Block вошел в индекс S&P 500: новая эра Уолл-стрит и Биткойна
В июле 2025 года компания Block официально вошла в индекс S&P 500. Эта финансово-технологическая компания, владеющая платежным гигантом Square и мобильным финансовым приложением Cash App, успешно поднялась в число 500 самых представительных публичных компаний США. В последующие несколько дней акции компании выросли на 14%.
Включение в индекс S&P 500 означает, что Block станет обязательным элементом для глобальных инвестиционных портфелей. По оценкам, объем пассивных фондов, отслеживающих индекс S&P 500, превышает 5 триллионов долларов. Исходя из веса Block в индексе, ожидается, что более 10 миллиардов долларов традиционного капитала будет косвенно инвестировано в Биткойн через владение акциями Block.
Рынок с оборотом в триллион долларов, привлеченный ### Block
Чтобы понять влияние Block, необходимо рассматривать S&P 500 как "протокол" распределения капитала, а не просто как список акций. Правила этого "протокола" чрезвычайно просты: все индексные фонды, которые его отслеживают, имеют единственную задачу — точно воспроизводить состав и вес индекса. У них нет пространства для субъективных суждений, так как любое отклонение означает неудачу в отслеживании.
Способ получения этого "протокола" в Block заключается в прохождении самого строгого анализа рентабельности — компании необходимо продемонстрировать прибыль как в последнем квартале, так и за весь прошлый год в своих финансовых отчетах. Этот билет представляет собой высшую оценку жизнеспособности "дружественной к Биткойн" бизнес-стратегии со стороны традиционной финансовой системы.
Оглядываясь на историю индекса S&P 500, можно сказать, что это в сущности история эволюции, вынужденно поглощавшей новые отрасли и признающей новые бизнес-модели. С момента вступления Google (Alphabet) в 2006 году, затем выбора Meta (бывший Facebook) в 2013 году и включения Tesla в 2020 году, каждый раз это ознаменовывало усвоение новаторских концепций капиталистической машины Уолл-стрит.
Однако выбор Block привел к качественному скачку. Когда фонды покупают Block, они получают не только долю в компании по обработке платежей, но и прямую риск-экспозицию к 8,363 Биткойнам на ее балансе. Это изменение вызвало механическое и необратимое движение капитала, которое, как ожидается, в краткосрочной перспективе приведет к более чем 10 миллиардам долларов "пассивных покупок".
Более интересно то, что большая часть этих средств поступает от пенсионных фондов и суверенных фондов богатства, которые ранее не проявляли активного интереса к криптоактивам. Этот механический приток капитала ловко обходил психологические барьеры традиционных инвесторов к криптоактивам.
Путь Биткойна в Block
Твердая ставка Block на Биткойн основана на эволюции ценностей его основателя Джека Дорси. Его карьера всегда вращалась вокруг одного ключевого вопроса: как сломать ограничения централизованных институтов на индивидуальные права.
От Square, позволяющего малым предприятиям принимать кредитные карты, до Twitter, пытающегося реализовать свободное распространение информации, и до Block, который активно инвестирует в Биткойн, цель Дорси остается неизменной: передать власть от центра к периферии.
Объятия Block к Биткойну начались с уровня продукта. В 2018 году их Cash App начал поддерживать торговлю Биткойном, что позволило миллионам обычных американцев впервые легко покупать Биткойн, как акции. В октябре 2020 года компания даже потратила 50 миллионов долларов на покупку 4,709 Биткойнов, а затем в феврале 2021 года добавила еще 170 миллионов долларов для покупки 3,318 Биткойнов.
После 2023 года Block еще больше углубит стратегию Биткойна и запустит программу "Биткойн-черта", объявив, что 10% валовой прибыли от бизнеса, связанного с Биткойном, будет ежемесячно использовано для покупки Биткойна. Это означает, что Биткойн больше не является статической инвестицией, а динамическим двигателем, глубоко связанным с ростом бизнеса компании.
Амбиции Block далеко не ограничиваются просто владением. Компания начала кампанию по строительству инфраструктуры вокруг Биткойн, включая интеграцию сети Lightning, разработку децентрализованных протоколов, запуск аппаратных кошельков с открытым исходным кодом и даже инвестиции в майнинг-чипы. Эта всесторонняя инвестиция в конечном итоге принесла плоды, сделав Block настоящей "компанией, родившейся из Биткойн".
Блок的业务布局
Бизнес-структура Block четко служит видению Дорси. Square и Cash App как традиционный бизнес являются кровеносной системой компании. Эта прибыль и пользователи постоянно направляются в будущие отделы компании.
На программном уровне два отдела Spiral и TBD сосредоточены на создании базовой инфраструктуры для Биткойна. На аппаратном уровне кошелек Bitkey нацелен на решение проблемы самостройства Биткойна, в то время как отдел Proto занимается разработкой открытой системы майнинга Биткойна.
Эта модель образует идеальный замкнутый цикл: прибыль от традиционного финансового бизнеса инвестируется в строительство инфраструктуры Биткойн, затем привлекательность Биткойн используется для привлечения новых пользователей, что способствует росту традиционного бизнеса.
Проблемы, с которыми сталкивается блок
Несмотря на светлые перспективы, Block все еще сталкивается с множеством проблем. Во-первых, это риск зависимости от технологий, глубокая привязка к протоколу Биткойн означает, что любые проблемы на уровне протокола могут иметь серьезные последствия. Во-вторых, это риск выполнения, коммерческие перспективы нескольких высокотехнологичных проектов все еще неясны.
Финансовые показатели также вызывают беспокойство. Сообщается, что рост выручки Block замедляется, а операционная маржа ниже среднего уровня по S&P 500. Аналитики считают, что компании необходимо преобразовать видение "Биткойн — это будущее" в реальные доходы для акционеров.
Заключение
Блок представляет собой возможность слияния криптомира и традиционных финансов. Путем строительства и слияния, а не противостояния, продвигая Биткойн с окраины в центр. Это "троянский конь" проникает, возможно, эффективнее, чем любая радикальная революция.
Однако, когда триллионы долларов пассивных средств «вынуждены» принять Биткойн, возникает основополагающий вопрос: это начало завоевания Биткойном Уолл-Стрит или прелюдия к укрощению Биткойна Уолл-Стритом? Только время сможет дать ответ.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Block вошел в индекс S&P 500: Биткойн и миля слияния с Уолл-Стрит
Block вошел в индекс S&P 500: новая эра Уолл-стрит и Биткойна
В июле 2025 года компания Block официально вошла в индекс S&P 500. Эта финансово-технологическая компания, владеющая платежным гигантом Square и мобильным финансовым приложением Cash App, успешно поднялась в число 500 самых представительных публичных компаний США. В последующие несколько дней акции компании выросли на 14%.
Включение в индекс S&P 500 означает, что Block станет обязательным элементом для глобальных инвестиционных портфелей. По оценкам, объем пассивных фондов, отслеживающих индекс S&P 500, превышает 5 триллионов долларов. Исходя из веса Block в индексе, ожидается, что более 10 миллиардов долларов традиционного капитала будет косвенно инвестировано в Биткойн через владение акциями Block.
Рынок с оборотом в триллион долларов, привлеченный ### Block
Чтобы понять влияние Block, необходимо рассматривать S&P 500 как "протокол" распределения капитала, а не просто как список акций. Правила этого "протокола" чрезвычайно просты: все индексные фонды, которые его отслеживают, имеют единственную задачу — точно воспроизводить состав и вес индекса. У них нет пространства для субъективных суждений, так как любое отклонение означает неудачу в отслеживании.
Способ получения этого "протокола" в Block заключается в прохождении самого строгого анализа рентабельности — компании необходимо продемонстрировать прибыль как в последнем квартале, так и за весь прошлый год в своих финансовых отчетах. Этот билет представляет собой высшую оценку жизнеспособности "дружественной к Биткойн" бизнес-стратегии со стороны традиционной финансовой системы.
Оглядываясь на историю индекса S&P 500, можно сказать, что это в сущности история эволюции, вынужденно поглощавшей новые отрасли и признающей новые бизнес-модели. С момента вступления Google (Alphabet) в 2006 году, затем выбора Meta (бывший Facebook) в 2013 году и включения Tesla в 2020 году, каждый раз это ознаменовывало усвоение новаторских концепций капиталистической машины Уолл-стрит.
Однако выбор Block привел к качественному скачку. Когда фонды покупают Block, они получают не только долю в компании по обработке платежей, но и прямую риск-экспозицию к 8,363 Биткойнам на ее балансе. Это изменение вызвало механическое и необратимое движение капитала, которое, как ожидается, в краткосрочной перспективе приведет к более чем 10 миллиардам долларов "пассивных покупок".
Более интересно то, что большая часть этих средств поступает от пенсионных фондов и суверенных фондов богатства, которые ранее не проявляли активного интереса к криптоактивам. Этот механический приток капитала ловко обходил психологические барьеры традиционных инвесторов к криптоактивам.
Путь Биткойна в Block
Твердая ставка Block на Биткойн основана на эволюции ценностей его основателя Джека Дорси. Его карьера всегда вращалась вокруг одного ключевого вопроса: как сломать ограничения централизованных институтов на индивидуальные права.
От Square, позволяющего малым предприятиям принимать кредитные карты, до Twitter, пытающегося реализовать свободное распространение информации, и до Block, который активно инвестирует в Биткойн, цель Дорси остается неизменной: передать власть от центра к периферии.
Объятия Block к Биткойну начались с уровня продукта. В 2018 году их Cash App начал поддерживать торговлю Биткойном, что позволило миллионам обычных американцев впервые легко покупать Биткойн, как акции. В октябре 2020 года компания даже потратила 50 миллионов долларов на покупку 4,709 Биткойнов, а затем в феврале 2021 года добавила еще 170 миллионов долларов для покупки 3,318 Биткойнов.
После 2023 года Block еще больше углубит стратегию Биткойна и запустит программу "Биткойн-черта", объявив, что 10% валовой прибыли от бизнеса, связанного с Биткойном, будет ежемесячно использовано для покупки Биткойна. Это означает, что Биткойн больше не является статической инвестицией, а динамическим двигателем, глубоко связанным с ростом бизнеса компании.
Амбиции Block далеко не ограничиваются просто владением. Компания начала кампанию по строительству инфраструктуры вокруг Биткойн, включая интеграцию сети Lightning, разработку децентрализованных протоколов, запуск аппаратных кошельков с открытым исходным кодом и даже инвестиции в майнинг-чипы. Эта всесторонняя инвестиция в конечном итоге принесла плоды, сделав Block настоящей "компанией, родившейся из Биткойн".
Блок的业务布局
Бизнес-структура Block четко служит видению Дорси. Square и Cash App как традиционный бизнес являются кровеносной системой компании. Эта прибыль и пользователи постоянно направляются в будущие отделы компании.
На программном уровне два отдела Spiral и TBD сосредоточены на создании базовой инфраструктуры для Биткойна. На аппаратном уровне кошелек Bitkey нацелен на решение проблемы самостройства Биткойна, в то время как отдел Proto занимается разработкой открытой системы майнинга Биткойна.
Эта модель образует идеальный замкнутый цикл: прибыль от традиционного финансового бизнеса инвестируется в строительство инфраструктуры Биткойн, затем привлекательность Биткойн используется для привлечения новых пользователей, что способствует росту традиционного бизнеса.
Проблемы, с которыми сталкивается блок
Несмотря на светлые перспективы, Block все еще сталкивается с множеством проблем. Во-первых, это риск зависимости от технологий, глубокая привязка к протоколу Биткойн означает, что любые проблемы на уровне протокола могут иметь серьезные последствия. Во-вторых, это риск выполнения, коммерческие перспективы нескольких высокотехнологичных проектов все еще неясны.
Финансовые показатели также вызывают беспокойство. Сообщается, что рост выручки Block замедляется, а операционная маржа ниже среднего уровня по S&P 500. Аналитики считают, что компании необходимо преобразовать видение "Биткойн — это будущее" в реальные доходы для акционеров.
Заключение
Блок представляет собой возможность слияния криптомира и традиционных финансов. Путем строительства и слияния, а не противостояния, продвигая Биткойн с окраины в центр. Это "троянский конь" проникает, возможно, эффективнее, чем любая радикальная революция.
Однако, когда триллионы долларов пассивных средств «вынуждены» принять Биткойн, возникает основополагающий вопрос: это начало завоевания Биткойном Уолл-Стрит или прелюдия к укрощению Биткойна Уолл-Стритом? Только время сможет дать ответ.