Hong Kong sanal varlık düzenlemesinde yeni gelişmeler: Spot ETF'nin on-chain stake'e katılmasına izin verildi.
Son günlerde, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, sanal varlık Spot ETF'lerinin sıkı bir denetim altında on-chain Stake faaliyetlerine katılmasına izin veren önemli bir sirküler yayınladı. Aynı zamanda, ilgili kısıtlamalar da gevşetildi, lisanslı ticaret platformları müşterilerine Stake hizmeti sunabilir. Bu adım, geçtiğimiz yıl sanal varlık ETF'lerinin borsa işlemine onay verilmesinin ardından, Hong Kong'un uyumlu Web3 finans sistemi oluşturma konusundaki bir başka önemli atılımıdır; bu yalnızca Hong Kong'un sanal varlık ekosisteminin çekiciliğini artırmakla kalmayıp, aynı zamanda geleneksel finans ürünlerini on-chain ekonominin yerel mekanizmasıyla birleştiren ilk örnek olarak, küresel sanal varlık düzenlemesi ve finansal yenilik için ilham verici bir örnek sunmaktadır.
Stake mekanizması, geleneksel finans sistemine dahil ediliyor
Stake, sanal varlık ekosistemindeki en kritik on-chain ekonomik faaliyetlerden biri haline gelmiştir, özellikle de Proof of Stake (PoS) konsensüs mekanizmasını benimseyen halka açık blok zincirleri için. Bu, sadece ağın güvenliğini ve işleyişini sağlamakla kalmaz, aynı zamanda kurumlar ve kullanıcılar için on-chain gelir elde etmenin ana kanalıdır. Verilere göre, Nisan 2025'in başı itibarıyla Ethereum ağında 34 milyonun üzerinde ETH stake edilmiştir, bu da toplam arzın %28.03'üne denk gelmektedir; Cardano ve Solana gibi projelerin stake oranları uzun vadede %70'in üzerinde kalmaktadır ve stake, on-chain gelir mekanizması olarak geniş bir kabul görmüştür.
Yeni düzenleme, Hong Kong'un sanal varlık Spot ETF'lerinin, Ether gibi blockchain ağlarıyla ilişkili yerel gelir elde etmek için sıkı bir denetim altında on-chain Stake yapmasına izin veriyor. Bu, Hong Kong düzenleyicilerinin Stake'i, kamu zinciri ekosisteminde ağ teşvikleri elde etmenin temel mekanizması olarak tanıdığını ve sanal varlıklar ile Web3 ekosisteminin teknolojik anlayışının ve risk kontrol yeteneğinin giderek olgunlaştığını gösteriyor.
Riskin kontrol altında tutulmasını sağlamak için, genelge mevcut ETF'lerin yalnızca lisanslı işlem platformları ve yetkili kurumlar aracılığıyla işlem görmesi ve stake varlıklarının yönetilmesi gerektiğini belirtmektedir. Ayrıca, likidite riskini yönetmek ve varlık bağımsızlığı ile güvenliğini sağlamak için stake oranı üst sınırı belirlenmelidir. ETF yöneticileri, yatırımcı haklarını korumak için stake operasyon mekanizması, getiri hesaplama modeli, potansiyel riskler ve stake oranı üst sınırı gibi anahtar bilgileri tam olarak açıklamak zorundadır.
Aynı zamanda, Sermaye Piyasası Kurulu, daha önceki ticaret platformlarıyla ilgili kısıtlamaları revize ederek, lisanslı platformların müşterilere Stake hizmeti sunmasına açıkça izin vermiştir. Bu, ticaret platformlarının hizmet kapsamını genişletmekla kalmayıp, Spot ETF'nin Stake’e katılımı için güvenilir bir uyum uygulama ortamı da sağlamaktadır.
Sanal varlıklar için Spot ETF'ler açısından, Stake esasen temel varlıkların yeniden kullanımıdır, ETF pay yapısını etkilemeden ek gelir yaratabilir ve daha fazla kullanıcı ve kuruluşa uyumlu on-chain gelir yolları sunar. Stake mekanizmasının getirilmesi, sanal varlık Spot ETF'lerinin çekiciliğini ve ölçeğini önemli ölçüde artıracak, böylece sadece fiyat hareketlerini pasif olarak takip eden bir araç olmaktan çıkacak ve aktif gelir işlevine sahip on-chain hak belgesi haline gelecektir.
Geleneksel finans ile on-chain ekonomi arasında gelir bağlantı köprüsü kurma
Hong Kong'un bu kez Stake hizmetlerini açması, derin bir sistem tasarımı dikkatiyle ortaya çıkmaktadır: Yatırımcı haklarını ve riskleri kontrol altında tutma temelinde, Hong Kong sanal varlık pazarını daha olgun ve daha uluslararası bir yönde geliştirmeyi teşvik etmektedir.
Öncelikle, bu adım yerel ETF pazarının işletim mekanizmasını güçlendirmeye ve optimize etmeye yardımcı olmaktadır. Geçen yıl ilk sanal varlık Spot ETF'lerinin listelenmesi onaylandığından beri, piyasa tepkileri rasyonel ve ürün mekanizması sağlam olmasına rağmen, genel ticaret aktivitesi ve varlık yönetim ölçeği beklenen seviyeye henüz ulaşmamıştır. Stake mekanizmasının getirilmesi, yalnızca ek kazanç kaynakları sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda ETF'lere blockchain ekosistemi ile daha yakın bir bağlantı imkanı sunarak, özellikle getiri ve varlık dağılımı dengesi üzerine odaklanan kurumsal yatırımcılar da dahil olmak üzere daha geniş bir yatırımcı grubunu çekme umudu taşımaktadır.
İkincisi, açık ETF stake'i, Hong Kong'un Web3 finans ekosistemini kapatmak için önemli bir adım. VASP lisanslama mekanizması kurulduktan ve perakende yatırımcıların işlem yapmalarına izin verildikten sonra, Hong Kong sanal varlık pazarının uyum yapısı yavaş yavaş şekilleniyor. Ancak, gerçekten derinlik ve dayanıklılığa sahip bir Web3 ekosistemi oluşturmak için, on-chain operasyon yeteneği, gelir modeli ve uyum güvence sistemleri gibi alanlarda aynı anda ilerleme kaydetmek gerekiyor. Bu on-chain stake mekanizmasının getirilmesi, DeFi'nin yerel işlevselliğini geleneksel finansın içerisine dahil etmek için ilk deneme olup, on-chain finans ile geleneksel sermaye piyasaları arasında kurumsal ve sürdürülebilir bir gelir bağlantı köprüsü kurmaktadır.
Ayrıca, küresel düzenleyici rekabet bağlamında, Hong Kong'un politikalarının uygulanması öncü bir gösterim etkisi taşımaktadır. ABD, herhangi bir Stake türü ETF'yi henüz onaylamadı; ana tartışmalar varlık mülkiyeti, potansiyel menkul kıymet özellikleri ve risk kontrolü gibi konular etrafında yoğunlaşmaktadır. Hong Kong, saklama izolasyonu, oran üst sınırı, risk açıklaması gibi önlemlerle, diğer yargı bölgelerine güçlü bir referans sağlayan uygulanabilir bir ihtiyatlı düzenleme modeli geliştirmiştir.
Gelecekte, daha fazla ETF yöneticisinin stake planları sunması ve daha fazla ticaret platformunun uyumlu stake hizmetleri sunması ile Hong Kong'un daha zengin getirilere, daha makul yapılara ve daha kapsamlı bir sanal varlık finansal ürünleri sistemi oluşturması bekleniyor. Bu, sanal varlıkların "işlem yapılabilir" olmaktan "dağıtılabilir" ve "değer artırıcı" yeni bir aşamaya geçişini destekleyecek, yatırımcıların çeşitli ihtiyaçlarını karşılayacak ve Hong Kong'un sanal varlık ekosisteminin sürekli gelişimini destekleyecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
22 Likes
Reward
22
7
Share
Comment
0/400
FortuneTeller42
· 07-23 04:25
Hong Kong borsası gerçekten cesur.
View OriginalReply0
IfIWereOnChain
· 07-22 09:31
Gelecek önümüzde.
View OriginalReply0
FastLeaver
· 07-22 01:03
Yine Singapur'un yüzüne bakmak zorundayız!
View OriginalReply0
GateUser-00be86fc
· 07-20 09:02
Hong Kong hükümeti gerçekten çok güvenilir.
View OriginalReply0
gas_fee_therapist
· 07-20 09:02
Hong Kong gerçekten cesaret edendir.
View OriginalReply0
SandwichTrader
· 07-20 08:39
Sanal varlıklar her şeyi anladı, sadece Hong Kong hala gösteriyi izliyor.
View OriginalReply0
PretendingToReadDocs
· 07-20 08:35
Koş koş koş, sonunda yatarken Mining yapabileceğim.
Hong Kong, sanal varlıklar Spot ETF'sini on-chain Stake'e katılmak için açtı ve Web3 finansal yeni ekosistemini inşa etti.
Hong Kong sanal varlık düzenlemesinde yeni gelişmeler: Spot ETF'nin on-chain stake'e katılmasına izin verildi.
Son günlerde, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, sanal varlık Spot ETF'lerinin sıkı bir denetim altında on-chain Stake faaliyetlerine katılmasına izin veren önemli bir sirküler yayınladı. Aynı zamanda, ilgili kısıtlamalar da gevşetildi, lisanslı ticaret platformları müşterilerine Stake hizmeti sunabilir. Bu adım, geçtiğimiz yıl sanal varlık ETF'lerinin borsa işlemine onay verilmesinin ardından, Hong Kong'un uyumlu Web3 finans sistemi oluşturma konusundaki bir başka önemli atılımıdır; bu yalnızca Hong Kong'un sanal varlık ekosisteminin çekiciliğini artırmakla kalmayıp, aynı zamanda geleneksel finans ürünlerini on-chain ekonominin yerel mekanizmasıyla birleştiren ilk örnek olarak, küresel sanal varlık düzenlemesi ve finansal yenilik için ilham verici bir örnek sunmaktadır.
Stake mekanizması, geleneksel finans sistemine dahil ediliyor
Stake, sanal varlık ekosistemindeki en kritik on-chain ekonomik faaliyetlerden biri haline gelmiştir, özellikle de Proof of Stake (PoS) konsensüs mekanizmasını benimseyen halka açık blok zincirleri için. Bu, sadece ağın güvenliğini ve işleyişini sağlamakla kalmaz, aynı zamanda kurumlar ve kullanıcılar için on-chain gelir elde etmenin ana kanalıdır. Verilere göre, Nisan 2025'in başı itibarıyla Ethereum ağında 34 milyonun üzerinde ETH stake edilmiştir, bu da toplam arzın %28.03'üne denk gelmektedir; Cardano ve Solana gibi projelerin stake oranları uzun vadede %70'in üzerinde kalmaktadır ve stake, on-chain gelir mekanizması olarak geniş bir kabul görmüştür.
Yeni düzenleme, Hong Kong'un sanal varlık Spot ETF'lerinin, Ether gibi blockchain ağlarıyla ilişkili yerel gelir elde etmek için sıkı bir denetim altında on-chain Stake yapmasına izin veriyor. Bu, Hong Kong düzenleyicilerinin Stake'i, kamu zinciri ekosisteminde ağ teşvikleri elde etmenin temel mekanizması olarak tanıdığını ve sanal varlıklar ile Web3 ekosisteminin teknolojik anlayışının ve risk kontrol yeteneğinin giderek olgunlaştığını gösteriyor.
Riskin kontrol altında tutulmasını sağlamak için, genelge mevcut ETF'lerin yalnızca lisanslı işlem platformları ve yetkili kurumlar aracılığıyla işlem görmesi ve stake varlıklarının yönetilmesi gerektiğini belirtmektedir. Ayrıca, likidite riskini yönetmek ve varlık bağımsızlığı ile güvenliğini sağlamak için stake oranı üst sınırı belirlenmelidir. ETF yöneticileri, yatırımcı haklarını korumak için stake operasyon mekanizması, getiri hesaplama modeli, potansiyel riskler ve stake oranı üst sınırı gibi anahtar bilgileri tam olarak açıklamak zorundadır.
Aynı zamanda, Sermaye Piyasası Kurulu, daha önceki ticaret platformlarıyla ilgili kısıtlamaları revize ederek, lisanslı platformların müşterilere Stake hizmeti sunmasına açıkça izin vermiştir. Bu, ticaret platformlarının hizmet kapsamını genişletmekla kalmayıp, Spot ETF'nin Stake’e katılımı için güvenilir bir uyum uygulama ortamı da sağlamaktadır.
Sanal varlıklar için Spot ETF'ler açısından, Stake esasen temel varlıkların yeniden kullanımıdır, ETF pay yapısını etkilemeden ek gelir yaratabilir ve daha fazla kullanıcı ve kuruluşa uyumlu on-chain gelir yolları sunar. Stake mekanizmasının getirilmesi, sanal varlık Spot ETF'lerinin çekiciliğini ve ölçeğini önemli ölçüde artıracak, böylece sadece fiyat hareketlerini pasif olarak takip eden bir araç olmaktan çıkacak ve aktif gelir işlevine sahip on-chain hak belgesi haline gelecektir.
Geleneksel finans ile on-chain ekonomi arasında gelir bağlantı köprüsü kurma
Hong Kong'un bu kez Stake hizmetlerini açması, derin bir sistem tasarımı dikkatiyle ortaya çıkmaktadır: Yatırımcı haklarını ve riskleri kontrol altında tutma temelinde, Hong Kong sanal varlık pazarını daha olgun ve daha uluslararası bir yönde geliştirmeyi teşvik etmektedir.
Öncelikle, bu adım yerel ETF pazarının işletim mekanizmasını güçlendirmeye ve optimize etmeye yardımcı olmaktadır. Geçen yıl ilk sanal varlık Spot ETF'lerinin listelenmesi onaylandığından beri, piyasa tepkileri rasyonel ve ürün mekanizması sağlam olmasına rağmen, genel ticaret aktivitesi ve varlık yönetim ölçeği beklenen seviyeye henüz ulaşmamıştır. Stake mekanizmasının getirilmesi, yalnızca ek kazanç kaynakları sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda ETF'lere blockchain ekosistemi ile daha yakın bir bağlantı imkanı sunarak, özellikle getiri ve varlık dağılımı dengesi üzerine odaklanan kurumsal yatırımcılar da dahil olmak üzere daha geniş bir yatırımcı grubunu çekme umudu taşımaktadır.
İkincisi, açık ETF stake'i, Hong Kong'un Web3 finans ekosistemini kapatmak için önemli bir adım. VASP lisanslama mekanizması kurulduktan ve perakende yatırımcıların işlem yapmalarına izin verildikten sonra, Hong Kong sanal varlık pazarının uyum yapısı yavaş yavaş şekilleniyor. Ancak, gerçekten derinlik ve dayanıklılığa sahip bir Web3 ekosistemi oluşturmak için, on-chain operasyon yeteneği, gelir modeli ve uyum güvence sistemleri gibi alanlarda aynı anda ilerleme kaydetmek gerekiyor. Bu on-chain stake mekanizmasının getirilmesi, DeFi'nin yerel işlevselliğini geleneksel finansın içerisine dahil etmek için ilk deneme olup, on-chain finans ile geleneksel sermaye piyasaları arasında kurumsal ve sürdürülebilir bir gelir bağlantı köprüsü kurmaktadır.
Ayrıca, küresel düzenleyici rekabet bağlamında, Hong Kong'un politikalarının uygulanması öncü bir gösterim etkisi taşımaktadır. ABD, herhangi bir Stake türü ETF'yi henüz onaylamadı; ana tartışmalar varlık mülkiyeti, potansiyel menkul kıymet özellikleri ve risk kontrolü gibi konular etrafında yoğunlaşmaktadır. Hong Kong, saklama izolasyonu, oran üst sınırı, risk açıklaması gibi önlemlerle, diğer yargı bölgelerine güçlü bir referans sağlayan uygulanabilir bir ihtiyatlı düzenleme modeli geliştirmiştir.
Gelecekte, daha fazla ETF yöneticisinin stake planları sunması ve daha fazla ticaret platformunun uyumlu stake hizmetleri sunması ile Hong Kong'un daha zengin getirilere, daha makul yapılara ve daha kapsamlı bir sanal varlık finansal ürünleri sistemi oluşturması bekleniyor. Bu, sanal varlıkların "işlem yapılabilir" olmaktan "dağıtılabilir" ve "değer artırıcı" yeni bir aşamaya geçişini destekleyecek, yatırımcıların çeşitli ihtiyaçlarını karşılayacak ve Hong Kong'un sanal varlık ekosisteminin sürekli gelişimini destekleyecektir.