Block вошел в индекс S&P 500, что привело к притоку капитала на Уолл-Стрит в Биткойн
В июле 2025 года компания Block, возглавляемая Джеком Дорси, официально стала членом индекса S&P 500. Эта финтех-компания, владеющая платёжным гигантом Square и мобильным финансовым приложением Cash App, теперь входит в число 500 самых знаковых публичных компаний США. В последующие несколько дней акции Block выросли на 14%.
Вход в индекс S&P 500 означает, что Block станет обязательным элементом для глобальных инвестиционных портфелей. По оценкам, объем пассивных фондов, отслеживающих S&P 500, превышает 5 триллионов долларов. В зависимости от веса Block в индексе, ожидается, что более 10 миллиардов долларов традиционного капитала будет косвенно инвестировано в Биткойн через владение акциями Block.
Открытие триллионного рынка
Чтобы понять влияние Block, сначала нужно рассматривать S&P 500 как "протокол" распределения капитала, а не простую таблицу акций.
Правила этого "протокола" чрезвычайно просты: все индексные фонды, отслеживающие его, имеют единственную задачу — точно копировать состав и вес индекса. У них нет пространства для субъективных суждений, потому что любое отклонение означает неудачу в отслеживании.
Способ получения этого "протокола" для Block заключается в прохождении самого строгого аудита прибыльности — компания должна была показать прибыль как в отчетности за последний квартал, так и за весь прошлый год. Этот билет представляет собой высшее признание жизнеспособности "близкой к Биткойн" бизнес-стратегии со стороны традиционной финансовой системы.
Обзор истории S&P 500 по сути является историей эволюции, принуждающей к принятию новых отраслей и признанию новых бизнес-моделей. Присоединение таких компаний, как Google (Alphabet), Meta и Tesla, знаменует собой принятие Уолл-стритом новых бизнес-моделей.
Однако выбор Block имеет особое значение. Когда фонд покупает акции Block, он получает не только долю в платежной компании, но и прямой риск-экспозицию 8,363 Биткойна на ее балансе.
Это изменение вызвало механическое и необратимое движение капитала. Оценивая Block с рыночной капитализацией около 50 миллиардов долларов и весом примерно 0,1% в индексе, это включение в краткосрочной перспективе приведет к более чем 10 миллиардам долларов "пассивного спроса".
Более важно отметить, что большая часть этих средств поступает от пенсионных и суверенных фондов благосостояния, которые ранее не проявляли интереса к криптоактивам. Этот механический приток капитала обошел психологические барьеры традиционных инвесторов к криптоактивам.
Биткойн-роман Block
Чтобы понять, почему Block так решительно ставит на Биткойн, необходимо сначала разобраться в эволюции ценностей его основателя Джека Дорси. Его карьера всегда вращалась вокруг одной ключевой проблемы: как сломать ограничения, которые централизованные учреждения накладывают на права индивидуумов.
От принятия кредитных карт малыми предприятиями через Square до попытки Twitter обеспечить свободное распространение информации, и до полной вовлеченности Block в Биткойн, Дорси всегда стремился к передаче власти от центра к периферии.
Объятия Block к Биткойну начались с уровня продукта. В 2018 году его приложение Cash App начало поддерживать торговлю Биткойном, позволяя миллионам обычных американцев впервые так же легко покупать Биткойн, как акции.
В октябре 2020 года Block объявила о выделении средств компании для покупки 4,709 Биткойнов на сумму 50 миллионов долларов. В феврале 2021 года компания снова инвестировала 170 миллионов долларов в приобретение 3,318 Биткойнов. Общая сумма инвестиций за два этапа составила 220 миллионов долларов, в результате чего в распоряжении компании оказалось 8,027 Биткойнов.
После 2023 года стратегия Биткойна будет углублена. Block запускает программу "Биткойн чертеж" и объявляет, что 10% валовой прибыли от бизнеса, связанного с Биткойном, будет направлено на покупку Биткойна каждый месяц. Это означает, что Биткойн больше не является статической инвестицией, а представляет собой динамический движитель, глубоко связанный с ростом бизнеса компании.
Block также развернул движение по строительству инфраструктуры вокруг Биткойн. Cash App интегрировала сеть Lightning, отдел TBD разрабатывает децентрализованный протокол, проект открытых аппаратных кошельков позволяет пользователям контролировать свои Биткойн, а также инвестировать в майнинговые чипы для повышения уровня децентрализации сети Биткойн.
Конечная цель Джека Дорси
Бизнес-структура Block четко служит видению Джека Дорси. Square и Cash App как традиционные бизнесы обеспечивают постоянный денежный поток, в то время как эти прибыли и пользователи передаются во внутренние будущие подразделения Block:
На программном уровне Spiral и TBD сосредоточены на создании основной инфраструктуры Биткойна, разработке комплекта для разработки сетей Lightning (LDK) и таких проектов, как децентрализованная идентификация (DID).
На аппаратном уровне кошелек Bitkey стремится решить проблему само-хранения Биткойна, а отдел Proto разрабатывает открытую систему майнинга Биткойна.
Эта инвестиция не является односторонним сжиганием денег, потому что бизнес с Биткойном сам по себе является мощным двигателем роста пользователей и доходов. В период пикового бычьего рынка только торговля Биткойном принесла Cash App 10,02 миллиарда долларов дохода, что составляет 81,5%.
Проблемы, с которыми сталкивается блокчейн
Несмотря на светлые перспективы, Block все еще сталкивается с множеством вызовов:
Риск зависимости от технологий: глубокая привязка к протоколу Биткойн означает, что любые проблемы на уровне протокола могут иметь серьезные последствия.
Риски исполнения: Для многих инновационных проектов высокие технологические барьеры, а коммерческие перспективы пока неясны.
Финансовые показатели: рост выручки замедляется, операционная маржа ниже среднего уровня S&P 500.
Заключение
Для мира криптовалют Block представляет собой возможность: через строительство и интеграцию продвигать Биткойн от периферии к центру. Это "троянский конь" проникает, возможно, более эффективно, чем любая радикальная революция.
Однако, когда триллионы долларов пассивных средств "вынуждены" принять Биткойн, возникает вопрос: является ли это началом завоевания Биткойном Уолл-Стрит или же прологом к укрощению Биткойна Уолл-Стритом?
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Block вошел в индекс S&P 500, капитал Уолл-стрит косвенно устремляется в BTC
Block вошел в индекс S&P 500, что привело к притоку капитала на Уолл-Стрит в Биткойн
В июле 2025 года компания Block, возглавляемая Джеком Дорси, официально стала членом индекса S&P 500. Эта финтех-компания, владеющая платёжным гигантом Square и мобильным финансовым приложением Cash App, теперь входит в число 500 самых знаковых публичных компаний США. В последующие несколько дней акции Block выросли на 14%.
Вход в индекс S&P 500 означает, что Block станет обязательным элементом для глобальных инвестиционных портфелей. По оценкам, объем пассивных фондов, отслеживающих S&P 500, превышает 5 триллионов долларов. В зависимости от веса Block в индексе, ожидается, что более 10 миллиардов долларов традиционного капитала будет косвенно инвестировано в Биткойн через владение акциями Block.
Открытие триллионного рынка
Чтобы понять влияние Block, сначала нужно рассматривать S&P 500 как "протокол" распределения капитала, а не простую таблицу акций.
Правила этого "протокола" чрезвычайно просты: все индексные фонды, отслеживающие его, имеют единственную задачу — точно копировать состав и вес индекса. У них нет пространства для субъективных суждений, потому что любое отклонение означает неудачу в отслеживании.
Способ получения этого "протокола" для Block заключается в прохождении самого строгого аудита прибыльности — компания должна была показать прибыль как в отчетности за последний квартал, так и за весь прошлый год. Этот билет представляет собой высшее признание жизнеспособности "близкой к Биткойн" бизнес-стратегии со стороны традиционной финансовой системы.
Обзор истории S&P 500 по сути является историей эволюции, принуждающей к принятию новых отраслей и признанию новых бизнес-моделей. Присоединение таких компаний, как Google (Alphabet), Meta и Tesla, знаменует собой принятие Уолл-стритом новых бизнес-моделей.
Однако выбор Block имеет особое значение. Когда фонд покупает акции Block, он получает не только долю в платежной компании, но и прямой риск-экспозицию 8,363 Биткойна на ее балансе.
Это изменение вызвало механическое и необратимое движение капитала. Оценивая Block с рыночной капитализацией около 50 миллиардов долларов и весом примерно 0,1% в индексе, это включение в краткосрочной перспективе приведет к более чем 10 миллиардам долларов "пассивного спроса".
Более важно отметить, что большая часть этих средств поступает от пенсионных и суверенных фондов благосостояния, которые ранее не проявляли интереса к криптоактивам. Этот механический приток капитала обошел психологические барьеры традиционных инвесторов к криптоактивам.
Биткойн-роман Block
Чтобы понять, почему Block так решительно ставит на Биткойн, необходимо сначала разобраться в эволюции ценностей его основателя Джека Дорси. Его карьера всегда вращалась вокруг одной ключевой проблемы: как сломать ограничения, которые централизованные учреждения накладывают на права индивидуумов.
От принятия кредитных карт малыми предприятиями через Square до попытки Twitter обеспечить свободное распространение информации, и до полной вовлеченности Block в Биткойн, Дорси всегда стремился к передаче власти от центра к периферии.
Объятия Block к Биткойну начались с уровня продукта. В 2018 году его приложение Cash App начало поддерживать торговлю Биткойном, позволяя миллионам обычных американцев впервые так же легко покупать Биткойн, как акции.
В октябре 2020 года Block объявила о выделении средств компании для покупки 4,709 Биткойнов на сумму 50 миллионов долларов. В феврале 2021 года компания снова инвестировала 170 миллионов долларов в приобретение 3,318 Биткойнов. Общая сумма инвестиций за два этапа составила 220 миллионов долларов, в результате чего в распоряжении компании оказалось 8,027 Биткойнов.
После 2023 года стратегия Биткойна будет углублена. Block запускает программу "Биткойн чертеж" и объявляет, что 10% валовой прибыли от бизнеса, связанного с Биткойном, будет направлено на покупку Биткойна каждый месяц. Это означает, что Биткойн больше не является статической инвестицией, а представляет собой динамический движитель, глубоко связанный с ростом бизнеса компании.
Block также развернул движение по строительству инфраструктуры вокруг Биткойн. Cash App интегрировала сеть Lightning, отдел TBD разрабатывает децентрализованный протокол, проект открытых аппаратных кошельков позволяет пользователям контролировать свои Биткойн, а также инвестировать в майнинговые чипы для повышения уровня децентрализации сети Биткойн.
Конечная цель Джека Дорси
Бизнес-структура Block четко служит видению Джека Дорси. Square и Cash App как традиционные бизнесы обеспечивают постоянный денежный поток, в то время как эти прибыли и пользователи передаются во внутренние будущие подразделения Block:
На программном уровне Spiral и TBD сосредоточены на создании основной инфраструктуры Биткойна, разработке комплекта для разработки сетей Lightning (LDK) и таких проектов, как децентрализованная идентификация (DID).
На аппаратном уровне кошелек Bitkey стремится решить проблему само-хранения Биткойна, а отдел Proto разрабатывает открытую систему майнинга Биткойна.
Эта инвестиция не является односторонним сжиганием денег, потому что бизнес с Биткойном сам по себе является мощным двигателем роста пользователей и доходов. В период пикового бычьего рынка только торговля Биткойном принесла Cash App 10,02 миллиарда долларов дохода, что составляет 81,5%.
Проблемы, с которыми сталкивается блокчейн
Несмотря на светлые перспективы, Block все еще сталкивается с множеством вызовов:
Риск зависимости от технологий: глубокая привязка к протоколу Биткойн означает, что любые проблемы на уровне протокола могут иметь серьезные последствия.
Риски исполнения: Для многих инновационных проектов высокие технологические барьеры, а коммерческие перспективы пока неясны.
Финансовые показатели: рост выручки замедляется, операционная маржа ниже среднего уровня S&P 500.
Заключение
Для мира криптовалют Block представляет собой возможность: через строительство и интеграцию продвигать Биткойн от периферии к центру. Это "троянский конь" проникает, возможно, более эффективно, чем любая радикальная революция.
Однако, когда триллионы долларов пассивных средств "вынуждены" принять Биткойн, возникает вопрос: является ли это началом завоевания Биткойном Уолл-Стрит или же прологом к укрощению Биткойна Уолл-Стритом?