Обзор и прогноз рынка криптоактивов: Первый квартал 2025 года

В первом квартале 2025 года рынок криптоактивов испытал резкие колебания. В начале года политическая обстановка способствовала росту цен, но затем макроэкономические факторы и специфические для отрасли проблемы привели к значительной коррекции рынка.

Основные факторы влияния

1. Увеличение неопределенности в политике: новая тарифная политика правительства вызывает беспокойство на рынке, что влияет на потребительскую уверенность и ожидания прибыли компаний.

2. Беспокойство о стагфляции: замедление экономического роста в сочетании с повышением инфляции усугубляет рыночное беспокойство.

3. Корректировка активов, связанных с ИИ: после прорыва DeepSeek, ажиотаж вокруг ИИ ослаб, соответствующие акции и токены значительно упали.

4. Пузырь мемкоинов лопнул: выпуск мемкоинов высокопрофильными личностями вызвал споры, а рыночный интерес быстро угас.

5. Платформа для торговли криптоактивами подверглась хакерской атаке: хотя это не привело к потерям средств пользователей, это подорвало доверие к структуре рынка.

Рыночные показатели

• Медианная цена токенов в первом квартале снизилась более чем на 50%, почти все токены имеют отрицательную цену.
• Токены с устойчивыми фундаментальными показателями показывают относительно хорошие результаты, на 8 процентных пунктов выше, чем токены без дохода.
• Memecoin и токены, связанные с ИИ, показали наихудшие результаты.

Историческая перспектива

Текущая коррекция не является редкостью в бычьем рынке. В период роста с 2020 по 2022 год биткойн несколько раз демонстрировал коррекции более чем на 20%, в то время как другие токены даже испытывали коррекции на 40-50%. Исторические данные показывают, что после резкого падения обычно следует сильный отскок.

Рыночные настроения

Несколько индикаторов показывают, что рыночные настроения находятся на крайне пессимистичном уровне:

• Индекс неопределенности экономической политики США находится на максимальном уровне за 40 лет.
• Индекс страха и жадности в криптоактивах показывает крайний страх.
• Фьючерсы на биткойн показывают высокий уровень медвежьего настроения.
• Опрос Ассоциации индивидуальных инвесторов США показывает высокий уровень пессимизма среди инвесторов.

Эти крайние эмоции могут свидетельствовать о том, что пик распродаж уже прошёл.

Макроэкономический анализ

1. Улучшение процентных ставок и ликвидности:
   • Доходность 10-летних американских облигаций последовательно снижается.
   • Глобальная ликвидность продолжает улучшаться, Европа и Китай реализуют стимулирующие меры.
   • США могут перейти к количественному смягчению.

2. Кризис доверия к доллару:
   • Рост доходности долгосрочных государственных облигаций вызывает беспокойство.
   • Привлекательность Биткойна как средства хранения стоимости вне суверенитета возрастает.

3. Криптоактивы относительно сильны:
   • С апреля некоторые цифровые активы показывают лучшие результаты, чем акции и доллар.

Активное развитие отрасли

• Улучшение политической среды: Белый дом назначил "Криптоактивы царем", создал рабочую группу по цифровым активам, установил стратегические запасы биткойнов и т.д.
• Основные факторы положительные: Блокчейн-компании создают значительный доход, активность пользователей продолжает расти.
• Непрерывные инновации: стабильные токены, искусственный интеллект, DePIN и DeFi продолжают демонстрировать сильный инновационный импульс.

Заключение

Несмотря на то, что первый квартал был полон вызовов, несколько показателей свидетельствуют о том, что худшие времена, возможно, уже позади. Таможенная политика по-прежнему является крупнейшим неопределенным фактором, но долгосрочные позитивные факторы и сильные фундаментальные показатели, вероятно, будут признаны рынком. В качестве пионера активов роста, Криптоактивы могут первыми восстановиться и показать сильные результаты.