограничивает большинство структурированных продуктов, связанных с будущими правами на токены, разделением доходов и приоритетным распределением прибыли, в рамках Reg D, позволяя участвовать только квалифицированным инвесторам.
Соблюдение нормативов денежных потоков
Для инвесторов из материкового Китая перевод USDT на зарубежные платформы может затронуть красные линии валютного регулирования. На этапе вывода средств, при конвертации в фиат через "переводы стабильной монеты + OTC-вывод", если задействованы анонимные аккаунты или зарубежные серые платформы, возможно возникновение риска заморозки банковского счета или признания "незаконным движением средств".
Продуктовое восприятие
Сложность структурированных продуктов заключается в том, что они внешне похожи на финансовые инструменты, но на самом деле представляют собой комбинацию контрактов на основе логики соглашений. Инвесторы должны полностью понимать основные механизмы продукта, иначе они могут столкнуться с непредсказуемыми рисками.
Платформенная квалификация
Инвесторы должны подтвердить, обладает ли платформа правом на продажу структурированных продуктов. Некоторые маленькие платформы или кошельки могут представлять собой незаконную продажу финансовых продуктов, и в случае возникновения проблем инвесторы могут не иметь возможности привлечь к юридической ответственности.
Рекомендации по соблюдению правил участия
Чтобы соответствовать требованиям для участия в структурированных инвестициях, инвесторы могут рассмотреть следующие меры:
Создание четкой структуры идентификации, такой как зарубежный SPV, структура семейного офиса в Гонконге или освобожденный фонд в Сингапуре, для достижения разделения рисков.
Обеспечьте соответствие движению средств, используйте банковские счета, соответствующие структуре идентификации, осуществляйте обмен валюты и расчет через лицензированные платежные учреждения или семейные офисы.
Осторожно выбирайте платформу, обращая внимание на ее финансовую квалификацию по продаже продуктов, раскрытие базовых активов и механизмы разрешения споров.
Структурированные инвестиции предоставляют более высокую степень конфигурируемости для состоятельных инвесторов, но также требуют от инвесторов понимания механизмов риска, способности к проектированию потоков финансирования и предварительного осознания юридической ответственности. Для инвесторов, обладающих определенной способностью к структурированию финансов, имеющих стабильную идентификационную структуру и каналы для пополнения, а также желающих углубленно понимать логику продукта, структурированные инвестиции могут стать "контролируемым входом" для участия в Web3.