Множественные трудности первичного рынка криптовалют

Недавно, общаясь с некоторыми основателями ведущих проектов, мы единодушно обсудили множество вызовов, с которыми сталкивается текущий первичный рынок Crypto. Эти вызовы, похоже, толкают всю отрасль в "трудную для преодоления" ситуацию. Вот несколько вопросов, на которые стоит обратить внимание:

Упадок нарратива и распространение культуры казино

На данный момент наиболее беспокоит не то, что технологический нарратив не может быть реализован, а то, что участники рынка в целом отказались от нарративной упаковки и полностью приняли мем-культуру спекуляций.

В прошлом, даже если технический прогресс был медленным, по крайней мере, это отражало дух долгосрочного подхода. Ранние раунды венчурного капитала могли покрыть затраты на инновации, у проектных команд были четкие дорожные карты для демонстрации прогресса разработки, что помогало пользователям оценивать силы проекта и формировать ценностные суждения.

Однако текущая ситуация совершенно иная. Рынок превратился в чисто сообществоведческую операцию и игру с денежными средствами, торговые возможности появляются с такой частотой, что их можно измерять днями или даже минутами. Когда рынок перестает обращать внимание на технические нарративы и долгосрочное строительство, риски чистой торговли МЕМами многократно увеличиваются, что делает этот рынок гораздо более опасным для большинства участников.

Убытие разработчиков и застой в инновациях

Данные показывают, что количество активных разработчиков Crypto снизилось почти на 30% по сравнению с пиковыми значениями прошлого года. В то же время зарплаты инженеров в AI и традиционных технологических компаниях стремительно растут.

Когда ведущие технологические гиганты вступили в жесткую конкуренцию в области ИИ, видение Crypto о "переосмыслении интернета" уже не так привлекательно, как прежде. Более того, после нескольких этапов строительства разработчики Crypto, похоже, оказались на стадии резкого снижения инновационного энтузиазма. Действительно прорывные технологические инновации встречаются крайне редко.

Несмотря на то, что концепции, такие как Restaking, Intent и AI Agent, появляются одна за другой, где же реальные приложения? Каково соответствие продуктов и рынка? Почему-то кажется, что представители отрасли постоянно изобретают велосипед, но не способны и не заинтересованы в том, чтобы обратить внимание на то, насколько далеко могут проехать эти "велосипеды".

Снижение привлекательности внешних ресурсов

Привлекательность Crypto для внебиржевых средств и талантов явно недостаточна. В настоящее время настоящий бум вторичного рынка наблюдается в сегменте AI на фондовом рынке США, а настоящий первичный рынок инноваций сосредоточен в области Web2 AI. Привлекательность Crypto для традиционных венчурных капиталистов и ведущих специалистов все больше ослабевает, и, наоборот, его часто маркируют как "спекулятивный", теряя прежний ореол.

Причина в том, что Crypto, помимо своего «выпуска монет», похоже, трудно предложить другие надежные козыри. Хотя ETF привнесли в отрасль институциональные инвестиции, это скорее признание на уровне финансовых инструментов. Приток средств с Уолл-стрит в основном обусловлен потребностью в распределении активов и не имеет тесной связи с рынком альткойнов.

Мы не можем не задаться вопросом: в каких еще сценариях нельзя обойтись без Crypto? В прошлом ценность Crypto заключалась в том, что он предоставлял относительно свободное пространство для экспериментов в финансовых инновациях. Но когда традиционные финансовые учреждения начинают принимать этот рынок через стейблкоины, ETF и другие способы, какую еще незаменимую ценность может предоставить Crypto пользователям, кроме технической характеристики "децентрализация"?

Несмотря на то, что текущая ситуация полна вызовов, сохранять оптимистичный настрой по-прежнему крайне важно. Истинная возможность может быть не так уж далеко, и нам нужно продолжать исследовать и инновации, чтобы открыть новые пути развития для Crypto индустрии.