Morgan Stanley: Federal Rezerv (FED) beklenen faiz indirimlerinin arkasındaki gerçek neden, Amerikan borsaları için olumlu bilgiler olmayabilir.

BlockBeats haberine göre, 30 Haziran'da, piyasanın Federal Rezerv'in faiz indirimine yönelik beklentileri giderek artarken, JPMorgan'ın Londra strateji ekibi, faiz indirimlerinin arkasındaki gerçek nedenin borsa için olumlu olmayabileceğini ve hatta "yanlış türde bir gevşeme" haline gelebileceğini belirtti. JPMorgan stratejisti Mislav Matejka, son birkaç hafta içinde piyasanın 18 baz puanlık bir faiz indirim beklentisini ekstra olarak sindirdiğini, ancak asıl önemli olanın faiz indiriminin tetikleyici faktörleri olduğunu vurguladı. Üç olası faiz indirim senaryosu sundular: Birinci senaryo, Federal Rezerv'in ekonomik aktivitedeki belirgin zayıflık nedeniyle faiz indirimine gitmesi. İkinci senaryo, en iyi "altın saçlı kız" görünümü, yani ekonomik büyümenin dayanıklılığını koruması ancak enflasyonun kontrol altında olması; bu senaryo, tüketici alım gücüne baskı yapmaz. Üçüncü senaryo ise, bazı enflasyon baskıları olsa bile, Federal Rezerv'in faiz indirimine gitmeyi seçmesidir; bu "muhtemelen ABD hükümetinin faiz indirimini teşvik etmesi bağlamında" gerçekleşecektir. JPMorgan stratejistleri, gelecekte birincisi ve üçüncüsü arasında bir kombinasyon olacağını tahmin ediyorlar - yani ekonomik aktivite yavaşlarken enflasyonun yeniden yükselmesi. Stratejistler, "Eğer bu senaryo gerçek olursa, yatırımcıların hayal kırıklığına uğrayacağını düşünüyoruz," dediler. 1980'den bu yana, genelde, doların faiz indiriminden önce zayıfladığını ve faiz indiriminden sonra düşmeye devam ettiğini belirttiler. Tahvil getirileri de buna paralel olarak düşmüştür. JPMorgan stratejistleri, çoğu durumda doların yeni dip seviyelere ulaşacağını ve ABD tahvil getirilerinin de düşmeye devam edeceğini öngörüyorlar. (Jin10)